تعريف صندوق التحوط وتفسيره ومعلوماته للمستثمرين الجدد
في هذا المقال ، سأشرح ما هو صندوق التحوط ، وأطلعك على كيفية عمل صناديق التحوط ، وكسر بعض التفاصيل الأخرى ذات الصلة التي تتعلق بإجراء استثمار في صندوق تحوط.
ما هو صندوق التحوط؟
أولاً ، دعنا نجيب على السؤال الذي جلبك إلى هنا على الأرجح. صندوق التحوط ليس نوعًا محددًا من الاستثمار. بدلا من ذلك ، هو إعداد هيكل الاستثمار المجمعة من قبل مدير المال أو مستشار الاستثمار المسجل . وغالباً ما يتم تنظيم هيكل الاستثمار المجمع هذا إما كشراكة محدودة أو شركة محدودة المسؤولية . (أصبحت هذه الأخيرة أكثر شيوعًا في العقود الأخيرة نظرًا للمزايا الرئيسية للشركات ذات المسئوولية المحدودة من خلال أشكال التأليف المنافسة لها. في الأيام القديمة ، كانت الأولى أكثر شعبية - على سبيل المثال ، شراكات وارين بافيت المحدودة - قبل ذلك ، كانت الشركات التقليدية حتى تم استخدامها - على سبيل المثال ، شركة Graham-Newman التابعة لـ Benjamin Graham.)
ماذا يفعل صندوق التحوط؟
داخل صندوق التحوط ، يرفع مدير صندوق التحوط الأموال من المستثمرين الخارجيين ثم يستثمرها وفقاً لأي استراتيجية وعد بها. هناك صناديق تحوط تتخصص في الأسهم "طويلة الأجل" ، مما يعني أنها لا تشتري سوى الأسهم العادية ولا تبيعها على الإطلاق.
هناك صناديق تحوط تشارك في الأسهم الخاصة ، وهي شراء شركات خاصة بالكامل ، وغالباً ما تستولي عليها ، وتحسن العمليات ، وترعى لاحقاً الاكتتاب العام الأولي . هناك صناديق تحوط تتاجر في السندات غير المرغوب فيها . هناك صناديق التحوط التي تتخصص في العقارات . حتى أن هناك صناديق تحوط تضع الأموال للعمل في فئات الأصول المتخصصة مثل حقوق الاختراع والملكية. ببساطة ، يمكن لصناديق التحوط أن تتخصص في أي شيء.
من أين حصلت صناديق التحوط على اسمها؟
قبل عدة أجيال ، تم تصميم صناديق التحوط الأصلية لتحتفظ بالأسهم على المديين الطويل والقصير (تم "تحوط" المراكز) بحيث قام المستثمرون بجني الأموال بغض النظر عما إذا كان السوق قد زاد أو انخفض. كان هذا هو الهدف ، على أي حال. تمسك الاسم وتوسع ليشمل جميع أنواع ترتيبات رأس المال المجمعة.
كيف يتم مدراء صندوق التحوط؟
يتم تعويض مديري صناديق التحوط بناءً على أي شروط أو ترتيبات موجودة في اتفاقية التشغيل . بعض مديري صناديق التحوط يحصلون على المعيار "2 و 20" ، وهو ما يعني 2 ٪ من صافي الأصول في السنة بالإضافة إلى 20 ٪ من الأرباح أعلى من معدل العقبات المحددة سلفا. يتم دفع مديري صناديق التحوط الآخرين في ترتيب الربح النقي.
وبالعودة إلى شراكات بافيت الشهيرة الآن ، حصل وارين بافيت على ما بين 25٪ و 50٪ من الأرباح ، لكنه وافق أيضًا على تغطية خسائر الشركاء بدرجات متفاوتة ، مما يعرض نفسه لخطر أكبر بكثير مما قد يشعر به العديد من المحترفين. تقريبا جميع صناديق التحوط تتميز "علامة المياه عالية" ، وهذا يعني إذا تم رفض الصندوق ، يجب على المدير تعويض الخسائر قبل أن يتمكن أو يمكنها كسب ربح إضافي.
من يستطيع الاستثمار في صناديق التحوط؟
من الناحية الفنية ، قد يكون معظم الناس مؤهلين للاستثمار في صناديق التحوط. عمليا ، فقط " مستثمرون معتمدون " و / أو "مستثمرون متطورون" سيكونون قادرين على القيام بذلك كنتيجة للتنظيم الحكومي الذي يجعل من المستبعد جدا أن يعترف مدير صندوق التحوط لك بالشراكة أو الشركة ما لم تتأهل. حتى لو كان مدير صندوق التحوط يميل إلى تقديم استثناء ، فإنه يمكنه فقط قبول 35 من المستثمرين غير المعتمدين ، لذا فهم يرغبون في إبقاء هذه الأماكن مفتوحة للأصدقاء المقربين وأفراد العائلة.
إذا لم تكن تعرف ما هي صناديق التحوط ، فمن المحتمل أنك لست مستثمرين معتمدين ومتطورين. يفي المستثمرون المعتمدون بأحد المعايير التالية:
- الدخل الشخصي من 200،000 دولار أو أكثر سنويا من قبل نفسه أو نفسها. إذا كان الزواج ، يجب أن يكون الدخل المشترك 300،000 دولار أو أكثر في السنة. يجب الحصول على هذا الدخل لمدة سنتين متتاليتين على الأقل ، ويجب أن يكون لدى المستثمر سبب للاعتقاد بأنه سيحافظ على هذا المستوى من الدخل في المستقبل.
- قيمة صافية شخصية بقيمة 1،000،000 دولار أو أكثر ، سواء بشكل فردي أو مع زوج ، باستثناء الإقامة الأساسية الخاصة بك
- مرتبط بمدير تنفيذي أو شريك أو مدير أو شخص مؤهل آخر بصندوق التحوط نفسه (وهذا يسمح بمشاركة الموظف والمدير)
- خطة استحقاقات الموظفين أو الصندوق الاستئماني بقيمة صافية قدرها 000 000 5 دولار أو أكثر لم يتم تكوينها بشكل محدد لأغراض الاستثمار
- أي كيان يكون فيه جميع مستثمري الأسهم مستثمرين معتمدين على أساس الجدارة الخاصة بهم
يمتلك المستثمرون المتطورون المعرفة والخبرة اللازمة لتقييم وفهم مخاطر وجدارة الاستثمار.
كيف يعمل صندوق التحوط؟
لتعريفك بشكل أفضل بالموضوع ، لنأخذ مثالاً متطرفًا. تخيل أن أقوم بإعداد شركة تسمى "Global Umbrella Investments، LLC" بصفتها شركة Delaware LLC . تنص اتفاقية التشغيل ، وهي الوثيقة القانونية التي توضح كيفية إدارة الشركة ، على أني سأحصل على 25٪ من أي أرباح تزيد على 3٪ سنوياً ، وأنه يمكنني الاستثمار في أي شيء - الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة والعقارات الشركات الناشئة ، الفن ، الطوابع النادرة ، المقتنيات ، الذهب ، النبيذ. لا يهم.
يأتي على طول مستثمر واحد يستثمر 100 مليون دولار في صندوق التحوط الخاص بي. يكتب الشركة شيكًا ، وأضعه في حساب الوساطة لدينا ، وننشر رأس المال وفقًا لأي إرشادات تم توضيحها في اتفاقية التشغيل. ربما أستخدم المال لشراء المطاعم المحلية. ربما أبدأ شركة جديدة. في كلتا الحالتين ، النقطة هي أنه في كل يوم عندما أستيقظ وأذهب إلى المكتب ، هدفي هو أن أضع نقودي للمستثمر للعمل بأعلى معدل ممكن ( معدلاً للمخاطر ، بالطبع) ، لأنه كلما جعلته أكثر ، كلما حصلت على المنزل.
من أجل الجدل ، الصورة التي قمت بها باستثمار لا يصدق في السنة الأولى ، مضاعفة أصول الشركة من 100 مليون دولار إلى 200 مليون دولار. الآن ، وفقاً لاتفاقية التشغيل الخاصة بالشركة ، فإن أول 3٪ ينتمي إلى المستثمر مع أي شيء فوق ذلك ، حيث يتم تقسيمه إلى 25٪ بالنسبة لي وإلى 75٪ للمستثمر. وفي هذه الحالة ، سيتم تخفيض الربح الذي يبلغ 100 مليون دولار بمبلغ 3 ملايين دولار لمعدل العائق هذا. يتم تقسيم المبلغ المتبقي وقدره 97 مليون دولار إلى 25٪ بالنسبة لي وإلى 75٪ لمستثمري.
والنتيجة الصافية هي أن أمشي بمبلغ 24.25 مليون دولار كتعويض. يحصل المستثمر على حاجز قدره 3 ملايين دولار و 72.75 مليون دولار من التقسيم الذي يحق له تجاوز هذا الحاجز ، ليصل بذلك المبلغ الإجمالي إلى 75.75 مليون دولار.