ميلاد مؤشر داو جونز الصناعي
تم إنشاء مؤشر داو جونز الصناعي من قبل رجل يدعى تشارلز داو ، أحد مؤسسي داو جونز وشركاه ، وهي نفس الشركة التي أنجبت صحيفة وول ستريت جورنال .
ولد سلفه في 16 فبراير 1885 ، عندما نشر تشارلز المتوسط اليومي من اثني عشر مخزناً كان قد اختارها ، ويتكون في الأصل من شركتين صناعيتين وعشر خطوط سكك حديدية. في غضون بضع سنوات ، قام بتوسيع القائمة إلى عشرين سهمًا .
بعد أربع سنوات ، أدرك تشارلز أن الشركات الصناعية سرعان ما أصبحت أكثر أهمية من السكك الحديدية. قام بتعديل المؤشر الأصلي (في وول ستريت ، وتعرف هذه العملية باسم "إعادة التكوين") وأعاد تسميتها بمتوسط مؤشر داو جونز للسكك الحديدية (في السبعينات ، تم تحديث الاسم إلى متوسط داو جونز للنقل لتغطية إدخال الشحن الجوي و أشكال النقل الأخرى). ثم أنشأ مؤشرًا جديدًا للأسهم يتكون من اثني عشر شركة وسميها بمؤشر داو جونز الصناعي أو ديجيا باختصار. كانت عملية حساب الأرقام المذكورة لهذه المؤشرات الجديدة هي نفسها: أضاف سعر سهم الشركات التي اختارها ، مقسومًا على عدد الشركات في المؤشر في ذلك الوقت ، ونشر النتيجة.
كان أول رقم لمؤشر داو جونز الصناعي المنشور هو 40.94. بعبارة بسيطة ، فهذا يعني أن متوسط سعر السهم الذي اختاره السيد داو الإثني عشر كان 40.94 دولارًا.
الاسهم الاصلية 12
تتألف الأسهم الاثني عشر الأصلية في مؤشر داو جونز الصناعي بشكل شبه كلي من الشركات القائمة على السلع الأساسية وكانت كما يلي:
- زيت القطن الأمريكي
- السكر الأمريكي
- التبغ الأمريكي
- شيكاغو غاز
- تقطير & الماشية التغذية
- جنرال إلكتريك
- Laclede Gas
- الرصاص الوطني
- امريكي شمالي
- تينيسي الفحم والحديد
- جلد الولايات المتحدة Pfd.
- المطاط في الولايات المتحدة
في ذلك الوقت ، كانت هذه الشركات كبيرة ومربحة وتحظى باحترام كبير. تم استبدال معظمها في نهاية المطاف في مؤشر داو جونز الصناعي ، ولكن وفقا للبروفيسور جيريمي سيغل ، مؤلف كتاب " الأسهم لأجل المدى الطويل" ، إلا أن كل واحد فقط ذهب إلى مستقبل مزدهر للمساهمين. وكان الاستثناء هو شركة "يو. دي. سي. كورب" الأمريكية التي أشار سيغل إلى أنها قد تمت تصفيتها في الخمسينيات. "تلقى المساهمون 1.50 دولارًا زائد حصة واحدة من Keta Oil & Gas؛ شركة حصلت في وقت سابق. ولكن في عام 1955 ، قام الرئيس لويل بيرل ، الذي فر في وقت لاحق إلى البرازيل هرباً من السلطات الأمريكية ، بنهب ممتلكات شركة كيتا. وأصبحت أسهم شركة "يو.إس. ليذر" ، التي كانت في عام 1909 سابع أكبر شركة في الولايات المتحدة ، عديمة القيمة ". واعتقدت أن إنرون اختراع حديث!
التغيرات على مر الزمن
في عام 1916 ، تم تحديث مؤشر داو جونز الصناعي ليشمل 20 سهمًا (تُعرف باسم "المكونات"). بحلول عام 1928 ، تم توسيع مؤشر داو جونز الصناعي إلى 30 سهما ، والتي لا تزال هي القاعدة اليوم.
يقرر محرري صحيفة وول ستريت جورنال أي الشركات مدرجة في مؤشر داو جونز الصناعي.
لا توجد قواعد لإدراجها ، فقط مجموعة من المبادئ التوجيهية العريضة التي تتطلب مؤسسات كبيرة ، محترمة ، كبيرة تمثل جزءًا كبيرًا من النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة.
حيث يقف اليوم
نتيجة لأزمة الائتمان و " الركود الكبير " في الفترة 2007-2009 ، خضع مؤشر داو جونز الصناعي لتغييرات كبيرة حيث فشلت الشركات أو تم دمجها أو سقطت ببساطة من المؤشر. اعتبارًا من يونيو 2009 ، مكونات الثلاثين الحالية هي:
- شركة 3M
- الكوا
- أمريكان اكسبريس
- AT & T
- بنك امريكي
- بوينغ
- يرقة
- شيفرون كورب
- سيسكو
- دوبونت
- اكسون موبيل كورب
- جنرال إلكتريك
- شركة هيوليت باكارد
- شركة إنتل
- IBM
- جونسون آند جونسون
- ج. ب. مورجان تشيس
- اغذية معلبة بالورق
- ماكدونالدز
- شركة ميرك وشركاه
- مايكروسوفت
- شركة فايزر
- الكوكا كولا
- هوم ديبوت
- شركة بروكتر أند غامبل
- مسافرين
- شركة يونايتد تكنولوجيز
- فيريزون
- وول مارت
- والت ديزني
الانتقادات
كان الأثر العملي لهذا الحساب هو أن السهم الذي لديه سعر سهم يبلغ 100 دولار سيكون له خمسة أضعاف التأثير على مؤشر داو جونز الصناعي كواحد بسعر سهم يبلغ 20 دولار (حسناً ، ليس بالضبط ، لكنك تحصل على الفكرة) ، حتى لو كانت الشركة الأخيرة قيمة السوق التي كانت أكبر بعشر مرات! لهذا السبب لا يمكن إضافة شركة مثل بيركشاير هاثاواي ، التي تتداول بانتظام بأكثر من 100 ألف دولار للسهم الواحد ، إلى مؤشر داو جونز دون إجراء أي تعديل في الصيغة لأنها ستمثل المؤشر بأكمله على الفور.
سرعان ما أصبح هذا الخلل واضحا عندما أعلنت الشركات انقسامات الأسهم وغيرها من المعاملات التي عدل سعر سهمها الاسمي. قد تضاعف الشركات المتنامية ، لجعل أسهمها في متناول اليد ، ضعف أسهمها المعلقة عن طريق التقسيم 2-1. وبالتالي ، فإن مخزونًا بقيمة 80 دولارًا قد ينخفض إلى 40 دولارًا ، ولكن سيكون هناك ضعف عدد الأسهم المعلقة. في إطار الحساب الأصلي لمؤشر داو جونز الصناعي ، سيؤدي هذا التغيير التجميلي غير المعيشي إلى هبوط مؤشر داو جونز الصناعي حتى إذا زادت الأسهم في القيمة!
للتعويض ، يتم تعديل قاسم DJIA بشكل متكرر لأحداث الشركات والمعاملات. قصة قصيرة طويلة ، في حالة انقسام السهم ، يتم حساب قيمة مؤشر داو جونز الصناعي قبل وبعد الانقسام. يتم تعديل القاسم بعد الانقسام بحيث يؤدي التغيير في سعر سهم الشركة إلى نفس النسبة المئوية للتغير في المؤشر العام كما لو أن الانقسام لم يحدث.
وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، فإن المقسوم الحالي هو 0.132319125. يعني هذا أن تحركاً بقيمة دولار واحد في سهم داو جونز سيؤدي إلى تحرك بمقدار 7.56 نقطة في مؤشر داو جونز الصناعي.
من الناحية الهيكلية ، يجادل النقاد ضد الممارسة الآسينية المتمثلة في تجاهل الحجم الكلي للشركة ، مع التركيز بدلاً من ذلك على قيمة اسمية لا معنى لها يمكن تعديلها من خلال إعادة شراء الأسهم أو إصدارها. ولهذا السبب ، ستجد في الغالب مديري أموال محترفين يستخدمون بدلاً من ذلك مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يعدّل القيمة السوقية الإجمالية.