تقييم سوق الأسهم مع متوسط أرباح السعر
كيفية تفسير المتوسط التاريخي P / E لمؤشر S & P 500
على الرغم من أن هذه ليست وسيلة دقيقة بشكل ثابت للتنبؤ بتقلبات سوق الأسهم على المدى القصير ، يمكن استخدام نسبة السعر إلى الأرباح ، والمعروفة أيضًا ببساطة باسم "P / E" لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، كمقياس عام لتحديد ما إذا كانت قد تكون الأسهم في ذروة شراء أو ذروة بيع.
للرجوع ، فإن معدل P / E للأسهم منذ عام 1870 كان حوالي 15.00. وهذا يعني أنه إذا أخذت متوسط سعر أسهم الشركات الكبرى في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وقسّمت هذا السعر الجماعي حسب متوسط الدخل ، فإنك تحصل على P / E لما يسميه معظم المستثمرين "السوق". إذا كان هذا الرصيد أعلى بكثير من 15.00 ، فمن المعقول توقع انخفاض أسعار الأسهم في مرحلة ما ، وإذا كان الرصيد أقل من ذلك ، فيمكنك توقع ارتفاع الأسعار.
فضح P / E: لماذا يمكن أن يكون مؤشرا خادعا
الآن بالنسبة لبعض المنظور ، يمكن أن تتأرجح تقييمات الأسهم بعيدًا عن متوسط السعر / 15.00. في الواقع ، غالباً ما يتأخر P / E في الواقع الاقتصادي. على سبيل المثال ، وفقًا لموقع advisorperspectives.com ، "في عام 1999 ، قبل أشهر قليلة من قمة Tech Bubble ، بلغت نسبة P / E التقليدية 34. ووصلت إلى ذروتها بعد 47 عامًا تقريبًا بعد توقف السوق". انخفضت الأرباح أسرع من الأسعار.
P / E عبارة عن نسبة (السعر مقسومًا على الأرباح). لذلك ، إذا كانت الأرباح (المقام) تسقط أسرع من الأسعار (البسط) ، يمكن أن يكون P / E مرتفعًا بشكل خادع وبالتالي يجعل P / E مؤشراً غير متناسق أو ربما متخلفًا.
باختصار ، لا تشير نسبة السعر إلى العائد فوق 15.00 على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى إشارة بيع ، ولا يشير السعر / الربح إلى ما دون ذلك المتوسط التاريخي إلى إشارة بيع.
ومع ذلك ، يمكن للمستثمر الحكيم استخدام P / E في S & P كأحد المقاييس الصحية المتعددة لسوق الأسهم. ينظر السعر / الأرباح التقليدية مرة أخرى إلى ما بعد الاثني عشر شهرًا أو "TTM" ونعلم أن الماضي ليس ضمانًا للأداء المستقبلي.
من منظور التحليل الأساسي ، تعتبر أسعار الأسهم انعكاسًا للتوقعات حول المستقبل ، ولكنها تعكس أيضًا الطلب على الأسهم كأصول. على سبيل المثال ، في أوائل عام 2010 ، كانت عوائد السندات في انخفاض ، وكانت سندات الخزانة الأمريكية تدفع قرب الفائدة صفر وبدأ المستثمرون الذين يبحثون عن الدخل بشراء الأسهم الموزعة للأرباح والأموال المتبادلة .
علاوة على ذلك ، فإن المسافة في الوقت المناسب من أهوال سوق عام 2008 انخفضت بثبات أعطت ثقة المستثمرين لإعادة الدخول في الأسهم حتى عندما وصلت أسعار المؤشرات ، مثل مؤشر داو جونز الصناعي ، إلى مستويات قياسية في أوائل عام 2013 ، عندما كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بي / E كان لا يزال في ، خمنت ، المتوسط التاريخي 15.00. واصلت أسعار الأسهم ارتفاعها في عام 2014 وبحلول نهاية عام 2015 ، كان مؤشر S & P 500 P / E أعلى تقريبًا من 21.00.
تنويه: يتم توفير المعلومات على هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط ، ولا ينبغي أن يساء فهمها كمشورة استثمارية. لا تمثل هذه المعلومات تحت أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية.