الحقيقة المدهشة حول أزمة الديون الأمريكية
تحدث أزمة الديون الحقيقية عندما يكون البلد في خطر عدم الوفاء بالتزامات ديونه. العلامة الأولى هي عندما تجد الدولة أنها لا تستطيع الحصول على سعر فائدة منخفض من المقرضين.
لماذا ا؟ يشعر المستثمرون بالقلق من أن البلاد لا تستطيع دفع السندات وستتخلف عن سداد ديونها . حدث ذلك لأيسلندا ، وألقى بها في الإفلاس في عام 2008.
شرح أزمة الديون الأمريكية
لقد خلق الديمقراطيون والجمهوريون في الكونغرس أزمة ديون متكررة من خلال القتال حول طرق للحد من الديون. وألقى الديمقراطيون باللوم على تخفيضات بوش الضريبية والأزمة المالية لعام 2008 ، وكلاهما خفض إيرادات الضرائب. ودعوا إلى زيادة الإنفاق التحفيزي أو تخفيضات ضريبية للمستهلكين. ومن شأن زيادة الطلب الناتجة عن ذلك أن يدفع الاقتصاد إلى الخروج من الركود وزيادة الناتج المحلي الإجمالي وإيرادات الضرائب. وبعبارة أخرى ، فإن الولايات المتحدة ستفعل كما فعلت بعد الحرب العالمية الثانية. سوف ينمو طريقه للخروج من أزمة الديون. هذه الاستراتيجية تسمى النظرية الاقتصادية الكينزية.
ودعا الجمهوريون إلى مزيد من التخفيضات الضريبية للشركات. سوف يستثمرون التخفيضات في توسيع شركاتهم وبالتالي خلق فرص عمل جديدة.
هذه النظرية تسمى اقتصاد جانب العرض .
كلا الجانبين فقد التركيز. ركزوا على الدين بدلا من استمرار النمو الاقتصادي. لا يهم ما إذا كنت تخفض الضرائب أو زيادة الإنفاق مجادلة حتى يكون الاقتصاد في مرحلة التوسع في دورة الأعمال . أهم شيء هو اتخاذ إجراءات جريئة لاستعادة ثقة الشركات والمستهلك .
هذا يغذي المحرك الاقتصادي.
لقد ضاعف الطرفان الأزمة من خلال الجدال حول مقدار خفض الإنفاق. لقد حاربوا بسبب القطع من برامج الدفاع أو "الاستحقاق" مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية. للتعافي من الركود ، يجب أن يظل الإنفاق الحكومي ثابتًا. أي تخفيضات سيزيل السيولة ويزيد البطالة من خلال تسريح الحكومة.
إن وقت خفض الإنفاق هو عندما يكون النمو الاقتصادي أكبر من 4 في المائة. ثم هناك حاجة لخفض الإنفاق وزيادة الضرائب لإبطاء النمو ومنع الاقتصاد من الدخول إلى مرحلة الفقاعة في دورة الأعمال.
أزمة الديون عام 2011
في أبريل / نيسان 2011 ، أجل الكونغرس الموافقة على ميزانية السنة المالية 2011 ، مما تسبب في إغلاق الحكومة تقريبًا. اعترض الجمهوريون على العجز البالغ 1.3 تريليون دولار ، وهو ثالث أعلى معدل في التاريخ. ولتقليل العجز ، اقترح الديمقراطيون خفض الإنفاق على الدفاع إلى 1.7 مليار دولار ليتزامن مع انتهاء حرب العراق. أراد الجمهوريون 61 مليار دولار من التخفيضات غير الدفاعية لتشمل أوباماكاري . تعرض الطرفان للخطر بشأن 81 مليار دولار من التخفيضات في الإنفاق ، ومعظمها من البرامج التي لم تستخدم تمويلها.
بعد بضعة أيام ، تصاعدت الأزمة. خفضت ستاندرد اند بورز توقعاتها بشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة سوف تسدد ديونها إلى "سلبية". ويعني هذا أن هناك الآن فرصة بنسبة 30٪ لأن تفقد البلاد تصنيفها الائتماني من فئة AAA S & P في غضون عامين.
كانت ستاندرد آند بورز قلقة من أن الديمقراطيين والجمهوريين لن يكونوا قادرين على حل مقاربتهم لخفض العجز. كان لدى كل منهما خطط لخفض 4 تريليون دولار على مدى 12 سنة. وكان الديمقراطيون يخططون للسماح بانتهاء تخفيضات ضرائب بوش في نهاية عام 2012. وفي هذه الأثناء ، خطط الجمهوريون ليحلوا محل الرعاية الصحية بالقسائم.
وبحلول يوليو ، كان الكونغرس يتخلى عن رفع سقف الديون البالغ 14.294 تريليون دولار. يعتقد الكثيرون أن هذه كانت أفضل طريقة لإجبار الحكومة الفيدرالية على التوقف عن الإنفاق. ثم تضطر الحكومة الفيدرالية إلى الاعتماد فقط على الإيرادات الواردة لدفع النفقات الجارية. ومن شأنه أيضا أن يدمر الفوضى الاقتصادية. على سبيل المثال ، لن تتلقى الملايين من كبار السن شيكات الضمان الاجتماعي. في نهاية المطاف ، قد تتخلف وزارة المالية عن سداد فوائدها. هذا من شأنه أن يتسبب في التخلف عن السداد الفعلي.
إنها طريقة أخرق لتجاوز عملية الميزانية العادية. من المدهش أن الطلب على Treasurys ظل قوياً. في الواقع ، وصلت أسعار الفائدة في عام 2011 إلى أدنى مستوياتها في 200 عام حيث لم يتطلب المستثمرون سوى القليل من العائد على استثماراتهم الآمنة.
في أغسطس ، خفضت ستاندرد اند بورز التصنيف الائتماني الأمريكي من AAA إلى AA +. هذا تسبب في انخفاض البورصة . رفع الكونغرس سقف الديون عن طريق تمرير قانون مراقبة الميزانية لعام 2011. رفع سقف الديون إلى 16.694 تريليون دولار. كما أنها هددت بالتخليص الذي سيؤدي إلى تقليص ما يقرب من 10 في المائة من الإنفاق التقديري الفيدرالي خلال السنة المالية 2021. وسيتم تجنب هذا الخفض الجذري إذا تمكنت اللجنة العليا في الكونغرس من وضع اقتراح لتخفيض الديون بمقدار 1.5 تريليون دولار. بحلول نوفمبر 2011 ، أدركت أنها لا تستطيع ذلك. سمح ذلك لأزمة الديون بالتسلل إلى عام 2012.
2012 أزمة الديون
احتلت أزمة الديون مركز الصدارة خلال الحملة الرئاسية لعام 2012 . لمزيد من التفاصيل ، راجع أوباما مقابل رومني على الاقتصاد . بعد الانتخابات ، تراجعت سوق الأسهم مع توجه البلاد نحو الهاوية المالية . كان ذلك عندما انتهت تخفيضات ضريبة بوش وبدأت تخفيضات الإنفاق على حبس النفقات. لمزيد من المعلومات ، انظر: Fiscal Cliff 2012 .
تجنبه الكونغرس بتمرير قانون إغاثة دافع الضرائب الأمريكي. أعادت فرض ضريبة الأجور بنسبة 2 بالمائة وأرجأت تخفيضات الاستبعاد حتى 1 مارس 2013. للمزيد من المعلومات ، انظر Fiscal Cliff 2013 .
حل أزمة الديون
إن حل أزمة الديون سهل اقتصاديًا ولكنه صعب سياسياً. أولاً ، الموافقة على خفض الإنفاق وزيادة الضرائب إلى مبلغ مساوٍ. سيقلل كل منهما من العجز بالتساوي على الرغم من أن لهما تأثيرات مختلفة على النمو الاقتصادي وخلق الوظائف. لمزيد من المعلومات ، راجع " هل ضريبة التخفيضات" إنشاء وظائف؟ ، أربعة خلق فرص العمل التي تعمل أفضل الحلول والبطالة .
أيا كان ما تقرر ، اجعلها واضحة تماما ما سيحدث. هذا سوف يعيد الثقة. يسمح ذلك للشركات بوضع الافتراضات في خططها التشغيلية.
ثانيا ، تأخير أي تغييرات لمدة سنة على الأقل بعد الركود. وهذا يسمح للاقتصاد بالاسترداد بما يكفي لتنمية نسبة 3 إلى 4 في المائة المطلوبة لخلق فرص عمل. وهذا سيخلق الزيادة المطلوبة في الناتج المحلي الإجمالي لمواجهة أي زيادة في الضرائب وخفض الإنفاق. وهذا سيقلل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بما يكفي لإنهاء أي أزمة ديون.
هل يمكن للولايات المتحدة أن تفلس مثل أيسلندا؟
استثمرت الحكومة الأمريكية ما لا يقل عن 5.1 تريليون دولار لوقف الأزمة المصرفية. هذا هو أكثر من ثلث الإنتاج السنوي وزيادة ديون الولايات المتحدة . على الرغم من أن ذلك لم يكن سيئًا مثل وضع أيسلندا ، إلا أنه كان له تأثيرات مشابهة على الاقتصاد الأمريكي. كانت الثقة أقل في الأسواق المالية الأمريكية ، واقتصادًا أكثر بطئًا. (المصدر: "الولايات المتحدة تدمج المخاطر المالية في واشنطن" ، انترناشونال هيرالد تريبيون ، 18 أكتوبر 2008)
هل من الممكن أن يؤدي الوضع الاقتصادي الأمريكي إلى انهيار في الحكومة مثل أيسلندا؟ هذا ممكن ، لكن ليس من المحتمل. اقتصاد الولايات المتحدة أكبر وأكثر مرونة. عندما تكون هناك أزمة اقتصادية ، يشتري المستثمرون الديون الأمريكية. وهم يعتقدون أن هذا هو الاستثمار الأكثر أمانًا. في آيسلندا ، حدث العكس بالضبط.
وعندما يبدأ المقرضون بالقلق ، فإنهم بحاجة إلى عوائد أعلى وأعلى من أجل تعويض مخاطرهم. وكلما ارتفعت العائدات ، زادت تكاليف إعادة تمويل ديونها السيادية . في الوقت المناسب ، لا تستطيع حقاً الاستمرار في التقليل من الديون والتخلف عن سداد ديونها. مخاوف المستثمرين تصبح نبوءة تحقق ذاتها.
هذا لم يحدث للولايات المتحدة. بقي الطلب على سندات الخزانة الأمريكية قوياً. ذلك لأن دين الولايات المتحدة مضمون بنسبة 100 في المئة من قوة واحدة من أقوى الاقتصادات في العالم. لمزيد من الأسباب ، انظر لماذا الدولار قوي للغاية الآن؟