الديون طويلة الأجل ونسبة الدين إلى الملكية على الميزانية العمومية

الديون طويلة الأجل في الميزانية العمومية مهمة لأنها تمثل الأموال التي يجب سدادها من قبل الشركة. كما أنها تستخدم لفهم هيكل رأس مال الشركة بما في ذلك نسبة الدين إلى حقوق الملكية .

ما هو الدين طويل الأجل في الميزانية العمومية؟

يشير حجم الديون طويلة الأجل على الميزانية العمومية للشركة إلى الأموال التي تدين بها الشركة والتي لا تتوقع سدادها خلال الإثني عشر شهرًا القادمة.

تذكر أن الديون المتوقع سدادها في غضون الاثني عشر شهرًا التالية يتم تصنيفها كخصوم متداولة . (تنص ببساطة على أن الديون المستحقة خلال 12 شهرًا القادمة هي التزامات متداولة ، وأن الديون المستحقة بعد 12 شهرًا القادمة هي ديون طويلة الأجل).

أي نوع من الديون يشكلون الديون طويلة الأجل؟ يمكن أن تتكون الديون طويلة الأجل من التزامات مثل الرهون العقارية على المباني التجارية أو الأراضي ، والقروض التجارية المكتوبة من البنوك التجارية ، وسندات الشركات الصادرة بمساعدة البنوك الاستثمارية للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الذين يعتمدون على دخل الفائدة. غالباً ما يستخدم المديرين التنفيذيين للشركة ، بالاشتراك مع مجلس الإدارة ، الديون طويلة الأجل لعدة أسباب منها على سبيل المثال لا الحصر:

• تمويل النمو والاستحواذ دون تمييع المساهمين ؛
• الاستفادة من البيئات ذات معدلات الفائدة المنخفضة عندما يكون من الممكن جمع الكثير من الأموال بأسعار زهيدة للغاية ، وربما أقل من معدل التضخم على المدى الطويل بمجرد أخذ خصومات ضريبة الدخل في الاعتبار ، وتخزينها للاستخدام في المستقبل ؛ و

• إعادة شراء الأسهم من خلال برامج إعادة شراء الأسهم بحيث تمثل الأسهم المتبقية المزيد من الملكية في الأعمال التجارية.

عندما تقوم الشركة بسداد التزاماتها ومستويات الأصول الحالية في ازدياد ، خاصة لعدة سنوات متتالية ، يقال إن الميزانية العمومية "تتحسن". ومع ذلك ، إذا كانت خصوم الشركة تتزايد والأصول الحالية آخذة في التناقص ، يقال إنها "تتدهور".

فالشركات التي لديها الكثير من الديون طويلة الأجل ، التي تجد نفسها في أزمة سيولة لسبب أو لآخر ، لا تخاطر بوجود رأس مال عامل أو يفقد مدفوعات كوبونات السندات ويتم تحويلها إلى محكمة الإفلاس. من ناحية أخرى ، يمكن أن تكون استراتيجية حكيمة بشكل لا يصدق لرفع الميزانية العمومية لشراء منافس ، الأسهم ، والأسطوانة ، ثم تسديد ذلك الدين مع مرور الوقت باستخدام محرك توليد النقد المجمعة الآن والذي تم تجميعه تحت سقف واحد .

كيف يمكنك معرفة ما إذا كانت الشركة لديها الكثير من الديون طويلة الأجل؟ هناك العديد من الأدوات التي يجب استخدامها ولكن يعرف أحدها باسم نسبة الدين إلى حقوق الملكية.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ولماذا يهم في تحليل ميزانيتك العمومية

نسبة الديون إلى حقوق المساهمين تخبرك بمدى الديون التي تمتلكها الشركة بالنسبة لصافي قيمتها. وتقوم بذلك عن طريق أخذ إجمالي التزامات الشركة وتقسيمها من خلال حقوق المساهمين . (لم نقم بتغطية حقوق المساهمين بعد ، ولكننا سنقوم لاحقاً بدرس هذا الدرس. في الوقت الحالي ، تحتاج فقط إلى معرفة أنه يمكن العثور على الرقم في أسفل الميزانية العمومية. نسبة الدين إلى حقوق الملكية لبعض الشركات في الجزء الثاني عندما ننظر إلى ميزانيات مختلفة.

النتيجة التي تحصل عليها بعد تقسيم الدين على حقوق الملكية هي النسبة المئوية للمديونية (أو "المديونية"). لقد تغير المستوى العرفي للدين إلى حقوق الملكية بمرور الوقت ويعتمد على كل من العوامل الاقتصادية والشعور العام للمجتمع تجاه الائتمان. كل شيء آخر متساو ، يجب النظر إلى أي شركة لديها نسبة دين إلى حقوق ملكية تزيد على 40٪ إلى 50٪ بعناية أكبر للتأكد من عدم وجود مخاطر كبيرة كامنة في الكتب ، خاصة إذا كانت هذه المخاطر يمكن أن تؤدي إلى أزمة سيولة. . إذا وجدت رأس المال العامل للشركة ، والنسبة الحالية / نسب سريعة منخفضة بشكل كبير ، وهذا هو علامة على ضعف مالي خطير. من الأهمية بمكان أن تقوم بتعديل أرقام الربحية الحالية للدورة الاقتصادية. لقد خسر الكثير من المال من قبل الأشخاص الذين يستخدمون ذروة أرباحهم خلال أوقات الازدهار كمقياس لقدرة الشركة على سداد التزاماتها.

لا تقع في هذا الفخ. عند تحليل الميزانية العمومية ، افترض أن الاقتصاد يمكن أن يذهب إلى جهنم في سلة يدوية ثم يسأل نفسك ما إذا كنت تعتقد أن المطلوبات والتدفقات النقدية لا يزال من الممكن تغطيتها دون أن يتضرر المركز التنافسي للشركة بسبب تقليص النفقات الرأسمالية أشياء مثل الممتلكات والآلات والمعدات . إذا كان الجواب "لا" ، تابع بحذر شديد.

قد يكون استخدام الديون طويلة الأجل مربحًا للعديد من الشركات

إذا كان بإمكان أي نشاط تجاري أن يحقق معدل عائد أعلى على رأس المال من مصاريف الفوائد فإنه يتكبد اقتراض رأس المال هذا ، فإنه من المربح للأعمال أن تقترض المال. هذا لا يعني دائما أنه من الحكمة ، خاصة إذا كان هناك خطر عدم تطابق الأصول / الخصوم ، لكنه يعني أنه يمكن زيادة الأرباح عن طريق زيادة العائد على حقوق المساهمين . لمزيد من التفكير الرياضي فيما بينك ، يتم تحقيق ذلك عن طريق زيادة مضاعف الأسهم في نموذج عائد DuPont على صيغة الأسهم .

الحيلة هي أن تعرف الإدارة مقدار الديون التي تفوق مستوى الإشراف الحصيف. يمكن أن تكون الروافع صعبة ، حيث تعود العصائر في الاتجاه الصعودي ولكن يمكنها أن تقضي على أصحابها بسرعة أكبر إذا سارت الأمور إلى الجنوب في حالة ركود اقتصادي أو اكتئاب. هذا ليس وضعاً تريد أن تجد نفسك فيه عندما تكون أموال عائلتك على المحك. لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع ، اقرأ مقدمة عن هيكل رأس المال .

إن إحدى الطرق التي تجعل الأسواق الحرة تحتفظ بالشركات تحت السيطرة هي استجابة المستثمرين لمعدلات الاستثمار في السندات. يطالب المستثمرون بأسعار فائدة أقل بكثير كتعويض عن الاستثمار في ما يسمى بالسندات ذات الدرجة الاستثمارية . أعلى السندات درجة الاستثمار ، تلك التي توجت مع تصنيف الثلاثي أ المرغوبة ، تدفع أدنى سعر الفائدة. وهذا يعني أن مصروف الفائدة أقل والأرباح أعلى. على الطرف الآخر من الطيف ، تدفع السندات غير المرغوب فيها أعلى تكاليف الفائدة بسبب زيادة احتمال التخلف عن السداد. وهذا يعني أن الأرباح أقل مما كانت ستعود لولا ذلك بسبب ارتفاع تكلفة الفائدة.

ومن المخاطر الأخرى التي يواجهها المستثمرون فيما يتعلق بالديون طويلة الأجل هو قيام الشركة بإصدار قروض أو إصدار سندات خلال بيئات منخفضة الفائدة. في حين أن هذا يمكن أن يكون استراتيجية ذكية ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة فجأة ، يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الربحية في المستقبل عندما تحتاج إلى إعادة تمويل هذه السندات. إذا كان ذلك يمثل مشكلة ولم تستعد الإدارة بشكل كافٍ لها قبل وقت طويل ، في غياب ظروف استثنائية ، فهذا يعني على الأرجح أن الشركة قد أسيء إدارتها.