نظرة عامة على الاستثمار في السندات للمبتدئين
ما هو السند؟
أول شيء هو الأول: ما هو الرابطة؟ كما تعلمتم في السندات 101 - ما هي وكيف تعمل ، الرابطة ، في شكلها الأساسي ، سندات الفانيلا هو نوع من القروض. يأخذ المستثمر أمواله ويقرضها مؤقتا إلى جهة إصدار السندات. في المقابل ، يتلقى المستثمر إيرادات فوائد بسعر محدد مسبقاً ( سعر القسيمة ) وفي أوقات محددة مسبقاً (تاريخ القسيمة). السند له تاريخ انتهاء الصلاحية (تاريخ الاستحقاق) وعند هذه النقطة يجب إعادة القيمة الاسمية المعلنة للسند. في معظم الحالات ، وباستثناء ملحوظ هو بعض سندات ادخار الحكومة الأمريكية مثل السندات الادخارية سلسلة EE ، السندات تنتهي عند مرحلة النضج.
قد يساعد الرسم التوضيحي المبسط. تخيل أرادت شركة كوكا كولا اقتراض عشرة مليارات دولار من المستثمرين للحصول على شركة شاي كبيرة في آسيا. وتعتقد أن السوق ستسمح لها بتحديد سعر القسيمة بنسبة 2.5٪ لتاريخ استحقاقها المطلوب ، وهو 10 سنوات في المستقبل.
ويصدر كل سند بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار ويتعهد بدفع فائدة تناسبية سنوياً. من خلال بنك الاستثمار ، فإنه يقترب من المستثمرين الذين يستثمرون في السندات. في هذه الحالة ، تحتاج شركة Coke إلى بيع 10،000،000 سند بقيمة 1000 دولار لكل منها لزيادة مبلغ 10،000،000،000 دولار المطلوب قبل دفع الرسوم التي ستتحملها .
ستحصل كل سند بقيمة 1000 دولار على 25.00 دولار في السنة. بما أن دفع الفائدة نصف سنوية ، فإنه سيصل إلى 12.50 دولار كل ستة أشهر. إذا سارت الأمور على ما يرام ، في نهاية 10 سنوات ، سيتم إرجاع مبلغ 1000 دولار الأصلي في تاريخ الاستحقاق وسوف ينتهي التأمين. إذا لم يتم استلام دفعة الفائدة أو القيمة الاسمية عند الاستحقاق في أي وقت من قبل المستثمر في الوقت المحدد ، فسيتم اعتبار السند افتراضيًا. يمكن أن يؤدي ذلك إلى إطلاق جميع أنواع التعويضات لحاملي السندات وفقًا للعقد القانوني الذي يحكم إصدار السندات. يُعرف هذا العقد القانوني باسم سند السند. للأسف ، يجد المستثمرون الأفراد أحيانًا صعوبة في العثور على هذه المستندات ، على عكس 10 آلاف أو التقرير السنوي لحصة الأسهم . يجب أن يكون وسيطك قادراً على مساعدتك في تعقب الإيداعات الضرورية لأي سند محدد يجذب انتباهك.
ما هي أنواع السندات المختلفة التي يستطيع المستثمر اكتسابها؟
على الرغم من أن تفاصيل أي سندات معينة يمكن أن تتنوع بشكل كبير - في نهاية اليوم ، فإن السند هو في الحقيقة مجرد عقد بين المصدر (المقترض) والمستثمر (المقرض) لذلك أي نص قانوني قد يتفقون عليه يمكن من الناحية النظرية أن توضع في سند السندات - ظهرت بعض العادات والأنماط العادية مع مرور الوقت.
- سندات الحكومة السيادية - هذه هي السندات الصادرة عن الحكومات ذات السيادة. في الولايات المتحدة ، ستكون هذه الأمور مثل سندات الخزانة الأمريكية ، والسندات ، والمذكرات ، التي يدعمها الإيمان الكامل والائتمان للبلاد ، بما في ذلك القدرة على فرض الضرائب من أجل الوفاء بالتزاماتها الدستورية المطلوبة. بالإضافة إلى ذلك ، كثيراً ما تصدر الحكومات السيادية أنواعًا خاصة من السندات بخلاف التزاماتها الأساسية. وكثيرا ما توفر سندات الوكالة ، التي تصدرها الوكالات الحكومية ، في كثير من الأحيان للوفاء بولاية محددة وعلى الرغم من تمتعها بالافتراض الضمني بدعم من الحكومة نفسها ، عوائد أعلى. وبالمثل ، يمكن أن تكون سندات التوفير ، التي ناقشناها بالفعل ، مثيرة للاهتمام بشكل خاص في ظل الظروف الصحيحة ؛ على سبيل المثال ، السندات الادخارية من السلسلة الأولى عندما يكون التضخم خطرًا. إذا كنت مواطنًا أمريكيًا لديه احتياطيات نقدية كبيرة تتجاوز متطلبات تأمين FDIC ، فإن الحساب الوحيد المقبول لإيداع الأموال هو حساب TreasuryDirect. كقاعدة عامة ، من الأفضل تجنب الاستثمار في السندات الأجنبية .
- سندات البلدية - هذه هي السندات الصادرة عن حكومات الولايات والحكومات المحلية. في الولايات المتحدة ، غالباً ما تكون السندات البلدية خالية من الضرائب لتحقيق شيئين. أولاً ، إنه يسمح للبلدية أن تتمتع بسعر فائدة أقل مما كان عليها أن تدفعه (لمقارنة سند البلدي بسند خاضع للضريبة ، يجب عليك حساب العائد المكافئ الخاضع للضريبة ، والذي يتم شرحه في المقال المرتبط في هذه الفقرة سابقًا) ، تخفيف العبء لتحرير المزيد من المال لأسباب أخرى مهمة. ثانياً ، يشجع المستثمرين على الاستثمار في المشاريع المدنية التي تعمل على تحسين الحضارة مثل تمويل الطرق والجسور والمدارس والمستشفيات وغيرها. هناك العديد من الطرق المختلفة للتخلص من السندات البلدية التي يحتمل أن تكون خطرة . أنت أيضا تريد التأكد من أنك لا تضع سندات البلدية في Roth IRA الخاصة بك . لمعرفة المزيد ، اقرأ 3 أسباب للنظر في الاستثمار في السندات البلدية للدخل .
- سندات الشركات - هذه هي السندات الصادرة عن الشركات والشراكات والشركات ذات المسؤولية المحدودة والمؤسسات التجارية الأخرى. غالبًا ما تقدم سندات الشركات عائدات أعلى من الأنواع الأخرى من السندات ، لكن قانون الضرائب ليس مناسبًا لها. قد ينتهي المستثمر الناجح بتسديد ما بين 40٪ إلى 50٪ من إجمالي دخل الفائدة إلى الحكومات الفيدرالية والولائية والمحلية في شكل ضرائب ، مما يجعلها أقل جاذبية ما لم يتم استخدام نوع من الثغرة أو الإعفاء. على سبيل المثال ، في ظل الظروف المناسبة ، قد تكون سندات الشركات خيارًا جذابًا للاستحواذ ضمن SEP-IRA ، خاصة عندما يمكن الحصول عليها بأقل من قيمتها الجوهرية بسبب التصفية الجماعية في ذعر السوق ، مثل تلك التي حدث في عام 2009. لمعرفة المزيد ، اقرأ Corporate Bonds 101 .
ما هي المخاطر الرئيسية للاستثمار في السندات؟
على الرغم من أن بعض المخاطر الرئيسية للاستثمار في السندات لا تشمل قائمة شاملة ، إلا أن:
- مخاطر الائتمان - تشير مخاطر الائتمان إلى احتمالية عدم تلقي أصل أو وعدك الموعود في الوقت المضمون تعاقديًا بسبب عدم قدرة المصدر أو عدم استعداده لتوزيعه عليك. تتم إدارة مخاطر الائتمان بشكل متكرر من خلال تصنيف السندات إلى مجموعتين عريضتين - السندات الاستثمارية والروابط غير المرغوب فيها . السندات الأعلى درجة استثمارية مطلقة هي سند ثلاثي AAA . في ظل جميع الحالات تقريبًا ، كلما ارتفع تصنيف السندات ، كلما انخفضت فرصة التخلف عن السداد ، وبالتالي انخفض معدل الفائدة الذي سيحصل عليه المالك ، بينما يرغب مستثمرون آخرون في دفع سعر أعلى لشبكة الأمان الأكبر وفقًا للمعدلات المالية مثل عدد المرات التي يتم فيها تغطية الالتزامات الثابتة حسب صافي الأرباح والتدفقات النقدية أو نسبة تغطية الفائدة .
- مخاطر التضخم - هناك دائما فرصة بأن تقوم الحكومة بسن سياسات ، عن قصد أو عن غير قصد ، تؤدي إلى تضخم واسع النطاق. إذا لم يكن لديك سند معدل متغير أو السند نفسه لديه نوع من الحماية المضمنة ، فإن معدل التضخم المرتفع يمكن أن يدمر قوتك الشرائية حيث قد تجد نفسك تعيش في عالم حيث أسعار السلع والخدمات الأساسية أعلى بكثير من كنت تتوقع بحلول الوقت الذي حصلت على مديرك عاد إليك.
- مخاطر السيولة - يمكن أن تكون السندات أقل سيولة بكثير من معظم أسهم الشركات الكبرى. وهذا يعني أنه بمجرد الحصول عليها ، قد تواجه صعوبة في بيعها بسعر أعلى بالدولار. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل من الأفضل دائمًا تقييد شراء السندات الفردية لمحفظة أسهمك إلى السندات التي تنوي الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق. لتوفير رسم توضيحي واقعي ، عملت مؤخراً على مساعدة شخص ما في بيع بعض السندات في أحد المتاجر الكبرى في الولايات المتحدة ، والتي من المقرر أن تنضج في عام 2027. وقد تم تسعير السندات عند 117.50 دولار في ذلك الوقت. لقد اتصلنا بمكتب السندات - لا يمكنك تداول معظم السندات عبر الإنترنت - وقاموا بتقديم طلب عرض لنا. أفضل ما كان أي شخص يرغب في تقديمه هو 110.50 دولار. قرر هذا الشخص الاحتفاظ بالسندات بدلاً من جزء منها ، ولكن ليس من غير المعتاد مواجهة هذا التناقض بين قيمة السند المقتبسة في أي لحظة معينة وما يمكن أن تحصل عليه بالفعل ؛ فرق يعرف باسم انتشار السندات ، والذي يمكن أن يضر المستثمرين إذا لم يكونوا حذرين . من الأفضل دائمًا تداول السندات في مجموعات كبيرة لهذا السبب ، حيث يمكنك الحصول على عروض أفضل من المؤسسات.
- مخاطر إعادة الاستثمار - عندما تستثمر في السند ، فأنت تعرف أنه من المحتمل أن يرسل لك دخل الفائدة بانتظام (بعض السندات ، المعروفة باسم سندات الكوبون صفر ، لا توزع إيرادات الفوائد في شكل شيكات أو إيداع مباشر ، ولكن بدلاً من ذلك يتم إصدارها بخصم محسوب بشكل محدد إلى القيمة الاسمية والنضج في قيمتها الاسمية مع احتساب الفائدة بشكل فعال أثناء فترة الإيداع ودفعها دفعة واحدة عند بلوغ الاستحقاق). هناك خطر في هذا ، على الرغم من ذلك ، لا يمكنك التنبؤ مسبقًا بالوقت المحدد الذي ستتمكن من إعادة استثماره. إذا انخفضت أسعار الفائدة إلى حد كبير ، فستضطر إلى إدخال دخل الفائدة الجديد للعمل في السندات التي تحقق عوائد أقل مما كنت تتمتع به.
لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع ، بما في ذلك اكتشاف المزيد من مخاطر السندات ، عليك أن تقرأ ستة من المخاطر التي يحتاج إليها كل مستثمر بوند .
كم ينبغي استثمار جزء كبير من محفظتك في السندات؟
يتم تحديد تحديد تخصيص أصول السندات المناسبة في مقالة تسمى كم من محفظتي يجب أن تستثمر في السندات؟ ، وهي عبارة عن قراءة سريعة وسهلة تقلل قاعدة أساسية يمكن استخدامها إذا شعرت أنها تناسب وضعك.
ما هو صندوق السندات؟
قد يرغب المستثمرون الذين لا يرغبون في امتلاك سندات فردية ولكنهم يرغبون في الحصول على عنصر للدخل الثابت في محفظتهم في التفكير في بنية مجمعة مثل صندوق السندات ، الذي غالباً ما يتم تنظيمه إما كصندوق مشترك تقليدي أو صندوق استثمار متداول .
مزيد من المعلومات حول السندات
إحدى الطرق المفيدة لقياس مدى التناسق النسبي لسوق الأوراق المالية هو مقارنة عائدات سندات الخزينة طويلة الأجل بعائدات الأرباح على الأسهم . لفهم سبب أهمية ذلك ، اقرأ توقيت السوق ، والتقييم ، والمشتريات المنهجية.