نصائح للاستثمار لتحسين نتائج الاستثمار الخاص بك

الأفكار والملاحظات لمساعدتك على نمو وحماية الاستثمارات الخاصة بك

كتبت مرة واحدة سلسلة من نصائح الاستثمار تهدف إلى مساعدة المستثمرين الجدد تجنب بعض الأخطاء الشائعة التي تعثرت حتى أفضل الأشخاص المقصودين. نصائح الاستثمار تهدف إلى توفير منظور لإدارة أموالك مع الحد من أنواع المخاطر المختلفة. تم دمج هذه السلسلة هنا وستقوم بتحديث بعض المعلومات لتقديم خدمة أفضل لك في رحلتك إلى الاستقلال المالي .

نصيحة الاستثمار # 1: التركيز على التكلفة ، ولكن لا تكن بيني الحكيم والجنيه أحمق

في مقالتي عن القيمة الزمنية للنقود ، تعلمت أن الفروق الصغيرة في المعدل الذي تضاعف فيه أموالك يمكن أن تؤثر بشكل كبير على المقدار النهائي للثروة التي تحصل عليها.

ضع في اعتبارك أن عائدًا إضافيًا بنسبة 3٪ سنويًا يمكن أن ينتج 3 أضعاف الأموال على مدار 50 عامًا! قوة الفائدة المركبة مذهلة حقًا.

الطريقة الأسلم لمحاولة الحصول على نقاط مئوية إضافية من العائد ، كما هو الحال في أي عمل جيد ، هي التحكم في التكاليف. إذا كنت مسجلاً في برنامج إعادة استثمار الأرباح أو DRIP الذي يتقاضى 2 دولارًا عن كل استثمار وترفع 50 دولارًا في الشهر ، فستتكلف تكاليفك على الفور 4٪ من المبلغ الأصلي . هذا يمكن أن يكون له معنى في ظروف معينة. على سبيل المثال ، أهديت عائلتي أسهم أخي الصغرى من أسهم شركة كوكا كولا على مر السنين من خلال نوع خاص من الحسابات المعروفة باسم UTMA وخدمت الغرض منها بشكل جميل. ومن الصحيح أيضًا أنه في ضوء متوسط ​​العمر المتوقع ، فإن التكلفة المبدئية البالغة 4٪ ، والتي كانت غير مهمة من حيث الدولارات الفعلية في المخطط الكبير للأشياء ، سينتهي بها الأمر إلى أن تصبح أرخص من نسبة مصروفات الصناديق الاستثمارية في صندوق مؤشر منخفض التكلفة على مدى العقود القادمة لأنها كانت عبارة عن نفقات مقدمة لمرة واحدة ، ولم تتكرر أبدًا.

المشكلة هي أن العديد من المستثمرين لا يعرفون أي النفقات معقولة وأي النفقات يجب تجنبها. إضافة إلى هذه المشكلة هو أن هناك فجوة كبيرة بين الأثرياء والطبقات الدنيا والوسطى التي تسبب شيئًا يهدر المال على مستوى واحد ليكون صفقة رائعة في أخرى.

على سبيل المثال ، سيكون من المنطقي في كثير من الأحيان أن يكسب شخص ما 50 ألف دولار في السنة بدون محفظة كبيرة للتخلي عن المستشار الاستثماري تمامًا ، ما لم تكن هناك بعض المزايا السلوكية التي تؤدي إلى نتائج أفضل أو أن الراحة هي ببساطة تستحق ذلك ، كما هو الحال بالنسبة للعديد من الأشخاص بدلاً من ذلك ، اختر عددًا قليلاً من صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة والمختارة جيدًا. هذا صحيح على الرغم من العيوب المنهجية الشديدة التي تم إدخالها بهدوء في أشياء مثل صناديق مؤشر S & P 500 في العقود الأخيرة. (هناك هذا الوهم ، الذي غالباً ما يحتفظ به مستثمرون عديمون الخبرة ، أن S & P 500 تدار بشكل سلبي. الأمر ليس كذلك ، فهي تدار بنشاط من قبل لجنة ، فقط اللجنة قد رتبت القواعد بطريقة تسعى إلى تقليل معدل دورانها.) نفس النهج غالبًا ما يكون غافلاً بالنسبة لشخص غني. وكما أوضح أشخاص مثل جون بوجل ، مؤسس شركة فانجارد ، فإن المستثمرين الأثرياء الذين لديهم الكثير من الأصول الخاضعة للضريبة والذين يريدون اتباع نهج فهرسة سيكونون أفضل حالا بشراء الأسهم الفردية ، وإعادة بناء المؤشر بأنفسهم في حساب الوصاية . غالبًا ما ينتهي الأمر بالمستثمر الثرى بمزيد من السيولة في جيبه ، كل الأمور مدروسة ، حيث يدفع ما بين 0.25٪ و 0.75٪ للمحفظة السلبية المملوكة بشكل مباشر مما لو كان يملك صندوقًا للمؤشر يبدو أنه يتمتع بنفقات أقل بكثير نسبة ، على سبيل المثال ، 0.05 ٪.

الأغنياء ليسوا غبية. هم يعرفون هذا. إنه غير الثري الذي يتحدث باستمرار عن ذلك الذي يعرض جهلهم بأشياء مثل الطريقة التي يمكن بها توظيف الاستراتيجيات الضريبية.

أبعد من ذلك ، هناك الكثير من الأسباب المقنعة التي يفضلها الأغنياء بشكل غير متناسب للعمل مع مستشار الاستثمار المسجل الذي لا علاقة له بمحاولة التغلب على السوق. على سبيل المثال ، يمكن أن يمتلك مسؤول تنفيذي متقاعد حصة مركزة في مخزون صاحب العمل السابق مع التزام ضريبي مؤجل ضخم. يمكن لمدير المحفظة الذكية القيام بأشياء مثل استخراج الدخل من خلال بيع المكالمات المغطاة مقابل المركز ، وشراء الأوراق للحماية من مخاطر الاستبعاد ، ومحاولة الحفاظ على أكبر قدر ممكن من الأسهم المرغوبة للغاية للاستفادة من الأساس المعزز ثغرة حتى تتمكن من تمرير الأسهم إلى أطفالك ، بعد أن ضاعت ضرائب أرباح رأس المال غير المحققة على الفور.

قد تكون رسوم الاستثمار التي تدفعها مقابل هذه الخدمة سرقة مطلقة ، حتى بين 1٪ و 2٪ بموجب مثل هذا السيناريو. حقيقة أنها ستظهر كما لو أن محفظتك لا تتعدى أداء السوق ستكون غير منطقية. انتهى بك الأمر إلى أن تكون عائلتك أكثر ثراء مما كانت ستحصل عليه على أساس معدل الضريبة بعد الضريبة ، وهو الأمر المهم. هذا أمر لا داعي للقلق على الطبقات الدنيا والوسطى عند التعامل مع محافظهم الاستثمارية.

إن معرفة أي الرسوم تستحق نفسها أكثر من مرة ، وأي رسوم يتم شطبها ، هي واحدة من تلك الأشياء التي تتطلب خبرة في المعرفة. على سبيل المثال ، في الوقت الحالي ، الرسوم الفعلية على صندوق ائتمان بقيمة 500،000 دولار تديره Vanguard هي 1.57٪ شاملة مع الوقت الذي أضفت فيه طبقات التكاليف المختلفة ، ونسب النفقات ، وما إلى ذلك. إنها تفتقر إلى الكفاءة الضريبية مثل النوع الذي يمكن أن تحصل في حساب تدار بشكل فردي ، ولكن ، على خلاف ما تحصل عليه ، إنها صفقة رائعة. انها مهمة أحمق لمحاولة تقليل هذه الرسوم أكثر من ذلك. من ناحية أخرى ، ندفع نسبة مصاريف 1.57٪ لصندوق مشترك يتم إدارته بنشاط والذي يحمل إلى حد كبير نفس الأسهم مثل مؤشر داو جونز الصناعي ليس ذكياً .

نصيحة للاستثمار # 2: الانتباه إلى الضرائب والتضخم

لإعادة صياغة المستثمر الشهير وارين بافيت ، عندما يتعلق الأمر بقياس نتائج استثماراتك مع مرور الوقت ، فإن الشيء الأساسي الذي يهم هو كم عدد الهمبرغر الذين يمكنك شراؤهم في نهاية اليوم. بعبارة أخرى ، ركز على القوة الشرائية . من المدهش أن يركز عدد قليل من مديري المحافظ المهنية على عوائد ما قبل الضرائب بدلاً من العائدات الضريبية أو الذين يتجاهلون معدل التضخم . كثير من التجارة في كثير من الأحيان ، وعلى الرغم من أنها قد تكسب من 9 ٪ إلى 12 ٪ لمستثمريها على مدى فترات طويلة من الزمن ، إذا كان هؤلاء المستثمرين في شريحة ضريبية هامشية عالية ، فإن المستثمرين سينتهي بهم الأمر بثروة أقل مما كانوا سيحصلون عليه لو كان لديهم استأجرت مديرًا أكثر تحفظًا حقق أرباحًا بنسبة 10٪ ، ولكنه قام بتنظيم الاستثمارات بهدف الوصول إلى 15 نيسان. لماذا ا؟ بالإضافة إلى وفورات التكلفة الهائلة الناتجة عن الاستثمار طويل الأجل (على عكس التداول قصير الأجل) ، هناك العديد من المزايا الضريبية. فيما يلي بعض منها:

• يتم فرض ضرائب على مكاسب رأس المال قصيرة الأجل بمعدلات ضريبة الدخل الشخصية. في مدينة نيويورك ، على سبيل المثال ، يمكن أن تفي الضرائب الفيدرالية ، والحكومية ، والمحلية على هذه الأنواع من المكاسب قصيرة الأجل بأكثر من 50٪ أو تزيد! على المستوى الاتحادي ، فإن أسوأ ضرر يبلغ حالياً 39.6٪. في المقابل ، فإن المكاسب الرأسمالية طويلة الأجل ، أو تلك المولدة من الاستثمارات المحتفظ بها لمدة عام أو أكثر ، عادة ما تخضع للضريبة بين 0٪ و 23.6٪ على المستوى الفيدرالي.
• المكاسب غير المحققة هي نوع من "التعويم" يمكنك من خلاله الاستمرار في الاستفادة من مضاعفة أموالك. إذا كنت تبيع استثماراتك في نقل الأموال إلى أسهم جديدة أو سندات أو صناديق استثمار مشتركة أو استثمارات أخرى ، فلن تضطر فقط إلى دفع عمولات ، ولكن عليك أن تقوم بإعارة رجل الضريبة الأرباح. وهذا يعني أن المبلغ المتاح لديك لإعادة الاستثمار سيكون أقل بكثير من المبلغ المعروض في ميزانيتك قبل أن تقوم بتصفية المركز. وهذا هو السبب في أن أفضل عقول الاستثمار ، مثل بنجامين جراهام ، يجب أن تفكر فقط في الانتقال من استثمار واحد إلى آخر ، إذا كنت تعتقد أن المنصب الجديد أكثر جاذبية من موقعك الحالي. بعبارة أخرى ، لا يكفي أن تكون "أكثر" جاذبية - يجب أن تكون واضحة تمامًا لك. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع ، اقرأ استخدام الضرائب المؤجلة لزيادة عائدات الاستثمار الخاصة بك .
• أين وكيف تحمل استثماراتك يمكن أن تؤثر تأثيرا كبيرا على معدل مركب النهائي الخاص بك. إذا كنت تملك أسهم العديد من الشركات المختلفة ، فمن المرجح أن تقوم بعض هذه الأسهم بدفع أرباح نقدية كبيرة ، بينما يحتفظ البعض الآخر بمعظم الأرباح لتمويل التوسع المستقبلي. (لمعرفة سبب حدوث ذلك ، اقرأ " تحديد توزيعات الأرباح": متى يجب على الشركة دفع أرباح الأسهم؟ ). أنواع معينة من السندات ، مثل السندات البلدية المعفاة من الضرائب ، يمكن إعفاؤها من الضرائب حتى عند الاحتفاظ بها في الحسابات الخاضعة للضريبة في ظل الظروف الصحيحة ، في حين أن أنواع أخرى من إيرادات الفوائد ، مثل تلك التي تولدها سندات الشركات المحتفظ بها في حساب سمسرة عادي ، يمكن فرض ضريبة بنسبة 50٪ تقريبًا في الوقت الذي تضيف فيه الضرائب الفيدرالية والولائية والمحلية. كنتيجة لذلك ، عليك أن تولي اهتمامًا بالغًا للمكان الذي يتم فيه تحديد الأصول المحددة في ميزانيتك العمومية إذا كنت ترغب في تحقيق أقصى استفادة من أموالك. على سبيل المثال ، لن تحتفظ أبداً بسندات بلدية معفاة من الضرائب من خلال Roth IRA . يمكنك إعطاء الأولوية لوضع الأسهم التي تدفع الأرباح في مأوى للضرائب مثل Roth IRA والمخزون غير المربح في حساب الوساطة العادية.
• دائما ، دائما ، تساهم دائما في 401k على الأقل حتى مبلغ مباراة صاحب العمل الخاصة بك . إذا كان صاحب العمل يتطابق مع $ 1 مقابل $ 1 في أول 3٪ ، على سبيل المثال ، فأنت تحصل على عائد 100٪ على أموالك على الفور دون المخاطرة ! حتى إذا كنت تحصل على المال المطابق وتوقف توازنك بمقدار 401 (k) في شيء مثل صندوق قيمة ثابت ، فستكون النقود المجانية.
• لا تتغاضى عن فائدة الأصول التي تبدو مملة مثل سندات الادخار من السلسلة الأولى ، والتي تتمتع ببعض مزايا التضخم الهامة.

نصيحة للاستثمار # 3: تعرف متى تبيع الأسهم

أنت تعرف بالفعل أن المصاريف الاحتكاكية يمكن أن تجعل بيع وشراء الأسهم في طريقة التداول السريع أقل جدية من العوائد (لمزيد من المعلومات ، اقرأ تكاليف الاحتكاك: ضريبة الاستثمار الخفية ). ومع ذلك ، هناك أوقات قد ترغب في المشاركة فيها مع أحد مراكز الأسهم الخاصة بك. كيف تعرف عندما يحين وقت وداعا لسهم مفضل؟ يمكن لهذه النصائح المفيدة أن تجعل الاتصال أسهل.

• لم يتم الإعلان عن الأرباح بشكل صحيح. (لمزيد من المعلومات ، راجع تعديل افتراضات المعاش بالتعويض عن الأرباح ، وخدعة شركة وورلدكوم السحرية ، و.)
• ينمو الدين بسرعة كبيرة. (لمزيد من المعلومات ، راجع نسبة الديون إلى حقوق الملكية .)
• ومن المرجح أن تضر المنافسة الجديدة بشكل خطير بربح الشركة أو مركزها التنافسي في السوق. (لمزيد من المعلومات ، راجع الربح من قيمة الامتياز: تحويل اسم العلامة التجارية إلى دخل استثماري ).
• أخلاقيات الإدارة مشكوك فيها. قال بنيامين جراهام: "لا يمكنك إجراء تعديل كمي للإدارة عديمة الضمير ، فقط تجنبها". وبعبارة أخرى ، لا يهم كم هو رخص الأسهم ، إذا كان المديرون هم من المحتالين ، فمن المرجح أن يتم حرقهم.
• الصناعة ككل محكوم عليها بسبب سلعة خط الإنتاج. (لمزيد من المعلومات ، راجع "مخاطر قطاع السلع الأساسية" ).
• ارتفع سعر السوق للسهم أسرع بكثير من العائد المخفف للسهم الواحد. بمرور الوقت ، هذا الوضع غير مستدام. (لمزيد من المعلومات ، راجع 3 أنواع من مخاطر الاستثمار .)
• أنت في حاجة إلى المال في المستقبل القريب - بضع سنوات أو أقل. على الرغم من أن الأسهم تعد استثمارًا رائعًا طويل الأجل ، إلا أن التقلبات قصيرة الأجل قد تؤدي إلى بيع لحظة غير مناسبة ، مما يؤدي إلى خسائر. بدلاً من ذلك ، أوقف نقودك في استثمار آمن مثل حساب مصرفي أو صندوق سوق مالي.
• أنت لا تفهم الأعمال التجارية أو ما تفعله أو كيفية كسب المال. (لمزيد من المعلومات ، راجع الاستثمار في ما تعرفه .)

ملاحظة مهمة واحدة: لقد أظهر التاريخ أنه من المستحسن عادة البيع بسبب توقعاتك لظروف الاقتصاد الكلي ، مثل معدل البطالة الوطني أو عجز ميزانية الحكومة ، أو لأنك تتوقع أن تنخفض سوق الأسهم في فترة قصيرة مصطلح. يعتبر تحليل الشركات وحساب قيمتها الجوهرية أمرًا بسيطًا نسبيًا. ليس لديك أي فرصة للتنبؤ بدقة مع أي اتساق بين قرارات الشراء والبيع لملايين المستثمرين الآخرين الذين لديهم مواقف مالية وقدرات تحليلية مختلفة. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع ، اقرأ ما هو توقيت السوق؟ وتوقيت السوق ، والتقييم ، والمشتريات المنهجية.

الاستثمار نصيحة رقم 4 - أنت لا تحتاج إلى الحصول على رأي في كل الأسهم أو الاستثمار

أحد الأشياء التي يميل المستثمرون الناجحون إلى وجودها هو أنهم ليس لديهم رأي في كل سهم في هذا الكون. يبدو أن شركات السمسرة الكبرى ومجموعات إدارة الأصول والمصارف التجارية تشعر أنه من الضروري إرفاق تصنيف بكل شيء يتعلق بالأمن الذي يتم تداوله. يفخر بعض مضيفي البرامج الحوارية المالية الشعبية بتبني وجهات نظرهم حول كل الأعمال التجارية التي يتم تداولها.

في حين أن هذا يمكن أن يكون مفيدا عند النظر في سندات الشركات واكتشاف ما إذا كانوا يتاجرون أكثر نحو تصنيف AAA أو جانب السندات غير المرغوب فيه من الطيف ، في الكثير من الحالات ، فإن هذا الهوس بالمقاييس لا معنى له إلى حد ما. الاستثمار ليس علمًا دقيقًا. مع إعادة صياغة اثنين من كهنة الصناعات ، لا تحتاج إلى معرفة وزن الرجل بالضبط لمعرفة أنه دهون ، ولا تحتاج إلى معرفة ارتفاع لاعب كرة السلة بالضبط لمعرفة أنه طويل جداً. إذا ركزت على التمثيل فقط في تلك الحالات القليلة التي يكون فيها لديك فائز واضح وتراقب الفرص التي تأتي من حين لآخر ، وأحيانًا في بعض الأحيان سنوات ، فمن المرجح أن تقوم بعمل أفضل من محللي وول ستريت الذين يبقون في ليال يحاولون تقرر ما إذا كان الاتحاد المحيط الهادئ تبلغ قيمته 50 أو 52 دولارًا أميركيًا. بدلاً من ذلك ، تنتظر حتى يتم تداول السهم عند 28 دولارًا ثم الانقضاض. عندما تجد عملًا ممتازًا حقًا ، فغالبًا ما يتم تقديم أفضل خدمة لك من خلال السكون الكامل والاحتفاظ حتى الموت. وقد سلب هذا النهج الكثير من أصحاب الملايين السريين ، بما في ذلك عمال النظافة الذين يحصلون على الحد الأدنى للأجور ويجلسون فوق 8000.000 دولار.

لماذا يجد المستثمرون صعوبة في الاعتراف بأنهم لا يملكون رأيًا واضحًا بشأن نشاط تجاري محدد بسعر السوق الحالي؟ في كثير من الأحيان ، الفخر ، وإلى حد ما من عدم الراحة العقلية على المجهول ، هو الجاني. لمزيد من المعلومات حول كيفية التغلب على هذه القوى ، اقرأ العقلانية: The Secret's Secret Weapon .

نصيحة الاستثمار رقم 5: تعرف على كل شركة (أو على الأقل ، مجموعة كبيرة منها)

حتى إذا لم يكن لديك رأي حول الجاذبية المحددة لمعظم الأسهم في أي لحظة ، يجب أن تعرف عددًا كبيرًا من الشركات قدر استطاعتك عبر العديد من القطاعات والصناعات بقدر ما تستطيع. هذا يعني أن تكون على دراية بأمور مثل العائد على حقوق المساهمين والعائد على الأصول . إنه يعني فهم لماذا يمكن أن يكون لشركتين تجاريتين متشابهتين على السطح محركات اقتصادية أساسية مختلفة جدًا. ما يفصل الأعمال الجيدة عن الأعمال التجارية الرائعة.

عندما سئل عن النصيحة التي يقدمها للمستثمر الشاب الذي يحاول الدخول إلى العمل اليوم ، قال وارن بافيت إنه سيتعرف بشكل منهجي على أكبر عدد ممكن من الشركات لأن بنك المعرفة هذا سيخدم كأداة هائلة وميزة تنافسية. على سبيل المثال ، عندما حدث شيء ما ظننت أنه سيزيد من أرباح شركات النحاس ، إذا كنت تعرف هذه الصناعة في وقت مبكر ، بما في ذلك الوضع النسبي لشركات مختلفة ، فستتمكن من التصرف بسرعة أكبر وبأكثر من ذلك بكثير فهم كامل للصورة الكاملة ، مما لو كان عليك أن تتعرف ليس فقط على الصناعة ولكن على كل اللاعبين داخلها خلال فترة زمنية مضغوطة. (إدراك أنه لا توجد طرق مختصرة لهذه الخطوة إذا كان هدفك هو إتقانها. فعندما رد مضيف البرنامج التلفزيوني على بوفيت ، "لكن هناك 24000 شركة متداولة علانية!" ورد وارن قائلاً: "ابدأ بـ A's").

أعتقد أن أفضل مكان للبدء به لمعظم المستثمرين هو المرور عبر 1800 شركة في إستبيان Value Line Investment Survey .

نصيحة الاستثمار رقم 6: التركيز على العائد على المخزونات ، وليس العائد على الأسهم فقط

إذا لم تقرأ دليلي لتحليل الميزانية العمومية وتحليل بيان الدخل حتى الآن ، فقد لا يكون ذلك منطقيًا ما لم تكن لديك بالفعل خلفية في المحاسبة. ومع ذلك ، من المهم أن تدوّنها وتعود في المستقبل عندما تكون أكثر مهارة. ستشكرني بعد عقود من الآن إذا كنت حكيماً بما فيه الكفاية للاستفادة مما أنا على وشك أن أعلمك.

يركز العديد من المستثمرين فقط على نموذج دوبونت العائد على حقوق الملكية الذي تحققه الشركة. في حين أن هذا الرقم مهم للغاية ، وأحد النسب المالية المفضلة لدي - في الواقع ، إذا كان عليك التركيز فقط على مقياس واحد من شأنه أن يمنحك فرصة أفضل من الحصول على الثراء من استثمارات الأسهم الخاصة بك ، " (د) تجميع مجموعة متنوعة من الشركات ذات عوائد مرتفعة على حقوق الملكية - هناك اختبار أفضل للخصائص الاقتصادية الحقيقية للشركة ، خاصة عند استخدامها مع أرباح المالك. ومن هنا: قسّم صافي الدخل من خلال مجموع متوسط ​​المخزون ومتوسط ​​رصيد الممتلكات والمنشآت والمعدات كما هو موضح في الميزانية العمومية.

لماذا هذا الاختبار أفضل؟ يمكن ارتداء النسب والمقاييس المالية الأخرى للاكتتاب العام الأولي أو عن طريق إدارة الشركة. هذا الاختبار أصعب بكثير للتزييف.

نصيحة للاستثمار # 7: ابحث عن إدارة الصديقة للمساهمين

قال بنجامين فرانكلين إنك إذا أقنعت رجلاً ، فعليك أن تستأنف اهتمامه بدلاً من سببه. أعتقد أنه من المرجح أن يحصل المستثمرون على نتائج أفضل من المديرين الذين لديهم رؤوس أموال خاصة بهم مرتبطة بالأعمال التجارية إلى جانب المستثمرين من الأقليات الخارجية. وفي حين أنه لا يمكن أن يضمن النجاح ، إلا أنه يقطع شوطا طويلا في مواءمة الحوافز ووضع كلا الطرفين على نفس الجانب من الطاولة.

لقد كنت منذ فترة طويلة من المعجبين بمبادئ توجيه الملكية في شركات مثل Bancorp في الولايات المتحدة التي تتطلب من المديرين التنفيذيين الاحتفاظ بمضاعف معين من الراتب الأساسي المستثمر في الأسهم العادية (الجزء الأفضل؟ لا يعد خيار المخزون!) بشكل مماثل ، تأكيد الإدارة أن 80٪ من رأس المال سيتم إعادته إلى المالكين كل عام في شكل توزيعات نقدية وإعادة شراء الأسهم وقدرتها الثابتة على الحفاظ على واحدة من أفضل نسب الكفاءة في الصناعة (وهو مقياس رئيسي للبنوك - محسوبًا بالنظر إلى عدم حساب الفائدة كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات) يدل على أنهم يفهمون بالفعل أنهم يعملون لصالح المساهمين. قارن ذلك بملف البنك السيادي الذي كان موجودًا على الصفحة الأولى لصحيفة وول ستريت جورنال منذ سنوات بعد أن حاول مجلس إدارة الشركة والإدارة استغلال ثغرة في قواعد بورصة نيويورك للسماح لها بالاندماج مع شركة أخرى دون إعطاء المساهمين الفرصة للتصويت على الدمج.

إيلاء الاهتمام لأشياء من هذا القبيل. الأعمال أعلى صوتا من الكلمات. لمزيد من المعلومات ، يرجى قراءة 7 علامات الإدارة الودية للمساهمين

نصيحة الاستثمار رقم 8: التمسك بالأسهم ضمن "دائرة الاختصاص" الخاصة بك

في الاستثمار ، كما هو الحال في الحياة ، فإن النجاح لا يقل عن تجنب الأخطاء كما هو الحال في صنع القرارات الذكية. إذا كنت عالماً يعمل في شركة Pfizer ، فستكون لديك ميزة تنافسية قوية جداً في تحديد الجاذبية النسبية للأدوية مقارنة بشخص يعمل في قطاع النفط. وبالمثل ، فإن شخصًا في قطاع النفط سيكون له على الأرجح ميزة أكبر بكثير منك في فهم شركات النفط الكبرى أكثر منك.

كان بيتر لينش من كبار المؤيدين لفلسفة "الاستثمار في ما تعرفه" . في الواقع ، كان العديد من استثماراته الأكثر نجاحًا نتيجة لاتباع زوجته وأولاده المراهقين حول مركز التسوق أو القيادة عبر المدينة تناول Dunkin 'Donuts. هناك قصة أسطورية في دوائر الاستثمار ذات القيمة القديمة حول رجل أصبح خبيرًا في شركات المياه الأمريكية ، حيث كان يعرف حرفياً الربح الموجود في حوض مليء بالمياه المالحة أو متوسط ​​تدفق المرحاض ، مما أدى إلى بناء ثروة من خلال تداول أسهم محددة .

تحذير واحد: يجب أن تكون صادقًا مع نفسك. لمجرد أنك عملت في مكتب مكافحة الدجاج في سن المراهقة لا يعني أنك ستحصل تلقائياً على ميزة عند تحليل شركة دواجن مثل Tyson Chicken. اختبار جيد هو أن تسأل نفسك إذا كنت تعرف ما يكفي عن صناعة معينة لتولي أعمال في هذا المجال وتكون ناجحة. إذا كانت الإجابة "نعم" ، ربما تكون قد وجدت مكانتك. إن لم يكن ، استمر في الدراسة.

نصيحة الاستثمار رقم 9: التنويع ، خاصة إذا كنت لا تعرف ما تفعله!

على حد تعبير الخبير الاقتصادي الشهير جون ماينارد كينز ، فإن التنويع هو تأمين ضد الجهل. وأعرب عن اعتقاده أنه يمكن في الواقع تقليل المخاطر من خلال عقد استثمارات أقل والتعرف عليها بشكل جيد للغاية. وبالطبع ، كان الرجل أحد أكثر العقول المالية ذكاءً في القرن الماضي ، لذا فإن هذه الفلسفة ليست سياسة سليمة لمعظم المستثمرين ، خاصة إذا كانوا لا يستطيعون تحليل البيانات المالية أو لا يعرفون الفرق بين مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط ودودو.

في هذه الأيام ، يمكن التنويع على نطاق واسع في جزء صغير من تكلفة ما كان ممكنًا حتى قبل بضعة عقود. فمع وجود صناديق المؤشرات ، وصناديق الاستثمار المتبادل ، وبرامج إعادة استثمار الأرباح ، فإن مصاريف الاحتكاك بامتلاك أسهم في مئات الشركات المختلفة قد تم القضاء عليها إلى حد كبير ، أو على الأقل خفضها إلى حد كبير. يمكن أن يساعدك هذا على حمايتك من الخسارة الدائمة من خلال نشر أصولك على عدد كافٍ من الشركات التي إذا ما ذهب أحدها أو حتى عدد قليل منها إلى مكان آخر ، فلن تتعرض للأذى. في الواقع ، نظرًا لظاهرة تُعرف باسم رياضيات التنويع ، فمن المحتمل أن ينتج عنها عوائد مركبة أعلى بشكل عام على أساس معدل المخاطر .

شيء واحد ترغب في مشاهدته هو الارتباط. على وجه التحديد ، أنت تريد البحث عن مخاطر غير مرتبطة بها حتى تتمكن حيازاتك من تعويض بعضها البعض باستمرار حتى لدورات اقتصادية وتجارية. عندما كتبت سلفي إلى هذه القطعة منذ ما يقرب من خمسة عشر عاماً ، حذرت من أنه لم يكن كافياً امتلاك ثلاثين مخزناً مختلفاً إذا كان نصفها يتألف من بنك أوف أميركا ، جي بي مورجان تشيس ، ويلز فارجو ، بنك الولايات المتحدة ، بنك Fifth Third Bancorp ، وما إلى ذلك ، لأنك ربما تملك الكثير من الأسهم في عدة شركات مختلفة ولكنك لم تكن متنوعًا ؛ أن "صدمة منهجية مثل فشل القروض العقارية الضخمة يمكن أن تبعث موجات صادمة عبر النظام المصرفي ، وتؤذي فعليًا جميع مواقعك" ، وهو ما حدث بالضبط أثناء انهيار 2007 - 2009. وبالطبع ، فإن الشركات الأقوى مثل Bancorp الأمريكية و Wells Fargo & Company كانت على ما يرام على الرغم من الفترة التي انخفضت فيها بنسبة 80٪ على مستوى الذروة من الورق ، خاصة إذا قمت بإعادة استثمار أرباحك وكانت تكلفة الدولار في حدودها ؛ تذكيرًا أنه من الأفضل التركيز دائمًا على القوة أولاً وقبل كل شيء. من ناحية أخرى ، أثبت علم الاقتصاد السلوكي أن معظم الناس غير قادرين عاطفياً على التركيز على الأعمال الأساسية ، بدلاً من الذعر والتصفية في أقل وقت مناسب.

الاستثمار نصيحة رقم 10: يعرف التاريخ المالي لأنه يمكن أن يوفر لك الكثير من الألم

لقد قيل أن السوق الصاعد هو مثل الحب. عندما تكون فيه ، لا تعتقد أنه كان هناك شيء من هذا القبيل من قبل. قال الملياردير بيل جروس ، الذي يعتبره معظم المستثمرين في الشارع ليكون أفضل مستثمر سندات في العالم ، إنه إذا كان يمكن أن يكون لديه كتاب واحد فقط لتدريس مستثمرين جدد ، فإنه سيكون كتاب تاريخ مالي ، وليس محاسبة أو إدارة نظرية.

فكر مرة أخرى في South Sea Bubble ، و Roaring 20's ، و Computers في ستينيات القرن العشرين ، وشبكة الإنترنت في تسعينيات القرن العشرين. هناك كتاب رائع يدعى Manias، Panics، and Crashes: A History of Financial Crises الذي أوصي به بشدة. لو قرأه العديد من المستثمرين ، من المشكوك فيه أن الكثير من الناس كانوا سيخسرون أجزاء كبيرة من ثروتهم في انهيار الدوت كوم أو انهيار العقارات.

كما لاحظ سانتايانا ، "أولئك الذين لا يعرفون التاريخ محكوم عليهم بتكرار ذلك". لم أكن لأقولها بشكل أفضل بنفسي

نصيحة للاستثمار # 11: ما لم تكن في حاجة إلى الدخل السلبي ، إعادة استثمار أرباحك

تعد إعادة استثمار أرباحك من أكبر التأثيرات على حجم المحفظة النهائية أم لا. لدرجة أنني شعرت أنه من الضروري توسيع هذا إلى مقال مستقل بذاته يجب عليك قراءة ، وذلك باستخدام شركة كوكا كولا كدليل على ذلك .

# نصيحة للاستثمار # 12: الشركات الكبرى ليست استثمارا كبيرا في شروط خاطئة أو سعر خاطئ

إننا نقضي الكثير من الوقت في الحديث عن السمات المتنوعة للأعمال التجارية الجيدة - العوائد المرتفعة على الأسهم ، أو الديون القليلة أو معدومة ، أو قيمة الامتياز ، أو الإدارة الودية للمساهمين ، إلخ. على الرغم من قول تشارلي مونغر ، "من الأفضل بكثير شراء عمل جيد بسعر عادل بدلاً من عمل عادل ، سعر رائع "صحيح ، من المهم بالنسبة لك أن تدرك أنه من غير المحتمل أن تكون النتائج الجيدة من جانب أولئك الذين يشترون هذه الأسهم بغض النظر عن السعر. إنه تمييز دقيق ، لكنه يمكن أن يعني الفرق بين النتائج الجيدة والخسائر الكارثية. على الأقل ، ليس خلال فترة زمنية قصيرة.

في أواخر الستينيات ، أصبحت وول ستريت مأهولة بمجموعة من الأسهم يطلق عليها The Nifty Fifty . ولعل موسوعة ويكيبيديا على الإنترنت تلخصها بشكل أفضل ، "[هذه الأسهم] كان لديها كل شيء يسير عليها - الأسماء التجارية ، براءات الاختراع ، الإدارة العليا ، المبيعات المذهلة ، والأرباح القوية. كان يعتقد أنها أفضل الأسهم لشرائها واحتجازها على المدى الطويل ، وهذا هو كل ما عليك القيام به.

كانت هذه أحلام "الأسهم" مصنوعة من ... على المدى الطويل إلى التقاعد مع ".

وهنا قائمة من تلك الأسهم. ربما تتعرف على معظمهم.

• أمريكان اكسبريس
• المنتجات الأمريكية الرئيسية
• AMP
• انهيزر بوش
• منتجات آفون
• مختبرات باكستر
• بلاك اند ديكر
• بريستول مايرز
• بوروز
• شركة تزويد المستشفيات الأمريكية
• Chesebrough-برك
• شركة كوكا كولا
• شركة المعدات الرقمية
• داو كيميكال
• ايستمان كوداك
• ايلي ليلي وشركاه
• ايمري الشحن الجوي
• أول بنك وطني
• جنرال إلكتريك
• جيليت
• هاليبرتون
• Heublein شركة تخمير
• IBM
• نكهات و عطور عالمية
• الهاتف الدولي والتلغراف
• جي سي بيني
• جونسون آند جونسون
• لويزيانا الرئيسية والاستكشاف
• LUBRIZOL
• Minnesota Mining and Manufacturing (3M)
• ماكدونالدز
• شركة ميرك وشركاه
• شركة MGIC للاستثمار
• شركة بيبسي كولا
• فايزر
• فيليب موريس كوس.
• مادة مستقطبة للضوء
• شركة بروكتر أند غامبل
• ريفلون
• شيرينج بلاو
• جو شليتز تخمير
• شلمبرجير
• سيرز روبوك وشركاه
• أنماط البساطة
• سكويب
• اس اس كريسج
• شركة Texas Instruments
• أبجون
• شركة والت ديزني
• صور مستندا

العيب القاتل في هذا المنطق هو أن المستثمرين يعتقدون أن هذه الشركات - مثل Eastman Kodak و Xerox - كانت جيدة بطبيعتها بحيث يمكن (ويجب) شراؤها بأي ثمن . بالطبع ، هذا ببساطة ليس هو الحال. على الرغم من أن تداول الأسهم عند نسبة عائد / ع عالية لا يكون دائمًا مبالغًا فيه ، في أكثر الأحيان ، فإن تداول الأسهم بمعدل 60٪ من السعر إلى الأرباح يكاد يكون مؤكدًا أنه سيؤدي إلى تحقيق معدل عائد أقل من معدل العائد. ما يسمى ب "سندات الخزانة الأمريكية" خالية من المخاطر. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع ، اقرأ أرباح العائدات مقابل عائدات سندات الخزانة كأسلوب لتقويم البورصة وكيفية إخباره عند تقدير قيمة السهم .

ما يجعل هذه المناقشة معقدة ، وأبعد بكثير من نطاق هذه القائمة من نصائح الاستثمار ، هو:

1. فشل العديد من المستثمرين الذين لا يملكون الخبرة في إدراك أنه على الرغم من إفلاس شركات مثل إيستمان كوداك ، إلا أن المستثمرين على المدى الطويل ما زالوا بحاجة إلى المزيد من الثروة أكثر مما كانوا عليه قبل استثمارهم. قد يكون من الصعب إدراك ذلك إذا لم تكن على دراية بكيفية عمل الأرباح ، والفوائد العرضية ، والقسمة ، وحتى الإعتمادات الضريبية ، ولكنها مع ذلك الحالة.
2. لمدة 20 إلى 30 سنة بعد بلوغ قمة Nifty Fifty ، كانت سلة الأسهم ، ككل ، دون المستوى في السوق. ومع ذلك ، في الوقت الذي بدأت فيه الدخول في نطاق 30 إلى 40 سنة ، كانت الشركات الأساسية في الواقع جيدة لدرجة أنها انتهى بها المطاف إلى هزيمة السوق حيث كانت المحركات الاقتصادية الأساسية متفوقة لدرجة أنها أحرقت القيمة الزائدة. ليس ذلك فحسب ، بل كان من المفترض أن تكون فعالية "نيفتي فيتي" أفضل كفاءة ضريبية من صندوق المؤشرات. عند التعامل مع الشركات الممتازة ، كان أسلوب السفينة الشبح ، تاريخياً ، قد فاز على المدى الطويل ولكن عدد المستثمرين المستعدين للالتزام مع 30 أو 40 سنة من السكون الكلي القريب في العمر الذي ، بالنسبة لمعظم الناس ، سوف يستمر فقط 80 سنوات أو نحو ذلك؟ مرة أخرى ، إنها مشكلة في الاقتصاد السلوكي.

ومع ذلك ، فكل الأمور الأخرى متساوية ، تحاول تجنّب الاستثمارات التي يتم تسعيرها بالكمال بدون هامش أمان لأن مجرد ضعف الأداء التشغيلي قد يتسبب في خسارة كارثية على المدى الطويل في الأصل مع هروب المضاربين المتقلبين إلى الأوراق المالية الأكثر حرارة. وحتى في هذه الحالة ، إذا كنت ستفكر في ذلك ، فعليك أن تلتزم فقط بالرؤوس الزرقاء . ربما يمكنك الابتعاد عن دفع مبالغ زائدة لشركة مثل جونسون آند جونسون إذا كنت ستحتفظ بها لمدة 50 عامًا القادمة - لا أحد يعرف المستقبل ولكن يبدو أن الاحتمالات تفضلها - في حين أنني لن أحرص على القيام بذلك انها لشركة مثل Facebook.

نصيحة الاستثمار رقم 13: اذهب إلى أموال مؤشرات منخفضة التكلفة أو شيء يشجع على السلبية

صناديق المؤشرات هي هبة من السماء للمستثمرين الأصغر دون الكثير من المال أو في أقواس ضريبية أقل. على الرغم من المخاطر الهيكلية الكامنة فيها والتغييرات المنهجية التي كلفت المستثمرين الكثير من المال ، فإنها تسمح للأفراد والعائلات برأس مال قليل أو بدون رأسمال لتحقيق تنوع واسع النطاق دون أي تكلفة تقريبا. إذا كنت محتجزاً في 401 (k) برعاية شركة ، فإن الذهاب إلى صندوق مؤشر منخفض التكلفة سيكون دائماً الخيار الأكثر ذكاءً. يمكن أن تكون مفيدة أيضًا في سياقات أخرى. على سبيل المثال ، إذا كنت تقرأ مدونتي الشخصية ، قد تعرف أنني أستخدم اثنين من أموال المؤشر لمؤسسة عائلتي الخيرية ، والتي تم إخفاؤها في صندوق مُقدِّم من المانحين حتى أتمكن من تجنب الإفصاح عن 990 الذي كان مطلوبًا لو قمنا بإعداده مؤسسة قائمة بذاتها.

ولهذه الأسباب أغدقت الكثير من الثناء على صناديق المؤشرات على مر السنين. ومع ذلك ، فإن صناديق المؤشرات ليست مثالية. بعيد عنه. على سبيل المثال ، على الرغم من احتجاجات الناس في مجال إدارة الأصول ، والذين أصبحوا أثرياء للغاية منذ ذلك الحين ، فإن صناديق المؤشرات هي نوع من الاستخراج الطفيلي من المجتمع حيث أنهم لا يسعون إلى تخصيص رأس المال بكفاءة إلى نهايات منتجة ولكن بدلاً من ذلك ، من نشاط الآخرين. من الناحية النظرية ، يجب أن تعمل بشكل جيد طالما أن الكثير من الناس لا يتكيفون معها. من ناحية أخرى ، إذا استمرت الاتجاهات الحالية والفهرسة تأخذ أسهم أكبر وأكبر من إجمالي تجمع الأصول ، يمكن أن يأتي يوم عندما تتدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات يمكن أن يؤدي إلى انفصال كبير بين القيمة الجوهرية للشركات المحتفظ بها في مؤشر وأسعار السوق لتلك الشركات. إنها ببساطة وظيفة للرياضيات.

كما اتخذت صناديق المؤشرات شكلًا فريدًا من أشكال الدين العلماني في دوائر معينة ، وهو أمر مختلف قليلاً عن الإيمان الأعمى الذي شهده العديد من المستثمرين ذوي الخبرة من ابتكارات السوق السابقة. لا يفهم هؤلاء الناس أن أموال المؤشر هي مجرد آلية للاستفادة من مجموعة من القوى التي تؤدي إلى نتائج جيدة: انخفاض معدل الدوران ، وكفاءة الضرائب ، وانخفاض التكاليف. بالنسبة للمستثمرين الأثرياء ، في كل مجموعة من الظروف تقريبًا بمجرد أن تبدأ في النظر في فترات القياس التي تمتد لعدة عقود ، من المرجح أن ينتهي بك الأمر مع المزيد من الثروة على أساس ما بعد الضريبة لو كنت ، بدلاً من ذلك ، اشترت الأسهم الأساسية للمؤشر مباشرة في حساب حضري عالمي خاص بك ، وزنها على أساس متساوٍ ، ودفعت شركة إدارة الأصول 0.50٪ إلى 0.75٪ لإدارتها لك ، مع الاهتمام بكل التفاصيل. هناك عدد لا يحصى من الأسباب لذلك بما في ذلك قدرة مدير الأصول على المشاركة في تقنيات تحصيل الضرائب إذا كنت بحاجة إلى جمع الأموال والتفاوض بشأن الصفقات الحرة أو الصفقات ذات السعر المؤسسي لحسابك. سأذهب بعيداً لأقول ، في غياب الظروف التي هي نادرة إلى حد ما ، فإنه من الغباء بشكل فاحش فهرستها من خلال الهياكل المجمعة مثل الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة بمجرد عبور علامة 500،000 دولار كما يمكنك بسهولة تحقيق نفس الهدف بسهولة مع أفضل النتائج المحتملة امتلاك مكونات مؤشر على الفور.

وبالمقارنة ، تعد صناديق المؤشرات حلاً ضعيفًا لبعض المستثمرين الذين لديهم احتياجات فريدة. إذا كنت أرملة تمتلك أصولاً بقيمة 250.000 دولار مثلاً ، فقد ترغب في تقسيم محفظتك بنسبة 50٪ إلى سندات بلدية معفاة من الضرائب و 50٪ في أسهم الشركات الكبرى مع عوائد أرباح أعلى بكثير من المتوسط. إن الدخل الإضافي السلبي له فائدة أكبر لك (خاصة إذا حدث انهيار سوق الأسهم) من بعض معدل الزيادة النظري المرتفع الذي قد تحصل عليه من الاحتفاظ بمؤشر مؤشر كامل القيمة ، خاصة في سياق متوسط ​​العمر المتوقع إذا كنت قد اقتربت بالفعل التقاعد. بعبارة أخرى ، يمكن أن تكون خبرتك المهنية أفضل حتى لو كانت تنطوي على مخاطر الأداء السيئ للسوق. والرياضيات في هذا كله واضحة وضوح الشمس ، ولكن هناك الآن مجمع تسويقي كامل ، مدعوم بتريليونات في الأصول الخاضعة للإدارة ، ويتم تحفيزها بطريقة حقيقية للغاية للتركيز ليس على الواقع الاقتصادي أو البيانات الأكاديمية ، ولكن على ما يوسع إمبراطورية أولئك الذين يستفيدون من هذا الاختناق الجشع.

وما يزيد الأمر تعقيدًا هو أن الأشخاص مثلي ليسوا حريصين بشكل خاص على الإشارة إلى هذا في كثير من الأحيان (انظر إلى نسبة المقالات التي كتبتها والتي تكون مؤيدة بشكل كبير لمؤشرات الصناديق مقارنةً بتلك التي تذكر أشياء مثل هذه) لأن هناك خطر حقيقي أن المستثمرين الذين لا يتأهلون بأي حال من الأحوال للاستثناءات - الذين يخدمهم صندوق المؤشرات منخفض التكلفة - يعتقدون بطريقة ما أنهم استثناء عندما لا يكونون كذلك. أنت تنظر إلى شركة مثل Vanguard ، وهي رائعة للغاية في الكثير من النواحي ، وترى أن متوسط ​​قيمة حساب التقاعد (نصف أصحاب الحسابات لديهم أقل ، ونصفهم أكثر) كان 29،603 دولارًا في عام 2014 ، و 31،396 دولارًا في 2013 ، و 23،140 دولارًا في 2009. في حين أن هذا يمثل المال الحقيقي الذي ينبغي أن يفخر أصحابه ، من حيث حجم الحسابات ، هذه البطاطا الصغيرة. لم يكن باستطاعة أشخاص مثل هؤلاء الحصول على بنك خاص أو مدير أصول حتى أن ينظروا إليهم ، ناهيك عن مساعدتهم ، وإذا حاولوا شراء أوراق مالية فردية بمفردهم ، فمن المحتمل أن يفعلوا ذلك بشكل سيء. تقوم شركة فانجارد بتقديم خدمة رائعة كهذه ، لذا يجب عليها إرسال بطاقات عيد الميلاد الخاصة بشركات الشركة المليئة بالشكر الصادق. وحتى للبدء في النظر في البدائل الأفضل ، حتى إذا كنت لا تزال ترغب في تتبع فهرس بشكل سلبي ، فقد تحتاج على الأقل إلى 10 أضعاف أو 20 ضعفًا أو 50 ضعفًا من هذا المبلغ.

في عام 2015 ، لم يكن أقل من سلطة من الملياردير تشارلي مونجر بدأ بالتحذير من المخاطر التي كان سببها هوس صندوق المؤشر ، مردداً تحذيراته المبكرة حول التزامات الدين المضمونة قبل انهيار 2007 - 2007 ، والذي سُخر منه إلى حد كبير حتى تم تحقيقه. مع وصول أسواق رأس المال إلى نقطة أن 1 دولار أمريكي تقريبًا من كل 5 دولارات متوقفة الآن في صندوق مؤشر ، لديك حفنة من الأشخاص في لجان ومؤسسات تسيطر على حياة عشرات الملايين من الناس ، ومعظمهم من الطبقة العاملة أو الطبقة الوسطى حيث أن الأغنياء يميلون إلى تجنب الفهرسة من خلال التراكيب المجمّعة مقارنة بالمجموعات الأخرى لبعض الأسباب التي سبق شرحها. انها لن تنتهي بشكل جيد. انها سيئة للمجتمع. انها سيئة للشركات. سوف تأتي نقطة عندما يعود الدجاج إلى المنزل.

ومع ذلك ، سأكرر ما قلته مئات المرات في الماضي: إذا لم تكن ثريًا أو غنيًا ، فالفهرسة هي على الأرجح أفضل رهان إذا كنت ترغب في استثمارات بسيطة ومباشرة في الغالب. فقط لا تشرب Kool-Aid المثل كما فعل الكثير من الآخرين. كن على بينة من المخاطر في ما تقوم به وتعرف أن هناك مخاطر على الرغم من أن كل شيء يخبرك أنه سيكون على ما يرام. كن فكريًا شجاعًا بما يكفي للتعرف على الواقع ، حتى لو لم يكن لطيفًا.