شرح سياسة الاحتياطي الفيدرالي التي دفعت عائدات السندات
سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تدفع الأسعار إلى الأسفل
والسبب الذي يواجهه مستثمرو البيئة المنخفضة السعر اليوم هو سياسة سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ("الاحتياطي الفيدرالي"). في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008 ، اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة على الأموال الفدرالية إلى المدى المنخفض للغاية من 0-0.25٪. معدل الأموال الفيدرالية هو المعدل الذي تقرضه البنوك للمؤسسات الأخرى بين عشية وضحاها.
حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند هذا المستوى المنخفض للغاية من أجل تحفيز النمو والمساعدة في إنقاذ النظام المصرفي في البلاد. النظرية وراء هذه السياسة هي أن نمو القروض يساعد على تعزيز النشاط الاقتصادي بجعله أقل تكلفة لتمويل المشاريع ، وشراء المنازل ، وقروض السيارات ، وما شابه ذلك. إن تخفيض تكلفة القروض ، بدوره ، يجب أن يساعد في تحفيز هذا النوع من النشاط الاقتصادي وإخراج البلاد من التباطؤ في مرحلة ما بعد الأزمة. كما تساعد سياسة الفائدة المنخفضة لبنك الاحتياطي الفدرالي البنوك على كسب المزيد من المال من خلال السماح لها بكسب هامش أعلى بين السعر الذي تقترضه والسعر الذي تقرضه.
لم يكن هذا اعتبارًا صغيرًا من الأزمة المالية عندما كانت العديد من البنوك على وشك الفشل.
لكن هل تعمل السياسة حقا؟
العديد من الشكاوى حول هذه السياسة ، والتي يطلق عليها "التيسير الكمي" ، هي من جانب مناصرين سياسيين. من بين المؤيدين المشهورين لهذه السياسة هم الاقتصاديون الحائزون على جائزة نوبل.
ومع ذلك ، لا يزال البعض يشك في فعالية السياسة. هناك دراستان مستقلتان حديثتان - واحدة من سياسة التخفيف الكمي عمومًا ، والأخرى من ضعفها النسبي في تسريع الانتعاش الأمريكي القوي في السنوات التي تلت انهيار عام 2007 - وكلتاهما تقدمان بيانات تشير إلى أن السياسة قد يكون لها تأثير سلبي على الاستثمار الخاص . وبعبارة أخرى ، قد تؤدي السياسة المصممة لتشجيع الاستثمار إلى تثبيطها أيضًا. هذا لا يعني أن السياسة خاطئة. إنه يعني ببساطة أن فعاليتها تبقى محل تساؤل.
لماذا تؤثر سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على المستثمرين الفرديين؟
إن المعدل الذي تقرض فيه البنوك أرصدة بعضها البعض هو أهم محرك لجميع أسعار الفائدة الأخرى. ويؤثر ذلك على أسعار الفائدة التي تدفعها البنوك عند التدقيق وحسابات التوفير وشهادات الإيداع (CDs) ، كما يؤثر على سعر الفائدة الأساسي الذي يؤثر بدوره على ما يدفعه المستهلكون مقابل قروض المنازل وقروض السيارات وبطاقات الائتمان. وبهذه الطريقة ، تعاقب معدلات منخفضة المدخرين ، ولكنها تساعد أولئك الذين يحتاجون إلى الاقتراض.
كما تتأثر السندات قصيرة الأجل بشكل مباشر بسبب طبيعة منحنى العائد ، وهو الرسم البياني الذي يمثل العوائد المتوفرة عند كل فترة استحقاق (ثلاثة أشهر ، وستة أشهر ، وسنة واحدة ، وما إلى ذلك). فكر في معدل الأموال الفيدرالية كأول بقعة على الرسم البياني ، في الزاوية السفلية اليسرى.
ومع تثبيت هذا السعر عند الصفر ، يتم سحب جميع الأسعار قصيرة الأجل الأخرى عبر "المنحنى". هذا هو السبب في أن سندات الادخار وأذونات الخزانة توفر عائدات أقل من 1٪. تشكل أسعار الخزانة قصيرة الأجل الأساس لأسواق الأوراق المالية قصيرة الأجل الخاصة بالشركات ، وهذا هو السبب في أن أموال السوق المالية تدفع أيضاً مقابل لا شيء.
إن معدل الأموال الفيدرالية له تأثير أقل على السندات طويلة الأجل . بالنسبة للسندات ذات فترات الاستحقاق التي تبلغ خمس سنوات وما فوق ، فإن توقعات التضخم - وتوقعات بشأن معدل فائدة الأموال الفيدرالية في المستقبل - هي المحركات الأساسية للأداء. أيضا ، يمكن أن تستفيد السندات طويلة الأجل عندما يصبح المستثمرون خائفين ويمرون " بالهروب إلى الجودة ". ومع ذلك ، ساعد انخفاض معدل الأموال الفيدرالية - جنبا إلى جنب مع سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي المعروفة بالتيسير الكمي و "عملية تويست" - على خفض العائد للسندات. لجميع الاستحقاقات .
متى ترتفع الأسعار مرة أخرى؟
وبينما كانت الأزمة المالية الأمريكية الآن في الماضي ، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سياسته المنخفضة السعر للمساعدة في التكيف مع استمرار بيئة النمو الاقتصادي البطيء وارتفاع معدلات البطالة. وقد أعلن بنك الاحتياطي الفدرالي عزمه على إبقاء المعدلات عند مستوى الصفر على الأقل حتى منتصف عام 2016. ونتيجة لذلك ، سوف يستمر المستثمرون في تحمل العبء الأكبر لسياسة سعر الفائدة الفيدرالية لبعض الوقت غير المحدود في المستقبل.
لحسن الحظ ، هناك عدد من الخيارات لكسب عوائد أعلى. في حين أن الشركات التي تنطوي على مخاطر أكبر - وفي بعض الحالات أكثر خطورة - من الحسابات البنكية أو السندات الحكومية قصيرة الأجل ، يمكن للمستثمرين الآخرين في فئات الأصول النظر في الدخل الأعلى:
- سندات الشركات
- سندات عالية الغلة
- سندات الأسواق الناشئة
- أحزمة قابلة للطي
- توزيعات أرباح الأسهم
- خدمات
- صناديق الاستثمار العقاري
- ماجستير الشراكات محدودة
كل من هذه ، بطبيعة الحال ، يقترح درجة من المخاطر. إذا كان أي من البدائل جيدة لك ، يعتمد على فلسفة الاستثمار ، وسنوات للتقاعد ، والتسامح من المخاطر.