كل شيء عن كبار القروض

5 أشياء ينبغي أن تعرف المستثمرين عن كبار القروض

القروض الكبيرة ، التي يشار إليها أيضًا باسم القروض المستدانة أو القروض المصرفية الجماعية ، هي قروض تقدمها البنوك للشركات ثم تقوم ببيعها وبيعها للمستثمرين. انفجرت هذه الفئة من الأصول بشكل كبير في عام 2013 ، عندما تسبب تفوقها في الأداء في سوق ضعيفة في جذب أموال قروض كبيرة لجذب المليارات من الأصول الجديدة حتى في الوقت الذي شهدت فيه فئة صناديق السندات الأوسع تدفقات هائلة. إليك ما يجب أن تعرفه عن القروض العليا.

القروض العليا مضمونة بضمان

يتم تسمية القروض الكبيرة لأنها تأتي على رأس "هيكل رأس المال" للشركة ، وهذا يعني أنه إذا فشلت الشركة ، فإن المستثمرين في القروض العليا هم أول من يتم سداده. ونتيجة لذلك ، يسترد كبار مستثمري القروض عادةً الكثير من استثماراتهم في التقصير . القروض المضمونة عادة ما تكون مضمونة بضمانات مثل الملكية ، مما يعني أنها تعتبر أقل خطورة من السندات ذات العائد المرتفع .

انهم ليسوا خالية من المخاطر

عادة ما يتم تصنيع هذه الأنواع من القروض إلى شركات ذات تصنيفات أدنى من درجة الاستثمار ، لذا فإن مستوى مخاطر الائتمان (أي الدرجة التي تؤثر فيها التغيرات في الوضع المالي للمصدرين على أسعار السندات) مرتفع نسبياً. باختصار ، القروض العليا هي أكثر خطورة من سندات الشركات الاستثمارية ، ولكنها أقل خطورة من السندات ذات العائد المرتفع.

من المهم أن تضع في اعتبارك أن التقييمات في شريحة السوق هذه يمكن أن تتغير بسرعة.

في الفترة من 1 أغسطس إلى 26 أغسطس 2011 ، انخفض سعر سهم أكبر صندوق متداول في البورصة (ETF) الذي يستثمر في فئة الأصول ، محفظة القروض الكبرى من PowerShares (المؤشر: BKLN) ، من 24.70 إلى 22.80 دولار في 20 جلسة تداول فقط. - خسارة بنسبة 7.7 ٪. كما انخفضت القروض المصرفية بشكل حاد خلال الأزمة المالية لعام 2008.

بعبارة أخرى ، فقط لأن السندات "كبيرة" لا تعني أنها غير متقلبة.

عوائد مغرية

وبما أن غالبية هذه القروض البنكية يتم تحويلها إلى شركات مصنفة أدنى من درجة الاستثمار ، فإن الأوراق المالية تميل إلى تحقيق عوائد أعلى من سندات الشركات النموذجية الاستثمارية. وفي الوقت نفسه ، فإن حقيقة أن مالكي القروض البنكية سيتم سدادهم قبل مستثمري السندات في حالة الإفلاس يعني أن لديهم عادة عائدات أقل من السندات ذات العائد المرتفع. وبهذه الطريقة ، تكون القروض العليا بين سندات الشركات ذات درجة الاستثمار والسندات ذات العائد المرتفع على طيف المخاطر والعائد المتوقع . غالباً ما تسمى السندات ذات العوائد المرتفعة "السندات غير المرغوب فيها".

أسعار عائمة

يتمثل أحد الجوانب الملحة للقروض البنكية في أن لديهم معدلات عائمة تتكيف بشكل أكبر على أساس معدل مرجعي مثل سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن أو ليبور. عادة ، ستعرض ورقة سعر فائدة عائمة مثل "LIBOR + 2.5٪" - وهذا يعني أنه إذا كان سعر الفائدة بين البنوك الليبية (LIBOR) 2٪ ، سيقدم القرض عائد 4.5٪. عادة ما تتعدل المعدلات على القروض المصرفية في فترات محددة ، وعادة ما تكون شهريا أو فصليا.

فائدة السعر العائم هو أنه يوفر عنصر حماية من ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل .

(ضع في اعتبارك أن أسعار السندات تنخفض عندما ترتفع العوائد ). وبهذه الطريقة الخاصة ، فإنها تعمل على نحو مماثل مع TIPS (الأوراق المالية المحمية من قبل الخزانة ، وتوفر بعض الحماية ضد التضخم. ونتيجة لذلك ، فإن أداء الأوراق المالية ذات معدل عائم يؤدي بشكل أفضل في بيئة ذات معدلات ارتفاع أعلى من السندات العادية - الفنزويلية. ساعدت حساسية أسعار الفائدة على جعل القروض الكبيرة شريحة ذات شعبية متزايدة للمستثمرين.

ومع ذلك ، من المهم أيضا أن نتذكر أن العائدات على القروض العليا لا تتحرك بالترادف مع سندات الخزانة ، ولكن مع الليبور - وهو معدل قصير الأجل مماثل لمعدل الأموال الفيدرالية .

توفير التنويع

وبما أن القروض العليا تميل إلى أن تكون أقل حساسية لمعدلات الفائدة من الشرائح الأخرى لسوق السندات ، فإنها يمكن أن توفر درجة من التنوع في محفظة الدخل الثابت القياسي.

القروض البنكية لها ارتباطات منخفضة للغاية مع السوق الأوسع وارتباط سلبي مع سندات الخزانة الأمريكية - وهذا يعني أنه عندما تنخفض أسعار السندات الحكومية ، من المرجح أن ترتفع أسعار القروض العليا (والعكس بالعكس).

ونتيجة لذلك ، توفر فئة الموجودات للمستثمرين طريقة للحصول على عائد ، ويمكن أن تقلل من تقلب محفظتها الإجمالية للدخل الثابت. وهذا يمثل التنويع الحقيقي - وهو الاستثمار الذي يمكن أن يساعد في تحقيق هدف (الدخل) ومع ذلك ينتقل بطريقة مستقلة إلى حد كبير عن الاستثمارات الأخرى في محفظتك.

كيفية الاستثمار في القروض الكبرى

في حين يمكن شراء الأوراق المالية الفردية من خلال بعض السماسرة ، إلا أن المستثمرين الأكثر تطوراً - أولئك القادرين على القيام بأبحاثهم الائتمانية المكثفة - يجب أن يحاولوا مثل هذا النهج. لحسن الحظ ، هناك الكثير من الصناديق المشتركة التي تستثمر في هذا الفضاء ، وهي قائمة كاملة متاحة على الإنترنت. بالإضافة إلى ذلك ، توفر محفظة القروض الكبرى من PowerShares - والتي سبق ذكرها لمؤسسة التدريب الأوروبية - إمكانية الوصول إلى فئة الأصول هذه ، كما يفعل SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN) و Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN) و First Trust Senior Loan ETF (FTSL).

لا تقدم Money حول الضرائب أو خدمات الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.