ما هي السندات القابلة للتحويل؟
مثل سندات الشركات العادية ، تدفع السندات القابلة للتحويل الدخل للمستثمرين. لكن على عكس السندات ، لديهم القدرة على الارتفاع في السعر إذا كان أداء الشركة جيدًا.
والسبب في ذلك بسيط: بما أن السندات القابلة للتحويل تحتوي على خيار تحويلها إلى مخزون ، فإن ارتفاع سعر السهم الأساسي يزيد من قيمة التأمين القابل للتحويل.
ولكن إذا كان أداء السهم ضعيفًا ، فلن يتمكن المستثمر من تحويل الأوراق المالية إلى المخزون وسيحصل فقط على عائد لعرض استثماراته. ولكن على عكس الأسهم ، فإن السندات القابلة للتحويل يمكن أن تسقط فقط حتى الآن - حيث أن الشركة المصدرة تظل مذيبة - حيث أن لديها تاريخ استحقاق محدد في الوقت الذي يتلقى فيه المستثمرون أصولهم. بهذا المعنى ، تكون للسندات القابلة للتحويل سلبيات محدودة أكثر من الأسهم العادية.
ومع ذلك ، هناك مشكلة واحدة: في الحالات النادرة التي يدخل فيها المصدر إلى الإفلاس ، يكون للمستثمرين في السندات القابلة للتحويل أولوية أقل في المطالبة بأصول الشركة من المستثمرين في الديون المستحقة وغير القابلة للتحويل.
النتيجة: على الرغم من أن السندات القابلة للتحويل تتمتع بقدرات تقديرية أكبر من سندات الشركات ، فإنها أيضاً أكثر عرضة للخسائر إذا تخلفت الجهة المصدرة (أو فشلت في جعل فوائدها ومدفوعاتها الأساسية في الوقت المحدد).
ولهذا السبب ، يجب على المستثمرين في السندات القابلة للتحويل الفردي التأكد من إجراء أبحاث ائتمانية واسعة النطاق.
مثال على كيفية عمل السندات القابلة للتحويل
لنلقي نظرة على مثال. تصدر شركة Acme سندات قابلة للتحويل مدتها 5 سنوات بقيمة اسمية قدرها 1،000 دولار وكوبون بنسبة 5٪. "نسبة التحويل" - أو عدد الأسهم التي يتلقاها المستثمر إذا كان يمارس التحويل - هو الخيار 25.
وبالتالي ، فإن سعر التحويل الفعلي هو 40 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد أو 1000 دولار مقسومًا على 25. ويحتفظ المستثمر بالسندات القابلة للتحويل لمدة ثلاث سنوات ويتلقى 50 دولارًا كدخل سنويًا. عند هذه النقطة ، ارتفع السهم أعلى بكثير من سعر التحويل ويتم تداوله بسعر 60 دولارًا. يقوم المستثمر بتحويل السندات ويستلم 25 سهماً من الأسهم بسعر 60 دولار للسهم الواحد ، بقيمة إجمالية تبلغ 1500 دولار. وبهذه الطريقة ، فإن السندات القابلة للتحويل تقدم كلاً من الدخل وفرصة للمشاركة في الاتجاه الصعودي للمخزون الأساسي.
ضع في اعتبارك أن معظم السندات القابلة للتحويل قابلة للاستدعاء - مما يعني أن الجهة المصدرة يمكن أن تطلق السندات بعيداً وبالتالي تحقق ربح المستثمرين. ونتيجة لذلك ، لا تملك السيارات المكشوفة نفس إمكانات الارتفاع غير المحدود كمخزون عادي.
من ناحية أخرى ، دعنا نقول أن أسهم شركة Acme تضعف خلال فترة الضمان - بدلاً من ارتفاعها إلى 60 دولارًا ، فإنها تنخفض إلى 25 دولارًا. في هذه الحالة ، لن يقوم المستثمر بتحويل - لأن سعر السهم أقل من سعر التحويل - وسيحتفظ بالأمن حتى النضج كما لو كان سندات شركة مستقيمة. في هذا المثال ، يتلقى المستثمر 250 دولارًا كدخل في فترة الخمس سنوات ، ثم يتلقى 1000 دولار عند استحقاق السند.
كيف تستثمر في السندات القابلة للتحويل
يمكن للمستثمرين الذين هم على استعداد للقيام بالبحث المناسب الاستثمار في الأوراق المالية القابلة للتحويل من خلال وسيطهم. يقدم عدد من شركات الصناديق الكبرى صناديق الاستثمار التي تستثمر في السيارات المكشوفة. ومن بين أكبرها شركة Calamos Convertible A (المؤشر: CCVIX) ، و Fidelity Convertible Securities (FCVSX) ، و Vanguard Convertible Securities (VCVSX) ، و Franklin Convertible Securities (FISCX). يمكن للمستثمرين أيضًا اختيار الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) أو PortShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
ضع في اعتبارك أن المحافظ الكبيرة للأوراق المالية القابلة للتحويل - التي تمثلها الصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة - تميل إلى تتبع سوق الأسهم عن كثب مع مرور الوقت. على هذا النحو ، فإنها تؤدي أكثر مثل صندوق الأسهم ذات العائد المرتفع .
يمكن لهذه المنتجات أن توفر عنصرًا للتنويع وإمكانات الزيادة بالنسبة لمحافظ السندات التقليدية ، ولكنها ليست بالضرورة أفضل طريقة للتنويع بالنسبة لشخص يتم استثمار محفظته في الأسهم بشكل أساسي.
لا يوفر الرصيد الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.