في بعض الحالات ، تم إخبار المستثمرين أنه لا يهم ما يملكون ، ولا يملكون إلا فئات الأصول الصحيحة. إلى أي مستثمر ذو حس سليم ، هذه حماقة نقية. في النهاية ، المواقف الفردية هي المهمة ، وعلى الرغم مما قد يعتقده بعض الاقتصاديين المشهورين ، لا يمكن للجودة الإجمالية لحافظة معينة أن تتجاوز بشكل جوهري الجودة الفردية الأساسية للمكونات المحددة - إذا كنت تجلس على كومة من الخردة ، إضافة المزيد من الأشياء غير المرغوب فيها لن يجعلك أكثر أمانًا.
القول بغير ذلك هو نفس النوع من الهراء الذي أدى إلى سلال من التزامات الدين المضمونة تتكون من أصول دون المستوى الذي يحصل على تصنيف استثماري ! إذا كان التاريخ دليلاً ، فغياب نوع من التغيير في الصناعة أو القطاع ، فستكون أفضل بكثير من امتلاك استثمار عقاري متدنٍ مقارنة بأسهم شركة أميركان إيرلاينز خلال ربع القرن القادم على الرغم من أن الأسهم العادية ، كطبقة ، عادة ما يؤدي إلى ارتفاع معدلات النمو السنوية المركبة على فترات زمنية أطول.
من فضلك لا تسيئوا فهمي. التنويع أمر رائع ومفهوم "لا تضع كل بيضك في سلة واحدة" هو مفهوم حكيم لأولئك الذين لا يستطيعون أو غير راغبين في تقييم جاذبية الفرص الاستثمارية. الحيلة ليست أن تأخذها بعيدا جدا. أن تولي اهتماما لوزن المحافظ بذكاء أثناء قياس المبادلات.
كم الكثير من التنويع في محفظة الأسهم الخاصة بك؟
هناك العديد من المخاطر في الحصول على المزيد من الأسهم والسندات والممتلكات العقارية ، أو غيرها من الأصول التي يمكن رصدها بشكل معقول.
ما مدى التنويع كثيرا؟ بشكل عام ، ينبغي على المستثمر العادي ألا يمتلك أكثر من عشرين أو ثلاثين من الأسهم العادية المختارة بعناية ، والتي تتوافق مع وزن مكون فردي من 3.33٪ إلى 5.00٪. ومن شبه المؤكد أنه ينبغي أن يمتلك أو يمتلك أقل من 100 سهم.
لمعرفة المزيد حول هذا الموضوع والخوض في الرياضيات ، اقرأ كم يكفي من التنويع؟ .
إن التنويع المفرط وراء هذه النقطة ، خاصة بالنسبة لغير المهنيين الذين يفتقرون إلى الموارد والوقت اللازمين لرصد الأداء التشغيلي للمنشآت بانتظام من خلال قراءة التقرير السنوي والإيداع البالغ 10-K ، يعرض المشاكل التالية (لاحظ أن هذا الحد لا ينطبق إلى المتورطين في تحكيم المخاطر أو شراء أسهم رأس المال العامل الفرعي):
- قد يؤدي التنويع المفرط إلى خفض معايير الاستثمار الخاصة بك - عندما يمكنك إضافة أي شيء وكل شيء إلى محفظتك ، فإنك أكثر عرضة لتخفيف معاييرك الراسخة والمحافظة ، وبالتالي قبول مخاطر أكبر للشركة أو السعر . يحدث ذلك ، جزئيا ، لأن كل موقف يمثل التزام رأسمالي أصغر. وأوصى المستثمر الملياردير وارين بوفيت بحيلة ذهنية للتغلب على هذا. وأخبر المستثمرين أن يتخيلوا أن لديهم بطاقة مثقبة لا يتجاوز عددها 20 خانة . في كل مرة قاموا باستثمار ، كان عليهم أن يقوموا بضرب واحدة من تلك الفتحات. وبمجرد أن نفد رصيدهم من الحظوظ ، فإنهم لا يستطيعون أبدا شراء استثمار آخر لبقية حياتهم. جادل بافيت بأن هذه الانتقائية من شأنها أن تتسبب في سلوك أكثر ذكاءً لأن الناس سيتعلمون عن الأشياء التي يضعون بها أموالهم في العمل ، مما يؤدي إلى تقليل المخاطر واتخاذ قرارات أفضل.
- قد يؤدي التنويع المفرط إلى إهمال ما تفعله - ما لم تكن تستخدم نهج سفينة أشباح ، حيث يتم اتخاذ السلبية إلى إجراءات متطرفة ، لن يكون لديك على الأرجح الوقت للاهتمام بكل استثمار ؛ ملاحظة تغيرات حقيقية في أعمال التشغيل الأساسية مثل التدهور الكبير في الهامش أو المركز التنافسي إلى أن تدمر بالفعل قيمة جوهرية.
- قد يتسبب التنويع المفرط في تمييع أفضل الأفكار الخاصة بك حيث أن كل موقع يمارس تأثيرًا أصغر على المحفظة - عندما تصبح متنوعًا بشكل مفرط ، ينتشر رأس المال الخاص بك بشكل ضعيف حتى إن الاستثمار الممتاز له تأثير هامشي فقط على القيمة الإجمالية للمحفظة . على سبيل المثال ، خلال الأزمة المصرفية ، كان من الواضح تمامًا أن عددًا قليلاً من المؤسسات كان أقوى وأضعافًا من منافسيها. الميزانيات الصخرية الصلبة ، ومعايير الاكتتاب القوية ، والحد الأدنى من الخسائر. تعرضت هذه الشركات للضرب إلى جانب البنوك ذات الإدارة الضعيفة والمقصورة. لماذا يريد شخص عاقل شراء جميع البنوك على قدم المساواة أو مع بعض الاستراتيجيات المتراكمة الأخرى ؟ لماذا يريدون أن يضعوا أموالهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس في أفضل فكرة رابعة أو السابعة عشرة عندما يظل بإمكانهم إضافة أولى أفكارهم دون تحمل الكثير من المخاطر؟
- قد يؤدي التنويع المفرط إلى زيادة تكاليفك بشكل كبير - على الرغم من أن هذا ليس مصدر قلق حقيقي بعد أن يتجاوز المستثمرون ، على سبيل المثال ، مبلغ 500،000 دولار في بند الأصول القابلة للاستثمار عندما تصبح تكاليف التداول والنفقات الأخرى نسبة أقل بكثير من إجمالي المحفظة ، بل اللجان "الرخيصة" يمكن أن يضيف مبلغ 10 دولارات أو أقل لكل صفقة إذا كنت تتعامل مع العشرات والعشرات من المواقف الفردية.
هناك طرق لتحقيق تنويع وافر بدون الكثير من التكلفة أو المتاعب
إذا كنت ترغب في الاحتفاظ بمحفظة متنوعة دون تكاليف باهظة أو احتكاكية لاختيار الاستثمارات الفردية ، فقد ترغب في التفكير في HOLDRs أو Diamond أو Spiders أو غيرها من صناديق الاستثمارات أو صناديق المؤشرات . العديد من هذه الأوراق المالية تتداول تماماً مثل الأسهم في السوق المفتوحة وهي نوع من الصناديق المتداولة في البورصة أو ETF . الفرق ، عند شراء HOLDR ، على سبيل المثال ، أنت تستثمر بشكل مفيد أسهم في عشرات الشركات في صناعة أو قطاع معين . يشتري المستثمرون الذين يشترون الماس جزءًا صغيرًا من كل 30 سهمًا يشكلون مؤشر داو جونز الصناعي . أنت تشتري مؤشر داو جونز. قد تكون هذه الأدوات مفيدة في سعيكم لبناء محفظة متنوعة على الفور مع تقليل تكاليف المعاملات ورسوم السمسرة بشكل كبير.
ملاحظة حول إعادة توازن المحفظة
بشكل عام ، يجب عليك أبدا بيع الأسهم لمجرد أنها زادت في السعر. في عالم التنويع ، تلقى مفهوم "إعادة التوازن" المزعوم الكثير من الاهتمام. إذا لم تتغير أساسيات العمل ( الهوامش ، والنمو ، والمركز التنافسي ، والإدارة ، إلخ) ، وما زال السعر يبدو معقولاً ، فمن الحماقة بيع عقد لنشاط آخر لا يملك نفس الصفات الجذابة حتى إذا أصبحت تمثل جزءًا كبيرًا من القيمة الإجمالية لمحفظتك. أطلق مدير المال الشهير بيتر لينش على هذه الممارسة "قطع الزهور وسقي الحشائش". يخبرنا المستثمر الملياردير وارين بوفيت أن "أقصى ما هو حكيم في وول ستريت هو" ، "لا يمكنك أبدا أن تحطم الأرباح".
وبالفعل ، فإن المستثمر الذي كان في وقت مبكر من شراء أسهم شركة مايكروسوفت أو كوكا كولا كجزء من محفظة متنوعة ، قد أصبح أكثر ملايين من المليونيرات إذا ما تركوا هذه الشركات الممتازة وحدها . لا يوجد سوى قاعدة أساسية واحدة للاستثمار: على المدى الطويل ، ستحدد أساسيات الأعمال نجاح عقدك إذا تم شراء الضمان بسعر معقول.
والاستثناء الوحيد لهذه القاعدة الذي أعتبره مبررًا هو عندما تقرر أنك لست على استعداد للمخاطرة بمبلغ معين من رأس المال. بغض النظر عن مدى روعة النشاط التجاري ، فقد لا تشعر بالراحة مع أكثر من 10٪ ، أو 20٪ ، أو 50٪ من قيمة ربحك فيه. في حالات مثل هذا ، يكون تقليل المخاطر أكثر أهمية من العائد المطلق.