استراتيجية خيار الأسهم للمستثمرين الصعوديين
ما هي إستراتيجية LEAPS؟
تعتمد هذه الإستراتيجية على اكتساب خيارات الأسهم طويلة الأجل المعروفة باسم LEAPS ، والتي تعتبر اختصارًا لـ "أسهم التوقع على الأسهم طويلة الأجل". ببساطة ، فإن LEAP هو أي نوع من خيارات الأسهم مع فترة صلاحية أطول من سنة واحدة. يسمح لك باستخدام درجة أصغر من رأس المال بدلا من شراء الأسهم ، وكسب عوائد كبيرة إذا كنت على حق في اتجاه الأسهم.
كيف تعمل استراتيجيات LEAPS
ربما يكون من الأفضل فهم كيفية استخدام LEAPS عن طريق مثال. في الوقت الحالي ، سوف نستخدم أسهم شركة جنرال إلكتريك نظرًا لحجم الشركة الهائل وحقيقة أن جميع الأشخاص في العالم على دراية بالشركة.
في الوقت الذي نشرت فيه هذه المقالة في الأصل ، كانت أسهم شركة جنرال إلكتريك تتداول بسعر 14.50 دولارًا. تخيل أن لديك 20،500 دولار للاستثمار. أنت مقتنع بأن شركة جنرال إلكتريك ستكون أعلى بشكل كبير خلال سنة أو سنتين وتريد أن تضع نقودك في فمك.
وبطبيعة الحال ، يمكنك ببساطة شراء السهم مباشرة ، وتلقي ما يقرب من 1414 سهماً من الأسهم العادية. يمكنك الاستفادة من نفسك بواقع 1 إلى 2 عن طريق الاقتراض على الهامش ، وبذلك يصل إجمالي استثماراتك إلى 41،000 دولار و 2،818 سهم من الأسهم مع دين قابل للتعويض قدره 20،500 دولار ، ولكن في حالة تعطل السهم ، يمكنك الحصول على نداء الهامش وإجبارك على البيع بخسارة إذا لا يمكنك الحصول على أموال من مصدر آخر لإيداعها في حسابك.
سيكون عليك أيضًا دفع فائدة ، قد تصل إلى 9٪ اعتمادًا على الوسيط الخاص بك ، للحصول على امتياز اقتراض المال. تعرف على المزيد حول مخاطر الاستثمار على الهامش .
ربما أنت غير راضٍ عن هذا المستوى من التعرض. بالنظر إلى إدانتك (سواء كانت مؤسّسة بشكل جيد أم لا هي قصة أخرى!) قد تفكر في استخدام LEAPS بدلاً من الأسهم العادية. من أجل البساطة ، بعد كل شيء هو درس دائم ، سنحافظ على الأسعار الأصلية في الوقت الذي كتبت فيه هذه المقالة في عام 2011 - أنت تنظر إلى جداول التسعير التي نشرتها خيارات مجلس شيكاغو للتداول وشاهدت أنه يمكنك شراء ينتهي خيار الشراء في عطلة نهاية الأسبوع الثالثة في يناير 2011 - ما يقرب من 20 شهرًا و 3 أسابيع - بسعر إضراب قدره 17.50 دولارًا. ببساطة ، هذا يعني أنه لديك الحق في شراء السهم بسعر 17.50 دولار للسهم الواحد في أي وقت بين تاريخ الشراء وتاريخ انتهاء الصلاحية. لهذا الحق ، يجب عليك دفع رسوم ، أو "قسط" ، من 2.06 دولار للسهم الواحد. يتم بيع خيارات المكالمة في "عقود" من 100 سهم لكل منهما.
قررت أن تأخذ مبلغ 20،500 دولار وقمت بشراء 100 عقد. تذكر أن كل عقد يغطي 100 سهم ، لذلك لديك الآن 10 آلاف سهم من أسهم جنرال إلكتريك باستخدام LEAPS.
لهذا ، يجب عليك دفع مبلغ 2.06 × 10.000 سهم = 20،600 دولار (تقريبًا إلى أقرب رقم متوفر إلى هدفك الاستثماري). مع ذلك ، يتداول السهم حاليًا بسعر 14.50 دولار للسهم. لديك الحق في شرائه بسعر 17.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد وقد دفعت 2.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل هذا الحق. وبالتالي ، فإن نقطة التعادل لديك هي 19.56 دولار للسهم الواحد. أي إذا تم تداول سهم جنرال إلكتريك بين 17.51 دولار و 19.56 دولار للسهم الواحد عندما ينتهي هذا الخيار بعد عامين تقريبًا من الآن ، فسوف تعاني من بعض الخسائر في رأس المال. إذا كان تداول أسهم جنرال إلكتريك أقل من سعر إضرابك عن السعر 17.50 دولار ، فسوف تفقد خسارة رأس المال بنسبة 100٪. ومن ثم ، فإن هذا الموقف منطقي فقط إذا كنت تعتقد أن شركة جنرال إلكتريك ستكون قيمة أكبر بكثير من سعر السوق الحالي - ربما 25 دولار أو 30 دولار - قبل أن تنتهي صلاحية خياراتك.
لنفترض أنك على صواب وأن السهم يرتفع إلى 25 دولارًا.
يمكنك الاتصال بالسمسار الخاص بك وإغلاق مركزك. إذا اخترت أن تمارس خياراتك ، فستجبر شخصًا ما على بيعك للسهم مقابل 17.50 دولارًا ، ثم يستدير فورًا ويبيع الأسهم التي اشتريتها ، ويحصل على 25 دولارًا لكل سهم في بورصة نيويورك . أنت تحتسب الفرق 7.50 دولار وتراجع 2.06 دولار الذي دفعته للخيار. كان صافي ربحك في المعاملة 5.44 دولار للسهم الواحد باستثمار يبلغ 2.06 دولار للسهم الواحد فقط. لقد قمت بزيادة 72.4٪ في سعر السهم إلى مكاسب بنسبة 264٪ باستخدام LEAPS بدلاً من الأسهم. من المؤكد أن مخاطرك قد زادت ، لكنك تم تعويضك عنها بالنظر إلى إمكانية تحقيق عوائد كبيرة. يعمل الربح الخاص بك إلى 54،400 دولار على استثمارك البالغ 20،600 دولار مقارنة بـ 14،850 دولار كنت ستكسبها.
لو قمت باختيار خيار الهامش الذي كنت ستحصل عليه بمبلغ 29700 دولار ، لكنك كنت ستتفادى احتمال حدوث خطر الإزالة لأن أي شيء فوق سعر الشراء الخاص بك وقدره 14.50 دولارًا سيكون مكسبًا. كنت قد حصلت على أرباح نقدية خلال فترة عقدك ، ولكنك ستضطر لدفع الفائدة على الهامش الذي اقترضته من وسيطك . قد يكون من الممكن أيضًا أنه إذا تم تداول السوق ، فقد تجد نفسك عرضة لنداء الهامش كما حذرنا في وقت سابق.
إغراءات ومخاطر استخدام LEAPS
أكبر إغراء عند استخدام LEAPS هو تحويل حركة استثمار ذكية إلى مقامرة صريحة عن طريق اختيار الخيارات التي لها أسعار غير مواتية أو سوف تأخذ معجزة قريبة لضرب الإضراب. قد تجذب أيضًا المزيد من مخاطر الوقت عن طريق اختيار خيارات أقل تكلفة وأقصر مدة والتي لم تعد تعتبر LEAPS. يغذي الإغراء من خلال حالات قليلة ونادرة بشكل استثنائي حيث يقوم المضارب بالنعناع المطلق. شاهدوا ويلز ويلز فارجو يونيو 2009 مكالمات بقيمة 20 دولار. لو أنك وضعت 10000 دولار أمريكي في شكلها خلال فترة الانهيار في شهر مارس ، لكانت قد حققت عوائد لا تصدق ، مما جعل مركزك يصل إلى قيمة سوقية تزيد عن 1،300،000 دولار في غضون أسابيع قليلة فقط مع ارتفاع مخزون Wells من أقل من 9 دولارات للسهم الواحد إلى أكثر من 28 دولار منذ بضعة أيام.
يجب أن يكون الدرس واضحًا: استخدام LEAPS غير مناسب لمعظم المستثمرين. يجب استخدامها فقط بحذر شديد ومن قبل أولئك الذين يستمتعون باللعبة ، لديهم الكثير من الأموال الفائضة لتجنيبهم ، وهم على استعداد لخسارة كل قرش يمارسونه ، ولديهم محفظة كاملة لن تفوتهم الخسارة بسبب الخسائر ولدت في مثل هذه الاستراتيجية العدوانية.
لا تخدع نفسك - استخدام الـ LEAPS هو في الغالب شكل من أشكال المقامرة الصريحة. وكما قال بنيامين جراهام ، فإن مثل هذه الممارسات ليست غير قانونية ولا غير أخلاقية - ولكنها بالتأكيد لا تسمين إلى المحفظة.