في المقابل ، يقوم المستثمرون بشراء سندات الشركات لأنهم عادة ما يقدمون عوائد أعلى من تلك المتوفرة في الإصدارات الحكومية.
وقد شكلت سندات الشركات ما بين 18 و 20٪ من إجمالي سوق السندات الأمريكية في السنوات الأخيرة ، لكن العديد من الصناديق المدارة بفاعلية احتفظت بوزن أعلى بكثير في بيئة العوائد المنخفضة للغاية على السندات الحكومية.
تقييم سندات الشركات
يقوم المستثمرون عادة بتقييم سندات الشركات من خلال النظر في ميزة العائد ، أو " انتشار العوائد " بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية (تعتبر السندات هي المعيار لأنه ينظر إليها على أنها خالية تمامًا من مخاطر التخلف عن سداد ديونها ). إن المبالغ الضخمة من النقد في ميزانياتها - أعتقد أن Microsoft و Exxon وغيرها - يمكنها عادةً تقديم سندات ذات عائد أقل نظرًا لأن المستثمرين واثقون من أن الشركات لن تتخلف عن سداد ديونها (بمعنى ، فقدان الفائدة أو الدفعات الأساسية).
وعلى العكس من ذلك ، يتعين على الشركات ذات التصنيف الأقل (الشركات ذات الديون الأعلى أو الشركات التي تنتج تدفقات إيرادات غير موثوقة) أن تقدم عوائد أعلى لإغراء المستثمرين بشراء سنداتهم.
ويقوم المستثمرون بدورهم بالاختيار على طول نطاق انخفاض المخاطرة / انخفاض العائد أو زيادة المخاطرة / العائد الأعلى بناء على أهدافهم. من عام 1996 حتى عام 2012 ، بلغ متوسط سعر سوق سندات الشركات الاستثمارية 1.77 نقطة مئوية على سندات الخزانة الأمريكية.
يمكن للمستثمرين أيضا الاختيار من بين السندات قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل .
عادة ما تدفع القضايا قصيرة الأجل عائدًا أقل على فكرة أن هناك احتمالية أقل بكثير لتتخلف إحدى الشركات عن السداد خلال فترة ثلاث سنوات (حيث يكون هناك قدر أكبر من اليقين) عما كانت عليه خلال فترة 30 عامًا (حيث يكون لدى المستثمرين الكثير أقل وضوح في المستقبل). وعلى العكس ، فإن السندات طويلة الأجل تقدم عوائد أعلى ، ولكنها تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا.
يسعى مديرو الاستثمار إلى إضافة قيمة لعملائهم على طول هذا الطيف ، حيث يجمعون بين السندات ذات فترات الاستحقاق المختلفة والعائدات والتصنيفات الائتمانية من أجل تحقيق المزيج الأمثل من المخاطر والعوائد.
ما مدى خطورة سندات الشركات؟
شهدت سندات الشركات ، كمجموعة ، نسبة منخفضة من التخلف عن السداد مع مرور الوقت. السندات ذات التصنيف الأعلى ، على وجه الخصوص ، لديها فرصة منخفضة جدا للتخلف. في الفترة من 1920 حتى 2009 ، عجزت السندات ذات التصنيف الائتماني الأعلى - AAA - عن 1٪ من الوقت. ونتيجة لذلك ، يمكن للمستثمرين في السندات الفردية تقليل مخاطرهم من خلال التركيز على القضايا الأعلى تصنيفًا .
تمتلك صناديق السندات وصناديق البورصة المتداولة (ETFs) مجموعة مختلفة من المخاطر لأنها ، على عكس السندات الفردية ، لا يوجد تاريخ استحقاق ثابت. هناك عاملان يمكن أن يؤثران على أداء صناديق سندات الشركات:
- أسعار الفائدة السائدة: بما أنه يتم تسعير سندات الشركات على "انتشار العائد" مقابل سندات الخزانة ، فإن تحركات عوائد السندات الحكومية لها تأثير مباشر على عوائد قضايا الشركات. على سبيل المثال ، تنتج سندات الشركات نقطة مئوية واحدة أكثر من سندات الخزانة ، ويرتفع العائد على المذكرة لأجل عشر سنوات من 2٪ إلى 3٪. كما يجب أن يرتفع العائد على سندات الشركات بمقدار نقطة مئوية واحدة حتى يظل السبريد متماثلاً. ضع في اعتبارك أن الأسعار والعوائد تتحرك في اتجاهين متعاكسين .
- نظرة المستثمرين الإجمالية إلى المخاطر: في الوقت الذي تجعل العناوين الإيجابية المؤاتية المستثمرين أكثر استعدادًا لتحمل مخاطر إضافية من أجل الاحتفاظ بسندات الشركات ، فإن الاضطرابات في الاقتصاد العالمي يمكن أن تجعل المشاركين في السوق أكثر عرضة للمخاطرة ويحثونهم على البحث عن استثمارات أكثر أمانًا ، مثل الحكومة السندات أو صناديق أسواق المال .
أداء سندات الشركات
مع مرور الوقت ، قدمت سندات الشركات للمستثمرين عوائد مجزية للمخاطر المصاحبة. في الفترات الثلاث والخامسة والعاشرة المنتهية في 31 ديسمبر 2013 ، حقق مؤشر باركليز للاستثمار في الشركات معدل عائد سنوي بلغ 5.36٪ ، 8.63٪ و 5.33٪. في الفترة نفسها ، عادت سوق السندات الاستثمارية ذات المستوى الأوسع - وفقًا لقياس مؤشر السندات الأمريكية الإجمالي لبنك باركليز - بنسبة 3.26٪ و 4.44٪ و 4.55٪.
كيف تستثمر في سندات الشركات
هناك طريقتان للاستثمار في سندات الشركات. أولاً ، يمكن للمستثمرين شراء سندات الشركات الفردية من خلال وسيط. يجب على أولئك الذين يختارون هذا الطريق أن يكون لديهم القدرة على البحث في الأساسيات الأساسية للشركات المصدرة للتأكد من أنهم لا يشترون السندات في خطر التقصير. كذلك ، يجب على المستثمر في سندات الشركات الفردية التأكد من تنوع محفظتها بشكل كافٍ بين سندات الشركات المختلفة ، والقطاعات (على سبيل المثال ، التكنولوجيا ، المالية ، إلخ) وتاريخ الاستحقاق.
الخيار الثاني هو الاستثمار عن طريق الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز على سندات الشركات. على الرغم من أن الصناديق لديها مجموعة مختلفة من المخاطر من السندات الفردية ، كما هو موضح أعلاه ، فإنها تتمتع أيضاً بمزايا التنويع والإدارة المهنية. يمكن للمستثمرين استخدام أدوات مثل Morningstar أو xtf.com لمقارنة الصناديق والصناديق المشتركة ، على التوالي. كما يمتلك المستثمرون خيار الاستثمار في الصناديق التي تركز بشكل حصري على سندات الشركات التي تصدرها الشركات في الأسواق الدولية المتقدمة والأسواق الناشئة . على الرغم من أن هذه الصناديق تنطوي على مخاطر أكبر من نظيراتها في الولايات المتحدة ، إلا أنها تمتلك أيضًا إمكانية لتحقيق عوائد أطول أجلاً.
الخط السفلي
تقدم حلبة السندات للشركات للمستثمرين قائمة كاملة من الخيارات من حيث إيجاد مجموعة المخاطر والعائد التي تناسبهم بشكل أفضل. لذلك تعد سندات الشركات عنصرا أساسيا في المحافظ المتنوعة الموجهة نحو الدخل.