درس الاستثمار 3 - تحليل الميزانية العمومية
هناك الكثير من المعلومات الهامة في قسم حقوق المساهمين ، لذا عليك أن تولي اهتماما خاصا لأنها يمكن أن تساعدك على فهم جودة المحرك الاقتصادي للشركة عند استخدامها بالارتباط مع شخصيات أخرى ، خاصة تلك من الدخل بيان ، فضلا عن تقديم بعض الأفكار حول شكل وطبيعة هيكل رأس المال الخاص به.
كيف تنشأ حقوق المساهمين في الميزانية العامة
عند النظر إلى الميزانية العمومية ، عادة ما تأتي حقوق المساهمين من مصدرين.
- النقد أو الأصول الأخرى التي يدفعها المستثمرون عندما تقوم الشركة بزيادة رأس المال في مقابل إصدار أسهم الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة
- الأرباح المحتجزة ، وهي الأرباح المتراكمة التي استحوذت عليها الشركة ولم تدفع لمالكيها كأرباح أسهم أو استخدمت في إعادة شراء الأسهم ، إما للأسهم التي تم سحبها أو تلك المحتفظ بها في قسم خاص من حقوق المساهمين يسمى الخزينة الأسهم ، مما يؤدي إلى تخفيض الأرباح المحتجزة.
يتم تعديل حقوق المساهمين لعدد من البنود الإضافية. على سبيل المثال ، يوجد قسم يسمى "الدخل الشامل الآخر" ، والذي يتضمن أشياء مثل مخصصات التقييم للتغيرات في القيمة السوقية لبعض الأوراق المالية أو الاستثمارات التي تتم في طرق سرية معينة بالإضافة إلى بدلات الترجمة التراكمية على العملات الأجنبية حيث أنها تتعلق بالأصول والخصوم.
اعتمادا على الأعمال المحددة ، سواء كانت أو لم تكن ، وكيف ، فإن هذه العناصر ستكون مختلفة بشكل كبير ، لذا لا يوجد بديل عن الغوص في التقرير السنوي وإيداع نموذج 10-K لقراءة الإفصاحات والتوضيحات ، مع تجميع فهم للطريقة المحاسبة تعكس الواقع الاقتصادي.
لتقديم رسم توضيحي واحد ، تخيل أنك كنت تبحث في قسم حقوق المساهمين في شركة تأمين ضد الممتلكات والعقوبات. مع وجود العديد من الميزانيات أمامك ، والتي تعود إلى سنوات سابقة ، ستحتاج على الأرجح إلى الانتباه إلى المكاسب والخسائر غير المحققة من الاستثمارات التي تظهر هنا وكيف تتأثر بقواعد المحاسبة الخاصة بالأقليات ، ولا سيما طريقة التكلفة وطريقة حقوق الملكية والطريقة الموحدة .
تغير المستثمرون كيف ينظرون إلى حقوق المساهمين على مر الزمن
منذ قرن من الزمان ، كان من الشائع أن يعتقد المستثمرون أنه كلما زاد عدد المساهمين في الميزانية ، كان ذلك أفضل. في الواقع ، دفع المستثمرون الانتباه إلى مقدار حقوق المساهمين التي يحصلون عليها على أساس سعر السهم ، حيث ينتقدون الشركات التي لا تمتلك الكثير من الأصول الملموسة في الشكل على أنها "مياه".
اليوم ، نحن نعرف أفضل بكثير. إذا كنت تستثمر في أسهم مصرفية ، فمن المؤكد أن المزيد من حقوق المساهمين يعد مثالياً لأنه على الرغم من أنه قد يقلل من العائد على حقوق المساهمين ، فهذا يعني وجود هامش أكبر من الأمان في حالة حدوث خسائر في دفتر القروض ؛ مزيد من الأسهم لامتصاص الديون المعدومة التي لم يتم سدادها إما بسبب ضعف الاكتتاب أو الركود الاقتصادي العام أو الاكتئاب.
بالنسبة للعديد من الشركات ، على الرغم من انخفاض حقوق المساهمين ، كان ذلك أفضل. في بعض الحالات ، لا يكون لحقوق المساهمين الكثير من المعاني على الإطلاق لأنه لا يتطلب الكثير من المال لإنتاج كل دولار من التدفق النقدي الحر الفائض ، لذلك يمكن للمؤسسة توسيع نطاق وتقليص الثروة لأصحابها بسهولة أكبر. تخيل صانعة هاتف أو لعبة لوحي شعبية ؛ فريق من المطورين الشباب الذين أنشأوا شركة ذات مسؤولية محدودة ويعملون من منازلهم.
وبمجرد إنشاء البرنامج الأولي ، فإن القليل منه يتطلب حقوق المساهمين حيث كان يتم تمويلها في الغالب من المؤسسين والمطورين الذين يضعون وقتهم ، ولا يتطلب الأمر أي قيمة صافية لإنتاج الدخل. اللعبة على منصات مختلفة حيث يمكن للاعبين شرائه أو معالجة المعاملات للمشتريات في اللعبة وتقريبا كل الإيرادات هو التدفق النقدي الحر غير المقيد إذا كان العمل بشكل جيد وهيكل بشكل صحيح.
إذا أصبح الأمر ناجحًا ، فسيكون من الممكن الحصول على ملايين الدولارات من الدخل من عدم مساهمي الأسهم على الإطلاق. إنه شيء مختلف تمامًا عن شيء مثل السكك الحديدية ، الأمر الذي يتطلب نفقات ضخمة مثل مسار السكة الحديد وقطار السكة الحديدية.