ماذا EPS تقف في سوق الأسهم؟

فهم EPS الأساسي و EPS مخفف

إذا التقطت صحيفة أو قرأت مجلة مالية أو شاهدت الأخبار المالية ، فمن المرجح أن تسمع عبارة EPS عند مناقشة مدى ربحية الشركة. ما هو EPS؟ ما الذي ترمز إليه EPS وما الذي يجب أن تهتم به؟ سوف تكتشف في لحظة أن الإجابة هي بعض أهم الأشياء في العالم لأي مستثمر يستحق ماله.

تعريف EPS

ببساطة ، EPS هو اختصار يشير إلى عائد السهم.

في الواقع ، هناك نوعان من أرقام EPS التي من المحتمل أن يواجهها المستثمرون عندما يدرسون بيان دخل الشركة من خلال تحصيل التقرير السنوي أو نموذج 10-K : EPS الأساسي والعائد المخفض. كل من يقول المستثمر أو المستثمر المحتمل أشياء مختلفة.

• EPS الأساسي - السهم الأساسي الأساسي للشركة ، أو الأرباح الأساسية للسهم ، هو الرقم الذي ينتج عندما يأخذ النشاط التجاري الأرباح التي حققها خلال فترة معينة ، ربما ربع سنة أو سنة ، ويقسمها على متوسط ​​عدد الأسهم مخزون الشركة قد أصدرت والمعلقة. إذا حصلت الشركة على 500 مليون دولار وكان لديها 250 مليون سهم من الأسهم المصدرة والمعلقة ، فإن EPS الأساسية ستكون 2.00 دولار لأن أرباح 500 مليون دولار مقسومة على 250 مليون سهم = $ 2.00
• السهم المخفف - السهم المعادل للشركة هو نفس الشيء باستثناء أن الأسهم القائمة يتم تعديلها لتشمل الأسهم التي قد يتم إصدارها أو التي سيتم إصدارها في المستقبل ، مثل تلك المرتبطة بخيارات أسهم صاحب العمل أو الأسهم المفضلة القابلة للتحويل أو الضمانات أو الأوراق المالية المخففة الأخرى . إذا كان لدى الشركة قدر كبير من التخفيف المحتمل في الكسور ، فإن رقم السهم الحقيقي "EPS" سيكون أقل من رقم EPS الأساسي في السنوات المربحة لأن صافي الدخل سيحتاج إلى تقسيمه عن طريق المزيد من الأسهم. شخصياً ، في تحليلي الخاص بالإضافة إلى التحليل في شركة إدارة الأصول التي من خلالها سوف أدير ثروة عائلتي الخاصة بالإضافة إلى ثروة من العملاء الأثرياء ذوي القيمة الصافية العالية الذين يستثمرون معنا ، Kennon-Green & Co. ، أنا أكثر اهتماما في EPS المخففة. أعتقد أن EPS الأساسية لا تقترب من المقارنات في بعض الظروف الخاصة مثل القناعة العالية بأن التخفيف لن يحدث لسبب أو لآخر. (في الواقع ، ما أفضّل استخدامه ليس EPS على الإطلاق ، وإنما هو رقم تدفق نقدي مجاني معدّل يُعرف باسم "أرباح المالك").

سبب EPS الأساسي وأرقام EPS المخففة مهمة للمستثمرين الجدد

لماذا يعتبر EPS مهمًا جدًا؟ يستخدم العديد من المستثمرين المحافظين EPS الأساسية و EPS المخففة لحساب مقدار ما يعتقدون أنه يستحق الأسهم. على وجه التحديد ، تشكل EPS أساسًا لعدة نسب مالية مهمة ، بما في ذلك:

• نسبة السعر إلى الربحية أو نسبة السعر إلى العائد - إن نسبة السعر إلى العائد لكل سهم تخبرك بعدد السنوات التي ستستغرقها EPS الأساسية للشركة لتدفع لك تكلفة استثمارك على افتراض عدم وجود ضرائب مستحقة على التوزيعات ، كان هناك لم يكن هناك نمو ، وتم دفع جميع الأرباح كأرباح نقدية. يمكن عكس نسبة السعر / العائد لحساب عائد الأرباح.

• نسبة PEG - نسبة نمو السعر إلى الأرباح ، أو نسبة PEG ، هي شكل معدل لنسبة العائد / العائد الذي يأخذ EPS الأساسي ثم يحسب نسبة السعر إلى العائد مع تعديل للنمو المتوقع في ربحية السهم على مدى السنوات القادمة. لمعرفة المزيد عن هذا ، اقرأ استخدام نسبة PEG إلى Gems Stock المخفية غير المخفية .
• نسبة PEG الموزعة على الأرباح - في خطوة واحدة إلى الأمام ، فإن نسبة نمو السعر إلى الأرباح المعدلة حسب الأرباح ، أو نسبة PEG المعدلة للأرباح ، هي شكل معدل لنسبة PEG التي تأخذ رقم EPS الأساسي ثم تأخذ في الاعتبار التقييم ليس فقط للنمو المتوقع في ربحية السهم في المستقبل ولكن أيضا العائد على الأرباح ، كذلك. لمعرفة المزيد عن هذا ، اقرأ نسبة PEG الموزعة على الأرباح يمكن أن تساعدك في العثور على مخزون رقاقة زرقاء مخفضة القيمة .

تحديد أي من متعدد إلى EPS لدفع شركة يمكن أن تكون خادعة. يضع بعض المستثمرين قواعد صارمة وسريعة ، وليست بالضرورة ذكية لأنهم لا يضعون في اعتبارهم التضخم ، والضرائب ، والمخاطر ، مثل أن يدفعوا فقط عشرة أضعاف الأرباح للسهم. يدفع الآخرون 8.5x EPS + المعدل المتوقع للنمو في EPS ، الذي كان صيغة أبرزها مستثمر القيمة الأسطوري Benjamin Graham. وهذا يعني ، إذا كانت الشركة تنمو بنسبة 15 ٪ ، قال غراهام ربما لا ينبغي أن تدفع أكثر من 8.5x + 15 = 23.5x EPS مخفف.

بالنسبة إلى الشركة التي تحقق أرباحًا بقيمة 2.00 دولارًا أمريكيًا ، سيكون ذلك 47 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل 23.5 × 2.00 دولار = 47 دولارًا.

تعتبر EPS الأساسية والعائد المخفض أيضًا مهمين لأن أرباح الأسهم تدفع عادةً من الأرباح. إذا كان لدى الشركة عائد مقداره 2.00 دولار ، فلا يمكنها دفع أرباح 3.00 دولار إلى أجل غير مسمى. هذا غير ممكن. وينظر المستثمرون في الأرباح إلى النسبة المئوية لسعر السهم المدفوع مقابل الأرباح كتوزيعات نقدية لقياس كيفية دفع "أرباح" توزيعات أرباح الشركة. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع ، اقرأ ما هو الاستثمار في الأرباح؟ .

للمناقشة الأكثر تقدمًا ، اقرأ مقالي حول EPS الأساسي مقابل EPS المخففة ، والتي هي جزء من دروس الاستثمار التي تشرح كيفية قراءة البيانات المالية .