ما هو تعريف بنك الاستثمار؟
وبعبارة بسيطة ، فإن بنك الاستثمار لا يشبه مؤسسة الزاوية التي اعتدت على التعامل معها للحصول على قرض عمل أو إيداع شيك راتب.
وبدلاً من ذلك ، فإن بنك الاستثمار هو نوع خاص من المؤسسات المالية التي تعمل في المقام الأول في التمويل العالي من خلال مساعدة الشركات على الوصول إلى أسواق رأس المال (سوق الأوراق المالية وسوق السندات ، على سبيل المثال) لجمع الأموال للتوسع أو لاحتياجات أخرى. إذا أرادت شركات كوكاكولا بيع سندات بقيمة 10 مليارات دولار لبناء مصانع تعبئة جديدة في آسيا ، فإن أحد البنوك الاستثمارية سيساعدها في العثور على مشترين للسندات والتعامل مع الأوراق ، إلى جانب فريق من المحامين والمحاسبين.
في بعض الأحيان ، تقدم البنوك الاستثمارية حلولاً جديدة لحل المشكلات الصعبة. قبل عدة عقود ، كانت شركة بيركشاير هاثاواي القابضة تملك فئة واحدة فقط من الأسهم. وبسبب حقيقة أن الملياردير المتحفظ ، وارين بوفيت ، قد رفض تقسيم الأسهم ، فقد نمت الأسهم من 8 دولارات إلى 35400 دولار. بعيدا عن متناول المستثمر النموذجي. وكان مديرو الأموال يقومون بإنشاء هياكل تشبه الصناديق المشتركة لشراء هذه الأسهم ثم إصدار أسهم في حد ذاتها ، مقابل رسوم ، لجعل الشركة في متناول العائلات العادية.
لم يكن بافيت يحب هؤلاء الوسطاء الذين قدموا وعوداً برية حول العائدات المحتملة التي يمكن أن يولدها عندما لم يكن له علاقة بها ، لكي يسلب أعمالهم ، عمل مع بنكه الاستثماري لإنشاء هيكل رأسمالي ثنائي الطبقة . في أيار / مايو من عام 1996 ، كانت شركة بيركشاير هاثاوي تحتفظ بطرح عام أولي لأسهم الفئة ب ، التي تم تداولها في 1/30 من قيمة الأسهم من الفئة (أ) (الأسهم القديمة) ولكن كان لديها فقط 1/200 حقوق التصويت.
يمكن تحويل المخزون من الفئة A إلى المخزون من الفئة B في أي وقت ، ولكن لا يمكنك تحويل أسهم الفئة ب إلى المخزون من الفئة أ. وقد سمح ذلك للمستثمرين بتأثير ما يقترب من سهم "افعل ذلك بنفسك" مع جعل أسهم أرخص متاحة بشكل كبير.
في وقت لاحق ، عندما اشترت بيركشاير هاثاواي خط السكة الحديد برلنغتون شمال سانتا في ، قسم مجلس الإدارة الأسهم من الفئة ب بحيث يمثل الآن 1/1500 من الأسهم من الفئة أ. أدى ذلك إلى إضافة الشركة إلى S & P 500.
لم يكن من الممكن لأي من ذلك لو أن بنوك الاستثمار لم تكن تعمل بسحرها. عندما يتم تنظيمها بشكل جيد وإدارتها بحذر ، فإنها تضيف الكثير من القيمة للحضارة.
شراء وبيع
غالبا ما تنقسم البنوك الاستثمارية إلى معسكرين: جانب الشراء وجانب البيع. تقدم العديد من البنوك الاستثمارية خدمات شراء وبيع الجانب. يشير جانب البيع عادة إلى بيع أسهم الاكتتابات العامة الجديدة الصادرة ، أو طرح إصدارات سندات جديدة ، أو المشاركة في خدمات صناعة السوق ، أو مساعدة العملاء على تسهيل المعاملات. في المقابل ، يعمل جانب الشراء مع صناديق التقاعد والصناديق المشتركة وصناديق التحوط والجمهور المستثمر لمساعدتهم على تحقيق أقصى عوائدهم عند المتاجرة أو الاستثمار في الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات .
ثلاثة مكاتب رئيسية
تنقسم العديد من البنوك الاستثمارية إلى ثلاث فئات تتعامل مع المكتب الأمامي ، المكتب المتوسط ، أو خدمات المكتب الخلفي.
- خدمات بنك الاستثمار في المكتب الأمامي
تتكون خدمات المكاتب الأمامية عادة من الخدمات المصرفية الاستثمارية مثل مساعدة الشركات في عمليات الدمج والاستحواذ ، وتمويل الشركات (مثل إصدار مليارات الدولارات في الأوراق التجارية للمساعدة في تمويل العمليات اليومية) ، وإدارة الاستثمارات المهنية للمؤسسات أو الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية الخدمات المصرفية التجارية (وهي مجرد كلمة خيالية للأسهم الخاصة حيث يقوم البنك بوضع الأموال في شركات لا يتم تداولها علناً مقابل الملكية) ، وتقارير أبحاث سوق الاستثمار والاستثمار التي يعدها المحللون المحترفون إما للاستخدام الداخلي أو للاستخدام لمجموعة من العملاء انتقائيين للغاية ، وصياغة استراتيجية تتضمن معايير مثل تخصيص الأصول وحدود المخاطر.
- خدمات بنك الاستثمار المتوسط
تشمل الخدمات المصرفية الاستثمارية للمكاتب المتوسطة الالتزام بالأنظمة الحكومية والقيود المفروضة على العملاء المحترفين مثل البنوك وشركات التأمين والأقسام المالية وما إلى ذلك. وتعتبر هذه الوظيفة في بعض الأحيان وظيفة للمكاتب الخلفية. ويشمل أيضا تدفقات رأس المال. هؤلاء هم الأشخاص الذين يشاهدون الأموال الآتية من وإلى الشركة لتحديد كمية السيولة التي تحتاج الشركة إلى إبقائها في متناول اليد حتى لا تتعرض لمشكلة مالية. يمكن للفريق المسؤول عن تدفقات رأس المال استخدام هذه المعلومات لتقييد التداولات عن طريق الحد من قوة الشراء / المتاجرة المتاحة للأقسام الأخرى. - عودة مكتب خدمات بنك الاستثمار
خدمات المكتب الخلفي تشمل المكسرات والمسامير الخاصة بالبنك الاستثماري. ويتعامل مع أشياء مثل تأكيدات التجارة ، والتأكد من أن الأوراق المالية الصحيحة يتم شراؤها وبيعها وتسويتها مقابل المبالغ الصحيحة ، كما أن البرامج وأنظمة التكنولوجيا التي تسمح للمتداولين بأداء وظائفهم هي أحدث ما توصلت إليه التقنيات والوظائف ، إنشاء خوارزميات تداول جديدة ، وأكثر من ذلك. غالباً ما تعتبر وظائف المكتب الخلفي غير ساحرة وبعض البنوك الاستثمارية تقوم بالاستعانة بمصادر خارجية متخصصة في المتاجر المتخصصة مثل شركات الحراسة. ومع ذلك ، فإنها تسمح للشيء كله لتشغيل. بدونهم ، لن يكون هناك شيء آخر ممكن.
أنشطة
يشارك بنك استثماري نموذجي في بعض الأنشطة التالية أو جميعها:
- رفع رأس المال السهمي (على سبيل المثال ، المساعدة في إطلاق الاكتتاب العام الأولي أو إنشاء فئة خاصة من الأسهم الممتازة التي يمكن وضعها مع المستثمرين المتطورة مثل شركات التأمين أو البنوك)
- زيادة رأس مال الديون (على سبيل المثال ، إصدار سندات للمساعدة في جمع الأموال لتوسيع المصنع)
- ضمان السندات أو إطلاق منتجات جديدة (على سبيل المثال ، مثل مقايضة التخلف عن سداد الائتمان)
- الانخراط في تداول الملكية حيث تستثمر فرق مديري المال في الداخل أو تتاجر في أموال الشركة الخاصة لحسابها الخاص (على سبيل المثال ، يعتقد المصرف الاستثماري أن الذهب سيرتفع ، لذا فهم يتكهنون في عقود الذهب الآجلة ، أو يكتسبون خيارات الاتصال على شركات تعدين الذهب ، أو يشترون سبائك الذهب مباشرة للتخزين في خزائن آمنة.
حتى العقود الأخيرة ، لم يكن مسموحًا للبنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة أن تكون جزءًا من بنك تجاري أكبر لأن الأنشطة ، على الرغم من أنها مربحة للغاية إذا تم إدارتها بشكل جيد ، تشكل مخاطر أكبر بكثير من الإقراض التقليدي للأموال التي تقوم بها البنوك التجارية. لم يكن هذا هو الحال في بقية العالم. في الواقع ، غالباً ما كانت البلدان مثل سويسرا تتفاخر بحسابات إدارة الأصول التي سمحت للمستثمرين بإدارة حياتهم المالية بالكامل من حساب واحد يجمع بين الخدمات المصرفية والوساطة المالية وإدارة النقد واحتياجات الائتمان.
كانت معظم المشاكل التي قرأتها في إطار أزمة الائتمان والفشل المصرفي الضخم ناتجة عن بنوك الاستثمار الداخلية التي كانت تتكهن بشدة بالرافعة المالية على التزامات الدين المضمونة (CDO) . يجب تغطية هذه الخسائر من قبل الشركات القابضة التابعة للبنك الأم ، مما يتسبب في تخفيضات هائلة في القيمة والحاجة إلى إصدارات أسهم مخففة ، وفي بعض الحالات تقضي على المساهمين العاديين. المثال المثالي هو بنك الاتحاد السويسري الموقر ، أو UBS ، الذي أعلن عن خسائر تزيد عن 21 مليار فرنك سويسري (فرنك سويسري) ، معظمها نشأ في بنك الاستثمار. أُجبرت المؤسسة الأسطورية على إصدار أسهم بالإضافة إلى أوراق مالية إلزامية قابلة للتحويل ، مما أدى إلى إضعاف أصحاب الأسهم الحاليين ، لتحل محل أكثر من 60٪ من حقوق المساهمين التي تم طمسها خلال الانهيار.