يعد عرض الأرباح المستقبلية أكثر تعقيدًا نظرًا للعديد من العوامل الأخرى. أولاً ، لا يمكن العثور على جميع المعلومات المالية ذات الصلة في الشركة من خلال تحليل قائمة الدخل أو الميزانية العمومية أو بيان التدفق النقدي. لن يتم اكتشاف جميع الإجابات في التقرير السنوي أو نموذج 10-K للإيداع . قد يكون التوضيح المستخدم من النمذجة المالية مفيدًا لفهم سبب قول ذلك. إذا كنت قد قرأت كتابتي هنا في Investing for Beginners or over في مدونتي الشخصية ، فمن المحتمل أنك سمعت هذا المثال ولكنها تدفع إلى المنزل بشكل صارم.
تخيل أنك تنظر إلى كتب شركة خيول ومربى عربات مربحة للغاية منذ أكثر من قرن من الزمان. مبيعات رائعة. التدفق النقدي رائع. الأرباح ترتفع باستمرار. تتمتع هذه الأعمال التجارية الخاصة بسمعة رائعة ، وتنتج منتجات عالية الجودة ، ونتيجة لذلك ، تمتعت بنجاح كبير في السوق.
ستبدأ في عرض ما تعتقد أنه سيكسبه العام المقبل ، أو خلال خمس سنوات ، أو خلال عشر سنوات. في غضون ذلك ، هنري فورد على وشك طرح سيارته طراز تي وتغيير العالم إلى الأبد. الطلب على المنتجات التي تبيعها هذه الشركة سوف ينهار ، ببطء في البداية ثم بسرعة. لا يمكن للخيول التنافس مع السيارات.
يكلفون أقل للحفاظ عليها. إنها ليست مزاجية. عرضوا تجربة سفر أكثر متعة ، وخاصة بالنسبة لكبار السن والعجزة. إذا لم تفكر في الانخفاض العلماني للقطاع أو الصناعة التي تعمل فيها هذه الشركة ، فستدفع إلى حد أن سعرك المحافظ على ما يبدو سيسبب لك خسائر مالية كبيرة. لن تكون الأرباح المستقبلية موجودة ما لم تتكيف الإدارة من خلال تقديم خدماتها بطريقة أخرى.
على الجانب الآخر ، هناك تغييرات كبيرة كهذه نادرة خارج عدد قليل من الأماكن في الاقتصاد ، والتكنولوجيا واحدة منها. ولهذا السبب ، فإن أكبر مؤشر للأرباح المستقبلية هو الأرباح السابقة ، بشرط ألا ينتقل النشاط التجاري إلى مرحلة مختلفة في دورة التطوير الخاصة به (على سبيل المثال ، شركة ماكدونالدز تتجه من امتياز بيع الوجبات السريعة إلى الشريحة الممتازة عملاق يهيمن بالفعل على العالم). وعلى وجه التحديد ، إذا نمت الشركة بنسبة 4٪ خلال السنوات العشر الماضية ، فمن غير المرجح أن تبدأ في النمو بنسبة تتراوح من 6 إلى 7٪ في المستقبل دون وجود بعض المحفزات الرئيسية. يجب أن تتذكر هذا ، وتحرس من التفاؤل. يجب أن تكون توقعاتك المالية متشائمة قليلاً في أسوأ الأحوال ، محبطة بشكل صريح في أفضل الأحوال.
يمكن أن يكون ماسوشي في التمويل مربحة للغاية. يمكن لموقف بوليانا الشبيه أن يصفى ميزانيتك الشخصية على المدى الطويل. تريد هامش أمان.
بالإضافة إلى ذلك ، تذكر أن الشركات التي تعمل في الصناعات الدورية مثل الصلب والبناء ومصنعي السيارات تشتهر بتوزيع أرباح بقيمة 5 دولارات للسهم الواحد في السنة وخسارة 2.50 دولار في العام التالي. يجب على المستثمر أن يحرص على عدم إسقاط التوقعات على السنة الحالية وحدها. سيكون أفضل خدمة له هي حساب متوسط الأرباح على مدى عشرات السنين الماضية ، والخروج بتقييم قائم على هذا الرقم. يقع خطر محتمل آخر في شيء يعرف باسم فخ الأرباح الذروة.