تعرف على استخدام معادلة الأوراق المالية المحمية من الخزينة
ما هي نصائح؟
مثل مذكرة الخزانة العادية ، يوفر TIPS للمستثمرين عائد معدل ثابت مع فائدة مدفوعة نصف سنوية. الفرق الرئيسي: يتم تعديل مبدأ TIPS لتعكس التغيير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، ومن ثم يتم حساب مدفوعات الفائدة باستخدام القيمة المعدلة للسند.
تزداد هذه المدفوعات مع التضخم ، لكنها ستنخفض في حالة نادرة من الانكماش (أي انخفاض الأسعار). إن المبلغ الذي يتسلمه المستثمر هو استثمارها الأصلي بالإضافة إلى أي تعديل تصاعدي. باختصار ، يرتفع رأس المال مع مؤشر أسعار المستهلك ، في حين أن معدل القسيمة يمثل "العائد الحقيقي" للمستثمر ، أو العائد فوق التضخم.
في المقابل ، لا تحمل سندات الخزانة العادية الفنزويلية مثل هذه الحماية من التضخم. وبما أن المستثمر يتعرض بالكامل لتأثير التضخم على السند الأساسي ، فهو يطالب بعلاوة - سعر فائدة أعلى ، يمكن اعتباره "حماية" ضد التضخم - لامتلاك سندات الخزانة بدلاً من TIPS.
حساب توقعات التضخم مع TIPS
يمكن حساب علاوة المخاطر هذه بمقارنة الفرق في العوائد على الخزينة وأمن الخزينة المحمية من التضخم (TIPS) ذات النضج المماثل. تشير النتيجة إلى مقدار الحماية التي يتطلبها المستثمرون ، وهذا بدوره يخبرنا بتوقعات التضخم.
على سبيل المثال ، إذا كان لخزانة الخزانة لأجل خمس سنوات عائد مقداره 3٪ وخمسة أعوام من TIPS عائد 1٪ ، فإن توقعات التضخم للسنوات الخمس القادمة تبلغ 2٪ تقريبًا في السنة. وبالمثل ، فإن استخدام مسائل لمدة عامين أو عشر سنوات سيخبرنا عن توقع تلك الفترات. وغالبا ما يشار إلى هذا الاختلاف باسم معدل التضخم "التعادل".
هناك طريقة أخرى للنظر إلى المعادلة هي:
عائدات الخزانة = عائدات TIPS + التضخم المتوقع
لذلك يمكننا بسهولة أن نجد توقعات السوق لمعدل التضخم في المستقبل ، على الأقل من الناحية النظرية. السبب في ذلك هو "نظريا" فقط لأن الاختلافات بين الأوراق المالية تؤدي إلى تشوهات في السوق تمنع هذا الحساب من تقديم نتيجة دقيقة. إن حجم التداول في TIPS أقل بكثير من حجم سندات الخزانة ، وبالتالي يمكن أن يتغير الفرق في العوائد في الغالب بسبب عوامل فنية لا علاقة لها بتوقعات التضخم. ونتيجة لذلك ، يمكن استخدام فجوة الإنتاجية كدليل ولكن ليس كمقياس مطلق للتوقعات الحالية.
ETFs هذا المسار توقعات التضخم
يستطيع المستثمرون في الواقع أن يتداولوا بتوقعات التضخم ، حيث أن أربعة صناديق متداولة في البورصة (ETFs) تتبع الفجوة بين سندات الخزانة لأجل عشر سنوات و 10 سنوات من TIPS:
- ProShares 30 Year TIPS / TSY Spread (RINF) : يتعقب انتشار TIPS-Treasury بدون أي رافعة مالية. يجب أن يرتفع سعر سهم هذا الصندوق عندما ترتفع التوقعات.
- ProShares Short 30 TIPS / TSY Spread (FINF) : تتبع معكوس انتشار TIPS-Treasury بدون أي رافعة مالية. هذا الصندوق يرتفع عندما تنخفض توقعات التضخم.
- UltraPro 10 السنة TIPS / TSY السبريد (UINF) : تتبع انتشار TIPS - الخزانة مع ثلاثة أضعاف الرافعة المالية. يجب أن يرتفع سعر سهم هذا الصندوق ثلاث مرات أكثر من الهامش.
- UltraPro Short 10 TIPS / TSY Spread (SINF) : تتبع معكوس TIPS-Treasury المنتشر مع الرفع ثلاث مرات. يجب أن يرتفع سعر سهم هذا الصندوق ثلاثة أضعاف العكس.
لاحظ أن هذه الصناديق قد تكون أعلى من متوسط الرسوم الإدارية.
لا تقدم Money حول الضرائب أو خدمات الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.