استثمار الدرس 4: تحليل بيان الدخل
إذا كنت تملك مفترق همبرغر وتباع 100 قطعة شطيرة مقابل 3.99 دولارًا ، فسوف تسجل إيرادات بقيمة 399 دولارًا بغض النظر عن الربح أو الخسارة.
يعتبر إجمالي رقم الإيرادات مهمًا نظرًا لأن النشاط التجاري يجب أن يجلب الأموال لتحقيق الربح. إذا كانت الشركة لديها عائدات أقل ، فكل شيء آخر متساوٍ ، سيجني أرباحًا أقل. بالنسبة إلى الشركات المبتدئة التي لم تحقق أرباحًا بعد ، يمكن أن تعمل الأرباح أحيانًا كمقياس للربحية المحتملة في المستقبل.
العديد من الشركات تكسر الإيرادات أو المبيعات إلى فئات لتوضيح مقدار ما تم إنشاؤه من كل قسم. يمكن لمصادر الدخل المحددة بوضوح ومنفصلة أن تجعل تحليل بيان الدخل أكثر سهولة. يسمح بتنبؤات أكثر دقة للنمو المستقبلي. عندما كتبت هذا الدرس المستثمر قبل 14 أو 15 سنة ، قمت في الأصل بمشاركة نسخة من بيان دخل ستاربكس 2001 معك ، قائلة أنه مثال ممتاز. وهو مستنسخ في أسفل هذه الصفحة في جدول STAR-1.
(إذا كنت تريد حقاً الحصول على ركلة ، اذهب إلى التحقق من إجمالي أرقام المبيعات لستاربكس اعتبارًا من آخر عام انتهى في عام 2015 في تقريره السنوي أو نموذج Form 10-K . بالنسبة لأولئك منكم الذين لا يمانعونني في مشاركة ونمت الإيرادات إلى 15،197،300،000 دولار على مدى هذه الفترة ، وفي الواقع ، فإن استثمارًا بقيمة 100،000 دولار في وقت نشر هذا الدرس في الأصل حتى اليوم ، في مارس من عام 2016 ، قد نما إلى أكثر من 1،071،000 دولار على أساس العائد الإجمالي .
هذا لا يفترض حتى أنك تعيد استثمار أرباحك . بالنسبة لستاربكس ، فإن النمو المتزايد للمبيعات يعني أيضًا الأرباح المتزايدة بشكل مضطرد - وهو أمر ليس بالضرورة صحيحًا في جميع الشركات - وقد تمت مكافأة المالكين بشدة على صبرهم ، ويتمتعون بمعدل نمو سنوي مركب لا يمكن لمعظم الناس إلا أن يحلموا به).
كما ترون في المخطط الأصلي لعام 2001 المحفوظ في أسفل هذه الصفحة ، جاءت المبيعات في ستاربكس في الأساس من مصدرين: البيع بالتجزئة والتخصص. في التقرير السنوي ، تشرح الإدارة الفرق بين صفحتين مختلفتين قبل بيان الدخل. تشير عائدات "التجزئة" إلى المبيعات التي تتم في متاجر ستاربكس المملوكة للشركة في جميع أنحاء العالم. في كل مرة تمشي فيها وتطلب القهوة المفضلة لديك ، فإنك تضيف ما بين 3 دولارات و 5 دولارات كدخل لكتب الشركة. من ناحية أخرى ، تتكون عمليات "التخصص" من أموال تجلبها الشركة من خلال المبيعات إلى "حسابات الجملة وإصدار التراخيص ورسوم الإتاوة ورسوم الترخيص والمبيعات من خلال نشاطها المباشر إلى المستهلك". بعبارة أخرى ، يشمل قسم التخصص الأموال التي يتلقاها النشاط التجاري من مبيعات القهوة التي يتم إجراؤها مباشرة إلى العملاء من خلال موقعها على الإنترنت أو كاتالوجها ، إلى جانب رسوم الترخيص التي تولدها شركات مثل بارنز ونوبل ، والتي تدفع مقابل حق تشغيل مواقع ستاربكس في متاجر الكتب الخاصة بها .
من منظور المالك ، غالبًا ما يكون هناك اعتقاد خاطئ بأن تزايد المبيعات أمر جيد دائمًا. في حين أن هذا صحيح بشكل عام ، يمكن أن يكون هناك استثناءات. في صناعة مثل التأمين على الممتلكات والضحايا ، يتم تحقيق النمو دائمًا عن طريق خفض تكاليف السياسة ، والتي يمكن أن تضرب الأرباح بشدة إذا لم تكن الإدارة حذرة ، على الرغم من أنها قد لا تظهر لعدة سنوات حيث أن هناك تأخيرًا في الفترة يتم تسعيرها وعندما يتم تكبد الخسائر. وبالمثل ، إذا تم تمويل النمو من خلال تمييع المساهمين الحاليين ، أو الاستيلاء على مبالغ زائدة من الديون ، أو الانخراط في أنشطة أكثر خطورة ، فقد يؤدي ذلك إلى انسداد جزئي أو كلي أسفل الخط. يمتلئ التاريخ بالشركات التي هي حكايات تحذيرية ، من البنوك الرابحة السابقة والاضطرابات مثل Wachovia و Washington Mutual ، والتكتلات التأمينية مثل AIG ، والبنوك الاستثمارية مثل Lehman Brothers و Merrill Lynch.
لا ينبغي أن يكون النمو في المبيعات أو الأرباح الهدف بحد ذاته. إن الهدف من ذلك هو تحقيق نمو في المبيعات والإيرادات المربحة ، مع تعديل المخاطر ، وبطريقة تكافئ المالكين الحاليين. كما تعلم المزيد عن بيان الدخل ، فإن هذا سيكون أكثر منطقية. النسخة المختصرة هي أنك يجب أن ترغب فقط في عمل تجاري أن يولد المزيد من المبيعات إذا كان ذلك سوف يفيدك في بعض القدرات على المدى الطويل. بعد كل شيء ، هو أموالك بشق الانفس الذي هو في خطر في المؤسسة.
واعتمادًا على النشاط التجاري واقتصادياته ، قد يتم تخفيض رقم الإيرادات أو المبيعات في بيان الدخل بما يُعرف باسم "احتياطي بدل العوائد". ما يعنيه ذلك هو نشاط تجاري يعرف ، تقليديا ، أن 1٪ من مبيعاته في نهاية المطاف يتم إرجاعها من قبل العملاء قد يمضي قدما ويتضمن ذلك انخفاض 1 في المئة في رقم الإيرادات وهذا هو ما من المرجح أن يحدث تجربة.
جدول STAR-1 (الرسم التوضيحي المؤرشف من درس الاستثمار الأصلي - انظر النص للتوضيح)
من أجل الحنين إلى الماضي ، دعونا نستخدم أرقام المبيعات / الإيرادات المؤرشفة منذ ما يقرب من عقدين من الزمن. يمكنك استبدالها بسهولة بأرقام من ملف Starbuck الحالي البالغ 10-K أو التقرير السنوي. في الواقع ، يرجى المحاولة لأنها تسمح لك بممارسة البحث والإفصاح عن الإقرارات المالية.
| أرشفة ستاربكس القهوة بيان الدخل الموحد - مقتطفات الصفحة 29 ، التقرير السنوي لعام 2001 بالآلاف | ||
| السنة المالية المنتهية | 30 سبتمبر 2001 | 1 أكتوبر 2000 |
| صافي الإيرادات | ||
| التجزئة | $ 2229594 | $ 1823607 |
| تخصص | $ 419386 | $ 354007 |
| مجموع صافي الإيرادات | $ 2648980 | $ 2177614 |