هذه هي المعروفة باسم سندات القسيمة صفر. السندات الأخرى لها امتيازات خاصة مرتبطة بها ، مثل القدرة على تحويلها إلى أسهم عادية بشروط محددة ، وتواريخ محددة ، وبأسعار محددة (معروفة على نحو ملائم بما يكفي "سندات قابلة للتحويل" ؛ قريب قريب من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل ).
يمكن إصدار السندات من قبل جميع أنواع المؤسسات والحكومات بما في ذلك الحكومات الفيدرالية (المعروفة باسم السندات السيادية ؛ في الولايات المتحدة ، والتي تعني سندات الخزانة وسندات الادخار ) ، وحكومات الولايات (المعروفة باسم السندات البلدية ) ، والشركات (المعروفة باسم سندات الشركات ) ، و اكثر. واحدة من النداءات الأولية للسندات ، من وجهة نظر مُصدر السندات ، هي أنها تخفض تكلفة رأس المال. فكر في نشاط تجاري سريع النمو مع عائد مرتفع على الأصول ، وربما مطعم يفتح مواقع جديدة بسرعة. من خلال استخدام الأموال المقترضة بشروط ميسرة ، يمكن للشركة فتح مواقع إضافية في وقت أقرب مما هو ممكن.
تزيد هذه الرافعة المالية العائد على حقوق المساهمين بسبب المكونات الثلاثة التي تعلمتها في مناقشتنا حول عائد DuPont على نموذج حقوق المساهمين .
يتم تصنيف السندات من قبل وكالات تصنيف السندات. في الجزء العلوي من التصنيف ، تُعرف السندات التي تُعرف باسم " الدرجة الاستثمارية" مع السندات ذات التصنيف "أ" (Triple A) بأنها الأفضل على الإطلاق.
في أسفل السندات غير المرغوب فيه . كقاعدة عامة ، كلما ارتفعت درجة الاستثمار ، انخفض معدل الفائدة بسبب انخفاض المخاطر المتصورة في امتلاك السندات ؛ أي أن الفرص يعتقد أنها أعلى من أن يتم سدادها ، سواءً في الأصل أو الفائدة ، في الوقت المحدد وبالكامل.
تتنافس السندات بشكل متكرر مع الاستثمارات الأخرى مثل حسابات سوق المال وصناديق أسواق المال وشهادات الإيداع وحسابات التوفير . ينجذب المستثمرون إلى تلك التي تقدم أفضل المقايضة بين المخاطرة والعائد في أي لحظة. كل منها له مزايا وعيوب مختلفة لأولئك الذين يبحثون عن الدخل السلبي والذين لا يريدون القلق بشأن التقلبات التي تأتي مع امتلاك أسهم الأسهم أو العقارات الاستثمارية المولدة للنقد.
أحد المخاطر الرئيسية في السعي لكسب المال من السندات هو التضخم . بعض السندات ، مثل السندات الادخارية من الفئة الأولى و TIPs لديها على الأقل درجة من الحصانة المضمنة من التضخم الذي يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للمستثمر ، لكن المستثمرين لا يتصرفون دائماً بأكثر الطرق ذكاءً. إذا كنت تشك في ذلك ، انظر إلى ما حدث ليس منذ فترة طويلة في أوروبا. وكان المستثمرون ذوو الدخل الثابت يشترون سندات استحقاق تبلغ 50 و 100 سنة بأسعار فائدة منخفضة تاريخيا ، لكنهم جميعا يضمنون ، على المدى الطويل ، أنهم يخسرون تقريبا كل قوتهم الشرائية.
إنها طريقة آسينية للتصرّف لكن الناس يفقدون عقولهم أحيانًا ، للوصول إلى العائد عندما يكتفون بالجلوس على الاحتياطيات النقدية ، بدلاً من ذلك. ولهذا السبب ، فإن السندات ليست دائماً أكثر أماناً من الأسهم عندما تبدأ بالنظر إلى الصورة الأكبر بدلاً من التقلبات في عزلة.
يعتمد تحديد مدى استثمار المحفظة في السندات على مجموعة متنوعة من العوامل. تختلف الأوضاع من مستثمر إلى مستثمر ، متأثرة بكل شيء من الأصول القابلة للاستثمار إلى البدائل المتاحة في أي لحظة في أسواق رأس المال. يميل المستثمرون الأصغر إلى الاستثمار في صناديق السندات لتحقيق تنوع أفضل ، حيث أن السندات الفردية تحتاج عمومًا إلى الشراء بكميات من 5000 دولار أو 10،000 دولار في كل مرة لتحقيق سعر جيد ، على الرغم من أنه يمكنك على الأرجح الحصول على مبلغ 2000 دولار أو 3000 دولار إذا كنت تشتري من وسيط منخفض التكلفة مع الكثير من سيولة السندات في متناول اليد في القضية الخاصة التي تفكر فيها.
تحصل على تسعير أفضل بكثير الكتلة التي تحصل عليها. هذا هو السبب في أن شركات إدارة الأصول ، ومستشاري الاستثمار المسجّلين ، والمؤسسات المالية تميل إلى الحصول على الحد الأدنى من الاستثمارات للعملاء الذين يرغبون في امتلاك حسابات مدارة بشكل فردي تركز على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت (نحن ما زلنا نعمل على تحديد التفاصيل ولكن لإعطائك فكرة من الحجم المطلوب ، في شركة إدارة الأصول الخاصة بي ، والتي من خلالها سوف أدير ثروة عائلتي جنبا إلى جنب مع ثروة من الأفراد والأفراد والمؤسسات المالية الثرية وعالية القيمة ، نخطط لتحديد الحد الأدنى لحسابات الدخل الثابت في 500000 دولار أو أكثر). في النتيجة ، في هذه الفترة من أسعار الفائدة المنخفضة ، تكون الرسوم على حسابات الدخل الثابت عادة أقل بكثير من حسابات الأسهم. لن يكون من غير المعتاد رؤية حسابات السندات المدارة برسوم تتراوح من 0.50٪ إلى 0.75٪ للمستثمرين الذين تتراوح قيمة حساباتهم بين 1 مليون و 10 مليون دولار.
تسعى نسبة كبيرة من مستثمري السندات للحصول على تفويض استثماري يعرف باسم الحفاظ على رأس المال . وذلك لأن الأموال المستثمرة في السندات هي في العادة رأس مال لا يمكن الاستغناء عنه ، مثل الأموال التي يتم جنيها من بيع شركة عائلية بعد سنوات أو عقود أو أجيال من العمل ، تُكتسب من مهنة قصيرة ولكنها مربحة للغاية مثل الألعاب الرياضية المحترفة أو الموروثة أو المتراكمة على مدى عمر العمل عندما يكون مستثمر السندات قديمًا جدًا دون أن يكون لديه العمر المتوقع الكافي و / أو الصحة لإعادة البناء في حالة فقده. من وقت لآخر ، تنجذب أنواع أخرى من المستثمرين إلى سوق السندات ، وهم عادة حمقى حسنة النية يستخدمون الرافعة المالية لشراء السندات المضاربة غير المرغوبة ، والتي تميل إلى جعلهم يحصلون على الكثير من المال لفترة من الوقت قبل أن يفجروا في وجوههم. أقسم أنه من أجل الحياة فقط لرؤية دورة تكرار نفسه 10 أو 20 سنة في وقت لاحق.
وأخيرًا ، تتضمن بعض السندات الفريدة التي تقدمها السندات لأصحابها القدرة على التدفق النقدي الدقيق للوقت. من خلال بناء سلالم السندات والحصول على سندات ذات تواريخ دفع محددة من الكوبونات ، يمكن للمستثمر أن يساعد في ضمان توفر النقود في الوقت المحدد الذي يحتاج إليه. بالإضافة إلى ذلك ، تحتوي بعض السندات على جوانب ضريبية فريدة. النظر في مزايا الاستثمار في السندات البلدية . لا تقوم فقط بتوفير التمويل لبناء مجتمعك المحلي - المدارس والمستشفيات والمجاري والجسور وجميع زخارف الحضارة - ولكن إذا افترضت أنك تتبع القواعد وتحصل على النوع المناسب من السند بناءً على موقعك ، يجب أن تكون قادرة على التمتع بالدخل المعفى من الضرائب ، وكذلك الفائدة معفاة من الضرائب. تأكد من الانتباه إلى موضع الأصول ، مع ذلك. على سبيل المثال ، يجب عليك عدم الاحتفاظ بسندات بلدية معفاة من الضرائب من خلال Roth IRA .
لقد كتبت الكثير عن السندات والدخل الثابت المستثمر هنا في Investing for Beginners وعلى مدونتي الشخصية ، حيث أتعامل مع بعض المفاهيم الأكثر تطوراً التي لا تناسب بالضرورة المستثمرين الجدد الذين من المحتمل أن يستثمروا في أشياء مثل صناديق المؤشرات ، في حين أن؛ على سبيل المثال ، كيفية استخدام عوائد سندات الخزانة نسبة إلى عائد الأرباح للأسهم لتحديد المبالغ الزائدة النسبية.