الاستثمار في السندات الأجنبية يمكن أن يكون خطرا

فهم المخاطر الإضافية لملكية السندات الأجنبية

يبدي الكثيرون ممن بدأوا طريقهم إلى الاستقلال المالي اهتماما بالتنوع العالمي لمشتريات سنداتهم من خلال الاستثمار في السندات الأجنبية. المنطق بسيط: إذا لم يكن عليك الاحتفاظ بكل بيضك في أسهم واحدة ، أو قطاع ، أو صندوق مشترك ، أو صندوق سندات ، أو سلة أخرى ، فلماذا تم استثمار كل شيء في بلدك الأم والعملة المحلية؟ لماذا لا تنوع ضد التضخم والمخاطر السياسية؟

من الناحية النظرية ، هذه فكرة رائعة. إذا كنت تستثمر في السندات الأجنبية ، فسوف تجمع إيرادات الفوائد بعملات متعددة. إذا انهار النظام السياسي ويمكنك الهروب ، قد لا تضطر إلى البدء من نقطة الصفر اعتمادًا على مكان وكيفية إجراء هذه الاستثمارات الأجنبية.

ومع ذلك ، من الناحية العملية ، قد يكون الاستثمار في السندات الأجنبية خطيراً للغاية بالنسبة للمبتدئين. يمكن أن يكون من السهل بشكل مزعج أن يتم محوها في غمضة عين عند التعامل خارج الحدود والقوانين والمناخ السياسي الآمن للولايات المتحدة أو كندا ، خاصةً مع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات. قد يكون من المروع أن تجد أن استثماراتك في السندات الأجنبية تولد دخلاً سلبيًا في عملة فقدت قيمتها بالنسبة للولايات المتحدة أو الدولار الكندي ، مما يعني أن لديك قوة شرائية أقل في سوقك المحلية لدفع الرهن العقاري الخاص بك ، وشراء البقالة ، واتخاذ إجازة أو تغطية تكاليف الرعاية الصحية.

الحروب ، الانقلابات ، العقوبات الدولية ، التضخم المفرط ، المنخفضات. كل ذلك يحدث أحيانًا دون سابق إنذار ، وقد يكون من المستحيل حماية أموالك من نصف الطريق حول العالم. هذا صحيح بشكل خاص عندما تفكر أنه من بعيد ، ستكون في وضع غير مؤات بالنسبة للمستثمرين الذين يعيشون بالفعل في البلاد.

إن متحدثًا يابانيًا أصليًا يعيش في اليابان ويقرأ التقرير السنوي لنشاط تجاري ياباني في اليابان ، سيكون لديه وقت أسهل لفهم التحولات الدقيقة في مدخلات النسب المالية مثل نسبة تغطية الفائدة أكثر من الأجنبي.

دعنا نأخذ لحظة لدراسة بعض جوانب الاستثمار في السندات الأجنبية ، لذا لديك فكرة أفضل عن سبب عدم حكمة ذلك إلى أن تكون أكثر خبرة وإدراكًا.

الخصائص الثلاث لاستثمار السندات الأجنبية

يمتلك استثمار السندات الأجنبية ثلاث خصائص مميزة تجعلها فريدة من نوعها من استثمار السندات العادية. هؤلاء هم:

• يتم إصدار السند من قبل جهة أجنبية (مثل الحكومة أو البلدية أو الشركة)
• يتم تداول السندات في سوق مالي أجنبي
• السند مقوم بعملة أجنبية

السندات الأجنبية الحالية محسنة مخاطر العملة

في أي وقت تمتلك فيه عملة أجنبية ، سواء كانت نقدية للرحلات إلى أوروبا أو الاستثمارات المقومة كجزء من المحفظة ، فأنت عرضة لمخاطر العملات. ببساطة ، فإن مخاطر العملة هي احتمال الخسارة بسبب تقلبات أسعار الصرف بين العملة التي تحتفظ بها والعملة التي ستحتاجها ، في نهاية الأمر ، لدفع فواتيرك أو ديونك أو التدفقات النقدية الأخرى.

يمكن أن تؤدي مخاطر العملة إلى جني الربح من الاستثمار الأجنبي إلى خسارة أو العكس.

توضيح لمخاطر العملات

اشترى المستثمر قيمة اسمية بقيمة 1000 جنيه استرليني من السندات البريطانية بقسيمة سند بقيمة 4٪. في الوقت الذي قام فيه بالاستثمار ، كان سعر صرف العملة 1.60 دولارًا أمريكيًا إلى جنيه إسترليني جنيه استرليني (أي بعبارة أخرى ، يكلف 1.60 دولارًا أمريكيًا بالعملة الأمريكية لشراء 1.00 جنيه إسترليني). هذا يعني أنه دفع 1600 دولار للسند.

بعد عدة سنوات ، ينضج السند. يتم إصدار المستثمر على الفور للتحقق من القيمة الاسمية للسندات الأجنبية (1000 جنيه إسترليني). إلى استيائه ، عندما يذهب لتحويل تلك الأموال إلى دولار حتى يتمكن من إنفاقهم في الولايات المتحدة ، يكتشف أن سعر صرف العملة انخفض إلى 1.40 دولار إلى 1.00 جنيه استرليني. النتائج؟ فهو يتلقى 1400 دولار فقط لسنده الأجنبي الذي اشتراه مقابل 1600 دولار.

تعود خسارة 200 دولار إلى مخاطر العملات.

(لاحظ أنه من الممكن الاستفادة من مخاطر العملة. لو انخفض الدولار مقارنة بالجنيه الإسترليني - على سبيل المثال ، ارتفع سعر الصرف إلى 1.80 دولار لكل 1.00 جنيه استرليني - سيكون المستثمر قد تلقى 1800 دولار أو 200 دولار أكثر مما دفع. إن المضاربة على العملات هي فقط - المضاربة ، حيث يتم نقل أسعار صرف العملات بواسطة عدد من العوامل الاقتصادية الكلية بما في ذلك أسعار الفائدة وبيانات البطالة والأحداث الجيوسياسية ، ولا يمكن التنبؤ بأي منها بدقة بأي قدر معقول من اليقين. ضد تقلبات أسعار العملة عن طريق المشاركة في بعض ممارسات التحوط التي يمكن أن تكون باهظة التكلفة للمستثمر الفرد الصغير ، وهذا خارج نطاق مناقشتنا.)

غالباً ما تمثل استثمارات السندات الأجنبية مطالبة غير قابلة للتنفيذ

إن الخطر الأساسي للاستثمار في السندات الأجنبية ، سواء كان سندات سيادية صادرة عن حكومة أو سندات شركات تصدرها شركة ما ، هو أنه غالباً ما يمثل ما يمثل مطالبة غير قابلة للتنفيذ.

المستثمر الذي يمتلك السندات الصادرة والمضمونة بأصول ذات قضية داخل حدود بلده الأم لديه حق الرجوع القانوني في حالة التخلف عن السداد. إذا كنت تملك سندات الرهن العقاري الأولى لسكة حديدية مضمونة بمجموعة محددة من الأصول في الميزانية العمومية لسكة الحديد ، وتذهب السندات إلى التخلف عن السداد ، يمكنك سحب المصدر إلى المحكمة والمطالبة بالضمانات التي تثبت السند.

قد يبدو أن السندات الأجنبية توفر الحماية نفسها على الورق ، ولكنها غالباً ما تكون وهمية. يمكن لحركة سياسية متطرفة (مثل إيران في السبعينيات) أن تصل إلى السلطة وتستولي على جميع الأصول والمطالبات الأجنبية أو تنكرها. قد تدخل دولة ما في نزاع عسكري وتحظر عملتها من مغادرة حدودها. بعد الحرب العالمية الثانية ، دفع المستثمرون الذين يحملون سندات صادرة في بريطانيا العظمى الفائدة بالجنيه الإسترليني وحُرموا من تحويل الجنيه الإسترليني إلى دولار. يمكن إعادة استثمار هذه الأموال حصريًا في استثمارات مقومة بالدولار أو يتم إنفاقها داخل حدود بريطانيا أو مستعمراتها. الراحة الباردة لأرملة في نيويورك التي احتاجت هذه الأموال لشراء الوقود لفصل الشتاء.

الاستثمار في سندات اليورو (السندات العالمية) مقابل الاستثمار في السندات الأجنبية

في ملاحظة أخيرة ، من المهم تسليط الضوء على الفرق بين ما يسمى باليوروبيوند والسندات الأجنبية. سندات اليورو هي سندات تصدر ويتم المتاجرة بها في بلد غير البلد الذي تستخدم فيه العملة. ولا يتعين بالضرورة أن ينشأ اليورو أو ينتهي به المطاف في أوروبا ، على الرغم من أن معظم أدوات الدين من هذا النوع تصدرها كيانات غير أوروبية للمستثمرين الأوروبيين.

أمثلة على سندات اليورو

1. تصدر وول مارت سندات مقومة بالدولار الأمريكي في الأسواق المالية الألمانية.

2. تصدر الحكومة الفرنسية سندات مقومة باليورو في الأسواق المالية اليابانية.