ما هو CEF ؟: نظرة عن قرب على الصناديق المغلقة

الفروق بين CEFs وصناديق الاستثمار

هناك نوعان مختلفان من الصناديق المشتركة : الصناديق المفتوحة والصناديق المغلقة . النوع الأول هو النوع الذي يفكر فيه معظم المستثمرين بالارتباط بالاستثمار في الصناديق المشتركة ، وعادة ما يتم التغاضي عن هذه الأخيرة أو إساءة فهمها.

على الرغم من أوجه الشبه بين الصناديق المغلقة (CEFs) والصناديق المشتركة ، إلا أن لها اختلافات واضحة لكل منها غرضها وهيكلها الخاص.

شراء وبيع CEFs

يتداول CEF مثل الأسهم - في البورصة أو بدون وصفة طبية - في حين يتم شراء صندوق مشترك مفتوح وبيعه مباشرة مع شركة التمويل أو شركة وساطة.

في هذا الصدد ، تشبه CEFs الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) . تكلفة الصفقة ل CEF مشابه لتكلفة تجارة الأسهم. هناك أيضا رسوم الإدارة الداخلية المدفوعة لشركة الصندوق لإدارة الصندوق.

تكلفة أخرى لتكون على علم ل CEF هو انتشار العرض والطلب. إذا قمت بتقديم طلب لشراء CEF ، وفي الوقت نفسه ، تقديم طلب لبيع الصندوق ، فإن الأسعار لكل منهما ستكون مختلفة. وبعبارة أخرى ، فإن تكلفتك لشراء CEF والسعر الذي ستحصل عليه لبيع CEF ستكون مختلفة. على سبيل المثال ، قد تبيع بسعر العرض 9.90 دولارًا ، بينما ستشتري بسعر الطلب 10 دولار. ويعرف هذا الاختلاف البالغ 10 دولارات باسم فروق سعر العرض والطلب ويعتبر تكلفة ممارسة الأعمال في البورصة أو بدونها.

يمكنك شراء كل من CEFs وصناديق الاستثمار المشتركة من خلال وسيط. يقوم الوسيط بمعالجة الصفقة في البورصة في حالة CEF ، أو مع شركة الصندوق في حالة الصناديق المشتركة.

صافي قيمة الأصول مقابل سعر CEFs

من السهل الخلط بين صافي قيمة الأصول (NAV) من CEF مع سعر الصندوق. لتجنب الارتباك ، يمكنك ببساطة التفكير في قيمة الأصول الصافية على أنها قيمة موجودات CEF (الأسهم والسندات والنقد ، إلخ) مطروحًا منه أي التزامات ، مقسومًا على إجمالي عدد أسهم الصناديق التي يحتفظ بها المستثمرون.

لذلك ، بخلاف صندوق الاستثمار المشترك ، فإن صافي قيمة الأصول (CEF) لمؤشر CEF ليس هو السعر الذي تدفعه مقابل حصة من الصندوق.

غالبا ما يتم شراء CEF أو بيعها بسعر مخفض إلى قيمة الأصول الصافية. وبعبارة أخرى ، إذا كان CEF يملك 100 سهم بقيمة إجمالية تبلغ 1،000،000 دولار مع التزامات بقيمة 0 $ و 100،000 سهم غير مسددة ، فإن الصندوق لديه قيمة صافى 10 دولارات. قد لا يقدر المستثمرون قدرة مدير المحفظة على اختيار الأسهم ، ومع ذلك ، قد يكونون فقط على استعداد لدفع 9 دولارات للسهم الواحد من الصندوق. لذلك ، سيتم تداول هذا الصندوق بخصم 10٪ من صافي قيمة الأصول.

لماذا تختار شركات الصناديق هيكل CEF؟

هناك العديد من الأسباب التي قد تجعل شركة الصناديق تقرر هيكلة صندوقها كمركز اقتصادي مشترك بدلاً من صندوق مشترك مفتوح (والعكس بالعكس). يمكن أن يكون لشركة الصناديق مكانة خاصة يتم خدمتها بشكل أفضل من خلال CEFs. على سبيل المثال ، إذا كانت إحدى شركات الصناديق ترغب في إدارة صندوق يحتفظ بأوراق مالية ليس من السهل تداولها (غير سائلة ، مثل أسهم شركة صغيرة جداً نادراً ما يتم تداولها في البورصة) ، فإنها قد تشكل CEF. وذلك لأن مديري الصناديق لا يضطرون إلى بيع ورقة مالية معينة عندما يرغب المستثمر في بيع أسهمه في الصندوق. مرة أخرى ، مثل مؤسسة التدريب الأوروبية ، لا تملك CEFs الأوراق المالية الأساسية مثل الصناديق المشتركة المفتوحة.

هل CEFs خيار استثمار حكيم بالنسبة لك؟

خلاصة القول هنا هي أن CEFs هي استثمارات متخصصة لديها طبقة إضافية من الإستراتيجية والتعقيد مقارنة بالصناديق المشتركة المفتوحة اليومية التي يفهمها معظمنا.

كما هو معتاد ، من المهم فهم الاستثمارات قبل شراء الأسهم. إذا لم تكن واثقًا من قرارك ، فقد لا تكون فكرة جيدة للاستثمار.