ما هو 10-K ولماذا على المستثمر قراءته؟

فهم 10-K وأهميته في الاستثمار

نموذج 10-K هو إيداع سنوي يتعين على الشركات المتداولة علنًا أن ترسله إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يحتوي نموذج 10 -K تقريباً على كل شيء يتعلق بالعمل الذي يريد المستثمر معرفته قبل شراء أو بيع أسهم الأسهم في الشركة أو الاستثمار في سندات الشركة . هذه الوثائق متاحة للجمهور مجانًا ويمكن الوصول إليها جسديًا في واشنطن العاصمة

أو تنزيلها عبر الإنترنت من مواقع لا حصر لها ، غالبًا ما تتضمن الشركة نفسها ، التي تريد إتاحتها بسهولة للمستثمرين الحاليين والمحتملين.

إن أفضل طريقة للتفكير في نموذج 10 -K هي اعتباره مستندًا تقوم به إدارة القوات الحكومية بالتحضير لك ، المالك / المالك المحتمل ، موضحًا أمور الشركة المالية والمخاطر والفرص والعمليات الحالية. انها مليئة بالتفاصيل الدقيقة التي تجعل الكثير من عيون الناس تزجيج. للأسف ، لا توجد طريقة لتبسيطها. بمجرد قراءة بعض ملفات الإيداع البالغ عددها 10 كيانات ، ستبدأ في الظهور بشكل أكثر وأكثر لأنها تتبع النمط نفسه.

عناصر قد يجدها المستثمر في نموذج 10-K Filing

نظرًا لأن الحكومة تحتاج إلى تضمين معلومات معينة في النموذج 10-K ، بغض النظر عن الشركة 10-K التي تقرأها ، ستجد أنها تحتوي على العديد من العناصر نفسها. دعونا ننظر إلى عدد قليل منهم حتى تتمكن من الشعور براحة أكبر قبل محاولة معالجة ملفك الأول SEC.

• ستشمل استمارة Form 10-K شرحًا لعمليات الشركة ، وكيف تجعل أموالها ، والأسواق التي تعمل فيها حاليًا. يتيح لك هذا التفسير فهم نشاطك التجاري. سوف يفاجئك بعض الأشياء التي تجدها. كان أحد أكبر الاستثمارات في التسعينات شركة صندوق استثماري تدعى يانوس (Janus) بدأت كشركة صغيرة تابعة لسكة حديدية في مدينة كانساس. المساهمين الذين قرأوا من خلال نموذج 10-K للسكك الحديدية ووجدوا أن هذه الوحدة الصغيرة لإدارة الأموال كانت تحقق أرباحًا مذهلة بشكلٍ كافٍ للتقاعد في غضون بضع سنوات قصيرة.

• سيقدم نموذج Form 10-K إفصاحات عن المخاطر التي تواجهها الشركة ، بما في ذلك الدعاوى القضائية الحالية. طوال مسيرتي المهنية ، أتيت بالفعل عبر الشركات التي بدت في حالة صحية جيدة ، ولكن بعد القراءة من خلال الكشف عن المخاطر ، كانت تواجه شبح الإفلاس بسبب الدعاوى القضائية المعلقة التي تهدد بإنزال الشركة بأكملها. وتشمل الحالات الشهيرة تجارب الأسبستوس منذ عقود مضت عندما تمت مقاضاة الشركات التي كانت ترتبط بالبناء بشكل أساسي فقط وأجبرت على التصفية أو إعادة التنظيم ، مما أدى إلى القضاء على الشركات وأصحابها. إﻓﺼﺎﺣﺎت اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻟﻴﺴﺖ ﺟﺰءًا ﻣﻦ اﻟﻘﺴﻢ اﻟﺬي ﺗﺮﻳﺪ أن ﺗﻨﻘﻠﻪ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ. في الواقع ، ستحتاج بالتأكيد إلى تخصيص بعض الوقت للقراءة من خلالها وفهمها بعمق. تتم كتابة القواعد المحاسبية الحالية بطريقة إذا لم تتمكن الإدارة من التنبؤ بدقة بالضرر المحتمل لخطر معين ، قد لا تضطر إلى وضع أي احتياطي جانباً حتى لا يظهر التعرض في البيانات المالية.
• ستشمل استمارة Form-10 K البيانات المالية ، مثل بيان الدخل والميزانية العمومية ، والتي توضح لك المبلغ الذي حققته الشركة ، ومستويات الدين ، وغيرها من البيانات الهامة. البيانات المالية هي الجزء الأكثر أهمية من نموذج 10-K الايداع لأنها ، معا ، تسمح لك أن ترى ما يجري مع الشؤون المالية للشركة. إن عملية قراءة هذه البيانات المالية ليست صعبة كما يبدو ، ولكن هناك عشرات العثرات التي يجب أن تبحث عنها أثناء قراءة الـ 10-K. إن مناقشة تلك الأسئلة هنا أبعد من نطاق هذه المقالة ، ولكن إذا كنت تقرأ درس الاستثمار 3 - كيف تقرأ الميزانية العمومية ودرس الاستثمار 4 - تحليل بيان الدخل ، ستجد مقالات وتحليلات متعمقة لمساعدتك على فهم من هذه البيانات المالية الهامة.

• سوف يقوم نموذج Form 10-K بتقديم قائمة بعقود الإيجار التشغيلي التي لا يتم احتسابها كديون في الميزانية العمومية ولكنها التزامات حقيقية مع ذلك . هناك العديد من أشكال الديون التي يمكن أن تجعل شركة مفلسة لا تظهر في الميزانية العمومية بسبب القواعد المحاسبية ولكن القانون يتطلب الإفصاح عن المدفوعات في نموذج 10-K للإيداع. لمساعدتك على فهم هذا المفهوم بشكل أفضل ، تخيل أنك تملك متجر ملابس صغير في المركز التجاري المحلي وليس له دين. لقد وقعت عقد إيجار لمالك المركز الذي يتطلب رسوم إيجار شهرية تبلغ 10000 دولار. وفقا لقواعد GAAP (تلك هي المبادئ التوجيهية التي تحدد كيفية كشف الموارد المالية) ، قد ينتهي بك الأمر إلى إظهار القليل من الديون أو عدم وجودها على ميزانيتك ، ولكن إذا انخفضت الإيرادات وتوقفت عن إرسال شيكات إلى المالك ، يمكن لمالك المركز طردك من واجهة متجرك وإجبار شركتك على الإفلاس بسبب عدم دفع مبلغ الإيجار. يتم الإفصاح عن هذه الالتزامات في مكان ما في النموذج 10-K ، غالبًا تحت قسم يسمى "عقود التأجير التشغيلي" أو "المدفوعات الثابتة" أو "الحد الأدنى للمدفوعات النقدية المستحقة". ابحث عنه. اقرأها. يعرف.

• يتضمن نموذج Form 10-K نظرة تحت غطاء محرك السيارة في السياسات والممارسات المحاسبية للشركة . تخيل أنك تفكر في شراء الأسهم في الشركة المصنعة لآلة الغسيل. فجأة ، تصدر الشركة أخبار العناوين الرئيسية لأن آلاف النماذج تتعطل بشكل لا يمكن إصلاحه. هل الشركة على وشك استعادتها من العملاء؟ في نموذج Form 10-K ، يجب على الشركة الكشف عن سياسات الضمان الخاصة بها وتكاليف الضمان المقدرة للمنتجات التي تبيعها أو تصنعها.
• يتضمن نموذج Form 10-K رسائل موقعة من المدير التنفيذي والمدير المالي اليمين تحت القسم بأن الكتب دقيقة لمعرفتهم . كانت هذه الرسائل متطلبة بعد الاحتيالات المحاسبية في أعقاب انهيار صحيفة "دوت كوم" عندما سيطرت "وورلدكوم" و "إنرون" على العناوين الرئيسية. إنها وسيلة للحكومة لمقاضاة المديرين التنفيذيين الذين يزورون نموذج 10-K أو أي إفصاحات أخرى مطلوبة عن قصد.
• تحتوي استمارة Form-10 K على خطاب من مدقق حسابات الشركة المستقل. يجب أن تفصّل هذه الرسالة نطاق شهاداتهم الخاصة بالسجلات المالية ، بالإضافة إلى أي قصور مادي تم الكشف عنه. إذا اعتقد المدقق أن الشركة قد تواجه زوال وشيك ، فقد ترى أن المراجع يشير إلى سؤال حول قدرة الشركة على "الاستمرار كمنشأة مستمرة" أو بعض اشتقاقاتها. إذا صادفت هذه الكلمات أو عبارة مماثلة ، فيجب أن تدق أجراس الإنذار.

ستلاحظ أنماط معينة في شكل ملفات 10-K حسب الصناعة والقطاع

بينما تقوم بتطوير دائرة الكفاءة الخاصة بك حول صناعات وقطاعات معينة ، ستلاحظ أشياء محددة فريدة في إيداعات الشركات التي تقوم بتحليلها.

على سبيل المثال ، إذا كنت تستثمر في أسهم مصرفية ، فستدرك أنه من الشائع العثور على صفحة بعد صفحة من المعلومات في نموذج 10-K للإيداع على دفتر القروض الخاص بالمؤسسة المالية والذي يوضح بالتفصيل التوزيع الجغرافي للأموال التي قام بإعطائها العملاء ، النوع (الرهن العقاري السكني ، الأعمال التجارية الصغيرة ، التطوير العقاري ، السيارات ، قروض الطلاب ، إلخ) للقروض التي قام بها ، متوسط ​​دخل الفائدة المرجح الذي يولده على تلك القروض ، تجربة عدم الأداء والتقصير التي يواجهها مع تلك القروض ، والاحتياطي أنه يضع جانبا من الدخل لتخفيف المشاكل في المستقبل مع تلك القروض.

استخدام نماذج 10-K في تحليل الاستثمار الخاص بك

باختصار ، النقاط المذكورة أعلاه هي الأجزاء المهمة من 10 ك. تعلم قراءة واحدة هو نوع من السباحة. في مرحلة ما ، عليك القفز في البركة والبلل. لا تحتاج إلى البدء في القيام بغوص أولمبي على الفور أو السباحة أسرع من مايكل فيلبس ، لذلك لا تشعر بأي ضغط للوصول إلى أقسام تتعامل مع أشياء مثل محاسبة المعاشات المتقدمة على الفور. بدلاً من ذلك ، ما عليك سوى التنقل بين الصفحات وقراءة ما تفهمه. استمر في فعل ذلك ، بناء على الطوب الخاص بك المعرفة من الطوب. تعلم الاستثمار هو عملية ويبدأ الجميع في مكان ما. كان هناك نقطة في الوقت عندما لم يكن لدي أي فكرة عما تعنيه هذه الأرقام. يمكنك تعلم هذا ، وسوف تتعلم هذا إذا كنت ترغب في وضعه في العمل.

معلومة اضافية

إن نموذج Form 10-Q هو نسخة أصغر من نموذج Form -10 K. يتم إيداع نموذج Form 10-Q في نهاية كل ربع عمل مع SEC. لمعرفة المزيد ، راجع دليل البيانات المالية الخاص بي للمستثمرين الجدد.