نظرة عامة على ما هو ريا وماذا يفعل للمستثمرين الجدد
يتم تمثيل كل مستشار استثمار مسجل من قبل رجال ونساء فرديين ممن استوفوا متطلبات الترخيص أو الفحص التي تفرضها الهيئة التنظيمية المشرفة على الشركة نفسها ، والتي غالباً ما تكون السلسلة 65 أو السلسلة 66 + السلسلة 7. في بعض الأحيان ، يمكن التنازل عن هذه المتطلبات عندما يمتلك الشخص شهادة مهنية متقدمة مثل كونه محلل مالي معتمد ، أو CFA. في حالة ريا المستقلة ، غالبا ما يكون الممثل مالك أو شريك الشركة نفسها. بالنسبة للمؤسسات المالية الأكبر ، فإن RIA هو على الأرجح شركة تابعة للشركة الأم القابضة.
أحد الأشياء التي تجعل مستشاري الاستثمار المسجلين مختلفين عن الشركات الأخرى هو أنها ملتزمة بواجب ائتماني . هذا هو أعلى مستوى من الرعاية في ظل النظام القانوني الأمريكي ، ويتطلب أن يضع RIA دائمًا مصلحة العميل فوق طاقته الخاصة.
هذه قاعدة أكثر صرامة من معيار "الملاءمة" الذي يتم الاحتفاظ به وسطاء الأسهم على الحسابات الخاضعة للضريبة.
كيف يعمل مستشار الاستثمار المسجل في العالم الحقيقي؟
في الأيام القديمة ، من المحتمل أن يكون مستشار الاستثمار المسجل مملوكًا لمدير أصول يتمتع بمهارات عالية ويستطيع استثمار أموال العملاء في الأسهم الفردية والسندات وصناديق الاستثمار العقارية وغيرها من الأوراق المالية دون الحاجة إلى الاستعانة بمصادر خارجية للوظيفة إلى طرف ثالث ؛ رجل أو امرأة من المعرفة والخبرة الكافية للجلوس خلف مكتب طوال اليوم وتحليل الميزانيات العمومية وبيانات الدخل والتقارير السنوية وأشكال 10-K وبيانات الوكيل وغيرها من الإفصاحات لتحديد ما هي الفرص التي تمثل أفضل المخاطر على المدى الطويل الاحتمالات المعدلة لتوفير عائدات جيدة للعملاء.
في هذه الأيام ، يبدو أن المسح السريع للصناعة يكشف عن أن نسبة صغيرة فقط من ريا تندرج في هذا الدور. في الواقع ، أقوم ، في رأسي ، بتفصيل مستشاري الاستثمار المساهمين إلى عدة فئات على أساس الوظيفة الأساسية التي يقدمونها مع أهم شركتين هما شركات إدارة الأصول ومستشاري الاستثمار التقليديين أو المخططين الماليين.
شركات إدارة الأصول المنظمة كمستشار استثمار مسجل
هؤلاء هم مستثمرون صادقون إلى الله يضعون المال للعمل في الأوراق المالية النهائية النهائية مثل الأسهم والسندات الفردية ؛ الناس قراءة برادة 10-K وتحدق في ماكينات بلومبرغ . ويمكنهم إدارة المحافظ مباشرة للعملاء في الحسابات الخاصة مقابل نوع ما من الرسوم أو التعويضات ، يمكنهم رعاية أو إدارة الصناديق المشتركة ، صناديق المؤشرات ، والصناديق المتداولة في البورصات ، يمكنهم إدارة صناديق التحوط . بشكل عام ، لا يشاركون في التخطيط المالي أو إدارة الثروة في حد ذاتها. وتتمثل مهمتهم في الحصول على كومة من النقود ووضعها للعمل في الأوراق المالية النهائية وفقا لولاية الاستثمار .
لا يتم تنظيم جميع شركات إدارة الأصول كمستشارين استثمار مسجلين ، ولكن العديد من الشركات الأكثر احتراما.
شركتي الخاصة ، Kennon-Green & Co. ، هي شركة لإدارة الأصول تقوم بتصميم ، تبني ، تراقب ، وتحافظ على محافظ مخصصة لأفراد وعائلات ومؤسسات ثرية وعالية القيمة ، مع ما لا يقل عن 500 ألف دولار من الأصول القابلة للاستثمار التي ترغب في وضع ثروتهم للعمل جنبا إلى جنب مع عاصمة عائلتي. نتوقع من العملاء الاحتفاظ بهذه المحافظ المخصصة للأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى في حسابهم الخاص . وتشمل شركات إدارة الأصول الأخرى فرانكلين تمبلتون ، فانجارد ، بيمكو ، وبيروك ، على سبيل المثال لا الحصر.
لمعرفة المزيد ، اقرأ مقالي حول شركات إدارة الأصول .
تنظيم مستشاري الاستثمار التقليديين والمخططين الماليين كمستشار استثمار مسجل
جزء كبير من صناعة RIA ، هذه هي الشركات التي لديها رجال ونساء يجلسون مع الأفراد والعائلات ، ويعرفون ما يحتاجون إليه ، ثم يوصي بتخصيص الأصول .
يسعى مستشار الاستثمار ليكون محوراً مركزياً في احتياجات تخطيط الثروة لدى العميل ، مع التركيز على أشياء مثل المساعدة في إدارة متطلبات التوزيع الإلزامية على حسابات التقاعد أو العثور على خطة التوفير 529 الكلية المناسبة. هم هناك لعقد يد العميل خلال تعطل سوق الأسهم. قد يكون لبعض مستشاري الاستثمار في هذا القالب علاقات مع أخصائيين آخرين ، مثل محامي الضرائب ومحاسبي الضرائب ، الذين يمكنهم مساعدة العملاء في بناء الثقة العائلية أو خفض الأعباء الضريبية العقارية من خلال التخطيط الدقيق.
وكثيراً ما يكون لدى هؤلاء أنواع المستشارين الاستثماريين حرية التصرف في كيفية استثمار أصول العميل ، ولكن بدلاً من إدارة الأصول نفسها ، يقومون بتوظيف هذه المهمة لشركات إدارة الأصول من خلال جعل العملاء يشترون الصناديق المشتركة ، صناديق المؤشرات ، والصناديق المتداولة في البورصة ، أو حالة عملاء ذوي قيمة مضافة عالية ، وفتح حسابات مدارة بشكل فردي مع شركة إدارة الأصول من خلال نظام أساسي لإدارة الأصول تابع لطرف ثالث لدى أمين الحفظ العالمي. في السنوات الأخيرة ، بدأ عدد من مستشاري الاستثمار الذين يشاركون في هذا النوع من الأعمال بالتفكير في الاستعانة بمصادر خارجية لإدارة الأصول "كأفضل الممارسات" حتى يتمكنوا من التركيز على احتياجات العميل وعدم إدارة الأموال. سواء كان أو لم يكن هناك مبرر لطبقة إضافية من الرسوم يكون للعميل أن يقرر.
مما يجعل الأمر أكثر إرباكًا للمستثمرين الجدد هو حقيقة أن بعض شركات إدارة الأصول لديها شركات استشارية خاصة بها في هذا القالب أيضًا ، والتي بدورها توجه العملاء إلى منتجات وخدمات إدارة الأصول الخاصة بالشركة. وحدتين منفصلتين ومتميزتين. تعتبر Vanguard و JP Morgan و UBS أمثلة على ذلك. إضافة إلى مزيد من الارتباك هو حقيقة أنه في بعض الأحيان ، يمكن أن تبدو كما هو الحال عندما لا يكون الأمر كذلك. لنأخذ على سبيل المثال مستشارًا استثماريًا مرموقًا مسجلاً في إيست كوست ، يلبي احتياجات الأثرياء. إنها حقا شركة لإدارة الأصول. وعادة ما تتقاضى 1.50٪ من رأس المال المستثمر مقابل جميع أرصدة العميل التي تخضع للإدارة وتتطلب حدًا أدنى من الاستثمارات يتراوح بين 5 إلى 10 ملايين دولار لإنشاء حساب. كما ترعى بعض الصناديق المشتركة المفتوحة لعامة الناس أو يشتريها مستثمرون آخرون نيابة عن عملائهم. هذه الأموال التي قدمت أداؤها بصورة مرضية على مدى فترات طويلة من الزمن ، تدفع 1.25٪ رسوم إدارية للشركة. ستقوم هذه الشركة في بعض الأحيان عملاءها الخاصين بشراء أسهم الصندوق المشترك. الفرق هنا ، لأن صندوق الاستثمار المشترك يديره نفس الأشخاص الذين يديرون الحسابات الخاصة ، إنها في الحقيقة طريقة تمكنهم من مساعدة عملائهم على توفير المال ، حلق 0.25٪ سنوياً في التكاليف حيث تتنازل الشركة عن رسم 1.5٪ على جزء من حساب خاص مستثمر في الصناديق المملوكة.
سماسرة البورصة غير مستشاري الاستثمار المسجلون
إحدى الحقائق المربكة الشائعة التي يفشل المستثمرون الجدد في فهمها في بعض الأحيان هي أن شركات الوساطة الإقليمية مثل إدوارد جونز هي شركات وساطة ، وليس مستشاري استثمار مسجلين. هذا يعني ، حتى لو كنت تشير إلى وسيط الأسهم الخاص بك كمستشار الاستثمار الخاص بك ، فإنه ليس هو الشيء نفسه. لا يتم الاحتفاظ بوسطاء السماسرة هؤلاء إلى نفس الالتزامات الائتمانية التي تخضع لها حسابات الضرائب. بالإضافة إلى ذلك ، تعمل العديد من RIA على نموذج الرسوم فقط ، مما يعني أن إيراداتها يتم توليدها من الرسوم على الأصول الخاضعة للإدارة ، الرسوم الثابتة ، الرسوم بالساعة ، أو الرسوم الأخرى (لمعرفة المزيد ، اقرأ رسوم مستشار الاستثمار المسجل ). على النقيض من ذلك ، يجني معظم الوسطاء الماليون المال عن طريق كسب ربح على العمولات ، والحصول على عملاء لشراء صناديق الاستثمار المشتركة بأحمال المبيعات ، وكسب رشاوى على المعاشات التي يستطيعون إقناع العميل بشرائها ، إلخ.
ما الذي سأبحث عنه إذا كنت أستخدم ريا لإدارة أموال عائلتي
إذا لم أكن مديرًا إداريًا لشركة Kennon-Green & Co. ، فما الذي سأبحث عنه إذا كنت أبحث عن مستشار استثمار مسجّل للتعامل مع استثمارات عائلتي؟ لقد تطرقت إلى هذا قليلاً في ما تبحث عنه في بحثك عن مستشار استثمار مسجل ، لكن إجابتي الشخصية تشمل ما يلي:
- أريد أن أجد RIA تعمل على أساس الرسوم فقط لأنني أعتقد أنها تخفض بشكل كبير تضارب المصالح. أريدهم أن يختاروا الاستثمارات بناءً على ما هو مناسب لي ، ليس لأنهم يحصلون على أموال لدفع بعض الأموال أو المنتجات الخاصة بي.
- أريد أن أجد RIA التي كانت شركة إدارة أصول فعلية لذا كان أنا وممثلي الشركة على الطاولة بدون وسيط ولا طبقة مزدوجة من الرسوم باستثناء حالات نادرة (مثل الحسابات الصغيرة التي لا امتلاك مقياس للأسهم الفردية أو السندات أو الاستخدام العرضي لسلة سلة في صناعات معينة ، مثل الصناعات الدوائية ، عندما تظهر الصناعة بأقل من قيمتها الحقيقية.
- أريد من مالكي RIA وموظفيها الحصول على مبلغ محترم من أموال عائلتهم المستثمرة في نفس الأوراق المالية والاستراتيجيات المستخدمة في رأسمال بلدي وفي بعض الحالات.
- أريد أن يكون أصحاب RIA وموظفوها من الأثرياء بشكل مستقل ، من الناحية المثالية مع خلفية في إدارة الأعمال أو التمويل.
- أريد أن يكون للرياضي رسوم معقولة. بالنسبة لي ، يعني ذلك في النهاية المطلقة ، فإن أكثر ما سأكون مستعدًا لدفعه في ظل الظروف العادية سيكون 1.50٪ من الأصول الخاضعة للإدارة سنويًا ما لم تتعامل مع حسابات صغيرة لا يمكن استيعابها بسهولة. بالنسبة إلى بعض الاستراتيجيات ، مثل حسابات الفهرس الخاص المدارة بشكل سلبي ، أريد أن تكون الرسوم أقل بكثير ، وربما تصل إلى 0.25٪ ، لكن النسبة 1.50٪ ستكون الحد الأعلى إذا وضعت أكثر من نصف مليون دولار للعمل باستثناء في الحالات التي كان فيها RIA على استعداد لإدارة على أساس الأداء ، وتلقي أي أموال ما لم أحصل على المال أيضا ، ولكن الحصول على قطع من الربح إذا حققت ربحا.
- أريد رسائل ربع سنوية من مديري محفظة RIA بالتفصيل تفكيرهم الحالي.
- أريد من RIA أن تكون على استعداد لإغلاق الأبواب أمام عملاء جدد عندما تكون الصفقات الرخيصة شحيحة إذا أصبحت أصولها الإجمالية تحت الإدارة كبيرة بما فيه الكفاية بحيث أنها شكلت مشكلة في العثور على الفرص الجديدة والاستفادة منها.
- أريد أن أكون قادرًا على تصميم محفظتي لظروفي الخاصة.
- أرغب في الاحتفاظ بموجوداتي من قبل أمينة طرف ثالث مثل إدارة ائتمان بنكية ، التي تتقاضى رسومًا معقولة للحضانة ، وكان لديها ميزانية عمومية صلبة.
أتعامل مع المحاميين وأخصائيي الضرائب واحتياجات التخطيط الأخرى بشكل منفصل ، حيث يعمل فريقي معًا.
لا تنسى سحب النموذج ADV على أي مستشار استثمار مسجل تفكر فيه
سوف ترغب أيضًا في سحب نموذج ADIA من RIA ، والذي يكشف عن جميع أنواع المعلومات حول ممارسات الشركة التجارية ، والخبرة التعليمية والمهنية لصانعي القرار ، سواء شارك أو لم يشارك أي من الممثلين في أحداث معينة ( على سبيل المثال ، الإفلاس أو فرض عقوبات على الاحتيال) ، وترتيبات الرسوم النموذجية ، ونقاط التوقف عن خصومات الرسوم ، وشروط الفواتير ، وأكثر من ذلك بكثير. على سبيل المثال ، قد تقدم بعض الشركات تخفيضًا كبيرًا في معدلات الرسوم المنشورة للجامعات أو المؤسسات الدينية. قد يقوم أحد RIA بفوترة العملاء بشكل ربع سنوي مقدمًا بناء على لقطة لقيمة تصفية صافي حسابهم في اليوم الأول من الربع بينما قد يقوم آخر بسداد المتأخرات مقابل الخدمات التي تم تقديمها بالفعل في نهاية كل ربع سنة باستخدام المتوسط المرجح طريقة التوازن.