نظرة على أسهم الفئة A من فورد و الفئة B
بعد عدة ساعات ، وجدت نفسي أتعمق في تفاصيل شركات السيارات. اشتعلت شركة فورد على وجه الخصوص عيني. لقد تأثرت بالانتقال إلى إعادة شراء ديونهم بواقع 35 سنتًا على الدولار في السوق المفتوحة ، مما أثرى المستثمرين على المدى الطويل ، لذا اعتقدت أن الأمر يستحق إجراء فحص دقيق.
عندما كنت أقرأ الصفحة 115 من تقريرهم السنوي لعام 2008 ، صادفت تصريحًا روتينيًا عند دراسة الشركات ذات الهياكل الطبقية المزدوجة ، لكنني أدركت أن العديد منكم قد لا يعرف كيف يعمل. في ما يلي الفقرة: "إذا تم تصفيتها ، فسيكون لكل سهم من الأسهم العادية الحق في الحصول على أول 0.50 دولار متاح للتوزيعات لحاملي الأسهم العادية والمخزون من الفئة" ب "، وسيحق لكل سهم من أسهم الفئة ب الحصول على 1.00 دولارًا أمريكيًا سيحق لحصة الأسهم العادية الحصول على مبلغ 0.50 دولارًا أمريكيًا ، لذلك سيكون متاحًا ، وسيحق لكل سهم من أسهم الفئة "ب" والمشترك الحصول على مبلغ مساوٍ بعد ذلك ".
وبالنظر إلى الإيداع في 10 مارس 2009 في 10 س س مع هيئة الأوراق المالية والبورصات ، كان لدى فورد 2،802،397،653 سهمًا من الأسهم العادية العادية و 70،852،076 سهمًا من أسهم الفئة ب. وأثناء إجراء مزيد من البحث ، اكتشفت أن الأسهم العادية يحق لها انتخاب 60٪ من أعضاء مجلس الإدارة مع الحصول على أسهم الفئة ب التي يحق لها انتخاب 40٪.
واستناداً إلى الفقرة المذكورة أعلاه ، يحق لهم أيضاً الحصول على مبالغ مختلفة إذا ما دخلت الشركة في الإفلاس وكان هناك أي شيء متبقي بعد سداد الديون.
لماذا هذا موجود؟ تمتلك عائلة فورد كل 70 مليون سهم من أسهم الفئة ب. إنها طريقة لهم لضمان أنهم سيطروا على الشركة بغض النظر عن كمية الأسهم التي يتعين عليهم إصدارها لتجنب الإفلاس. يجادل البعض بأن هياكل الطبقة المزدوجة غير عادلة بطبيعتها لأنك تقوم بفصل الملكية عن قوة التصويت. لست متأكداً من أنني أوافق ببساطة لأن الجميع قبلوا تلك الشروط عندما تم إصدار الأسهم لأول مرة حتى تعرف ما كنت ستصل إليه في البداية. إن بنود التصفية ، إذا قرأت التفاصيل بشكل صحيح ، تساعد على ضمان أن عائلة فورد ستذهب مع أكثر من حملة الأسهم العادية الذين اشتروا أسهمهم في السوق المفتوحة من خلال حساب الوساطة في حالة حدوث تصفية كارثية.
ألا يتذكر أحد ما أرباح فورد البالغة 10 مليارات دولار؟
شيء واحد يهمني هو أن فورد أحرقت من خلال 21 مليار دولار نقداً في عام 2008 كنتيجة للانهيار الاقتصادي العالمي. ومع ذلك ، فقد كانت الشركة قبل تسع سنوات فقط من عام 2000 هي التي أعادت هيكلة وتوزيع عائد خاص بقيمة 10 مليار دولار.
وحسب مقال من ذلك الوقت - والذي يجب أخذه في الاعتبار ، فإن هذا الأمر قديم - "تمتلك عائلة فورد جميع أسهم الشركة من الفئة ب البالغ عددها 71 مليون سهم ، إلى جانب عدد صغير من أسهم الشركة البالغ عددها 1.1 مليار مشترك. للحفاظ على السيطرة على الأسرة وصياغتها عندما تم نشر الشركة في عام 1956 ، تملك العائلة 40٪ من قوة التصويت في الشركة طالما أنها لا تزال تملك ما لا يقل عن 60.7 مليون سهم من أسهم الفئة ب- على الرغم من أن الفئة ب أسهم تشكل 6 في المائة فقط من إجمالي حقوق الملكية للشركة ".
وتوضح المقالة "إذا كانت العائلة تبيع أسهمًا كثيرة جدًا من أسهمها من الفئة" ب "، أو ما إذا كانت ستدفع الضرائب العقارية ، أو تغطي النفقات الشخصية ، أو تشارك ببساطة في إعادة شراء الأسهم ، فإن تأثير العائلة سينكمش. إلى ما بين 33.7 مليون و 60.7 مليون سهم من أسهم الفئة ب ، لا تملك الأسرة سوى 30٪ من قوة التصويت.
وإذا انخفضت حيازات العائلة إلى ما دون 33.7 مليون سهم ، فإن كل امتيازات التصويت الخاصة تُفقد.
عندما يتم بيع أسهم الفئة ب خارج العائلة ، فإنها تعود إلى الأسهم العادية. بموجب الخطة في الوقت الذي نشرت فيه هذه المقالة في الأصل ، سيتم منح كل حامل من أسهم فورد المشتركة أو الفئة ب اختيارًا للحصول على 20 دولارًا أمريكيًا نقدًا أو سهمًا عاديًا إضافيًا. وقال وليام سي. فورد ، رئيس فورد وأحد أحفاد هنري فورد الثلاثة عشر ، إن أفراد عائلة فورد سيأخذون مخزونًا إضافيًا لجميع أسهم الفئة ب. وأضاف أن معظم أفراد الأسرة ، إن لم يكن جميعهم ، سيضعون التوزيع الإضافي في ثقة تصويت العائلة.
يمكنك أن تتهم شركات السيارات بإدارة غير كفؤة بالكامل ، ولكن عليك بالتأكيد أن تمنح الائتمان لأفراد عائلة فورد لوضع أموالهم في مكانهم. هم متزوجون في قفل الأعمال والأسهم والبرميل.