هل هم قنبلة موقوتة؟
أنواع
هناك نوعان من صناديق التقاعد. الأول هو صندوق المخصصات المحددة . وهي ملزمة بدفع دخل ثابت للمستفيد ، بغض النظر عن مدى جودة الصندوق.
يدفع الموظف مبلغًا ثابتًا في الصندوق. يجب أن يتلقى مدير الصندوق ما يكفي من العائد على الاستثمار لدفع الفوائد. يجب على الشركة دفع ثمن أي نقص.
تفترض الشركات أن الأموال ستعود 7-8 في المائة سنوياً. هذا هو المتوسط التاريخي. العوائد الفعلية هي 6-7 في المئة فقط. وهذا يعني أن الشركات لا تساهم بما فيه الكفاية في الدفعات المستقبلية. (المصدر: "العديد من الاستجابات غير السعيدة" ، The Economist ، 12 سبتمبر 2015.)
صندوق معاشات Defined Benefit هو ما يفكر فيه معظم الناس عندما يقولون "pensions" لأنك تحصل على نفس المبلغ مضمون إلى حد كبير. هذا يشبه الأقساط السنوية المقدمة من شركة التأمين. في هذه الحالة ، يعمل صاحب العمل كشركة تأمين ويحافظ على كل المخاطر إذا انخفضت السوق. تكفل الحكومة الفيدرالية المزايا من قبل مؤسسة ضمان معاشات التقاعد .
النوع الثاني هو صندوق المساهمات المحددة .
تعتمد مزايا المستفيد على مدى جودة الصندوق. الأكثر شيوعًا من هذه 401 (k) s. لا يتعين على صاحب العمل دفع فوائد محددة إذا انخفض الصندوق. يتم نقل المخاطر إلى الموظف. يعتبر التحول في المخاطر هو الفرق الأكثر أهمية بين الفائدة المحددة وخطة المساهمة المحددة .
مسائل
في الثمانينيات ، وجدت الشركات أنه من الأفضل لها التحول إلى خطط المساهمة المحددة. ونتيجة لذلك ، يتم تغطية عدد أقل وأقل من الموظفين بالمعاشات. بقيت الخطط الحكومية ، بما في ذلك الضمان الاجتماعي ، مع خطط منافع محددة. لكن المدفوعات ليست كافية لتغطية مستوى معيشة لائق.
تم تدمير صناديق المعاشات التقاعدية بسبب الأزمة المالية لعام 2008 . ومنذ ذلك الحين ، زاد العديد من المديرين من امتلاكهم للسندات لتقليل المخاطر. بحلول عام 2014 ، احتفظ العديد من أكبر الصناديق بنسبة أكبر من الدخل الثابت مقارنةً بالمخزونات والأصول الأخرى ذات المخاطر العالية. في ذلك العام ، كانت أكبر 50 خطة منافسة محددة في مؤشر ستاندارد آند بورز 500 تحتوي على إجمالي أصول بقيمة 947.7 مليار دولار. من ذلك ، كان 41 في المئة في السندات و 37 في المئة فقط في الأسهم.
في معظم الطلب هي سندات طويلة الأجل ، بما في ذلك مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات . ذلك لأن المديرين يريدون استرداد السندات عندما يتقاعد معظم موظفيهم في 10 و 20 و 30 عامًا. ونتيجة لذلك ، باعت الشركات 604.9 مليار دولار من السندات ذات الرتب العالية ذات آجال الاستحقاق البالغة 10 سنوات أو أكثر ، أي ضعف المعدل السنوي الذي تم بيعه منذ عام 1995. وتمثل صناديق المعاشات التقاعدية ما يقرب من نصف جميع سندات الشركات الجديدة لمدة 40 سنة و 50 سنة التي تم شراؤها.
هذا الطلب جفت السيولة للسندات الأكثر شعبية ، مما يجعل من الصعب شراء.
إنها واحدة من القوى التي أبقت أسعار الفائدة منخفضة ، حتى بعد أن أنهى الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي . كما أنها واحدة من الشروط الخمسة التي يمكن أن تؤدي إلى انهيار سوق السندات .
تواجه العديد من البلديات عدة عجز في المعاشات التقاعدية. على سبيل المثال ، أربعة من صناديق التقاعد في شيكاغو هي قصيرة حوالي 20 مليار دولار اللازمة لدفع المتقاعدين في المستقبل. هذا أكثر من خمس مرات الميزانية السنوية في شيكاغو. ونتيجة لذلك ، خفضت وكالة موديز تصنيفها الائتماني للمدينة إلى Baa2 ، أي أعلى مرتبة غير مرغوب فيها.
وهذا يزيد من تكاليف المدينة. والآن يجب أن تقدم أسعار فائدة أعلى على سنداتها البلدية لمكافأة المستثمرين على المخاطرة الإضافية. للمزيد ، انظر التهديد السري في السندات البلدية .
قائمة أعلى 10 صناديق المعاشات التقاعدية أكبر
| اسم | أين | الأصول | يستثمر في | مسائل |
| صندوق ائتمان الضمان الاجتماعي | لنا | 2.7 تريليون دولار | الخزانة الأمريكية الخاصة | تمويل العمليات الفيدرالية الحالية. |
| صندوق تقاعد الاستثمار الحكومي | اليابان | 1.26 تريليون دولار | 55 ٪ سندات اليابان | 2.8 ٪ عودة. سوف تحول 200 مليار دولار إلى الأسهم. |
| صندوق تقاعد حكومي | النرويج | 849 مليار دولار | متنوع | أكبر صندوق ثروة سيادية في العالم. 5.2 ٪ عودة |
| ABP | هولندا | 425 مليار دولار | متنوع | 3.9٪ عائد في الربع الأول من عام 2014. |
| خدمة المعاشات الوطنية | كوريا الجنوبية | 406 مليار دولار | الأصول الكورية | الأصول هي 1/3 من الناتج المحلي الإجمالي للبلد. يجب تنويع. |
| الإدخار الفيدرالي للتقاعد | واشنطن العاصمة | 326 مليار دولار | لديها 70 ٪ من الأصول اللازمة لتمويل الالتزامات. | |
| كالبيرس | كاليفورنيا | 300 مليار دولار | 50 ٪ من الأسهم العالمية | عودة 7.3 ٪. |
| الحكومة المحلية. مسؤولون | اليابان | 201 مليار دولار | ||
| صندوق الادخار المركزي | سنغافورة | 188 مليار دولار | السندات الحكومية | |
| معاش كندا | كندا | 184 مليار دولار |
(المصدر: بلومبيرغ ، P & I Towers Watson)