الفروق بين سندات الخزينة والملاحظات والسندات

تذكر وسائل الإعلام المالية في كثير من الأحيان ثلاثة مصطلحات مختلفة تتعلق بالسندات الحكومية: سندات الخزينة ، أوراق الخزينة ، وسندات الخزانة. هذه الأوراق المالية متشابهة من حيث أن كل منها تصدره الولايات المتحدة لتمويل ديونها ، ويدعم كل منها الإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة.

يوجد اختلافان رئيسيان بين ثلاثة أنواع من سندات الخزينة الأمريكية: تواريخ استحقاقها والطريقة التي يدفعون بها الفائدة.

من المفيد فهمها قبل التفكير في الاستثمار في السندات الحكومية.

كيف الأوراق المالية الثلاثة الخزانة ناضجة

إن التباين في آجال استحقاق أنواع الخزينة الثلاثة يساعد على تمييزها. أذون الخزانة (أو "سندات الخزينة") هي سندات قصيرة الأجل تستحق خلال سنة واحدة أو أقل من وقت إصدارها. وتباع سندات الخزانة مع آجال استحقاق من أربعة ، و 13 ، و 26 ، و 52 أسبوعًا ، والتي يشار إليها بشكل أكثر شيوعًا باسم فواتير T-1 ، و 6 ، و 6 ، و 12 شهرًا على التوالي.

يتم طرح الفواتير لمدة شهر وثلاثة وستة أشهر مرة واحدة في الأسبوع ، في حين يتم طرح الفواتير لمدة 52 أسبوعًا بالمزاد العلني كل أربعة أسابيع. بما أن آجال استحقاق سندات الخزينة قصيرة للغاية ، فإنها عادة ما تقدم عوائد أقل من تلك المتاحة على سندات الخزينة أو السندات.

إن قضايا سندات الخزانة لها آجال استحقاق من سنة وثلاث وخمس وسبع وعشر سنوات ، في حين أن سندات الخزينة (وتسمى أيضا "السندات الطويلة") تقدم آجال استحقاق تتراوح بين 20 و 30 سنة.

في هذه الحالة ، الفرق الوحيد بين السندات والسندات هو الطول حتى النضج.

العشر سنوات هي الأكثر متابعة على نطاق واسع لجميع فترات الاستحقاق ؛ يتم استخدامه كمعيار لسوق الخزانة وأساس لحساب البنوك لمعدلات الرهن العقاري. عادة ، كلما كان تاريخ الاستحقاق بعيدًا أكثر ، كلما زادت مخاطر الاسترداد للمستثمرين ، وبالتالي ارتفع العائد التعويضي.

مدفوعات الفوائد المختلفة

الفرق الرئيسي الآخر هو الطريقة التي تدفع بها أذون الخزانة الفائدة. مثل سندات القسيمة صفر ، سوف تشتري أذون الخزانة بسعر مخفض ، حيث تعمل مثل القيمة الاسمية للسند. يتم تحديد هذا الخصم في المزاد. "Par" هو 100 دولار ، أو القيمة التي تنضج بها جميع أذون T.

على سبيل المثال ، يمكنك دفع 98 دولارًا مقابل فاتورة ستستحق في نهاية المطاف بمبلغ 100 دولار. يمثل الفرق $ 2 بين سعر المزاد وسعر الاستحقاق الفائدة التي تتلقاها على T-bill. يقدم موقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك شرحًا مختصرًا حول كيفية حساب العائد الفعلي لمشروع T-bill بناءً على سعره ووقته حتى تاريخ الاستحقاق.

في المقابل ، تدفع سندات الخزانة والسندات " قسيمة " تقليدية أو دفعة فوائد كل ستة أشهر. عندما يتم بيع هذه الأوراق المالية ، قد يبيعونها بسعر يترجم إلى العائد إلى النضج أعلى ، أو أقل ، من القسيمة. يمكن للمستثمرين شراء السندات مباشرة من الخزينة الأمريكية ، من خلال موقع TreasuryDirect على الويب. يوضح موقع وزارة الخزانة كيف يتم تحديد سعر الفائدة وسعر السند في المزاد.

تقلبات الأسعار

بمجرد إصدار سندات الخزانة وتندات T-B ، تتغير أسعارها ، وبالتالي تظل عائداتها مرتبطة بأسعار السوق.

على سبيل المثال ، يقول أن الحكومة تصدر سندات لمدة 30 عامًا مع عائد بنسبة 10٪ عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة. في السنوات الـ 15 المقبلة ، تنخفض المعدلات السائدة بشكل كبير ، ويتم إصدار سندات طويلة جديدة بنسبة 5 في المائة.

لن يتمكن المستثمرون بعد الآن من شراء السندات T القديمة ولا يزالون يحصلون على عائد بنسبة 10٪. بدلاً من ذلك ، سينخفض ​​عائده إلى مرحلة النضج ، وسوف يرتفع سعره. بشكل عام ، كلما طال الوقت حتى ينضج السند ، كلما ازداد التقلب في الأسعار. في المقابل ، لا تواجه أذون الخزانة إلا القليل جدا من التقلبات في الأسعار لأنها تنضج في مثل هذا القدر الضئيل من الوقت.