استخدام الأموال المقترضة لشراء الأسهم الخاصة بك هو سيف ذو حدين
إنه يسمح للأشخاص والمؤسسات الراغبين في الحصول على عدوانيّة حقاً في شراء المزيد من الأسهم في الشركة أكثر مما يستطيعون تحمله. عندما تسير الأمور في الجنوب ، يمكن أن تصبح قبيحة وسريعة بالفعل ، حتى تؤدي إلى الإفلاس الشخصي أو الشركات.
مخاطر شراء الأسهم على الهامش
في الماضي ، استخدمت بعض دراسات الحالة الواقعية لإثبات مدى فظاعة عواقب شراء الأسهم على الهامش. استيقظ رجل واحد ، جو كامبل ، ليجد نفسه مديناً للسندات المالية بقيمة 106،445.56 دولار بسبب وضع هامش له ضده. فقد العديد من الأفراد الآخرين كل شيء عندما كانوا يتأرجحون بحثاً عن الأسوار ، وبعضهم يستخدمون ديون الهامش ، وشراء المزيد من الأسهم أكثر مما يستطيعون تحمل تكاليف شركة تدعى شركة جي تي للتقنيات المتقدمة ، التي أفلست. تم محو حسابات التقاعد بكاملها وتحدث بعض المستثمرين عن التفكير في الانتحار.
لإيقافها ، إذا قمت بفتح حساب هامش ، بدلاً من حساب ما يسمى بالحساب النقدي ، فأنت تقدم شيئًا يسمى خطر إعادة التقييم .
إذا كان العالم المالي يتداعى ، مرة أخرى ، وهو ما سيحدث حتمًا ، فقد لا تدرك أنك قد عرضت الكثير من أصولك أكثر مما كنت تعرفه عن خسائر لا تخصك.
ببساطة لا يوجد سبب للذهاب إلى الحياة من هذا القبيل. أشعر بقوة أن أول شيء قمت به عند الجلوس وتخطيط مجموعة إدارة الأصول العالمية التي أطلقتها عائلتي كانت إدراجه في قائمة السياسات الخاصة بحساباتنا الخاصة.
لا يدير Kennon-Green & Co. إلا الأموال في حسابات نقدية حيث أن دين الهامش غير مرحب به ولا ضروري إلا في حالات قليلة للغاية مثل معاملات المراجحة المهيكلة للمخاطر ، والتي من المؤكد أنها ليست مناسبة للمستثمرين الجدد الذين يثقفون أنفسهم لإدارة شؤونهم الخاصة. محفظة. لا يهمني إذا كان يمكن أن يولد رسوم أعلى للشركة. لا يهمني إذا كان العميل يريد ذلك. هذا ليس ما نفعله. قد يبدو هذا نوعًا ما قديمًا ولكن هناك بعض المخاطر التي أعتقد أنها غير حكيمة. الهامش هو واحد منهم.
مع كل ذلك ، إذا كنت لا تزال غير رادع عن الهامش ، وتريد أن توظف دين هامش في محفظتك الخاصة ، استمر في القراءة. في بقية المقال ، سأشرح بعض أساسيات كيفية العمل على توفير ما ، على ما أرجو ، هو فهم أفضل للميكانيكا المعنية.
تعريف الهامش
في التعريف الأساسي ، فإن التداول على الهامش يستثمر بشكل أساسي في الأموال المقترضة. عادةً ما تعمل الطريقة التي تقوم بها شركة السمسرة الخاصة بك باستعارة الأموال بمعدلات متدنية من الحضيض ، ثم تتحول وتصرفها لك بأسعار أعلى قليلاً (رغم أنها رخيصة بشكل موضوعي) ، وتعويم الأموال لشراء المزيد من الأسهم - أو أي الأوراق المالية الأخرى المؤهلة التي تريدها - من نقودك وحدها تسمح لك بالشراء.
أو ، على ما أظن ، إذا كنت حقا في المضاربة ، بيع قصير .
جميع الأصول الموجودة في حسابك ، بالإضافة إلى ضمانك الشخصي ، يتم الاحتفاظ بها كضمان بأنك سوف تسدد الدين بغض النظر عما يحدث في حساب التداول نفسه. حتى إذا كان الحساب يفجر ، فأنت على الخطاف للحصول على المال على الفور. لا توجد خطة للسداد. لا شروط التفاوض. إذا كنت لا تدفع ، يمكن للسمسار نقلك إلى المحكمة لبدء الحصول على الأحكام للاستيلاء على مقتنياتك الأخرى ، مما يتطلب منك في النهاية رمي نفسك تحت رحمة قاضي الإفلاس. في هذه الأثناء ، مع انخفاض درجة الائتمان الخاصة بك ، قد تجد كل شيء مرتبطًا بتدريجك الائتماني. يمكن أن معدلات التأمين الخاص بك يرتفع. يمكن للمقرضين الآخرين تقييد الوصول إلى القدرة على الاقتراض ، مما يجعلك غير قادر على دفع فواتيرك.
قد تطالب شركات المرافق والهاتف باحتجاز ودائع نقدية نقدية. قد ينظر أصحاب العمل المحتملين إلى رصيدك ويقرروا عدم توظيفك. كل ذلك لأنك كنت غير صبور لكسب المال ، غير راضٍ عن المجمع بحذر بمرور الوقت ، وجمع الأرباح ، والفائدة ، والإيجارات على طول الطريق.
كيفية الحصول على إمكانيات التداول بالهامش المضافة إلى حساب الوساطة الخاص بك
في هذه الأيام ، لا يمكن أن يكون الوصول إلى إمكانية الهامش أسهل. إن شركات الوساطة تحقق الكثير من الأموال سواء في عمليات التنفيذ التجاري أو دخل الفوائد نتيجة لتداول العملاء على الهامش. لفتح حساب هامش ، كل ما عليك فعله هو الإشارة إلى أنك تريده في نموذج فتح الحساب الأولي (في بعض الأحيان ، يجب عليك إلغاء الاشتراك!). إذا كان لديك حساب بالفعل ، فكل ما عليك القيام به هو ملء اتفاقية ملحق قصيرة. هذا هو. يجوز للبيت الوساطة تشغيل الائتمان الخاصة بك. خلاف ذلك ، يتم منح الأفراد المؤهلين والمؤسسات والكيانات القانونية الأخرى القدرة على اقتراض الأموال من داخل حساباتهم. يمكنك حتى كتابة الشيكات ضد ممتلكاتك وجعل عمليات السحب ، والهامش الدين تغطي مشروع.
متطلبات صيانة الهامش
يؤسس كل بيت سمسرة متطلبات صيانة الهامش. متطلبات الصيانة هذه هي النسبة المئوية للقيمة التي يجب على المستثمر الاحتفاظ بها في محفظته في جميع الأوقات. على سبيل المثال ، فإن المنزل الذي يحتفظ بمتطلبات الصيانة بنسبة 30٪ من شأنه أن يقرض ما يصل إلى 2.33 دولار عن كل 1.00 دولار قام المستثمر بإيداعها في حسابه ، مما يمنحه 3.33 دولارًا من الأصول التي يمكن استثمارها. قد يخضع المستثمر الذي يحتوي على سهم واحد أو سهمين فقط في محفظته لمتطلبات صيانة أعلى ، بنسبة 50٪ عادة ، لأن الوسيط يعتقد أن احتمال عدم تلقي مدفوعات أكبر بسبب عدم التنويع .
بعض الأصول ، مثل أسهم بيني ، ليست مؤهلة لتداول الهامش على الإطلاق. بصراحة ، هذا حكيم. الاستثمار في الأسهم بنسلفانيا هو دائما فكرة سيئة ، على أي حال. إن إضافة الرافعة المالية فوقها ستكون مشوشة.
قوة الرافعة المالية - مثال لما قد تبدو عليه تجارة الهامش
يقوم المضارب بإيداع مبلغ 10،020 دولار في حساب الوساطة الذي تمت الموافقة عليه بالهامش. لدى الشركة متطلبات صيانة بنسبة 50٪ وهي تفرض حاليًا فائدة بنسبة 8٪ على قروض تقل عن 50،000 دولار.
يقرر المضارب شراء أسهم في شركة. عادة ، سيكون مقصورا على 10،202 دولار نقدا لديه تحت تصرفه. ومع ذلك ، فإنه باستخدام ديون الهامش ، يقترض أقل من الحد الأقصى المسموح به (10000 دولار في هذه الحالة) ، مما يمنحه مبلغًا إجماليًا قدره 20.020 دولارًا للاستثمار. وهو يدفع عمولة للوساطة بقيمة 20 دولارًا ويستخدم مبلغ 20.000 دولار (10000 دولار من أمواله ، 10 آلاف دولار من الأموال المقترضة) لشراء 1332 سهماً في الشركة بسعر 15 دولارًا لكل منهما.
- هامش الديون السيناريو 1
ينخفض السهم إلى 10 دولارات للسهم الواحد. لدى المحفظة الآن قيمة سوقية تبلغ 13.320 دولار (10 دولارات للسهم الواحد 1332 سهماً) ، و 10 آلاف دولار من هذا المبلغ نقداً من قرض الهامش ، أو 3.320 دولار ، أو 25٪ من قرض الهامش ، هي أسهم المستثمر. هذه مشكلة خطيرة. يجب على المضارب استعادة رصيده إلى 50٪ خلال 24 ساعة أو أن يقوم وسيطه بتصفية مركزه لدفع الرصيد المستحق على قرض الهامش. يُعرف هذا الإشعار الذي مدته 24 ساعة باسم نداء الهامش. ولتلبية مطالبه بالهامش ، سيضطر إلى إيداع مبالغ نقدية أو أسهم بقيمة 680 6 دولار على الأقل.
لو لم يشتر المضارب على الهامش ، لكانت خسارته محدودة بمبلغ 3333 $. كان لديه الحرية أيضا لتجاهل التراجع في القيمة السوقية إذا كان يعتقد أن الشركة كانت صفقة. ومع ذلك ، فإن استخدامه للهامش قد حول خسارته إلى 6،680 دولار بالإضافة إلى العمولة على البيع القسري للأسهم ومصروف الفائدة على الرصيد المتبقي. - هامش الديون السيناريو 2
بعد شراء 1332 سهمًا من الأسهم بسعر 15 دولارًا ، يرتفع السعر إلى 20 دولارًا. تبلغ القيمة السوقية للحافظة 26،640 دولار. يقوم المضارب ببيع الأسهم ، ويدفع قرض الهامش بـ 10،000 دولار وجيوب 6،640 دولار قبل الفائدة ولجنة البيع. لو أنه لم يستخدم الهامش ، فإن هذه الصفقة قد أكسبته فقط ربحًا قدره 3333 دولارًا قبل العمولات.
الدرس يجب أن تتعلم عن الاستثمار في الأسهم على الهامش
الدرس المستفاد هو أن الهامش يضاعف أداء المحفظة ، سواء كانت جيدة أو سيئة. فهو يجعل الخسائر والمكاسب أكبر مما كانت عليه لو كان الاستثمار على أساس نقدي صارم فقط. المخاطر الرئيسية هي السوق والوقت. قد تنخفض الأسعار حتى لو كان الاستثمار مقومًا بأقل من قيمته بالفعل و / أو قد يستغرق وقتًا كبيرًا لسعر الأسهم للتقدم ، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الفائدة على المستثمر. المستثمر الذي وجد مخزونات مقومة بأقل من قيمته الحقيقية ، يخمن حقيقة استخدام الهامش لأنه يراهن الآن على أن السوق لن تقع بعيدا بما يكفي لإجباره على بيع مقتنياته.
أساسيات التداول على الهامش
عند التسجيل للحصول على حساب وساطة الهامش ، بشكل عام:
- يتم الاحتفاظ بجميع الأوراق المالية في حسابك كضمان لقرض الهامش ، بما في ذلك الأسهم والسندات وغيرها.
- تختلف متطلبات صيانة الهامش من وسيط إلى سمسار ، مخزون للأسهم ومحفظة إلى محفظة. يحق لشركة الوساطة تغيير ذلك في أي وقت ، لذلك قد تجد نفسك مطالباً بالسداد الفوري لرصيد ديناميكي الهامش دون أي تحذير أو مواجهة تصفية ملفك.
- إذا أخفقت في تلبية طلب الهامش عن طريق إيداع أصول إضافية ، فقد يقوم الوسيط الخاص بك ببيع بعض أو كل استثماراتك حتى يتم استعادة نسبة حقوق الملكية المطلوبة.
- من الممكن أن تخسر الكثير من المال أكثر مما تستثمره عند استخدام الهامش. ستكون مسؤولاً قانوناً عن سداد أي ديون مستحقة قد تكون لديك إلى وسيطك حتى لو تم محفظتك بالكامل.
- سعر الفائدة التي يتقاضاها الوسيط الخاص بك على أرصدة الهامش يخضع للتغيير الفوري.
في بعض الحالات القصوى ، تسبب الهامش مشاكل اقتصادية خطيرة. خلال انهيار عام 1929 ، واصلت الكساد الكبير ، كانت متطلبات الصيانة 10 ٪ فقط من مبلغ قرض الهامش! بعبارة أخرى ، تقوم شركات الوساطة بإعارة تسع دولارات مقابل كل دولار واحد قام المستثمر بإيداعه. إذا أراد المستثمر شراء أسهم بقيمة 10000 دولار ، فسيطلب منه إيداع 1000 دولار مقدمًا فقط. لم تكن هذه مشكلة حتى انهارت السوق ، مما تسبب في انهيار أسعار الأسهم. عندما قام السماسرة بإجراء مكالمات الهامش ، وجدوا أنه لا يمكن لأحد سدادها لأن معظم ثروة زبائنهم كانت في سوق الأوراق المالية. وهكذا ، قام السماسرة ببيع الأسهم لتسديد قروض الهامش. هذا خلق دورة تغذي نفسها حتى هبطت الأسعار في نهاية المطاف وهدم السوق بالكامل. كما أدى إلى تعليق تداول الهامش لسنوات عديدة.
مزيد من المعلومات حول تداول الأسهم
لمعرفة المزيد ، اقرأ دليلنا على تداول الأسهم . سوف يشرح بعض أساسيات تداول الأسهم ، والمزلات ، وأكثر من ذلك بكثير.