وكان هذا الترتيب المربح للجانبين أساس نجاح برنامج سندات التوفير ، ويشرح لماذا ، حتى اليوم ، تظل الهدايا والاستثمارات الشعبية.
الأوراق المالية غير القابلة للتسويق: ما يجعل سندات التوفير فريدة من نوعها
لطالما أصدرت الولايات المتحدة ديونا ، تعود إلى فترة الحرب الثورية. هذه السندات ، ومع ذلك ، كانت قابلة للتسويق. وهذا يعني أن أولئك الذين اقترضوا المال إلى الحكومة في مقابل الحصول على سند دفع الفائدة يمكنهم في وقت لاحق بيع تلك السندات لمستثمر آخر دون تدخل الحكومة في الصفقة. إذا كانت أسعار الفائدة أعلى ، فسيتعين على المستثمر بيع السندات بخصم لتعويض حقيقة أنه كان يحصل على أموال أقل من السندات المتاحة حديثًا. (هذه واحدة من أساسيات الاستثمار في السندات ، وعندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض قيم السندات والعكس صحيح.) كلما طال وقت استحقاق السند (أي عندما يتم سداد السداد بالكامل وتسديد دفعات الفائدة) ، كلما زادت مدة "السندات".
كلما زادت المدة ، استجاب سعر السندات بشكل عنيف للتغيرات في أسعار الفائدة.
بالنسبة للمستثمرين الصغار ، لم يكن هذا الوضع مثاليًا. فالمزارع أو المعلم يريد مكاناً لركن رأس ماله حتى يحتاجه لدفع نفقات التعليم ، أو بناء حظيرة ، أو تقديم هدية للأطفال عند الزواج.
تمثل أسعار السندات المتقلبة تحديًا فريدًا. بالتأكيد ، يمكن للطبقة الرأسمالية تحمل مثل هذه المخاطرة ، لكن أولئك العاديين لا يحبون مشاهدة قيمة تغيير سنداتهم.
عندما طور الأمين هنري مورجنثاو ، الابن ، برنامج سندات الولايات المتحدة الأمريكية ، أراد أن يكون كل سند ادخار غير قابل للتسويق. وهذا يعني أن المستثمرين لا يستطيعون بيع سندات الادخار لمستثمرين آخرين. وبدلاً من ذلك ، تمثل سندات التوفير عقدًا بين المشتري الأصلي وحكومة الولايات المتحدة. لا يمكن نقل هذا العقد. في المقابل ، فإن سندات التوفير لن تتقلب من حيث القيمة. سيكون المستثمرون قادرين على الدفع في سندات ادخارهم والحصول على أصلهم الأصلي المستثمر ، بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة. وقد أصبح البرنامج مشهورًا على الفور ، إلى جانب الوعد بإمكانية إعادة إصدار السندات المفقودة أو استبدالها.
"سندات الطفل" - أول سندات الادخار في البلاد
أصدرت الولايات المتحدة أول سندات ادخار في أربع سلاسل متعاقبة - سندات ادخارية من السلسلة A ، وسندات ادخارية من الفئة B ، وسندات مدخرية من الفئة C ، وسندات مدخرات من الفئة D - تم إنشاؤها جميعها وبيعها من عام 1935 إلى عام 1941. هذه السندات الصغيرة "، كما تم استدعاء أول سندات ادخار ، تم بيعها للمستثمرين في فئات تتراوح بين 25 دولار إلى 1000 دولار ، لحوالي 75 ٪ من القيمة الاسمية مع 100 ٪ كاملة من القيمة الاسمية التي تم الحصول عليها عند الاستحقاق بعد عشر سنوات.
أدى ذلك إلى معدل سنوي مركب 2.9٪ لمالكي سندات الادخار. توقفت السندات عن تحقيق دخل الفائدة في أبريل 1951.
تم بيع هذه السندات من السلسلة A إلى D عبر مكاتب البريد ، وليس البنوك مثل سندات التوفير الحديثة ، بالإضافة إلى التسويق المباشر للبريد وبعض إعلانات المجلات. كانت هذه السندات الادخارية الأولى ناجحة للغاية حيث جمعت أربعة مليارات دولار. تم تعديلها للتضخم ، وهذا هو أكثر من 60 مليار دولار اليوم. وقد أثبت هذا مرة واحدة وإلى الأبد أن فكرة توفير سندات مدخرات بأسعار معقولة ومحمية للسوق للمستثمرين الصغار كانت طريقة فعالة لخدمة المصلحة العامة ، بينما تمول الحكومة في نفس الوقت.
نهاية سندات الطفل وصعود سندات الادخار سلسلة E
في خضم الحرب العالمية الثانية ، تواجه زيادة كبيرة في الدين الوطني ، أدركت وزارة الخزانة أنها بحاجة إلى إنشاء آلية تمويل أكبر بكثير وقررت توسيع نطاق برنامج سندات التوفير.
تم إنهاء سندات التوفير من السلسلة A إلى D ، وتم إدخال سندات توفير الفئة E ، مع متطوعين يتراوحون من نجوم هوليوود ، والصحف ، والمصرفيين ، وقادة المجتمع ، ووسائل الإعلام الأخرى التي تعمل على تشجيع المواطنين الأمريكيين على الاستثمار في سندات التوفير. للمساعدة في دفع ثمن الحرب. عمل المديرون التنفيذيون من أكبر الشركات في أمريكا بجد لجعل الموظفين ينخرطون في برنامج دفع رواتب المدخرات ، الأمر الذي سيسمح لهم بحفظ نسبة مئوية من راتبهم والحصول على الأموال المستثمرة تلقائياً في سندات ادخارية السلسلة E الجديدة.
وفقا لوزارة الخزانة الأمريكية ، فإن السندات الجديدة من الفئة E كانت تعرف في الأصل باسم "Bond Bond" في عام 1941 ، "War Bond" من عام 1942 إلى عام 1945 ، وبعد ذلك ، مجرد سند ادخار منتظم. في غضون بضع سنوات من طرحها ، أصبحت سندات التوفير الجديدة هي الاستثمار الأكثر شعبية وشعبية في تاريخ العالم. استخدمت عشرات الملايين من الأسر الأمريكية أموالهم للاستثمار في سندات ادخارية السلسلة E.
صدرت أول سندات ادخارية من الفئة E بآجال استحقاق مدتها 10 سنوات وتم تمديدها فيما بعد إلى 30 أو 40 سنة حسب تاريخ الإصدار. ومن المقرر أن تتوقف السندات الأخيرة من الفئة "هاء" عن كسب الفائدة في عام 2010. وفي عام 1980 ، توقفت سندات ادخار السلسلة E واستبدلت بسندات ادخار سلسلة EE ، والتي لا تزال تصدر اليوم.
سلسلة أخرى من سندات الادخار الصادرة
على مدار تاريخ الأمة ، تم إصدار سندات ادخار إضافية. تم إصدار سندات التوفير من السلسلة F وسلسلة الادخار من السلسلة G بين عامي 1941 و 1952. وقد تم إصدار سندات ادخار السلسلة J وسلسلة K بين 1941 و 1957. تم إصدار مذكرات التوفير ، المعروفة أيضًا باسم Freedom Shares ، في الفترة من مايو 1967 إلى أكتوبر 190. تم إصدار سندات توفير السلسلة H ، والتي سمحت لحاملي السندات المدخرية من الفئة E بتدوير سنداتهم ، بين يونيو 1952 وديسمبر 1979. تم استبدال السندات H من السلسلة H بسلسلة ادخارات سلسلة HH في يناير 1980 واستمرت حتى أغسطس 2004 ، عندما تم وقفها. تم إدخال السندات الادخارية من السلسلة الأولى في عام 1998 وما زالت تصدر اليوم.