إن الحق الاستباقي هو حق يخص المساهمين الحاليين في شركة ما لتجنب التخفيف غير الطوعي لحصتها في الملكية من خلال منحهم الفرصة لشراء حصة نسبية لأي إصدار مستقبلي للأسهم العادية .
كما تم استدعاء الحق الاستباقي المضاد للتخفيف باسم حق الاشتراك أو امتياز الاشتراك. من أجل البساطة ، ما يعنيه هذا هو أن الحق يسمح لك بالحفاظ على نفس النسبة المئوية لملكية الأسهم العادية للشركة من خلال شراء أسهم جديدة قبل عامة الناس.
كيف تؤثر الحقوق الاستباقية عليك
قد تساعد بعض الأمثلة على فهم أفضل لكيفية تأثير الحقوق الاستباقية على حيازات الأسهم الخاصة بك
- تمتلك شركة Terra Firma Coffee Company 100 سهم من الأسهم المعلقة. أنت تمتلك 10 من هذه الأسهم أو 10٪ من الشركة بأكملها. لزيادة رأس المال للتوسع ، قرر مجلس الإدارة بيع 100 سهم آخر في الشركة مقابل 50 دولارًا لكل سهم. إذا لم يكن الحق الاستباقي موجودًا ، فسيؤدي ذلك إلى تمييع ملكيتك إلى 5٪ (10 أسهم مقسومة على 200 سهم معلق). يمكنك ممارسة حقك الوقائي في الحفاظ على حصتك التناسبية والموافقة على شراء (أو "الاشتراك") إلى 10 أسهم من الأسهم الجديدة. قمت فوراً بفحص شيك بمبلغ 500 دولار (10 أسهم جديدة مقابل 50 دولار عرض السعر = 500 دولار) ، والآن تملك 20 سهمًا من أصل 200 معلق ؛ امتلاك نفس 10 ٪ من الشركة بأكملها.
- الآن ، تخيل أنه بعد خمس سنوات تعلن شركة Terra Firma Coffee عن توسع كبير وتخطط لإصدار 1000 سهم من الأسهم العادية الجديدة. أنت لا تشتري أي أسهم جديدة كجزء من حقك الاستباقي. عندما يتم إصدار الأسهم الجديدة ، لأنك لم تقم بإضافة أي أسهم جديدة إلى موقعك الحالي ، فإنك سوف تمتلك 1.67 ٪ فقط من الشركة (20 سهم من الأسهم مقسومة على 1،200 سهم معلق). قبل إصدار الأسهم الجديدة ، بلغت حقوق التصويت الخاص بك 1/10 من الشركة ولها وزن كبير. بعد إصدار الأسهم الجديدة ، يكون صوتك أصغر بكثير مقارنة بما كان عليه من قبل.
تختار بعض الشركات التخلي عن الحق الاستباقي لأنه يمكن أن يكون غير مريح عند محاولة جمع النقد من إصدار الأسهم. كما أنه وسيلة لتجنب صراعات قانونية معينة مثل اضطهاد حملة الأسهم الأقلية. أحد الأمثلة على ذلك هو عندما تقوم شركة بإصدار أسهم جديدة من الأسهم بأسعار أقل مما يتم تداوله في الوقت الحالي ، مع العلم تمامًا أن المساهمين الأقلية لن يكونوا قادرين على شراء الأسهم الجديدة كجزء من حقهم الاستباقي. ويستطيع حامل الأسهم الغالبية الاستفادة من هذه الفرصة لزيادة مركزه أو امتلاكه للملكية في نفس الوقت الذي يقلل فيه من أوضاع ملكية المساهمين الأقلية.