الاستثمار في الشركات المربحة ، التي أنشئت منذ فترة طويلة يمكن أن يكون قراراً مربحاً
وقامت شركات الأسهم الممتازة ، التي تم قياسها على مدى فترات طويلة ، بسداد الأموال لأصحاب الحصص بما فيه الكفاية للتشبث بهم من خلال التمسك بالأوقات السميكة والرقيقة والجيدة والأوقات السيئة والحرب والسلام والتضخم والانكماش. وليس كما لو أنهم غير معروفين. هم في كل مكان. تؤخذ كأمر مسلم به. الأسهم الممتازة في كثير من الأحيان تمثل الشركات المقيمة في قلب الأعمال الأمريكية والعالمية. الشركات التي تفخر بالمواد الملونة مثل أي رواية ومتداخلة مع السياسة والتاريخ. منتجاتها وخدماتها تتخلل تقريبا كل جانب من جوانب حياتنا.
كيف يمكن ، إذن ، أن الأسهم الممتازة قد سادت منذ فترة طويلة في المحافظ الاستثمارية للمتقاعدين ، والمؤسسات غير الربحية ، فضلا عن أعضاء أعلى 1 ٪ والطبقة الرأسمالية ، في حين يتم تجاهلها بالكامل تقريبًا من قبل الأصغر والأفقر المستثمرين؟ هذا اللغز يعطينا لمحة عن مشكلة إدارة الاستثمار كما هو ، بل ويتطلب بعض النقاش حول الاقتصاد السلوكي.
لا تنتمي مخزونات الأسهم الزرقاء حصريًا إلى عالم الأرامل وشركات التأمين ، ولهذا السبب.
ما هو المخزون الأزرق رقاقة؟
على الرغم من عدم وجود حاجة إلى إعادة النظر بشكل كامل في الأرض التي قمنا بتغطيتها بالفعل نظرًا لأنني قمت بكتابة نظرة عامة متعمقة في مقالة بعنوان ، ما يكفي بشكلٍ كافٍ ، ما هو سهم Blue Chip Stock؟ ، في جوهرها ، الأسهم الممتازة هي اسم مستعار يُعطى للمخزون المشترك لشركة لديها العديد من الخصائص الكمية والنوعية.
مصطلح "الأسهم الممتازة" يأتي من لعبة الورق ، لعبة البوكر ، حيث يكون لون رقاقة اللعب الأعلى والأكثر قيمة باللون الأزرق.
لا يوجد اتفاق عالمي على ما يشكل ، على وجه التحديد ، أسهمًا زرقاء ، وهناك دائمًا استثناءات فردية لقاعدة واحدة أو أكثر ، ولكن بصفة عامة ، الشركات / الشركات القيادية:
- أن يكون لها سجل ثابت من قوة الكسب المستقر على مدى عدة عقود ؛
- تحظى بسجل طويل من المدفوعات غير المنقطعة لأصحاب الأسهم العادية.
- مكافأة المساهمين من خلال زيادة الأرباح بمعدل يساوي أو يزيد جوهريًا على معدل التضخم بحيث يزداد دخل المالك على الأقل كل اثني عشر شهرًا حتى وإن لم يكن يشتري سهمًا آخر.
- تمتع بعوائد مرتفعة على رأس المال ، خاصةً عند قياسها بالعائد على حقوق المساهمين ؛
- (أ) حساب ميزانية عمومية صلبة وبيان دخل ، لا سيما عند قياسه بأشياء مثل نسبة تغطية الفائدة والتنوع الجغرافي وخط الإنتاج للتدفقات النقدية ؛
- إعادة شراء الأسهم بانتظام عندما يكون سعر السهم مغريًا بالنسبة إلى أرباح المالك ؛
- هي أكبر بكثير من الشركة النموذجية ، وغالبا ما تصنف من بين أكبر الشركات في العالم على النحو الذي تقاس به كل من القيمة السوقية للأسهم وقيمة الشركات ؛
- امتلاك نوع من الميزة التنافسية الرئيسية التي تجعل من الصعب بشكل غير عادي فك الحصة السوقية منها (والتي يمكن أن تأتي في شكل ميزة التكلفة التي تتحقق من خلال وفورات الحجم ، وقيمة الامتياز في ذهن المستهلك ، أو ملكية مهمة استراتيجيا الأصول مثل حقول النفط الاختيار) ؛
- إصدار السندات التي تعتبر درجة استثمارية مع أفضلها من حيث كونها تريبل إيه مصنفة ؛ و
- يتم تضمين ، محليًا على الأقل ، في قائمة مكونات مؤشر S & P 500. يتم تضمين العديد من الأسهم الزرقاء في مؤشر داو جونز الصناعي الأكثر انتقائية.
لماذا الأسهم بلو شيب تحظى بشعبية مع المستثمرين الأثرياء وذوي الخبرة
أحد الأسباب التي تجعل المستثمرين الأثرياء يحبون الأسهم الممتازة كثيرًا لأنهم يميلون إلى التعقيد عند معدلات عائد مقبولة - عادة ما تتراوح بين 8٪ و 12٪ من الناحية التاريخية مع إعادة استثمار الأرباح بعد عقد من الزمان.
إن الرحلة ليست سلسة بأي شكل من الأشكال ، مع انخفاض 50 ٪ أو أكثر لعدة سنوات على طول الطريق ، ولكن مع مرور الوقت ، فإن المحرك الاقتصادي الذي ينتج الأرباح يمارس قوته غير العادية. يظهر في إجمالي العائد للمساهمين ، بافتراض أن المساهمين دفعوا ثمناً معقولاً. (حتى في ذلك الحين ، هذا ليس دائمًا ضروريًا. كما أظهر التاريخ ، حتى لو دفعت أسعارًا باهظة إلى ما يسمى بـ Nifty Fifty ، وهي مجموعة من الشركات المدهشة التي كانت ترتفع إلى السماء بعد 25 عامًا ، تضرب بالفعل مؤشرات سوق الأوراق المالية على الرغم من أن العديد من الشركات المدرجة في القائمة سوف تفلس.)
من خلال الاحتفاظ بالسهم مباشرة ، والسماح بتراكمات ضريبية مؤجلة هائلة ، يمكن للأثرياء أن يموتوا مع الأسهم الفردية التي لا تزال في أراضيهم ، ويمررونهم إلى أطفالهم باستخدام شيء يعرف باسم الثغرة الأساسية المتصاعدة . على نحو فعال ، طالما كنت لا تزال في إطار حدود الضرائب العقارية ، وعندما يحدث هذا ، كل من مكاسب رأس المال المؤجلة الضرائب التي كان من الممكن أن تكون مستحقة المغفرة. إنها واحدة من أكثر المزايا التقليدية التي لا يمكن تصديقها والمعروفة منذ زمن طويل والمتمثلة في مكافأة المستثمرين. على سبيل المثال ، إذا اكتسبت أنت وزوجك ما قيمته 500،000 دولار من الأسهم الممتازة وحافظت عليهما ، وقد ماتتا بعد أن نمتا بقيمة 10000000 دولار ، يمكنك ترتيب العقار الخاص بك بطريقة تحقق المكاسب الرأسمالية المستحقة على غُفِرَ على الفور مبلغ قدره 9،500،000 دولار أميركي غير محقّق (القيمة الحالية 100000000 دولار - سعر الشراء $ 500،000). لم تكن لتدفعهم أبدًا. لن يضطر أبناؤك أبدًا لدفعها. إنها صفقة كبيرة حيث أنك غالباً ما تتفاقم بشكل أفضل بمعدل أقل من خلال عقد يمكنك الاحتفاظ به على مدى عقود من محاولة الهروب من وضع إلى آخر ، ودائماً ما تلاحق نقاط قليلة إضافية.
وهناك سبب آخر يحظى بسمعة الأسهم الممتازة ، وهو أنها تقدم نوعاً ما من ميناء آمن نسبياً خلال الكوارث الاقتصادية (خاصة إذا اقترن بالسندات ذات الحواف المذهبة والاحتياطيات النقدية). لا يفكر المستثمرون ذوو الخبرة والقليل في هذا الأمر كثيرًا ، لأنهم يحاولون دائمًا أن يصبحوا ثريًا بسرعة فائقة ، ويطلقون النار على القمر ، ويبحثون عن شيء واحد سيجعلهم غنياً على الفور. يكاد ينتهي بشكل جيد (انظر الأمثلة هنا وهنا). سوف تنهار الأسواق. سترى انخفاض ممتلكاتك بكميات كبيرة بغض النظر عن ما تملكه. إذا أخبرك أي شخص بخلاف ذلك ، فهو إما أحمق أو يحاول خداعك. جزء من السبب هو أن الرقائق الزرقاء آمنة نسبيا هي أن الأسهم المدفوعة الأجر تميل إلى الانخفاض في الأسواق المنخفضة بسبب شيء يعرف باسم دعم العائدات . بالإضافة إلى ذلك ، تستفيد الرقائق الزرقاء المربحة في بعض الأحيان على المدى الطويل من المتاعب الاقتصادية لأنها يمكن أن تشتري ، أو تخرج ، أو تضعف أو تتفوق على المنافسين بأسعار جذابة. كما أوضحت في مقالة طويلة حول طبيعة الاستثمار في شركات النفط الكبرى ، فإن شركة مثل إكسون موبيل تمهد الطريق أمام نتائج أفضل بكثير لعقود عقود كلما كان هناك انهيار نفطي كبير.
وأخيراً ، يميل المستثمرون الأثرياء والناجحون إلى حب الأسهم القيادية لأن استقرار وقوة البيانات المالية يعني أن الدخل السلبي لا يكاد يعرضه للخطر ، خاصة إذا كان هناك تنوع واسع في المحفظة. إذا وصلنا إلى درجة أن الشركات الكبرى الرائدة في الولايات المتحدة تقلل الأرباح بشكل جماعي في جميع المجالات ، فمن المحتمل أن يكون لدى المستثمرين أشياء أكبر بكثير تقلق من سوق الأسهم. في الواقع ، نحن على الأرجح نتطلع إلى مجموعة من الحالات تنتهي بحضارة - نهاية - كما نعرفها.
ما هي أسماء بعض الأسهم الزرقاء؟
على الرغم من عدم وجود اتفاق عالمي حول ما يشكل الأسهم الممتازة ، بشكل عام ، فإن بعض الأسماء التي ستجدها في قائمة معظم الأشخاص ، بالإضافة إلى قوائم شركات إدارة الأصول البيضاء ، تشمل الشركات مثل:
- 3M
- أمريكان اكسبريس
- AT & T
- بيركشاير هاثاواي
- بوينغ
- شارة الرتبة
- شركة كلوروكس
- شركة كوكا كولا
- كولجيت بالموليف
- دياجو
- اكسون موبيل
- جنرال إلكتريك
- شركة هيرشي
- جونسون آند جونسون
- كرافت هاينز
- ماكدونالدز كوربوريشن
- نستله إس
- شركة بيبسي كولا
- شركة بروكتر أند غامبل
- يونايتد تكنولوجيز
- تأشيرة
- متاجر وول مارت
- شركة والت ديزني
- ويلز فارجو وشركاه
من وقت لآخر ، ستجد وضعًا حيث يتم إفلاس أسهم شركات زرقاء سابقة ، مثل زوال إيستمان كوداك. ومع ذلك ، وكما قد يبدو الأمر مفاجئًا ، حتى في حالات كهذه ، يمكن للمالكين على المدى الطويل أن يكسبوا المال نتيجة لمزيج من الأرباح والأرباح والائتمانات الضريبية.
والحقيقة هي أنه إذا كان هناك تنوعًا معقولًا ، فاستمر لفترة زمنية كافية ، وشراء بسعر معين ، بحيث يكون عائد الأرباح المعتاد من الأسهم الممتازة معقولًا مقارنةً بعائدات سندات الخزانة الأمريكية ، أي أنه قد يكون خارج نطاق حرب كارثية أو خارجها. حدث السياق ، لم يكن هناك وقت في تاريخ الولايات المتحدة حيث كنت قد اخترقت شراء الأسهم الممتازة كشريحة. بالتأكيد ، كان لديك فترات مثل 1929-1933 ، 1973-1974 ، و 2007-2009 ؛ الفترات التي تشاهد فيها 1/3 أو 1/2 من ثروتك تختفي مباشرة أمام عينيك من حيث القيمة السوقية المقتبسة. هذا جزء من المقايضة. هذه الازمنة ستعود مرارا وتكرارا. إذا كنت تملك الأسهم ، سوف تواجه هذا الألم. تعامل مع. تخلص منه. إذا كنت تعتقد أنه يمكن تجنب ذلك ، يجب ألا تمتلك الأسهم. بالنسبة للمستثمر الحقيقي الذي يشتري ويحتفظ به ، لا يعني ذلك الكثير. بلمحة على الرسم البياني عقد متعددة الأجيال التي سيتم نسيانها في نهاية المطاف. بعد كل شيء ، من يتذكر أن شركة كوكا كولا تخسر حوالي 50 ٪ من قيمتها بسبب أزمة السكر بعد فترة قصيرة من الاكتتاب العام؟ ومع ذلك ، فإن حصة واحدة اشترت 40 دولارًا ، والتي انخفضت إلى 19 دولارًا ، تساوي الآن أكثر من 15،000،000 دولار مع إعادة استثمار الأرباح.