كيفية مخزون قصير ومخاطر تقصير الأسهم
(لسوء حظ المستثمر الذي كان لديه أسهمه في الأسهم التي تم اقتراضها ، لا يتم التعامل مع تلك التوزيعات المستبدلة كأرباح مؤهلة ، والتي يحق لها الحصول على معدلات ضريبية تقارب نصف معدلات الضرائب العادية).
والأمل وراء بيع الأسهم قصيرة الأجل هو أن سعر السهم سينخفض أو أن الشركة سوف تفلس ، مما يؤدي إلى الخراب الكلي لأصحاب الأسهم. يمكن للبائع القصير بعد ذلك شراء السهم بسعر أقل بكثير ، واستبدال الأسهم المقترضة ، وجيب الفرق ، وتعديلها مقابل أي دفعات استبدال أرباح مطلوبة على طول الطريق.
مثال على كيفية عمل الأسهم قصيرة المدى
دعونا ننظر في سيناريو مبسط يشمل بيع الأسهم قصيرة الأجل. تخيل أنك أردت الحصول على 100 سهم من أسهم شركة كوكا كولا لأنك كنت تعتقد أنها سوف تحقق أرباحًا أقل من المتوقع نتيجة لضعف الدولار القوي لدخله. كان السهم في الوقت الحالي عند 43.15 دولار للسهم.
أنت تقترض المائة سهم ، بقيمة سوقية 4،315 $ ، وتبيعها ، وتحصل على النقد. سيناريوهين يلعبان في أكوانين بديلين:
- بعد مرور عام ، ما زلت تجلس على هذا المنصب ، فقط كان عليك أن تدفع 132 دولارًا كدفعة بديلة. انخفض السهم بنسبة 20٪ إلى 34.52 دولار للسهم الواحد. يمكنك شرائه مرة أخرى بمبلغ 3،452 دولار. إن ربحك قبل العمولات والرسوم الصغيرة الأخرى هو 863 دولار في البيع على المكشوف نفسه - 132 دولار في دفعات استبدال الأرباح ، أو 731 دولار.
- بعد يوم قصير من بيع الأسهم ، يتم الإعلان عن شراء الشركة مقابل 80 دولارًا للسهم الواحد. يجب عليك الآن إعادة شراء 100 سهم ، ودفع 8000 دولار للاستبدال. إن خسارتك قبل العمولات والرسوم الصغيرة الأخرى هي 3،685 دولار (تكلفة إعادة الشراء $ 8،000 - $ 3،452 النقدية التي يتم جمعها من البيع المبدئي = خسارة 3،685 $ على الأسهم قصيرة).
ينبغي على معظم المستثمرين الجدد تجنب تقصير الأسهم والنظر في الاحتفاظ بأوراقهم المالية في حساب نقدي وليس حساب هامش
نظرًا للخسائر غير المحدودة المحتملة التي يمكن أن تنتج عن البيع على المكشوف ، فإن هذه الممارسة تقتصر على حسابات الهامش. في المقابل ، تمنع الحسابات النقدية هذه الممارسة . (إذا كنت ترغب في منع البائعين على المكشوف من اقتراض أسهمك دون إذن منك ، فستحتاج إلى فتح حساب نقدي. وهذا عادة ما يكون ممارسة جيدة ، على أي حال ، كما أنه يقطع شوطا طويلا نحو القضاء على خطر إعادة الترسيب .)
إن الجمع بين الخسائر غير المحدودة وحساب الهامش الذي يتطلب ضمانة شخصية غير محدودة ، كما يفعل الجميع ، يمكن أن يكون كارثياً على وجه الخصوص بالنسبة للمستثمرين غير المضاربين والمضاربين الذين لا يفهمون تماماً المخاطر التي يواجهونها كلما قاموا بإنشاء مركز قصير دون أي نوع من الحماية المتعارضة ، مثل شراء خيار استدعاء مال غير مناسب بشكل مناسب وبأقساط غير مكلفة نسبيًا.
إذا لم تفهم الجملة الأخيرة من الفقرة السابقة دون مساعدة ، فلا يوجد لديك أي رصيد للبيع. مثال على ذلك: كان لصاحب الأعمال الصغير البالغ من العمر 32 عاماً في ولاية أريزونا حوالي 37،000 دولار في حساب وساطة . تولى منصبًا قصيرًا في شركة صيدلانية صغيرة خططت للخروج من العمل ، بدايةً من مراحل التصفية المبكرة. جاء مشتر مفاجئ وعرض أن يحافظ على استمرار الشركة. في ما يصل إلى دقائق ، وجد الرجل نفسه يجلس على 144405.31 دولار في خسائر. أخذ الوسيط جميع أسهمه وهو الآن يواجه ما يسمى بهجة هامش تغيير الحياة بمبلغ 106.445.56 دولار ؛ المال ، إذا لم يستطع أن يرفع بسرعة كافية ، قد يجبره على إعلان الإفلاس. يمكنك قراءة المزيد عن تجارته الكارثية في دراسة الحالة هذه.
إذا كنت تريد أن تفهم البيع على المكشوف قليلاً ، فاقرأ "أساسيات بيع الأسهم القصيرة" للحصول على شرح وافٍ.
لا يوفر الرصيد الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.