التركيز على إجمالي عائد الاستثمار وليس مكاسب رأس المال

لا تنضم إلى Capital Gains Cult - سعر السهم Alone Isn't the Whole Picture

واحدة من أكثر الأمور المحبطة التي أواجهها كمحترف هي مواجهة المستثمرين الجدد الذين يندبون حقيقة أن الأسهم التي يمتلكونها لم تحقق مكاسب كبيرة من رأس المال من خلال الزيادة في سعر السوق على مدى عدة سنوات. ومع ذلك ، إذا طلبت منهم إجمالي عائد الأرباح النقدية الذي حصلوا عليه خلال نفس الفترة الزمنية ، فمن المحتمل أن يعطوك نظرة فارغة. (كما تعلمتم بالفعل في دليل المبتدئين توزيعات الأرباح ، تمثل الأرباح جزءًا من أرباح الشركة التي يتم دفعها إلى المساهمين ، الذين هم المالكين.

يتم إعلانها من قبل مجلس الإدارة ويعرف إجمالي نسبة الربح الذي يتم دفعه باسم نسبة توزيع الأرباح . فالشركات الأكبر سنا والأكثر نضجا ، والتي لا تتاح لها فرص أكبر للتوسع من المرجح أن يكون لها نسب دفع أرباح أعلى من تلك التي هي صغيرة وصغيرة وسريعة النمو.)

قد يساعد الرسم التوضيحي في التأكيد على وجهة نظري. تخيل أنك كنت شريكا في قطاع الصناعات التحويلية الخاص وتم تقييم أسهمك بمبلغ 500،000 دولار. لمدة عشر سنوات ، يمكنك الاستمرار في هذا السهم والقيمة لا تزيد ، ولكن خلال هذه الفترة الزمنية ، تتلقى أرباحًا نقدية بقيمة 1500000 دولار. من الواضح أن هذا كان استثمارًا كبيرًا ويجب أن تكون سعيدًا للغاية. كل عام ، تتلقى شيكات كبيرة في البريد نتيجة ملكيتك. ومع ذلك ، إذا كنت تستمع إلى وسائل الإعلام ، أو انظر إلى مخطط الأسهم ، فستعتبر استثمارك فشلاً تامًا.

لماذا ا؟ لا تتضمن وسائل الإعلام المالية إجمالي توزيعات الأرباح التي تم الحصول عليها في تحديد ما حققه المساهمون العائدون من امتلاك الأسهم. في الواقع ، في هذه الحالة ، سيظهر الرسم البياني لسهمك خطًا مسطّحًا ، مما يدفع العديد من المستثمرين الجدد إلى الاعتقاد بأنك قد خسرت فعليًا أموالًا بعد التضخم على مدار العقد الذي أمضيت فيه أسهمك.

(على مدونتي الشخصية ، شرحت لثلاثة أشياء يجب على مقدمي الرسوم البيانية تضمينها لزيادة درجة دقتها بشكل كبير للمستثمرين على المدى الطويل إذا كانوا يميلون إلى القيام بذلك).

أعتقد أن هذا الإشراف هو سوء تصرف مهني. هل يمكنك تخيل الذهاب إلى طبيب لا يعرف كيف يقرأ الأشعة السينية؟ المأساة هي أن هذه الظاهرة جديدة نسبياً. حتى السوق الصعودي الكبير الذي بدأ في ثمانينيات القرن العشرين ، قيل إن الغرض من الشركة هو دفع الأرباح ، الأمر الذي دفع بالتركيز على العائد الإجمالي بدلاً من المكاسب الرأسمالية وحدها. مع مدمنين على السعي وراء ثروات بين عشية وضحاها وثقافة القمار ، أصبح من الأسهل تصور نفسك لشراء الأسهم ومشاهدتها تذهب إلى القمر بدلا من شراء الأسهم وببطء جمع المال جنبا إلى جنب مع التقدير الأساسي.

إذا كنت بحاجة إلى دليل على هذه العقلية ، فإن وسائل الإعلام المالية تعتبر ذلك: الخطأ الشائع الذي يرتكبه الصحفي هو الإشارة إلى أن سوق البورصة استغرق أكثر من عشرين عامًا للوصول إلى مستوى الذروة السابق لها بعد الكساد الكبير. ومع ذلك ، فقد أظهرت العديد من الدراسات المالية أن المستثمر الذي استفاد من تكلفة الدولار المنضبطة في المتوسط وعاد استثمار أرباحه أو أرباحها في الواقع كسر حتى في أقل من 5-7 سنوات ، وبحلول الوقت الذي كان السوق قد عاد إلى مستواه السابق ، أدلى النعناع المطلق.

ويرجع ذلك إلى شيء أشار إليه الدكتور جيريمي سيجل في جامعة وارتون باسم تأثير "مُسارع السوق الهابط" ، والذي ناقشته في إحدى المشاركات حول الاستثمار في شركات النفط الكبرى.

لماذا هذا التركيز على إجمالي العائد وليس الرأسمال المكاسب يجب أن يهمك

تدفع معظم الشركات الكبرى في العالم أرباحاً كبيرة ، إن لم تكن أغلبية ، من الأرباح السنوية الناتجة عن العمليات في شكل توزيع أرباح نقدية. شركات مثل Johnson & Johnson و Coca-Cola و General Electric و Apple و Exxon Mobil و Nestle و United Technologies و McDonald's و The Walt Disney Company غالبًا ما تعيد الأموال التي حققتها على مدار العام إلى حملة الأسهم في شكل أرباح نقدية وإعادة شراء الأسهم البرامج . في ما يتعلق بالملل هو أكثر ربحية من أي وقت مضى ، ناقشت عمل الدكتور جيرمي سيجل المذكور أعلاه ، الذي أظهر أن 99٪ من العائد الحقيقي ، الذي يربحه المستثمرون في مقابل التضخم ، هو نتيجة إعادة استثمار أرباحهم ، خاصة على شركات الجودة مثل هذه.

وهذا يعني أنه إذا كنت تملك أسهمًا زرقاء ، فإنك لا تحتاج إلى زيادة أسعار الأسهم كثيرًا قبل أن تبدأ في زيادة ثروتك.

إن الآثار المترتبة على المستثمر العادي واضحة: إذا كنت تملك صندوقاً للمؤشر يستثمر على أساس مؤشر S & P 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي ، فإن معظم أموالك ستعمل في شركات ذات توزيعات أرباح كبيرة. وهذا يعني أن نسبة مادية من عائدك طويل الأجل ستأتي من الأرباح المعاد استثمارها ، وليس الأرباح الرأسمالية . قد يكون الأمر مثيرًا مثل مشاهدة الطلاء جافًا ، ولكن إذا أصبحت أكثر ثراءً في النهاية ، فلا يجب أن يكون الأمر مهمًا.

اتخاذ الخطوة التالية للتركيز على إجمالي العائد

بمجرد فهمك لأهمية إجمالي العائد ، ستحتاج إلى قراءة حساب إجمالي العائد و معدل النمو السنوي المركب . سيشرح لك كيف يمكنك استخدام بعض الجبر البسيطة لتحديد معدل العائد الذي ربحته على الاستثمار خلال الفترة التي امتلكتها ، بما في ذلك الأرباح الموزعة التي حصلت عليها. قد ترغب أيضًا في قراءة لماذا إجمالي العائد أكثر أهمية من التغييرات في القيمة السوقية.

وأخيرا ، والنظر في التحقق من الدخل للاستثمار للمبتدئين - دليل 10 جزء لاختيار الاستثمارات الكبرى التي تولد النقدية .