ما وراء قيمة الاستثمار ، وارن بافيت هو استراتيجي بارع
على طول الرحلة ، أنتج نظام تخصيص رأس المال العديد من أصحاب المليارات إلى جانب نفسه ، وعدد غير معروف (ولكن كبير) من أصحاب الملايين ، بما في ذلك بعض العائلات التي جمعت مئات الملايين من الدولارات فقط للكشف عن مدى ثرواتهم في الوصايا الخيرية في الموت.
ما هي بعض الدروس التي يمكننا ، كمستثمرين ، أن نتعلمها عندما ننظر إلى الخلف في مسيرته المهنية واستراتيجياته؟ أريد أن أستغرق بعض الوقت للإشارة إلى عدد قليل من تلك التي أعتقد أنها مهمة بشكل خاص.
1. احصل على الهيكل الصحيح
يبدو أن لا أحد تقريبا يناقش حقيقة أن السر الحقيقي لثروة وارين بافيت هو قدرته على تكوين هيكل مقتنياته بطريقة تمنحه مزايا شخصية هائلة. وقد أعطته الشراكات السبعة المبكرة التي أجراها تجاوزًا للأرباح التي تجعل مديري الثروات الحديثة تبدو رخيصة بالمقارنة ، حيث تراوحت نسبة الأرباح بين 25٪ و 50٪ اعتمادًا على اتفاقية الشراكة المحدودة المحددة.
إذا كان قد حقق نفس نتائج الاستثمارات نفسها كعضو مدفوع الأجر في إدارة ائتمان البنوك المحلية ، فمن المحتمل أنك لم تكن لتسمع اسمه.
وينطبق نفس الشيء على Berkshire Hathaway. باستخدام تعويم التأمين كنوع من حساب الهامش الفائق الكفاءة مع عدم وجود أي عيوب في ديناميكية الهامش ، تمكن بافيت من تسعير 11 ٪ إلى 15 ٪ مما يضاعف النتائج في محفظة الأسهم ، جنبا إلى جنب مع الأرباح المعاد استثمارها من الشركات التابعة العاملة ، إلى 20٪ + متوسط المكاسب السنوية في القيمة الدفترية لنصف قرن.
لو كان لديه نفس الأسهم في حساب الوساطة غير الاستدانة ، لكانت نتائجه تبدو أكثر اعتيادية بكثير. لقد منح نفسه ميزة هيكلية . وباعتباره استراتيجيًا ، فقد تم تقويضه بشكل فظيع ، ويجب أن يمنح الكثير من الفضل في قدرته على تجميع الأنظمة التي تكافئه ، وأسرته ، وشركائه بشكل غير متناسب. يمكنك رؤية تأثير أحد هواجسه الأولى ، هنري سينجلتون في تيليدين ، على سلوكه.
2. الحصول على حقا ، حقا جيدة في شيء واستغلالها إلى أقصى قدر من الاستفادة
يشتت انتباه الناس في الحياة. إذا كنت تريد تحقيق نجاح كبير ، فأنت بحاجة إلى التركيز على مجموعة مهارات معينة وتصبح استثنائية في ذلك. إذا كان بافيت قد أمضى العقود الخمسة الماضية في محاولة لإطلاق سلسلة مطاعم أو محاولة أن يصبح روائيًا عالميًا ، لربما لم يكن لديه شيئًا من التأثير والثروة والسمعة التي يتمتع بها اليوم. حتى العباقرة الذين يتفوقون في مجالات متعددة ، مثل بنجامين فرانكلين ، لم يفعلوا ذلك بشكل متزامن ، بل ركزوا على مجالات مختلفة في أوقات مختلفة من حياتهم.
اكتشف ماذا يمكنك أن تفعل أفضل من أي شخص آخر. كان سام والتون وراي كروك أفضل المشغلين والمنفذين. كان ستيف جوبز ووالت ديزني أفضل رجال الاستعراض والرؤى.
وسواء كان هدفك في الحياة هو أن تصبح نجم أوبر أو أن تبني شركة "فورتشن 500" من الألف إلى الياء ، فعليك أن تطور "تركيزا شبيها بالليزر" ، كما أطلق عليه بافيت نفسه. تعرف ما تريد ، عندما تريد ذلك ، وكيف ستحصل عليه. خارج تنفيذ الجميع.
3. السمعة هي شكل من أشكال رأس المال الذي يجب رعايته وحمايته
إذا أصبحت معروفاً بنزاهتك وعملك العادل ، ستجد نفسك على الطرف المستلم من الكثير من النعمة والفرص الكثيرة التي ما كانت لتقدمها بنفسك. استفاد بافيت من كل فرصة ممكنة. حتى أثناء ردة الاستحواذ المدعومة في الثمانينيات ، لم يشترك في عمليات الاستحواذ غير الصديقة لأنه أراد أن يلقي بنفسه في ضوء فرس أبيض أو رمادي. الرجل الغني ، اللطيف مع دفتر الشيكات الذي يظهر وينقذك من القراصنة الراغبين في مداهمة سفينتك.
كان لديه رؤية لنوع السمعة التي يريدها وزرعها في كل خطوة على طول الطريق. أصبح العلامة التجارية. صورة.
عندما تنظر إلى حياته ، وتدرسها بعمق ، فإنك ترى أن الواجهة المثنية تحجب رجلاً داهية ، لا يرحم بذكاء مع معدل ذكاء خارج المخططات وميل نحو الجشع (الذي ، في النهاية ، يفيد المجتمع لأنه يعطي 99٪ من ذلك مرة أخرى لتحسين الحضارة). سوف يدع الشركات تفشل. سوف يتخلى عن أصدقائه إذا كان يخاطر برأس ماله. سوف يضع حاجات نفسه ، وبيركشاير هاثاواي ، فوق كل الاعتبارات الأخرى. هو ليس أحمق. إنه يعرف بالضبط كيف يحقق ، ويزيد ، ويستفيد من السلطة القصوى من خلال الوسائل المالية والسياسية والاجتماعية.
4. الاستفادة من قانون الضرائب وفهم قوة المكاسب الصغيرة مع مرور الوقت
الأشياء الصغيرة التي قام بها بافت طوال حياته المهنية للحصول على نسبة 2٪ أو 3٪ إضافية خالية من المخاطر هنا أو هناك ، خاصةً فيما يتعلق بالكفاءة الضريبية ، تعتبر رائعة حقًا. من بعض النواحي ، فإن الكفاءة الضريبية التي قام ببنائها في بيركشاير هاثاواي ، والتي تسمح له بتحريك رأس المال مثل زيت المحرك في جميع أنحاء الإمبراطورية إلى الاستخدام الأكثر إنتاجية ، هو جزء كبير من سر نجاحه. من الأمور الواضحة ، مثل عمليات الاستحواذ على ما لا يقل عن 80 ٪ من الأسهم الفرعية حتى يتمكن من الحصول على أرباح خالية من الضرائب من الشركات العاملة وإعادة نشرها ، إلى المراوغات التي تم العثور عليها قبل عقود في قانون الضرائب نبراسكا تتعلق بصناعة التأمين نفسها ، من خلال ضرب الكثير من الفردي والمضاعفات ، وأضاف ماديا إلى النتيجة النهائية لعمل حياته. (وهنا يكمن غرابة أخرى - بافيت نفسه هو واحد من أكبر المستثمرين من أصحاب الأرباح على هذا الكوكب ، لكنه يرفض أن يدفعها إلى حاملي أسهمه الخاصة لأسباب كان قد صاغها بوضوح في الماضي).
يمكن للمستثمرين الصغار الاستفادة من هذا أيضًا. استثمر عبر Roth IRA ، وهو أقرب ما يكون إلى مأوى الضرائب المثالي كما هو موجود في الولايات المتحدة . لا تأخذ على الديون غير القابلة للاقتطاع لانخفاض قيمة الأصول. استفد من الضرائب المؤجلة من خلال الحفاظ على معدل دوران منخفض (هل شاهدت مكاسب رأس المال غير المحققة المدمجة في محفظة بيركشاير هاثاواي !؟ إنها جميلة!).
5. تحيط نفسك مع الأشخاص المناسبين وإنشاء ثقافة أن يكافئ السلوك الذي تريده
ويتم هذا الرفع الثقيل من قبل شركات التشغيل التابعة لشركة بيركشاير هاثاوي. هذه الشركات ، التي سيكون الكثير منها في قائمة فورتشن 500 إذا ما نفذت ، يديرها المديرون التنفيذيون الذين يظهرون كل يوم. فهم يديرون شركات عالمية حقيقية تنتج مليارات ومليارات من ثروة الفائض التي يتم شحنها إلى أوماها مرتين في السنة. على الرغم من أن المشاكل العرضية تطفو على السطح ، والتي لا بد أن تحدث في شركة بحجمها ، موهبة بافت لجذب المديرين التنفيذيين الكبار ، مما يجعلهم يرغبون في الفوز ، والبقاء على ولائهم لهذا العمل أمرًا مهمًا للغاية لاستبعاده. في العديد من الشركات ، تعتبر جودة الأشخاص الذين يقومون بهذا العمل ذات أهمية قصوى للربحية . الحصول على أفضل الناس ، والتمتع أفضل النتائج.
وبالمثل ، كن على اطلاع على الحوافز الضارة. أنت ترغب في تجنب إنشاء أنظمة تعويض أو اعتراف تجعل الموظفين أو المتعاقدين أو الأطراف الأخرى يشاركون في سلوك غير أخلاقي أو غير أخلاقي أو غير قانوني أو مشكوك فيه بأي شكل آخر. يمكنك الحصول على المزيد من الدعم الذي تقدمه دعماً بحكمة.
6. التركيز على أفضل الأفكار الخاصة بك
في بعض الأحيان ، يشير تشارلي مونجر ، شريك الأعمال في بافيت ، إلى أنه إذا كنت قد حصلت على أفضل 4 إلى 5 أفكار من أي وقت مضى وجردتها من المعادلة ، فإن سجل بافيت سيكون متوسطًا في شركة بيركشاير هاثاواي. كانت شجاعة الاقتناع لتحميل أسهم شركة كوكا كولا. للتركيز على التأمين على الممتلكات والاصابات. للحصول على حصة في شركة واشنطن بوست أو جيليت آنذاك التي أحدثت الفرق.
عندما يمر شيء ما بالرادار الخاص بك في المكان المناسب لك - أنت تفهمه ، أنت تعرف المخاطر ، والاحتمالات عالية في صالحك ، ومن الواضح أنه يمكنك الوصول إليها والاستيلاء عليها - لا تدعها تمر. مرة واحدة كل عشر سنوات أو نحو ذلك ، سيتم منحك فرصة للتأرجح للأسيجة دون الإضرار بنفسك إذا حدث خطأ. عندما يحدث ذلك ، دعها تمزق.
7. افعل الخير وأعط المجتمع
مثل الأباطرة الكبار من قبله ، يقدم وارين بوفيت كل الجهود الإنتاجية في مسيرته المهنية إلى الحضارة الأوسع. من خلال مؤسسة غيتس ، ستوفر ثروته الصافية الأموال الخيرية لإنقاذ الأرواح وتحسين التعليم وتغيير العالم نحو الأفضل. فكر أبعد من نفسك. حاول إيجاد طريقة لتطبيق مواهبك لترقية تجربة من حولك ، كونها نعمة لهم بطرق لم يفكروا بها أبداً.