هذا ينطبق بشكل خاص على بعض القطاعات والصناعات ، وليس دائما بالطريقة التي قد تفكر بها.
ما هو العائد على الأصول ولماذا من المهم أن يفهم المستثمرون؟
في حين أن دوران الأصول يخبر المستثمر بإجمالي المبيعات لكل دولار من الأصول في الميزانية العمومية ، فإن ROA تخبر المستثمر عن مقدار الربح بعد الضريبة الذي تحققه الشركة لكل دولار في الأصول. بعبارة أخرى ، يقيس عائد الاستثمار (ROA) صافي أرباح الشركة فيما يتعلق بجميع الموارد التي تحت تصرفها - رأس مال المساهمين بالإضافة إلى الأموال المقترضة قصيرة وطويلة الأجل. وبالتالي ، فإن العائد على الأصول هو الاختبار الأكثر صرامة لعائدات المساهمين .
إذا لم يكن لدى الشركة ديون ، فإن العائد على الأصول والعائد على حقوق المساهمين سيكون هو نفسه.
طريقتين للحساب
هناك طريقتان مقبولتان لحساب ROA
- الطريقة 1: هامش الربح الصافي x دوران الأصول = العائد على الأصول
- الطريقة 2: صافي الدخل ÷ متوسط الأصول للفترة = العائد على الأصول
أمثلة على الحسابات باستخدام كلتا الطريقتين
الطريقة الأولى كما هو موضح أعلاه ، تتطلب الطريقة الأولى أن تقوم بحساب هامش الربح الصافي ودوران الأصول أولاً قبل أن تتمكن من حساب عائد النفقات. في معظم تحليلاتك ، ستحسب هذه الأرقام بالفعل بحلول الوقت الذي تحصل فيه على ROA. لأغراض التوضيح ، سوف يمر هذا المثال خلال العملية بأكملها باستخدام عناصر تحكم جونسون كنموذج للعمل.
يستخدم هذا المثال البيانات من نموذج جونسون كونترولز 10-K لعام 2001 والتقرير السنوي ، كما هو موضح أدناه. قياس عائد الاستثمار الذي تنتجه الشركة على مدار فترة زمنية متعددة ومشاهدة التغييرات. من وقت لآخر ، يمكن أن يتيح لك هذا معرفة شيء يحدث في الأعمال التجارية التي قد تكون نذيرا للازدهار في المستقبل أو تحذير كاساندرا من الهلاك القادم.
الخطوة الأولى هي حساب هامش الربح الصافي. للقيام بذلك ، قسّم مبلغ $ 469،500،000 ( صافي الدخل ) على إجمالي الإيرادات البالغ $ 200 427 18 دولار. ستصل إلى 0.025 (أو 2.5 في المائة).
أنت الآن بحاجة إلى حساب دوران الأصول. أنت متوسط أصول إجمالي 9،911،500،000 دولار اعتبارًا من عام 2001 ومجموع أصول 4،928،000،000 $ من عام 2000 معًا ويبلغ متوسط موجوداتك 9،669،750،000 دولار لفترة العام الواحد الذي تدرسه. قسِّم مجموع الإيرادات البالغ 000 427 200 18 دولار من متوسط الموجودات البالغ 000 750 660 9 دولار. الإجابة ، 1.90 ، هي العدد الإجمالي للأصول. لديك الآن كل من مكونات المعادلة لحساب العائد على الأصول:
.025 (صافي هامش الربح) × 1.90 (دور الأصول) = 0.0475 ، أو 4.75 في المائة العائد على الأصول
الطريقة الثانية: الطريقة الثانية لحساب ROA أقصر بكثير. ببساطة خذ صافي الدخل من $ 469،500،000 مقسومًا على متوسط الموجودات للفترة 9،660،750،000 دولار.
يجب أن تخرج مع 0.04859 ، أو 4.85 في المائة. قد تتساءل عن سبب اختلاف عائد النفقات المعيشية اعتمادًا على المعادلتين اللتين استخدمتهما. وجاء الخيار الأول ، الأطول إلى 4.75 في المائة ، بينما كان الخيار الثاني 4.85 في المائة. الفرق يرجع إلى عدم دقة الحساب. على وجه التحديد ، تم اقتطاع المنازل العشرية؛ على سبيل المثال ، لقد توصلت إلى تغيرات في الأصول بلغت 1.90 عندما كانت في الواقع ، 1.905654231. إذا اخترت استخدام المثال الأول ، فمن الجيد تنفيذ الرقم العشري قدر الإمكان.
هل يمثل عائد الاستثمار بنسبة 4.75 في المائة جيدًا لشركة جونسون كونترولز؟ يظهر القليل من الأبحاث أن متوسط العائد على الاستثمار في صناعة جونسون هو 1.5 في المائة. يبدو أن إدارة جونسون تقوم بعمل أفضل بكثير من منافسيها. يجب أن يكون هذا الخبر موضع ترحيب للمستثمرين.
هو ROA قياس دقيق لكيفية "جيد" الأعمال هو؟
إن رقم العائد على الأصول هو أيضًا طريقة مؤكدة لإطلاق النار لقياس كثافة الأصول في الأعمال التجارية.
كلما انخفض ربح كل دولار من الأصول ، كلما كانت الأعمال أكثر كثافة. فكلما ارتفع الربح لكل دولار من الأصول ، كلما كانت الأعمال أقل كثافة. فكل الأمور متساوية ، وكلما كانت الأعمال أكثر كثافة في استخدام الأصول ، يجب إعادة استثمار المزيد من المال فيها لمواصلة توليد الأرباح. هذا أمر سيئ. إذا كانت الشركة تمتلك عائدًا بنسبة 20 بالمائة ، فهذا يعني أن الشركة حققت 0.20 دولارًا أمريكيًا مقابل كل دولار في الأصول. وكقاعدة عامة ، فإن أي شيء أقل من 5 في المائة يعتبر شديد الكثافة في الأصول ، في حين أن أي شيء يزيد عن 20 في المائة هو ضوء الأصول.
إن شركات مثل مزودي الاتصالات وشركات تصنيع السيارات وشركات الطيران والسكك الحديدية هي شركات كثيفة الاستخدام للغاية ، وهذا يعني أنها تتطلب ماكينات أو معدات كبيرة ومكلفة من أجل تحقيق الربح. وكالات الإعلان وشركات البرمجيات ، من ناحية أخرى ، عادة ما تكون خفيفة للغاية. فكر فيما يحدث عندما يتم تطوير برنامج حاسوبي. يتم تنزيله من خلال مواقع الويب أو متاجر التطبيقات. بصرف النظر عن التحديثات المستمرة ، فإن كل وحدة لاحقة لا تتطلب قدراً مماثلاً من العمالة. وهذا هو ، نموذج الأعمال قابل للتوسع. على النقيض من ذلك ، يتعين على مصنع القطعة أن يقوم بنفس المقدار من العمل لإنتاج كل عنصر واجهة مستخدم. والنتيجة هي أن ضربة واحدة كبيرة يمكن أن تحول شركة برمجيات صغيرة نسبيا إلى تيتان في فترة قصيرة من الزمن.
جونسون Controls مقتطفات مالية البيان
| جونسون كونترولز 2017 بيان الدخل مقتطفات | |||
| نهاية الفترة | 30 سبتمبر 2017 | 30 سبتمبر 2016 | 30 سبتمبر 2015 |
| إجمالي الإيرادات | $ 18427200000 | $ 17154600000 | $ 16139400000 |
| تكلفة الإيرادات | $ 478300000 | $ 472400000 | $ 419600000 |
| الأسهم المفضلة والتعديلات الأخرى | (8800000 $) | (9800000 $) | (13،000،000 $) |
| صافي الدخل القابل للتطبيق على الأسهم العادية | $ 469500000 | $ 462600000 | $ 406600000 |
| جونسون كونترولز 2017 الميزانية ورقة مقتطفات | |||
| نهاية الفترة | 2017 | 2016 | 2015 |
| الاصول طويلة الاجل | |||
| استثمارات طويلة الأجل | $ 300500000 | $ 254700000 | $ 254700000 |
| الممتلكات والآلات والمعدات | $ 2379800000 | $ 2305000000 | $ 1996000000 |
| نية حسنة | $ 2247300000 | $ 2133300000 | $ 2096900000 |
| الأصول غير الملموسة | N / A | N / A | N / A |
| الإطفاء المتراكم | N / A | N / A | N / A |
| أصول أخرى | $ 439900000 | $ 457800000 | $ 457700000 |
| رسوم الأصول المؤجلة طويلة الأجل | N / A | N / A | N / A |
| مجموع الأصول | $ 9911500000 | $ 9428000000 | $ 8614200000 |
| مجموع حقوق المساهمين | $ 2985400000 | $ 2576100000 | $ 2270000000 |
| صافي الأصول الملموسة | $ 738100000 | $ 442800000 | $ 173100000 |