دور قيمة المؤسسة في الاستيلاء على سعر الأعمال
من خلال كتابة هذه النظرة العامة للمكونات والمفاهيم الأساسية لقيمة المشروع ، أتمنى أن تساعدك على فهم تعريف قيمة المؤسسة ، ولماذا تهم قيمة المؤسسة ، وكيف يتم حساب قيمة المشروع ، وكيفية تطبيقه على منهجك الاستثماري.
قيمة المؤسسة محددة
التعريف الأساسي لقيمة المشروع بسيط للغاية ويمكن حفظه بسرعة. وبصيغة صريحة ، فإن قيمة المؤسسة هي رقم يمثل نظريًا التكلفة الكاملة للشركة إذا كنت أنت أو مستثمرًا آخر ، تحصل على القفل والأسهم والبرميل. بالنسبة لشركة متداولة علانية ، فإن هذا يعني أخذها خاصة.
قيمة المؤسسة هي تقدير أكثر دقة لتكلفة الاستحواذ من القيمة السوقية لأنها تتطلب عددًا من العوامل الهامة مثل الأسهم الممتازة ، والدين (بما في ذلك القروض المصرفية وسندات الشركات ) ، بالإضافة إلى إلغاء الاحتياطيات النقدية ، التي يتم استبعادها من المقياس الأخير.
كيف يتم حساب قيمة المؤسسة
يتم احتساب قيمة المؤسسة بإضافة القيمة السوقية للشركة ، الأسهم الممتازة ، والديون غير المسددة معاً ثم طرح النقد والنقد المعادل الموجود في الميزانية العمومية .
(وبعبارة أخرى ، فإن قيمة المنشأة هي ما ستكلفك من شراء كل سهم من أسهم الشركة العادية ، الأسهم الممتازة ، والديون المستحقة ، والسبب في طرح النقد أمر بسيط: بمجرد حصولك على الملكية الكاملة للشركة ، يصبح النقد ملكك).
دعونا نفحص كل من هذه المكونات كل على حدة ، وكذلك أسباب إدراجها في حساب قيمة المؤسسة.
مكونات المشاريع القيمة
- الرسملة السوقية: يشار إليها أحيانًا باسم "سقف السوق" ، ويتم احتساب القيمة السوقية بأخذ عدد الأسهم من الأسهم العادية مضروبًا في سعر السهم الحالي. على سبيل المثال ، إذا كان لدى شركة بيلي بوب للإطارات 1 مليون سهم من الأسهم المعلقة وكان سعر السهم الحالي 50 دولارًا للسهم ، ستكون القيمة السوقية للشركة 50 مليون دولار (1 مليون سهم × 50 دولارًا للسهم الواحد = 50 مليون دولار في السوق).
- الأسهم الممتازة: على الرغم من كونها أسهمًا من الناحية الفنية ، إلا أن الأسهم الممتازة يمكن أن تعمل فعلاً كحقوق ملكية أو دين ، وذلك وفقًا لطبيعة المشكلة الفردية. إن المشكلة المفضلة التي يجب استبدالها في تاريخ معين بسعر معين هي ، بالنسبة لجميع المقاصد والأغراض ، الديون. في حالات أخرى ، قد يكون للمخزون المفضل الحق في الحصول على أرباح ثابتة بالإضافة إلى حصة في جزء من الأرباح (يعرف هذا النوع باسم "المشاركة"). يُعرف المخزون المفضل الذي يمكن استبداله للأسهم العادية كأوراق مالية قابلة للتحويل . وبغض النظر عن ذلك ، فإن الوجود يمثل مطالبة تتعلق بالأعمال يجب أخذها في الاعتبار في قيمة المؤسسة.
- الديون: بمجرد حصولك على عمل ، تكون قد حصلت أيضًا على دينها. إذا كنت قد اشتريت جميع الأسهم المعلقة من سلسلة متاجر الآيس كريم مقابل 10 ملايين دولار (القيمة السوقية) ، ومع ذلك كان لدى الشركة 5 ملايين دولار من الديون ، فستكون قد أنفقت بالفعل 15 مليون دولار لأن 10 ملايين دولار قد تكون قد خرجت من جيبك اليوم ، لكنك الآن مسؤول عن سداد ديون بقيمة 5 ملايين دولار من التدفق النقدي للنشاط التجاري - التدفق النقدي الذي كان من الممكن أن يذهب إلى أشياء أخرى.
- النقد والمكافئ النقدي: بمجرد أن تشتري نشاطًا تجاريًا ، فإنك تمتلك النقد الذي يجلس في البنك. بعد الحصول على الملكية الكاملة ، يمكنك أن تأخذ هذه النقود وتضعها في جيبك في غياب نوع ما من قيود العهد على أي تمويل قمت باستخدامه ، لتحل محل بعض الأموال التي أنفقت لشراء الأعمال. في الواقع ، إنه يعمل على تقليل سعر الشراء الخاص بك. لهذا السبب ، يتم طرحه من المكونات الأخرى عند حساب قيمة المؤسسة.
لماذا قيمة المشاريع مهمة
وسيبحث بعض المستثمرين ، لا سيما أولئك الذين يشتركون في فلسفة الاستثمار في القيمة ، عن الشركات التي تولد الكثير من التدفقات النقدية فيما يتعلق بقيمة الشركات. الشركات التي تميل إلى الوقوع في هذه الفئة من المرجح أن تتطلب إعادة استثمار إضافية قليلة.
وهذا يسمح للمالكين بجني الأرباح من النشاط التجاري وإنفاقه أو وضعه في استثمارات أخرى.
شخصياً ، الطريقة المفضلة لقياس مثل هذه المؤسسة هي من خلال حساب يُعرف باسم أرباح المالك ، ثم مقارنته برأس المال المستثمر الملموس.