تحويل الأخبار السيئة إلى فرصة مربحة لمحفظتك
1. هل المشكلة مؤقتة أم طويلة الأجل؟
يجب أن تكون حريصًا على عدم الاكتفاء بالاستثمار في شركة لأن الجميع يهرب منها ؛ في بعض الأحيان هناك سبب لتشغيل! حتى بعد أن انخفضت أسعار أسهم شركات مثل لوسنت والخطوط المتحدة بنسبة خمسة وسبعين في المائة ، فإنها لم تكن تشكل استثمارًا جيدًا. هناك العديد من الشركات التي لا تستحق الشراء بأي ثمن. المهملات هي المهملات ، بغض النظر عن المبلغ الذي تدفعه مقابل ذلك.
في بعض الحالات ، تنشأ مشاكل ناتجة عن أخطاء لمرة واحدة من جانب الإدارة. خلال أزمة الادخار والقروض ، على سبيل المثال ، تم ضرب الأسهم المصرفية إلى مستويات كوميديا تقريبا. المستثمر الذي ذكر أنه كان يشتري أسهماً في هذه المؤسسات استهزأ به على الفور ، وسخر منه ، واعتبره مجنونة حتى مع أصدقائه المقربين. وفي الوقت نفسه ، تعرضت الشركات الراسخة بقوة مثل Wells Fargo (التي تتباهى بميزانية عمومية قوية ، وسمعة راسخة ، وإدارة من الدرجة الأولى ، وقاعدة عملاء ثابتة) ، بقوة مثل البنوك ذات الجودة الأقل.
وبعد سنوات ، وجد أولئك الذين مارسوا الشجاعة واعتمدوا على حكمهم التحليلي بشراء أسهم في مثل هذه البنوك ، أن محافظهم أكثر بدانة. تذكر كلمات رجل حكيم جدا. "أنت لست على صواب أو خطأ لأن الحشد يتفق معك ؛ أنت على حق لأن تحليلك يقول ذلك".
2. هل الأعمال شركة ممتازة ذات رسملة سوقية مناسبة؟
وكما هو الحال دائمًا ، يجب أن تكون مهتمًا بالأعمال التجارية غير المكثفة للأصول ذات العوائد المرتفعة على حقوق المساهمين ، أو الديون القليلة ، أو التي لا تعمل على الإطلاق ، أو العمل في صناعات بدون سلعة بدون هياكل تكلفة ثابتة. يجب أيضًا محاولة البحث عن تقييم أقل في الشركات الكبيرة بدلاً من الشركات الصغيرة. في حالة حدوث تعافي تجزئة ، على سبيل المثال ، من المرجح أن تعود Wal-Mart على قدميها في وقت أقرب من تاجر تجزئة صغير مثل "صباح الثلاثاء". قد يجد مالك القضايا الأصغر نفسه في انتظار فترة أطول بالنسبة لأسهمه لتحقيق القيمة الكاملة في السوق.
3. هل تمتلك الإدارة سجلاً ممتازًا؟
تميل الإدارة العظيمة إلى تحقيق نتائج رائعة لكل المعنيين ، بما في ذلك المساهمين والموظفين والمخرجين والمديرين التنفيذيين والعملاء. إذا واجهت الشركة مشاكل كبيرة للسنوات المتتالية أثناء الصناعة التي تعمل فيها الشركة ، فمن المرجح أن الإدارة قد تم الاحتفاظ بها دون حسيب. في مثل هذه الحالات ، ستكون أنت وجيبك أفضل حالاً بتجاهل الوعود الفارغة للمديرين التنفيذيين الذين يهتمون فقط بالحفاظ على وظائفهم.
ربما تكون جودة سؤال الإدارة من أهم الأسئلة التي يجب على المستثمر أن يطرحها لنفسه.
تعتبر Coca-Cola مثالاً ممتازًا على كيف يمكن للإدارة الجيدة أن تجعل شركة رائعة أفضل. لم يكن الأمر كذلك حتى أصبح روبرتو جويزويتا رئيسًا تنفيذيًا للأجيال ، وأصبح هذا العمل بمثابة قوة عالمية حقيقية ، مما أدى إلى إهدار المال لمساهميها بشكل أسرع مما يمكن أن يفسدها. بين عامي 1984 و 1993 ، استحوذت شركة كوكا كولا على 570 مليون سهم من أسهمها الخاصة من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم ، مما قلص الأسهم القائمة من 3.174 مليار إلى 2.604 مليار. نتج عن هذا الانخفاض بنسبة 21٪ زيادة في الأرباح لكل سهم من الأسهم المتبقية من الأسهم العادية ، مما عزز النتائج التشغيلية بالفعل.
مع ذلك ، من المهم أن نتذكر أن النتائج السابقة لا تضمن الأداء المستقبلي.
4. هل أنت قادرة مالياً على الانتظار خارج العاصفة؟
بعد أن تقرر أن مشكلة الشركة مؤقتة ، فإن الإدارة لديها سجل حافل ، وأن الأعمال تمتلك اقتصاديات ممتازة ، لا يزال هناك سؤال واحد متبق قبل أن تفكر في شراء أسهم أقل من قيمتها على ما يبدو.
هل أنت قادر مالياً على انتظار مشاكل الشركة؟ ما هي احتمالات أن تضطر إلى بيع الأسهم الخاصة بك لتلبية التزام آخر؟
إذا كان هناك حتى أدنى فرصة للبيع القسري بسبب الحاجة الشخصية إلى المال ، فلا تفكر حتى في شراء السهم. "لكنها فرصة استثمارية رائعة!" تستطيع الاحتجاج. نعم ، قد يتضح أنه من أفضل الاستثمارات في حياتك. ومع ذلك ، إذا لم يكن لديك رفاهية انتظار أن تنعكس القيمة الجوهرية للشركة في سعر السهم ، فأنت تقامر. كمستثمرين ، نحن نعلم أن شركة جيدة سيتم التعرف عليها في النهاية من السوق. نحن لا نعرف متى. في اللحظة التي تفشل فيها في تحقيق هذا التمييز ، تصبح مضاربًا. على المدى القصير ، يمكن أن يحدث أي شيء. لا يوجد شيء لوقف انخفاض الأسهم بأقل من قيمتها بشكل كبير. يجب أن يكون لديك الوقت لانتظار النتيجة الحتمية للاستثمار الحكيم ، بغض النظر عما إذا كان يستغرق أسبوعًا أو شهرًا أو عدة سنوات. في النهاية ، يجب أن تتم مكافأة حكمك التحليلي السليم وصبرك الذي لا يتزعزع بذكاء.