أدوات سوق المال: أنواعها ، الدور في الأزمة المالية

نهر المخفية من المال الذي يبقي العالم الخاص بك طافيا

أدوات سوق المال هي أدوات الاستثمار التي تسمح للبنوك والشركات والحكومة بتلبية احتياجات رأس المال الكبيرة ، ولكن قصيرة الأجل بتكلفة منخفضة. المدة هي بين عشية وضحاها ، بضعة أيام أو أسابيع أو حتى أشهر ، ولكن دائما أقل من عام. الوفاء بالاحتياجات النقدية طويلة الأجل يتم الوفاء بها من قبل الأسواق المالية أو رأس المال .

تحتاج الشركات إلى أموال قصيرة الأجل لأن مدفوعات السلع والخدمات المباعة قد تستغرق شهورا.

بدون أدوات سوق المال ، سيكون عليهم الانتظار حتى يتم استلام المدفوعات مقابل البضائع التي تم بيعها بالفعل. وهذا من شأنه أن يؤخر شراء السلع الخام ، مما يبطئ من تصنيع المنتج النهائي. يجب على الشركة دفع تكاليف ثابتة ، مثل الإيجار والمرافق والأجور ، للحفاظ على التشغيل. لذلك ، فإنه سيضع أموالاً إضافية في أداة سوق المال ، مع العلم أنه يمكن أن يخرجها عندما يحتاج إليها.

ولهذا السبب ، يجب أن تكون أدوات أسواق المال آمنة للغاية. فالشركة لا تستطيع أن تضع أموالاً إضافية في سوق الأسهم ، وتأمل ألا تسقط الأسعار عندما تحتاج إلى النقد لدفع الفواتير. كما يجب أن تكون سهلة السحب في أي لحظة ، وليس لديها رسوم معاملات كبيرة. خلاف ذلك ، فإن العمل فقط الاحتفاظ بالنقد الإضافي في آمنة. هناك 883 مليار دولار في أدوات سوق المال الصادرة في جميع أنحاء العالم ، وفقا لبنك التسويات الدولية .

أنواع

الورقة التجارية: يمكن للشركات الكبيرة التي لديها ائتمان لا تشوبه شائبة إصدار أذونات إذنية قصيرة الأجل غير مضمونة لجمع الأموال.

الورقة التجارية المدعومة بالموجودات هي مشتقة مبنية على ورقة تجارية. هذا هو أداة سوق المال الأكثر شعبية ، مع إصدار 521 مليار دولار في جميع أنحاء العالم ، وفقا ل BIS.

الصناديق الفيدرالية : البنوك هي الشركات الوحيدة التي تستخدم الأموال الفيدرالية. تستخدم هذه الأموال لتلبية متطلبات الاحتياطي الفيدرالي كل ليلة.

إنها تقرب من 10٪ من جميع الخصوم المصرفية أكثر من 58.8 مليون دولار. والبنك الذي ليس لديه ما يكفي من النقود في متناول اليد للوفاء بهذا الشرط سوف يقترض من البنوك الأخرى. وبالتالي ، فإن سعر الفائدة على الأموال الفدرالية هو ما تفرضه المصارف على بعضها البعض لاقتراض أموال من الاحتياطي الفيدرالي. سيحدد سعر الأموال الفيدرالية الحالية جميع أسعار الفائدة قصيرة الأجل الأخرى.

نافذة الخصم : إذا كان المصرف لا يستطيع اقتراض أموال من بنك آخر ، فيمكنه أن يذهب إلى نافذة الخصم الفيدرالي. يتقاضى بنك الاحتياطي الفيدرالي عن عمد سعر خصم أعلى بقليل من معدل الأموال الفيدرالية. إنها تفضل أن تقترض البنوك بعضها البعض. معظم البنوك تجنب نافذة الخصم ، ولكن هناك في حالة الطوارئ.

شهادات الإيداع : يمكن للبنوك رفع النقدية قصيرة الأجل عن طريق إصدار شهادات الإيداع لمدة تتراوح من شهر إلى ستة أشهر. يدفع حامل أسعار الفائدة أعلى كلما كان عقد النقدية.

Eurodollars : يمكن للبنوك أيضا إصدار الأقراص المضغوطة في البنوك الأجنبية ، التي تقام باليورو بدلا من الدولار الأمريكي .

اتفاقيات إعادة الشراء : تقوم البنوك بجمع الأموال قصيرة الأجل عن طريق بيع الأوراق المالية ولكنها تعد في نفس الوقت بإعادة شرائها في فترة زمنية قصيرة (غالباً في اليوم التالي) ، مع القليل من الاهتمام الإضافي. على الرغم من أنه بيع ، فإنه يتم حجزه كقرض مضمون قصير الأجل.

يقوم المشتري للأمن (الذي هو في الواقع المقرض) بتنفيذ إعادة الشراء العكسي.

أذون الخزانة : تقوم الحكومة الفيدرالية بزيادة النقدية التشغيلية عن طريق إصدار الفواتير في الفترات التالية: 4 أسابيع ، 13 أسبوعًا ، 26 أسبوعًا ، وسنة واحدة.

ملاحظات البلدية : تصدر المدن والدول فواتير قصيرة الأجل لجمع الأموال. تعفى مدفوعات الفائدة على هذه من الضرائب الاتحادية.

قبول المصرفيين: هذا يعمل بمثابة قرض مصرفي للتجارة الدولية. يضمن البنك أن أحد عملائه سيدفع مقابل البضائع المستلمة ، عادةً بعد 30 - 60 يومًا. على سبيل المثال ، يريد المستورد طلب البضائع ، لكن المصدر لن يعطيه الفضل. يذهب إلى مصرفه الذي يضمن السداد. يقبل البنك مسؤولية الدفع. لمعرفة المزيد ، راجع قبول المصرفيين.

الأسهم في أدوات سوق المال: صناديق سوق المال وغيرها من مجمعات الاستثمارات قصيرة الأجل في البنوك وأدوات سوق المال في الحكومة وتبيع الأسهم لمستثمريها.

العقود الآجلة : تلزم هذه العقود المتداولين إما بشراء أو بيع الأوراق المالية لسوق المال بسعر متفق عليه في تاريخ معين في المستقبل. يتم عادة استخدام أربعة أدوات: سندات الخزينة لمدة 13 أسبوعًا ، والودائع لأجل باليورو لمدة ثلاثة أشهر ، والودائع لأجل باليورو لمدة شهر ، ومتوسط ​​30 يومًا لمعدل الأموال الفيدرالية.

خيارات العقود الآجلة : يمكن للتجار أيضا شراء الخيار فقط ، دون التزام ، لشراء أو بيع عقد سوق العقود المستقبلية بسعر متفق عليه في أو قبل تاريخ محدد. هناك خيارات على ثلاثة أدوات: العقود الآجلة لخزانة الخزانة لمدة ثلاثة أشهر ، العقود الآجلة لليورو لمدة ثلاثة أشهر ، وعقود اليورو الآجلة لشهر واحد.

المقايضات : تعمل البنوك كوسيط للشركات التي تريد حماية نفسها من التغيرات في أسعار الفائدة.

خط ائتمان احتياطي: يضمن البنك دفع 50 في المائة إلى 100 في المائة من أداة سوق المال إذا لم يقم المصدر بذلك.

تعزيز الائتمان: يصدر البنك خطاب اعتماد بأنه سوف يسترد أداة سوق المال إذا لم يفعل ذلك المصدر.

العديد من هذه الأدوات في سوق المال هي جزء من العرض النقدي الأمريكي. وهذا يشمل العملة ، وإيداع الشيكات ، بالإضافة إلى صناديق سوق المال والأقراص المدمجة وحسابات التوفير. حجم العرض النقدي يؤثر على أسعار الفائدة ، وبالتالي النمو الاقتصادي.

دور أدوات سوق المال في الأزمة المالية

بما أن أدوات أسواق المال آمنة بشكل عام ، فقد كانت مفاجأة لمعظم أنها كانت في قلب الأزمة المالية لعام 2008. في الواقع ، كان على الاحتياطي الفيدرالي إنشاء العديد من البرامج الجديدة والمبتكرة للحفاظ على عمل سوق المال.

تم إنشاؤها بسرعة ، لذلك وصفت الأسماء بالضبط ما فعلوه من الناحية الفنية التي قد يكون لها معنى للمصرفيين ، ولكن القليل جدا من الآخرين. أدت الاختصارات إلى حساء أبجدية من البرامج ، مثل MMIF و TAF و CPPF و ABCP ومرفق السيولة الخاص بـ MMF. على الرغم من أن هذه الأدوات تعمل بشكل جيد ، إلا أنها تخلط بين عامة الناس ، مما يخلق حالة من عدم الثقة في نوايا بنك الاحتياطي الفيدرالي وأفعاله. والآن بعد أن انتهت الأزمة المالية ، توقفت هذه الأدوات. انقر فوق الارتباط التشعبي لمعرفة المزيد حول كل منها.

• صندوق تمويل المستثمر في سوق المال
• مرفق مزاد الأجل
• مرفق تمويل الأوراق التجارية
• TALF - تسهيل الإقراض للمزاد على المدى الطويل
• سوق الأوراق المالية المدعوم بالموجودات التجارية - صندوق السيولة المشترك
• مرفق ائتمان الوكيل الأساسي