لماذا الدين السيادي هو شيء جيد - إلى حد ما
وهو يعني نفس الشيء مثل الدين القومي أو ديون الدولة أو الدين الحكومي لأن كلمة "سيادة" تعني أيضًا الحكومة الوطنية. وغالبا ما يشير إلى مدى مديونية البلد للدائنين الخارجيين. هذا هو السبب في أنها كثيرا ما تستخدم بالتبادل مع الدين العام .
الديون السيادية هي تراكم للعجز السنوي للحكومة. وبالتالي ، فإنه يوضح مقدار ما تنفقه الحكومة أكثر مما تنفقه في الإيرادات بمرور الوقت.
تقوم الحكومات عادة بتمويل ديونها من خلال السندات ، مثل سندات الخزانة الأمريكية. هذه السندات لديها شروط من ثلاثة أشهر إلى 30 سنة. تدفع الحكومة أسعار الفائدة لمنح مشتري السندات عائداً على استثماراتهم. كلما زادت احتمالية سداد السند ، انخفض سعر الفائدة المدفوع. وهذا بدوره يقلل من تكلفة الديون السيادية. يمكن للحكومات أيضًا أن تأخذ القروض مباشرة من البنوك أو الشركات الخاصة أو الأفراد ، أو الدول الأخرى أيضًا.
كيف يتم قياسه
عند مقارنة الديون السيادية بين الدول ، يجب عليك أن تكون حذراً للغاية بما يتم تضمينه بالفعل. ذلك لأن الدين السيادي يتم قياسه بشكل مختلف وفقًا لمن يقوم بالقياس ولماذا. على سبيل المثال ، ستاندرد آند بورز هي وكالة تصنيف الديون للشركات والمستثمرين. لذلك ، فإنه يقيس فقط الديون المستحقة للدائنين التجاريين. لا يقيس ما تدين به الحكومة لحكومات أخرى ، أو صندوق النقد الدولي ، أو البنك الدولي .
كما أنه يقيس الدين القومي فقط ، وليس ما تدين به الدول أو البلديات داخل البلد. ومع ذلك ، تأخذ S & P في الحسبان التأثيرات المحتملة لهذه الالتزامات على قدرة البلاد على الوفاء بديونها السيادية.
الاتحاد الأوروبي لديه قيود على مقدار الديون الإجمالي الذي يسمح لبلد بالبقاء في منطقة اليورو .
لذلك ، قياساته أوسع. وهي تشمل ديون الولايات والحكومات المحلية ، فضلا عن الالتزامات المستقبلية المستحقة للضمان الاجتماعي.
وتفصل الديون الأمريكية الدين العام عن الديون غير الحكومية ، وهي الديون المستحقة على الحكومة الفيدرالية لنفسها. ولا يشمل الديون التي تتحملها البلديات والدول وغيرها من الهيئات الحكومية غير الحكومية. هذا لأن معظم الولايات والمدن غير مسموح لها أن تتعرض لعجز.
لماذا توسيعه يعزز النمو
سواء كانت الحكومة تنفق على الضمان الاجتماعي أو الرعاية الصحية أو الطائرات المقاتلة الجديدة ، فإنها تضخ الأموال في الاقتصاد. يعزز ذلك النمو الاقتصادي لأن الشركات تتوسع لتلبية الطلب الناتج عن الإنفاق. وهذا يؤدي عادة إلى وظائف جديدة ، والتي لها تأثير مضاعف في تحفيز مزيد من الطلب والنمو. الإنفاق عجز هو منبهة قوية لأن يتم إنشاء الطلب الآن. التكلفة لن تأتي مستحقة حتى وقت ما في المستقبل.
وطالما بقي الدين السيادي في مستوى معقول ، يشعر الدائنون بالأمان لأن هذا النمو الموسع يعني أنهم سوف يسددون الفائدة. يستمر قادة الحكومة في الإنفاق لأن الاقتصاد المتنامي يعني الناخبين السعداء الذين سيعيدون انتخابهم. في الأساس ، لا يوجد سبب لهم لخفض الإنفاق.
عندما يذهب الديون السيادية خاطئة
كل شيء على ما يرام حتى يبدأ الدائنين للشك في ما إذا كان سيتم سدادها. تبدأ هذه الشكوك بالتسلل عندما تصل الديون السيادية إلى 77٪ من الناتج الاقتصادي السنوي للبلاد. بالنسبة لبلدان الأسواق الناشئة ، تأتي نقطة التحول في أقرب وقت ، بنسبة نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي البالغة 64 في المائة.
يبدأ الدائنون في البداية بالقلق بشأن ما إذا كانت الدولة سوف تعجز عن سداد مدفوعات الفائدة. ويصبح ذلك نبوءة تحقق ذاتها ، لأن المخاوف ترتفع ، وكذلك الأمر بالنسبة لمقدار الفائدة التي يجب على البلد أن يتعهد بدفعها لتعويم السندات الجديدة. يجب على البلدان الاقتراض بمعدلات أكثر تكلفة من أي وقت مضى لسداد الديون القديمة الرخيصة. إذا استمرت هذه الدورة ، قد تضطر الأمة للتخلف عن سداد ديونها تماما.
التخلف
وقعت أزمات الديون على مدى قرون ، عادة نتيجة للحروب أو الركود .
في الثمانينات من القرن الماضي ، حدثت موجة من التخلف عن الدفع في شرق أوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. وكان هذا نتيجة لازدهار في الإقراض المصرفي في 1970s. عندما ضرب الركود الاقتصادي عام 1981 ، ارتفعت أسعار الفائدة ، مما أدى إلى التخلف عن السداد في بلدان الأسواق الناشئة .
في أزمة الديون عام 1998 ، تعثرت روسيا بعد أن قضت أسعار النفط على أرباحها. أدى تقصير روسيا إلى موجة من التخلف عن السداد في بلدان الأسواق الناشئة الأخرى. ومع ذلك ، منع صندوق النقد الدولي العديد من حالات التخلف عن سداد الديون عن طريق توفير رأس المال اللازم.
2017 الترتيب
الجيد - هنا تسع دول ذات دين أقل من 10 بالمائة من ناتجها الاقتصادي السنوي أو ناتجها المحلي الإجمالي. لدى بعض الدول ، مثل بروناي ، الكثير من العائدات لدفع مقابل الخدمات الحكومية. تأتي هذه الإيرادات في الغالب من الموارد الطبيعية . لديهم معدل نمو جيد في الناتج المحلي الإجمالي ، لذا فهم ليسوا في حاجة إلى تعزيز النمو الاقتصادي من خلال إنفاق العجز. وهناك بلدان أخرى ، مثل واليس وفوتونا ، لا تزال لديها اقتصادات تقليدية تعتمد على الزراعة.
- 0.0 ٪ - ماكاو
- 0.0 ٪ - تيمور الشرقية
- 3.1٪ - بروناي
- 5.6 ٪ - واليس وفوتونا
- 6.5 ٪ - كاليدونيا الجديدة
- 7.5 ٪ - جبل طارق
- 8.3 ٪ - أفغانستان
- 9.0 ٪ - جزر سليمان
- 9.0 ٪ - استونيا
السيئة - هنا 15 دولة ذات دين عام أكبر من ناتجها الاقتصادي السنوي بأكمله. وهذا يعني أكثر من 100 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي. معظمهم في خطر التقصير. اليابان وسنغافورة هي الاستثناءات. وتدين اليابان بمعظم ديونها لمواطنيها الذين يشترون السندات الحكومية كشكل من أشكال المدخرات الشخصية. معظم ديون سنغافورة مملوكة لصندوق ائتمان الضمان الاجتماعي الخاص بها. في الواقع ، لم تقترض سنغافورة لتمويل إنفاق العجز منذ الثمانينيات.
- 224 ٪ - اليابان
- 180 ٪ - اليونان
- 142٪ - لبنان
- 131 ٪ - ايطاليا
- 128 ٪ - البرتغال
- 127 ٪ - كابو فيردي
- 119 ٪ - موزامبيق
- 118 ٪ - جامايكا
- 116 ٪ - غامبيا
- 115 ٪ - سنغافورة
- 114 ٪ - اريتريا
- 108 ٪ - بربادوس
- 105 ٪ - قبرص
- 104 ٪ - مصر
- 104 ٪ - بلجيكا
The Just Plain Ugly - هذه البلدان لا تملك أسوأ نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، لكنها تسبب مشاكل لاقتصاداتها. الولايات المتحدة لديها نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي من 77 في المئة. لا يبدو ذلك سيئًا ، لكن إجمالي المبلغ المستحق هو 18 تريليون دولار. هذا المبلغ أكبر مما تدين به أي دولة أخرى. أيضا ، وهذا يشمل فقط الدين العام ، وليس الديون التي تدين بها حكومة الولايات المتحدة لنفسها. إذا تخلفت الولايات المتحدة عن سداد ديونها ، فإنها ستجعل الركود الاقتصادي العالمي. ولذلك ، فإن الديون الوحشية التي تنطوي على أي مخاطر للتخلف عن السداد هي أقبح من ديون أصغر مع احتمال أكبر للتخلف عن السداد.
تجاوزت معظم الدول في الاتحاد الأوروبي حد الديون المحددة بحد ذاتها. لقد كان المستثمرون قلقين بشأن التخلف عن سداد الديون في اليونان ، وهي واحدة من أسوأ البلدان مديونية في العالم ، بالإضافة إلى "PIGS" الأخرى: البرتغال وأيرلندا وإيطاليا وإسبانيا.
ومع ذلك ، فإن نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي للبلدان الأوروبية التي تنقذ "PIGS" مرتفعة أيضًا. ألمانيا هي 66 في المئة وفرنسا 96 في المئة. تعتبر البنوك الأوروبية من كبار حاملي هذه الديون ، والتي يمكنها تصدير تقصير أوروبي في النظام المالي العالمي.