التقارير السنوية ، 10-K ، و 10-Q برادة

درس الاستثمار 3 - تحليل الميزانية العمومية

عند تحليل الشركة لحساب ما تعتقد أنه يستحق ، من الضروري أن تضع يدك على الميزانية العمومية للشركة ، والتي تعني عادةً تحديد موقع نسخة من التقرير السنوي للشركة ، وإيداع نموذج 10-K ، و / أو نموذج 10 -Q الايداع. كل وثيقة تخدم غرضًا مختلفًا ولها دور مختلف في فهم النشاط التجاري. لذلك ، في الفقرات التالية ، سأشرح كيف أن كل واحد مهم وأين يمكنك العثور على نسخة منه.

التقرير السنوي

قد تعرف بالفعل عن التقرير السنوي ، هذا المنشور مرة واحدة في السنة هو وثيقة أصدرتها الشركات بعد عدة أشهر من نهاية السنة المالية. ويشمل كل شيء تقريبا يحتاج المستثمر إلى معرفته عن الأعمال التجارية. يحتوي التقرير السنوي بشكل عام على صور للمنشآت والمكاتب الفرعية والموظفين والمنتجات التي يتبعها عادة خطاب من المدير التنفيذي والإدارة العليا الأخرى. تناقش هذه الرسالة الماضي وكذلك السنة القادمة. يوجد في الجزء الخلفي من معظم التقارير السنوية مجموعة من المستندات المالية ، والهوامش ، والرسوم البيانية ، والإفصاح (وكلها من الحكمة أن تقرأ لأنها يمكن أن تساعدك في الكشف عن صورة حقيقية للشركة).

للحصول على تقرير سنوي ، يمكنك في أغلب الأحيان الانتقال إلى موقع الشركة الإلكتروني والعثور على رابط علاقات المستثمرين. من هناك ، سيكون بإمكانك إما تنزيل التقرير السنوي في شكل PDF أو العثور على معلومات حول كيفية الاتصال بخدمات المساهمين وطلب نسخة في البريد.

إذا لم يفلح ذلك ، اتصل بمقر الشركة واطلب التحدث إلى علاقات المساهمين.

النموذج 10-K الايداع

أنت بالفعل تفهم تفاصيل النموذج 10-K . هذا هو الإفصاح السنوي الذي يجب على الشركات المتداولة علنا ​​أن تقدمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في غضون بضعة أشهر بعد إغلاق سنتها المالية.

في معظم الأحيان ، يحتوي التقرير السنوي على معلومات سهلة الهضم في شكل لطيف. وعلى النقيض من ذلك ، فإن الـ 10-K في كثير من الأحيان ، تحتوي على البيانات الدقيقة ، والشجاعة ، وكل شيء ، والمطبخ ، والتي قد ترغب في البحث عنها ، وكسرها ، وغالبا بتفاصيل أكثر ، كل شيء من المصدر الجغرافي للإيرادات إلى النضج. جدول السندات التي صدرت . يجد بعض المستثمرين أن الـ 10-K غير قابلة للاختراق ، لكن إذا كنت تحب التمويل ، فإن التحدي العرضي المتمثل في تجميع التروس والتروس في الأعمال التجارية ، والتمتع بفهم كيفية تنظيمها ، فهو لا يقدر بثمن. غالباً ما تحتوي الأعمال المعقدة فعلاً على وثائق من 10-K التي تمتد لعدة مئات من الصفحات.

في بعض الأحيان ، تصادف الشركة التي ليس لديها بيانات مالية أو إفصاحات أخرى في النموذج 10-K ، ولكن لديها ، بدلاً من ذلك ، ممر يقرأ شيئًا ما على غرار "تم تضمينه هنا كمرجع". هذا يعني أن المعلومات قد تم نشرها في مكان آخر ، كما هو الحال في التقرير السنوي ، وأنهم يريدون منك أن تقرأه هناك. حتى لو كان هذا هو الحال ، فلا يزال الأمر يستحق الحصول على نسخة منه. يمكنك العثور على هذا عن طريق الاتصال بالشركة أو زيارة موقعها على الويب أو التحقق من موقع ويب لجنة الأوراق المالية والبورصات.

نموذج 10-Q الايداع

يشبه النموذج 10-Q النموذج 10-K ، باستثناء أنه يتم إيداعه كل ثلاثة أشهر ، أو ثلاث مرات في السنة (سوف يأخذ 10-K ربعه في العام).

يحتوي على تفاصيل أقل بكثير من 10-K بسبب الطبيعة المختصرة لفترة القياس ، من بين أشياء أخرى ، ولكنها يمكن أن تكون مفيدة بشكل خاص من وقت لآخر ، في ظل ظروف معينة. على وجه التحديد ، يمكن للنموذج 10-Q تقديم نظرة ثاقبة للتغييرات التي تحدث في الأعمال التجارية قبل وقت طويل من ظهور هذه التغييرات في أرقام الأرباح. تلاحظ أشياء مثل عمليات شراء الأسهم الصافية الثقيلة خلال السنة التي لم تظهر بعد في الأرباح السنوية لكل سهم بسبب الطريقة التي يتم بها احتساب ربحية السهم المخففة . ترى أن دوران المخزون يتحسن أو أن دوران الحسابات المستحقة يتحسن أو يبرئ علامات التحذير بأنه قد يكون هناك مشكلة ائتمانية مع العملاء. تلاحظ تغيرات في رأس المال العامل . تتعرف على الدعاوى القضائية والمخاطر القانونية المحتملة التي لم يتم تأسيسها.

يمكنك استخدام خدمات تجميع البيانات من البوابات المالية ولكن لا يزال من الأفضل الذهاب إلى المصدر

في هذه الأيام ، يعتمد الكثير من المستثمرين على الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية كما هو وارد على البوابات المالية ؛ البيانات المجمّعة من ملفات SEC وإدخالها تلقائيًا في مواقع الإنترنت التي تجعلها متاحة مجانًا لزيادة عائدات الإعلانات ، مثل Yahoo! المالية. هذه يمكن أن تكون كبيرة للمظهر الظرف ، والتحليل السريع ولكن كن حذرا بشأن اتخاذ القرارات الرئيسية على أساس هذه المصادر. لسبب واحد ، لا تزال الأخطاء شائعة ، لا سيما عند التعامل مع الشركات أو الشركات الأجنبية التي لديها هياكل حصرية غير تقليدية. لا أستطيع أن أخبركم كم مرة رأيت فيها عائد الأرباح المحسوبة بشكل غير صحيح أو أن نسبة السعر إلى الأرباح خاطئة تماماً.

لآخر ، الملخصات المالية محدودة للغاية في نطاقها. ما زال من المهم قراءة التقرير السنوي ، 10-K و 10-Q لأن هناك كل أنواع الأشياء التي لا يمكن تضمينها في هذه النسخ المناسبة. خذ سهمًا من الأسهم الممتازة سابقًا مثل AIG قبل الكساد الكبير في 2008-2009 عندما انهار. قراءة سريعة للتقرير السنوي وكنت قد خافت من التعرض المشتق (ما زلت أحفظ نسخة من كتابي في سجلاتي ، مع ملاحظة كيف لم أستطع أن أحقق نفسي لامتلاك الأعمال لأنني لم أستطع تقدير مدى سوء الالتزامات المحتملة ستكون). لم يظهر ذلك على المواقع المالية ، حيث كان كل ما شاهدته هو صافي الدخل المزدهر ، والأصول المتنامية ، وتوسيع التدفقات النقدية. يجب عليك ألا تنسى أبدًا أنك تشتري ملكية في شركة ما ، أو في حالة المستثمرين في الأوراق المالية ، أو إقراض المال إلى شركة ، في حالة مستثمري السندات . لا توجد طرق مختصرة. عليك القيام بالعمل وفهم المخاطر التي تتعرض لها لجمع تلك الأرباح ، الفائدة ، والإيجارات .

تأكد من طلب التقرير السنوي ، 10-K ، و 10-Q لمنافسي الشركة إذا كنت تريد فهم نقاط قوتها ونقاط ضعفها مقارنة بالشركات الأخرى في قطاعها أو صناعتها

الخدعة الأخرى التي تريد توظيفها في تحليلاتك هي أن تطلب التقرير السنوي ، 10-ك ، و 10-كيو من الشركات في نفس القطاع أو الصناعة في الشركة التي تهتم بها. على سبيل المثال ، يمكن أن يساعدك ذلك على فهم تخصص نفط أفضل إذا كنت تدرس جميع شركات النفط الرئيسية في sametime. يمكنك تحليل البيانات المالية وتسأل نفسك ، "ما هو مختلف؟" سوف تكتشف كيف تمتلك الشركات هياكل رأسمالية مختلفة. ستتمكن من التدقيق في متغيرات DuPont ROE ومعرفة ما هو الدافع وراء العوائد. قد تكون قادرًا على الحصول على نظرة ثاقبة على الشركات التي ستخرج من القمة والتي ستكون محكوم عليها بالنسيان بالنظر إلى أمور مثل الاتجاه في المبيعات لكل قدم مربع ونسب تغطية الفائدة .

مع وجود الشركات الأخرى في ذهنك ، فإن الاختلافات ، الإيجابية منها والسلبية على حد سواء ، من الأرجح أن تبرز وتحصل على انتباهك. هذا ينطبق على كل قطاع وصناعة في الوجود. لا يهم إذا كنت تقرأ التقارير السنوية و 10-K برادة من شركات الشوكولاتة ، ومصنعي السيارات ، والصحف ، والبنوك ، ومشغلي مناجم الذهب ، ومطوري العقارات ، وعمالقة الأغذية المعبأة ، وشركات تعبئة المشروبات الغازية ، وموردي المعدات الزراعية ، والمقاهي ، تجار التجزئة الخصم ، أو الحدائق. إذا ذكرت إحدى الشركات قاعدة محاسبية جديدة ستؤثر على النتائج بشكل كبير ، وسيقوم أحد آخر بتوضيحها فقط ، فسيؤدي ذلك إلى رفع الرايات الحمراء للشركة الأخيرة في ذهني. وبالمثل ، قد تشير إحدى الشركات إلى فرصة مقنعة تواجهها الصناعة ، بينما لا تتوسع الشركات الأخرى الأكثر تحفظًا في أي شيء أكثر من النتائج التي تم التوصل إليها خلال الفترة المشمولة بالتقرير.