استمرار مقابل العمليات المتوقفة في بيان الدخل

درس الاستثمار 4 - تحليل بيان الدخل

كلما طالت مدة استثمارك ، والتقارير السنوية الأكثر ، وملفات Form 10-K التي تقرأها ، ستجد نفسك تتعرض لأعطال في أرباح الشركة المعلنة على طول خطين: العمليات المستمرة والعمليات المتوقفة. يمكن أن تكون الظروف التي تؤدي إلى هذا التمييز ضروريًا بقدر تنوع النجوم ولكن عادة ما تتضمن إما إغلاق الوحدة التي كانت تخسر المال أو بيع شركة فرعية لسبب أو لآخر أو غزلها (في بعض الحالات ، تقسيم) تشغيل قطاع.

في حين أن هذا أمر مفهوم تمامًا - حيث يتغير الزمن ، يجب على الشركات أن تتكيف ، وأن تصبح خطوط الأعمال المختلفة جذابة أكثر أو أقل نتيجة لقوى السوق ، والتحولات التنظيمية ، والبيئات السياسية ، والتقدم التكنولوجي ، ومجموعة من الاعتبارات الأخرى - فهي تقدم مشكلة لعرض البيانات المالية السابقة للمستثمرين المحتملين ، سواء كانوا حاملي الأسهم أو حملة السندات. إذا تم تضمين الأرقام من النشاط التجاري السابق في الأرقام السابقة كما تم الإبلاغ عنها في الأصل ، فقد يؤدي ذلك إلى انطباع غير دقيق تمامًا عن طبيعة الشركة كما هي الآن. الحل هو تجريدهم من الخدمة كما لو كانوا شركة منفصلة أو لم تكن موجودة من قبل.

اسمح لي باستخدام مثال تاريخي من حقبة dot-com لإثبات كيف يمكن أن تظهر عمليات مستمرة وعمليات متوقفة في بيان الدخل.

مثال حقيقي على العمليات المستمرة والعمليات المتوقفة: Viacom و Simon & Schuster

في التسعينات ، اشترت شركة Viacom ، مالكة MTV و VH1 و Nickelodeon ، استوديوهات Paramount.

لدفع ثمن الاستحواذ ، استغرق فياكوم على قدر كبير من الديون. بدأ رئيس الشركة ، سومنر ريدستون ، بيع الأصول والشركات التي تملكها الشركة للمساعدة في سداد هذا الدين. حتى الشركات الفاخرة تماما التي كانت سعيدة لتملكها في الماضي.

سيمون وشوستر ، ناشر رئيسي للكتب ، كان واحدا من الشركات التي قررت فياكوم التخلي عنها ، وبيعها في النهاية إلى مجموعة بيرسون PLC الإعلامية البريطانية مقابل 4.6 مليار دولار.

كيف أثرت الصفقة على إيرادات وإيرادات الشركة؟

هذا هو المكان الذي توقفت فيه العمليات المتواصلة والإنقاذ. حالما باع فياكوم سايمون ، كان لديه كومة نقدية من المشتري. ومع ذلك ، فقد كل الإيرادات والأرباح التي حققها الناشر. يجب على إدارة شركة Viacom أن تحذر المستثمرين بطريقة ما ، "يا ، أنتجت سايمون [X كمية] من أرباحنا وعائداتنا. وبما أننا لم نعد نمتلك العمل ، فلا يمكنك أن تخطط لنا لتحقيق هذه الأرباح والربح العام المقبل". للقيام بذلك ، يضع فياكوم إدخالاً في بيان الدخل الخاص بهم يسمى "العمليات المتوقفة". وهذا يوضح للمستثمرين المال الذي تم الحصول عليه من الشركات التي لن تكون جزءا من مقتنيات الشركة لفترة أطول من ذلك بكثير. في معظم الحالات ، تحدث العمليات المتوقفة لأن الإدارة تعتقد أن الأعمال الجديدة ستؤدي بشكل أفضل من الأعمال القديمة. وعلى أي حال ، فإن القيام بذلك ، وهو ما تتطلبه القواعد المحاسبية ، يسمح لها بتسليط الضوء على التفوق الواضح للكيان المتبقي حتى يتمكن المستثمرون من تخصيص سعر أكثر ثراء للسعر إلى الأرباح للسهم.

العمليات المستمرة هي بالضبط ما تبدو عليه - الشركات التي تتوقع أن تشارك في المستقبل المنظور.

صافي الدخل من العمليات المستمرة

بعد خصم جميع هذه النفقات ، يتم ترك المستثمر مع رقم يسمى الدخل الصافي من العمليات المستمرة.

هذا هو حساب الأرباح الناتجة عن العمليات المستمرة خلال الفترة التي يغطيها بيان الدخل.

صافي الدخل من العمليات المتوقفة

إن المبلغ المبين في بيان الدخل في إطار العمليات المتوقفة هو الربح الذي تم تحقيقه خلال الفترة من الشركات التي لن تكون جزءًا من الشركة في المستقبل.