كيف تتحدد أسعار الأسهم

لماذا الأسهم تصبح مبالغ فيها وأقل من قيمتها

كما تعلمون من خلال قراءة مقدمة إلى وول ستريت ، فإن الغرض من أسواق رأس المال هو ثلاثة أضعاف. في خطر إعادة التكرار ، سأقوم بالاقتباس من المقطع ذي الصلة حرفيًا ونشجعك على قراءته مرة أخرى قبل الدخول في التفاصيل:

1. إنشاء السوق الأولية عن طريق ربط مدخري رأس المال مع أولئك الذين يرغبون في زيادة رأس المال ، في الغالب إما عن طريق اقتراضه من خلال إصدار السندات أو عن طريق بيع الملكية في الأعمال التجارية من خلال إصدار الأسهم . هذا هو السبب الرئيسي وراء أهمية وول ستريت لأن هذا هو ما يجعل الرأسمالية تعمل. ما يحرك الأموال بكفاءة لاستخداماته الأكثر إنتاجية ، وزيادة مستويات المعيشة مع مرور الوقت.

1. لتسهيل سوق ثانوي لمالكي الأسهم والسندات الحاليين للعثور على آخرين مستعدين لشراء أوراقهم المالية حتى يتمكنوا من جمع الأموال النقدية ، مما يؤدي إلى جعل الأسواق الأولية أكثر نجاحًا حيث أن المستثمرين لديهم ثقة أكبر في القدرة على استخدام محفظتهم الاستثمارية. كمصدر للسيولة ، وعادة ما تتطلب أقساط مخاطرة أقل نتيجة لذلك.
2. لمساعدة أولئك الذين يرغبون في الاستعانة بمصادر خارجية في مهمة استثمار رؤوس أموالهم بحيث يمكن للعميل التركيز على مهنته أو نشاطه الأساسي. في بعض الأحيان يتم ذلك من خلال وسيط تاجر. ويتم ذلك على نحو متزايد من خلال شركة هي مستشار استثمار مسجل ملتزم بواجب ائتماني يضع مصالح العملاء فوق مصالح الشركة ، بما في ذلك مستشارو الاستثمار المسجلون الذين هم في الأساس شركات إدارة الأصول . بهذه الطريقة ، إذا كنت من ذوي الدخل المرتفع ، فرد ناجح مثل مطور برامج أو طبيب ، يمكنك أن تدفع لشخص آخر للتعامل مع محفظتك بينما تركز على توليد المزيد من المال ، وليس قراءة إيداعات 10-K أو نشرات صناديق الاستثمار المشتركة . بصفتي مديرًا إداريًا لـ Kennon-Green & Co. ، مجموعة إدارة الأصول التي من خلالها سأدير رأسمال عائلتي وأموال العملاء الأثرياء والأثرياء الذين يرغبون في الاستثمار بجانبنا بمجرد فتح أبوابه في وقت لاحق من هذا العام ، حيث سأقضي ما أتوقع أن يكون ما تبقى من مسيرتي.

تقلبات أسعار الأسهم - أصبحت الأسهم مقيمة بأكثر من قيمتها أو أصبحت الأسهم مقومة بأقل من قيمتها - في السوق الثانوية. أي أنه بمجرد أن ترفع الشركة رأس المال من المستثمرين ، فإن هؤلاء المستثمرين أو المالكين هم الذين يبيعون ويبيعون فيما بينهم على أساس عدد من العوامل ذات الصلة التي تحدد القيمة السوقية الحالية للتجارة.

يعلن المشترون المحتملون سعرًا يكونون على استعداد لدفعه ، والمعروف باسم العرض. يعلن البائعون المحتملون عن السعر الذي يرغبون في بيعه ، والمعروف باسم Ask. يعمل صانع السوق في الوسط على خلق السيولة في السوق من خلال المساعدة في تسهيل الصفقات بين الطرفين. عندما يجتمع المشتري والبائع معًا ، يتم تنفيذ الصفقة بالسعر الذي يتم به التداول تصبح القيمة السوقية المسجلة التي تراها موزعة عبر أشرطة إشارات التلفزيون وبوابات الإنترنت المالية وصفحات حساب الوساطة .

على الرغم من وجود مدرسة فكرية معروفة باسم نظرية السوق الفعالة ، والتي تراهن على القيمة السوقية الحالية للسهم هي القيمة الحقيقية ، التي تعكس جميع المعلومات المعروفة ، فهي تكمن في المستوى الكلي ؛ هراء مطلق يدرس من قبل علماء دين أكاديميين يتجادلون حول الملائكة يرقصون على رأس دبوس. وقد خففت النظرية على مر السنين بسبب التشوه العقلي الكامل الذي يمثله أنه الآن أكثر قليلا من الحس السليم. في الواقع ، تتاجر الشركات لأكثر أو أقل مما تستحق طوال الوقت. تلك القيمة الحقيقية - وهو ما أطلق عليه بنيامين جراهام "القيمة الجوهرية" - هو القيمة الحالية الصافية لأرباح المالك ؛ السيولة النقدية التي يمكن استخراجها من المؤسسة من الآن وحتى نهاية الوقت إذا لم تتمكن من بيعها ، وكان عليك الاحتفاظ بها للأبد بناء على القدرة الإنتاجية الفعلية للشركة نفسها.

المدرجة في هذا الحساب هو ما يسمى معدل خالية من المخاطر. في الولايات المتحدة ، هذا هو المعدل على سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. (أحد التمارين المثيرة للاهتمام لمقارنة أسعار الأسهم هو النظر في عائد الأرباح على الأسهم ومقارنته بعائد الخزانة).

أي نوع من المواقف يمكن أن يتسبب في بيع الشركة أكثر أو أقل من قيمتها الجوهرية؟ على الرغم من وجود العديد منها ، إلا أن هناك أربعة منها مثيرة للإهتمام ، يجب عليك معرفتها كمستثمر جديد:

1. المعركة بين المستثمرين والمضاربين يقود السعر في أي اتجاه معين
2. طبيعة السلع من الأسهم
3. الحياة (يبدو ذلك عامًا ، ولكنه سيكون أكثر منطقية لاحقًا)
4. المشاكل المؤقتة في الأعمال التجارية التي يمكن أن تجعل الناس يفقدون الثقة في قدرته على تحقيق الأرباح على المدى الطويل.