مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات وكيف تعمل

لماذا هو الأهم

إن مذكرة الخزانة التي تبلغ 10 سنوات هي قرض تقدمه إلى حكومة الولايات المتحدة. إنها واحدة من سندات الخزانة الأمريكية ، والمذكرات ، والسندات ، وهي الوحيدة التي تنضج خلال عقد من الزمان.

سعر الفائدة على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات هو العائد أو معدل العائد ، الذي تحصل عليه للاستثمار في هذه المذكرة. العائد مهم لأنه هو المعيار الذي يوجه أسعار الفائدة الأخرى. الاستثناء الرئيسي هو الرهن العقاري معدل قابل للتعديل ، والتي تتبع معدل الأموال الاتحادية .

ولكن حتى الاحتياطي الفيدرالي يراقب عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات قبل اتخاذ قراره بتغيير سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية . ذلك لأن مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات ، مثلها مثل سندات الخزانة الأخرى ، تباع في مزاد. لذلك ، يشير العائد إلى ثقة المستثمرين في النمو الاقتصادي .

مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات

وزارة الخزانة الامريكية مزادات مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات. المذكرة هي أداة الدين الأكثر شعبية في العالم. هذا لأنه مدعوم بضمان الاقتصاد الأمريكي. ومقارنة بالديون السيادية لمعظم البلدان الأخرى ، لا يوجد خطر كبير لتخلف الديون في الولايات المتحدة .

هذا صحيح حتى لو كان الدين الأمريكي الحالي أكثر من نسبة 100 في المائة من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي . وهذا يعني أن الأمر سيستغرق الإنتاج الكامل للاقتصاد الأمريكي سنويًا لتسديد ديونها. يشعر المستثمرون بالقلق عادة بشأن قدرة البلد على الدفع عندما تكون النسبة أكثر من 77 في المائة.

هذه هي نقطة التحول ، وفقا للبنك الدولي. إنها ليست مشكلة عندما تستمر لمدة عام أو عامين فقط ولكن يمكنها أن تخفض النمو إذا استمرت لعقود.

بما أن الولايات المتحدة تستطيع دائمًا طباعة المزيد من الدولارات ، فليس هناك أي سبب يدعو إلى التقصير. الطريقة الوحيدة هي أن الكونغرس لم يرفع سقف الديون .

هذا من شأنه أن يمنع وزارة الخزانة الأمريكية من إصدار سندات الخزينة الجديدة.

كيف تعمل اسعار الخزانة

يعني انخفاض معدل الفائدة على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات أن هناك الكثير من الطلب عليها. هذا يبدو غير بديهي. ألن يفضل الناس ملاحظة ذات معدل مرتفع؟ لكن الخزانة تُباع مبدئياً في مزاد من وزارة الخزانة ، التي تحدد قيمة ثابتة للقيمة ومعدل فائدة. من السهل الخلط بين سعر الفائدة الثابت والعائد على الخزانة. الأمر أسهل لأن معظم الناس يشيرون إلى العائد كنسبة للخزينة. عندما يقول الناس "معدل سندات الخزانة لأجل عشر سنوات" ، فإنهم لا يقصدون سعر الفائدة الثابت المدفوع طوال فترة حياة المذكرة. إنها تعني العائد.

يتم بيع منتجات الخزينة لأعلى مزايدة سواء في المزاد الأولي أو في السوق الثانوية. عندما يكون هناك الكثير من الطلب ، يقوم المستثمرون بالعرض فوق أو فوق القيمة الاسمية. في هذه الحالة ، يكون العائد منخفضًا لأنهم سيحصلون على عائد أقل على استثماراتهم. الأمر يستحق ذلك بالنسبة لهم ، لأنهم يعرفون أن استثماراتهم آمنة. هم على استعداد لقبول عائد منخفض مقابل مخاطرة أقل. هذا هو السبب في أنك ستشهد انخفاض أسعار الخزانة خلال مرحلة الركود في دورة الأعمال . هذا ما تريد رؤيته لأنه سيقود أسعار الفائدة على الإقراض المصرفي ، وجميع أسعار الفائدة الأخرى ، إلى الأسفل.

إنه يوفر سيولة أكبر عندما يحتاجها الاقتصاد.

عندما يكون هناك سوق صاعد أو الاقتصاد في مرحلة التوسع في دورة الأعمال ، هناك الكثير من الاستثمارات الأخرى. يبحث المستثمرون عن عائد أكثر من 10 سنوات من سندات الخزانة. لذلك ، ليس هناك الكثير من الطلب. المزايدون مستعدون فقط لدفع أقل من القيمة الاسمية. في هذه الحالة ، يكون العائد أعلى. يتم بيع Treasur بسعر مخفض ، لذلك هناك عائد أكبر على الاستثمار. باختصار ، تتحرك أسعار الخزانة دائماً في الاتجاه المعاكس لأسعار سندات الخزينة.

عائدات الخزينة تتغير كل يوم. هذا لأنه يتم بيعها في السوق الثانوية. يكاد أي شخص يبقيهم على المدى الكامل. إذا انخفضت أسعار السندات ، فهذا يعني أن الطلب على سندات الخزينة. يؤدي ذلك إلى ارتفاع العوائد حيث يحتاج المستثمرون إلى مزيد من العوائد لاستثماراتهم.

كيف يؤثر ذلك عليك

كما ترتفع العوائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ، وكذلك أسعار الفائدة على القروض 10-15 سنة ، مثل القروض العقارية ذات المعدل الثابت لمدة 15 عاما. ذلك لأن المستثمرين الذين يشترون السندات يبحثون عن أفضل سعر بأقل عائد. إذا انخفض سعر الفائدة على سندات الخزانة ، فإن المعدلات على استثمارات أخرى أقل أمانًا يمكن أن تنخفض وتظل تنافسية أيضًا.

لكن الرهون العقارية وأسعار القروض الأخرى ستكون دائماً أعلى من سندات الخزينة. يجب عليهم تعويض المستثمرين لخطر أعلى من التقصير. حتى عندما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى الصفر ، فإن أسعار الفائدة على الرهن العقاري ستكون أعلى بضع نقاط. يجب على المقرضين تغطية تكاليف المعالجة الخاصة بهم.

كيف يؤثر هذا عليك؟ يجعلها أقل تكلفة لشراء منزل. عليك أن تدفع للبنك فائدة أقل لاقتراض نفس المبلغ. عندما يصبح شراء المنزل أقل تكلفة ، يرتفع الطلب. كما يقوي سوق العقارات ، فإنه له تأثير إيجابي على الاقتصاد. يزيد نمو الناتج المحلي الإجمالي ، مما يخلق المزيد من فرص العمل.

اتجاهات حديثة وأدنى مستويات قياسية

عادة ، كلما كان الإطار الزمني لمنتج الخزينة أطول ، ارتفع الناتج. يحتاج المستثمرون إلى عائد أعلى للحفاظ على أموالهم مرتبطة لفترة أطول. هذا ما يسمى منحنى العائد .

في 1 يونيو 2012 ، انخفض سعر سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى أدنى مستوى له منذ أوائل القرن التاسع عشر. وبلغ أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.442٪. قلق المستثمرون بشأن أزمة الديون في منطقة اليورو وتقرير الوظائف الضعيف. في 25 يوليو 2012 ، أغلق عند 1.43 ، وهو أدنى مستوى في 200 عام.

في الأول من تموز (يوليو) 2016 ، تغلبت على هذا الرقم القياسي. وبلغ العائد أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.385٪. في 13 يوليو ، أغلق عند 1.32 في المئة ، مسجلا أدنى مستوى جديد. كان المستثمرون قلقين بشأن تصويت بريطانيا العظمى لمغادرة الاتحاد الأوروبي .

انتعش العائد في عام 2017. الأول ، فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية 2016 أرسلها إلى 2.60 في المئة. ومنذ ذلك الحين ، انخفض بنسبة 2.48 في المائة اعتبارًا من 21 كانون الأول 2017.

مذكرة الـ 10 سنوات ومنحنى العائد الخاص بالخزانة

يمكنك معرفة الكثير عن مكان الاقتصاد في دورة الأعمال بالنظر إلى منحنى عائد سندات الخزانة . المنحنى هو مقارنة بين العائدات على كل شيء بداية من سندات الخزانة لمدة شهر واحد وحتى سندات الخزانة لمدة 30 عامًا. المذكرة التي تبلغ مدتها 10 سنوات هي في مكان ما في الوسط ، لذا فإنها تعطي مؤشراً على مقدار العائد الذي يحتاجه المستثمرون لربط أموالهم لمدة عشر سنوات. إذا اعتقدوا أن الاقتصاد سيتحسن بشكل أفضل في العقد القادم ، فإنهم سيحتاجون إلى عائد أعلى للحفاظ على أموالهم مبعثرة. عندما يكون هناك الكثير من عدم اليقين ، لا يحتاجون إلى الكثير من المال للحفاظ على أموالهم آمنة.

عادة ، لا يحتاج المستثمرون إلى الكثير من العائدات للحفاظ على أموالهم مقيدة لفترات قصيرة من الزمن فقط ، وهم يحتاجون إلى المزيد من الوقت لإبقائها مقيدة لفترة أطول. على سبيل المثال ، في 21 ديسمبر 2017 ، كان منحنى العائد:

• 1.35 في المئة على فاتورة الخزانة لمدة ثلاثة أشهر ،
• 1.73 في المائة على مذكرة الخزانة لمدة سنة واحدة ،
• 2.48 في المائة على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ،
• 2.84 في المئة على سندات الخزانة لمدة 30 عاما.

هذا منحنى العائد العادي على الرغم من أنه مسطح قليلاً. وكان المستثمرون بحاجة إلى 1.49 نقطة مئوية إضافية للحفاظ على أموالهم مقيدة لمدة 30 سنة مقابل ثلاثة أشهر. وهذا يعني أنهم يعتقدون أن الاقتصاد سينمو أكثر في المستقبل مما ينمو الآن.

من ناحية أخرى ، عندما يطالب المستثمرون بمزيد من العوائد على المدى القصير على المدى الطويل ، فإن ذلك يُعرف باسم منحنى العائد المقلوب . وهذا يعني أنهم يعتقدون أن الاقتصاد يتجه نحو الركود . (المصدر: "معدل منحنى العائد على الخزانة اليومية" ، وزارة الخزانة الأمريكية.)