أربعة تهديدات تلوح في الأفق
السندات البلدية هي الأوراق المالية . وهذا يعني أن المالك الأصلي قد يبيعها لمستثمرين آخرين في السوق الثانوية. يمكن أن يتغير السعر على الرغم من أن سعر الفائدة لا يحدث أبدًا.
يبلغ سعر سوق السندات البلدية 3.7 تريليون دولار.
ستون في المئة من ذلك هو سندات التزام عام. وهذا يعني أنه يجب على البلدية سدادها باستخدام عائدات الضرائب الحالية.
ما يقرب من 40 في المائة من سوق السندات البلدية هي سندات الإيرادات. تسدد البلدية تلك التي لديها عائدات من مصدر معين. وعادة ما تدفع هذه السندات للمشاريع المدرة للدخل. ويشمل ذلك الطرق السريعة ، والساحات الرياضية ، أو التطورات التي ترعاها المدينة. إذا جفت مصادر الدخل ، فإن البلدية لا تضطر إلى الدفع. يتم إجراء النوع الثالث من السندات نيابةً عن مجموعات خاصة ذات غرض عام. وتشمل الكليات والمستشفيات غير الربحية. تقوم البلدية فقط بترتيب بيع السندات. ليس مسؤولاً عن هذه الديون إذا لم يدفع الكيان الخاص.
كيف هؤلاء يعملون
تدفع السندات البلدية الفائدة للمستثمرين ، عادة مرتين في السنة. يقوم سداد السندات بسداد المبلغ الأصلي في تاريخ استحقاق السندات. هذا واحد إلى ثلاث سنوات للسندات قصيرة الأجل ، وعشر سنوات أو أكثر للسندات طويلة الأجل.
تعمل السندات البلدية بشكل أفضل للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تدفق عائدات معفاة من الضرائب. هؤلاء هم عادة المستثمرين في شريحة أعلى من ضريبة الدخل. ونتيجة لذلك ، فإن أسعار الفائدة لديها أقل من السندات الخاضعة للضريبة. يمكنك شراؤها مباشرة من بائع السندات البلدية المسجلة. يمكنك أيضا امتلاكها بشكل غير مباشر من خلال صندوق السندات البلدية.
في الماضي ، تعثرت عدد قليل جدًا من المدن. تعتبر السندات البلدية منخفضة المخاطر. معظم حاملي السندات البلدية لا يبيعون خلال فترة السندات. ومع ذلك ، فإن تلك التي تجد سعر السند نفسه تتغير بناءً على العرض والطلب في السوق المفتوحة.
أربعة تهديدات تلوح في الأفق
في عام 2014 ، شارك بول فولكر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق ، في دراسة لمدة ثلاث سنوات بعنوان ممل: "التقرير النهائي لفرقة عمل أزمة ميزانية الدولة". وكانت النتائج التي توصل إليها أي شيء إلا ممل. كشف الفريق عن عيوب هيكلية في تمويل الدولة والمدينة التي تزداد سوءًا. يمثل ذلك تهديدًا مستقبليًا لجميع حملة السندات البلدية. في أسوأ الحالات ، يمكن أن يؤدي إلى أزمة مالية أخرى.
- المساهمات في صناديق التقاعد الخاصة بالموظفين ليست كافية لتغطية دفعات مستقبلية مضمونة للمتقاعدين. المدن لديها ثلاثة خيارات سيئة. يجب عليهم إما زيادة الضرائب ، وخفض الإنفاق على الخدمات الأخرى ، أو خفض الفوائد.
- أكبر الإنفاق لميزانيات الدولة هو برنامج ميديكيد. هذه التكاليف الصحية آخذة في الارتفاع ، والتي يمكن أن تقسم إلى تقاسم إيرادات الدولة مع المدن.
- تقوم المدن والدول بإصدار سندات لتغطية تكاليف التشغيل الحالية.
- انهم يبيعون الأصول لدفع مصروفات التشغيل.
نتيجة لذلك ، ليس لديهم الأموال اللازمة للاستثمار في البنية التحتية الجديدة.
ويشمل ذلك الطرق والجسور والمباني. ويشمل أيضا التعليم والخدمات الأخرى.
كيف غيرت ديترويت الإفلاس لعبة لحملة السندات البلدية
في 18 يوليو 2013 ، قدمت مدينة ديترويت دعوى على إفلاس الفصل التاسع بقيمة 18.5 مليار دولار. كانت أكبر مدينة أمريكية تتخذ هذا العمل اليائس. استخدمت ديترويت الإفلاس للتخلف عن سداد التزاماتها العامة. وقالت إنه لم يعد لديها دخل لدفع ثمن السندات. وقد استوعب الدائنون وشركات التأمين 7 مليارات دولار من الخسائر. استلموا ما بين 14 و 75 سنتا على الدولار ، اعتمادا على نوع السندات. وافقت صناديق المعاشات التقاعدية على عائد لا يقل عن 6.75 ٪. وكان ذلك أقل مما كانت عليه من قبل ، لكن لا يزال معدل العائد المرتفع مقارنة بالاستثمارات الأخرى الخالية من المخاطر. وكان ذلك في مقابل تخفيض بنسبة 4.5 في المائة إلى شيكات شهرية ، ووقف زيادات في تكاليف المعيشة ، ومساهمات أعلى في الرعاية الصحية.
ستنفق ديترويت 1.7 مليار دولار إضافية على الخدمات. وهذا يعني تحسين وقت الاستجابة 911. كان متوسط ديترويت 58 دقيقة ، مقارنة بالمتوسط الوطني 11 دقيقة. على الرغم من أن الإفلاس هو رد على الديون الحالية ، إلا أن حاكم ولاية ميتشجان ريك سنايدر قال إنه كان 60 عاماً قيد الإعداد. وقد تفاقمت الأزمة المالية عام 2008 .
للحكم تأثير طويل المدى على الاقتصاد الأمريكي من خلال وضع سوابق وطنية. كانت القضية المركزية المطروحة هي من سيدفع الثمن. هل سيكون حاملي السندات أو عمال المدينة ، سواء كانوا يعملون حاليا أو متقاعدين؟ أم سيكون السكان؟
يدعي حاملو السندات أنهم اضطروا لدفع أكثر من نصيبهم العادل. وجد قاضي إشهار الإفلاس في الولايات المتحدة ستيفن رودس أن التزامات المدينة بالمعاشات والسندات تخضع لقوانين الإفلاس الفيدرالية. وقد وافق على خطة ديترويت ، التي أجبرت حملة السندات على إجراء تخفيضات أكبر. هذا لأنه أراد أن يتأكد من أن الخطة كانت قابلة للتطبيق. كما قام ستوكتون ، كاليفورنيا ، بحماية دافعي الضرائب والموظفين والمتقاعدين أكثر مما فعله حملة السندات. وحذر محللون من أن الإفلاس قد يدفع تكاليف السندات للمدن على مستوى الولاية. (المصدر: "تمت الموافقة على خطة الخروج من الإفلاس لديترويت" ، نيويورك تايمز ، 7 نوفمبر 2014. "ديترويت الإفلاس علم مستثمري منى المستثمرين المؤلمين" ، بلومبرغ ، 6 سبتمبر 2014. "ملفات ديترويت للإفلاس ،" ديترويت فري برس ، 19 يوليو 2013. "قادة الأعمال لا نتوقع تأثير كبير ،" ديترويت نيوز ، 18 يوليو 2013.)
كيف يؤثر ذلك عليك
وقد يؤدي إفلاس ديترويت في النهاية إلى رفع أسعار الفائدة على السندات البلدية الجديدة لجميع المدن. هذا إذا كان مستثمرو السندات يطالبون بمزيد من العوائد مقابل خطر أكبر للتخلف عن السداد في البلدية.
إذا حدث هذا ، فقد تنخفض قيمة السندات البلدية التي تملكها لأن السندات الجديدة ستدفع أكثر. لا يعتقد معظم المحللين أنها ستؤثر على سوق السندات البلدية. ذلك لأن معظم المستثمرين يدركون أن معظم المدن ليست في نفس النوع من المضائق المالية مثل ديترويت.
أفضل طريقة لحماية نفسك هي مراجعة حسابات مالية للمدينة والولاية بعناية. انتبه إلى كيفية تمويل نفقات التشغيل الخاصة بهم ، بما في ذلك المعاشات المستقبلية. عليك أن تنظر إلى أكثر من مجرد الجدارة الائتمانية للسند نفسه.
حتى إذا كنت لا تستثمر في السندات البلدية ، ترقب مقالات حول أي مدينة مستقبلية أو إفلاس الدولة. وحذرت الدراسة من أن مشاكل ديترويت مشتركة في جميع أنحاء البلاد.
أنواع: سندات الخزينة ، ملاحظات وسندات سندات الادخار | أنا السندات سندات الشركات | السندات غير المرغوب فيه؟