مخاطر السيولة - النسخة المختصرة
في أبسط العبارات ، تشير مخاطر السيولة إلى مخاطر عدم وجود استثمار لدى المشتري أو البائع النشط عندما تكون مستعدًا لشرائه أو بيعه. هذا يعني أنك سوف تكون عالقا عقد الاستثمار في وقت تحتاج النقدية. في الحالات القصوى ، يمكن أن يسبب خطر السيولة لك خسائر فادحة لأنك يجب عليك وضع علامة على الممتلكات الخاصة بك في أسعار بيع النار لجذب المشترين.
وكان أحد أسباب الخسائر التي تكبدتها الشركات المالية خلال فترة الركود العظيم هو حقيقة أن هذه الشركات تمتلك سندات غير سائلة. عندما وجدوا أنفسهم دون ما يكفي من المال لدفع الفواتير اليومية ، ذهبوا لبيع هذه الأصول ولكن اكتشفوا أن السوق قد جفت تماما. ونتيجة لذلك ، اضطروا إلى البيع بأي ثمن يمكن أن يحصلوا عليه - وأحيانًا ما يصل إلى بضع قروش مقابل الدولار!
أكثر الحالات شهرة هي "ليمان براذرز" (Lehman Brothers) ، والذي تم تمويله من خلال الكثير من الأموال قصيرة الأجل.
استغلت الإدارة هذه الأموال على المدى القصير لشراء استثمارات طويلة الأجل لم تكن سائلة - أو بالأحرى ، أصول أصبحت غير سائلة بعد الانهيار. عندما تم سحب الأموال قصيرة الأجل ، لم تتمكن الشركة من الحصول على المال لأنهم لم يتمكنوا من بيع الأوراق المالية طويلة الأجل وغير النقدية بسرعة كافية للوفاء بالالتزامات.
لقد تم القضاء على حملة الأسهم على الرغم من حقيقة أن بنك ليمان كان مربحا ولديه قيمة صافية تقدر بمليارات الدولارات.
على الجانب الصعودي ، هناك فرصة مع مخاطر السيولة لأن الشركات الأخرى والمستثمرين الذين كانوا متحمسين مع النقد كانوا قادرين على شراء الأصول المتعثرة. قام بعض هؤلاء "النسر" المستثمرين بقتل لأن لديهم ميزانيات عمومية يمكن أن تدعم الاحتفاظ بالاستثمارات غير السائلة لفترات طويلة من الزمن.
للتعويض عن مخاطر السيولة ، يطلب المستثمرون في الغالب معدل عائد أعلى على الأموال المستثمرة في الأصول غير السائلة. وهذا يعني أن الشركات الصغيرة لا يمكن بيعها بسهولة في معظم الحالات ، لذا من المرجح أن يطالب المستثمرون بمعدل أعلى من العائد على الاستثمار في أسهمها أكثر مما يمكن أن يحصلوا عليه من الأسهم الممتازة ذات السيولة العالية. وبالمثل ، فإن المستثمرين يحتاجون إلى عائد أقل بكثير لأموال وقوف السيارات في البنك.
مخاطر السيولة - النسخة الطويلة
هناك عدة أنواع مختلفة من مخاطر السيولة ، لكنني سأعلمك فقط عن الأنواع الثلاثة الرئيسية التي من المحتمل أن تصيب المستثمرين العاديين.
- مخاطر السيولة رقم 1 - توسيع نطاق العرض / العرض - عندما تصل حالة الطوارئ إلى السوق أو الاستثمار الفردي ، قد ترى تفريق سعر العرض والطلب منفصلاً بحيث يصعب على صانع السوق مطابقة المشترين والبائعين. وهذا يعني أن حصتك في أسهم شركة XYZ قد يكون سعرها الحالي في السوق 20 دولارًا ، ولكن العرض قد انخفض إلى 14 دولارًا ، وبالتالي لا يمكنك الحصول على مبلغ 20 دولارًا! غالبًا ما تشاهد فروق أسعار كبيرة / كبيرة في الأسهم والسندات المتداولة ، في حين أن الأسهم الضخمة السائلة العملاقة غالباً ما تنتشر إلى أدنى سعر بنس واحد أو اثنين.
- مخاطر السيولة رقم 2 - عدم القدرة على الوفاء بالتزامات النقدية عند استحقاق الدفع - هذا هو الاستثمار المعادل للتخلف عن السداد على الديون. إذا كان لدى الشركة 100 مليون دولار من السندات التي تصل إلى مرحلة الاستحقاق ، فمن المتوقع أن يسدد رصيد 100 مليون دولار بالكامل بحلول تاريخ الاستحقاق. معظم الوقت ، وإعادة تمويل الشركات هذا الدين. ولكن ما الذي يحدث إذا لم تعمل أسواق الدين ، كما حدث أثناء فترة الركود العظيم ، عندما جعلت أزمة الائتمان من المستحيل اقتراض الأموال؟ في هذه الحالة ، إذا لم تتمكن الشركة من الحصول على 100 مليون دولار ، يمكن أن يتم تحويلها إلى محكمة الإفلاس حتى لو كانت مربحة للغاية. قد تجد نفسك مقفلًا في ما يمكن أن يكون سنوات من التدريبات القانونية بسبب سوء إدارة مخاطر السيولة.
- مخاطر السيولة رقم 3 - عدم القدرة على تلبية احتياجات التمويل بسعر معقول - عندما يكون من المستحيل على شركة أو استثمارات أخرى جمع ما يكفي من المال لتعمل بشكل صحيح وتفي باحتياجاتها بسعر اقتصادي. تعد وول مارت ستورز ، على سبيل المثال ، واحدة من أكبر الشركات وأكثرها ربحية على هذا الكوكب. لديها ديون عشرات المليارات من الدولارات من أجل تحسين هيكل رأس المال للشركة. إذا كانت الأسواق في حالة غليان غدًا ولم يعد بإمكان وول مارت الاقتراض بنسبة 6٪ وبدلاً من ذلك طلب المستثمرون 30٪ ، فلن يكون من المنطقي أن تقوم الشركة بإصدار سندات. في واقع الأمر ، كانت سيولة السوق قد جفت بالكامل ، وسيضطر حاملو وول مارت إلى القلق بشأن حصول الشركة على ما يكفي من السيولة للقضاء على جميع ديونها.
حماية نفسك من مخاطر السيولة مرة أخرى
هناك عدة طرق يمكنك من خلالها حماية نفسك من مخاطر السيولة. وتشمل هذه:
- لا تشتري أبدا استثمارات طويلة الأجل غير سائلة إلا إذا كنت تستطيع تحملها من خلال فترات الركود الرهيب وفقدان الوظائف. إذا كنت تحتاج إلى نقد في غضون ستة أشهر ، فلا تشتري شهادة الإيداع لمدة 5 سنوات أو مبنى سكني.
- تذكر أن إجمالي ديونك أقل أهمية كمبلغ فائض من النقد لديك بعد سداد ديونك كل شهر. إن المدفوعات الثابتة التي تبلغ 5000 دولار شهريًا تكتسح مبلغًا قدره 6 آلاف دولار شهريًا مقابل أجر يدفعه المنزل. الدفعات نفسها هي خطأ مستدير للشخص الذي يبلغ 300000 دولار شهريًا. وكل شيء آخر متساوٍ ، فكلما كبرت الوسادة بين المال الذي تكسبه كل شهر والنقد الذي تدفعه ، كلما قلت فرصة الوقوع في أزمة مخاطر السيولة.
- تجنب الاستثمار في الشركات التي تواجه مخاطر السيولة المحتملة. هل هناك أي خطط لإعادة تمويل الديون الكبيرة التي يمكن أن تخاطر رفاه الشركة؟ هل تمتلك الشركة ميزانية قوية مع مصادر تمويل طويلة الأجل ، مثل حقوق المساهمين بدلاً من الودائع قصيرة الأجل؟ إذا كنت لا تفهم ما يعنيه هذا ، فيجب أن تلتزم بأموال المؤشرات منخفضة التكلفة والمتنوعة على نطاق واسع.