المخاطر والعائد - ماذا تتوقع من سندات الأسواق الناشئة
مثل السندات ذات العائدات المرتفعة ، فإن ديون الأسواق الناشئة هي فئة أصول للمستثمرين الذين يرغبون في تحمل مخاطر الائتمان فوق المتوسط في البحث عن عوائد أعلى أجلاً. خلال 30 نوفمبر 2013 ، أنتج مؤشر JP Morgan EMI العالمي المتنوع - وهو مقياس مرجعي يستخدم عادة لقياس أداء السندات في الأسواق الناشئة - متوسط عائدات سنوية بلغت 8.43٪ خلال السنوات العشر السابقة. عاد متوسط دين صندوق الأسواق الناشئة 8.11 ٪ سنويا خلال نفس الفترة. خلال تلك الفترة نفسها ، حققت السندات الأمريكية ذات المستوى الاستثماري متوسط عائد سنوي بلغ 4.71٪ على أساس مؤشر السندات الأمريكية المجمع لبنك باركليز.
ومع ذلك ، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن سندات الأسواق الناشئة شهدت أيضاً تقلبات أكبر (أي ، ركوب أكثر هدوءاً) من معظم الخيارات الأخرى في عالم الدخل الثابت. قد لا يكون هذا الأمر بمثابة اعتبار كبير لمستثمر على المدى الطويل ، ولكن قد يكون الشخص الذي لا يميل إلى تحمل ارتفاع التقلبات أفضل من اتباع نهج أكثر تحفظًا.
على نطاق المخاطر والمكافآت ، تقع سندات الأسواق الناشئة بين سندات الشركات ذات درجة الاستثمار والسندات ذات العائد المرتفع. لذا ، يجب اعتبار الديون السوقية الناشئة استثمارًا طويل الأجل غير مناسب للشخص الذي تتمثل أولوية قصوى في الحفاظ على رأس المال.
أسباب الأداء القوي
تطورت سندات الأسواق الناشئة من كونها فئة أصول متقلبة للغاية في أوائل التسعينات إلى شريحة كبيرة أكثر نضجًا في الأسواق المالية العالمية اليوم.
تحسنت تدريجيا الدول الناشئة من حيث الاستقرار السياسي ، والقوة المالية للبلدان المصدرة ، وسلامة السياسات المالية الحكومية. وبينما لا يزال عدد من الدول المتقدمة تعاني من العجز في الميزانية والدين المرتفع ، فإن العديد من الدول النامية تتمتع بموارد مالية سليمة ومستويات أعلى من الديون. بالإضافة إلى ذلك ، تتمتع البلدان النامية - كمجموعة - بمعدلات نمو اقتصادي أقوى من نظيراتها في الأسواق المتقدمة النمو.
والنتيجة هي أن العائدات أقل الآن مما كانت عليه في الماضي ، ولكن الأسعار تظهر مزيدًا من الاستقرار. ومع ذلك ، تظل سندات الأسواق الناشئة عرضة للصدمات الخارجية التي تضعف رغبة المستثمرين في المخاطرة. وبالتالي ، لا تزال فئة الأصول متقلبة على الرغم من التحسينات الأساسية في اقتصادات الدول الأساسية.
دور في تنويع المحافظ
يمكن لسندات الأسواق الناشئة أن توفر التنويع لمن لديهم محافظ السندات التي لديها تركيز أكبر على الولايات المتحدة. لا تتحرك الاقتصادات الناشئة دائمًا جنبًا إلى جنب مع الاقتصادات المتقدمة ، مما يعني أن أسواق السندات للمجموعتين يمكن أن تقدم أيضًا أداءً متباينًا.
لكن كن مدركًا أن فئة الأصول تميل إلى عكس أداء أسواق الأسهم العالمية.
ونتيجة لذلك ، يمكن أن يوفر مقياسًا للتنويع لشخص ما يميل محفظته بشكل كبير نحو الأسهم ، ولكن ليس بقدر ما قد تتوقعه.
الدولار المقومة مقابل العملة المحلية الدين
يمكن للمستثمرين الاختيار بين الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تستثمر إما في دين الأسواق الناشئة بالدولار أو في الدين الصادر بالعملات المحلية. على سبيل المثال ، في إصدار الديون ، يمكن لدولة مثل البرازيل بيع السندات المقومة إما بالدولار أو عملة البلاد - الحقيقية . يميل الدين المقوم بالدولار إلى أن يكون أكثر استقراراً ، في حين أن الدين بالعملة المحلية يكون عموماً أكثر تقلباً. ومع ذلك ، يمكن للدين بالعملة المحلية ، على المدى الطويل ، أن يوفر طريقة أخرى للاستفادة من النمو الاقتصادي القوي وتحسين التمويل في بلدان الأسواق الناشئة. يعتمد الخيار الذي تختاره على تحملك للمخاطرة.
سندات الشركات مقابل السندات الحكومية
لا يقتصر المستثمرون على السندات الحكومية في الأسواق الناشئة فقط. كما تصدر الشركات في البلدان النامية ديونًا ، وهذا النوع من الأصول ينمو بسرعة كبيرة. في حين أن العديد من صناديق الأسواق الناشئة تضع جزءًا من أصولها في سندات الشركات ، يمكن للمستثمرين أيضًا الوصول إلى فئة الأصول مباشرة من خلال صناديق الاستثمار المتداولة مثل صندوق سندات الشركات WisdomTree Emerging Markets (المؤشر: EMCB).
مصدري
هناك عدد كبير ومتزايد من الدول التي تصدر الديون. من بين أبرزها:
أمريكا اللاتينية
- الأرجنتين
- البرازيل
- تشيلي
- كولومبيا
- جمهورية الدومنيكان
- السلفادور
- المكسيك
- بناما
- بيرو
- أوروغواي
- فنزويلا
الشرق الأوسط وأفريقيا
- مصر
- غانا
- العراق
- ساحل العاج
- كازاخستان
- لبنان
- المغرب
- ديك رومي
- جنوب أفريقيا
آسيا
- أندونيسيا
- كوريا
- ماليزيا
- الفلبين
- سيريلانكا
- تايلاند
- فيتنام
أوروبا
- روسيا البيضاء
- بلغاريا
- كرواتيا
- اليونان
- ليتوانيا
- بولندا
- رومانيا
- روسيا
- صربيا
- أوكرانيا