الميزات والمزايا والقيود
ما هو MLP؟
يتداول المتداول بصفته سهمًا مشتركًا ، ولكن - بما أنه شراكة بموجب القانون - فإنه يحمل المزايا الضريبية للشراكة (أي لا توجد ضرائب دخل على المستوى الفيدرالي أو على مستوى الدولة). يشتري المستثمرون "وحدات" من الشراكات بدلاً من الأسهم ، ويشار إليهم بـ "مالكي الوحدات" بدلاً من "المساهمين".
ونظرًا لأن الشركات متعددة الجنسيات لا تضطر إلى دفع ضرائب على الشركات ، فلديها المزيد من الأموال النقدية لتمويل عمليات التوزيع الخاصة بها. يجب على الشركة أن تحصل على 90٪ من دخلها من الأنشطة ذات الصلة بالموارد الطبيعية أو السلع أو العقارات لكي تقوم بتنظيمها. وبالتالي ، فإن عدداً من الشركات متعددة الجنسيات هي شركات بطيئة النمو - مثل خطوط الأنابيب ومحطات التخزين - التي استنفذتها شركات الطاقة على مر السنين. تتمركز غالبية عمليات MLPs في أمريكا الشمالية.
بما أن الشركات الأساسية هي بطيئة النمو ، فلا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا ارتفاعاً جوهرياً في رأس المال على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن النمو البطيء يساوي أيضًا الاستقرار ، وهو ما يعني أن الشركات متعددة الجنسيات - التي يتم تداولها في سوق الأوراق المالية - تميل إلى أن تكون أقل تقلبًا من مخزون الموارد الطبيعية المعتادة. أحد أسباب ذلك هو أنها لا تعتمد بشكل عام على أسعار السلع لتوليد الأرباح. أيضا ، يمكن للمستثمرين عادة كسب عوائد جذابة أعلى من تلك المتاحة في العديد من المجالات في أسواق الأسهم أو السندات.
كيف تستثمر في MLPs
يمكن للمستثمرين شراء MLPs الفردية باستخدام حساب الوساطة ، أو يمكنهم اختيار الصناديق المغلقة أو الأوراق المالية المتداولة (ETNs). كما تتوفر MLPs عبر صندوق Alerian MLP المتداول في البورصة ، أو ETF (المؤشر: AMLP) ، والذي يوفر وصولاً متنوعًا إلى شريحة السوق هذه من خلال استثمار واحد.
بعض من أكبر الشركات المتعددة الأطراف الفردية هي Kinder Morgan Energy Partners (KMP) و Enterprise Products Partners (EPD) و Magellan Midstream Partners (MMP) و Plains All American Pipeline (PAA) وشركاء نقل الطاقة (ETP).
تأكد من استشارة مستشارك الضريبي قبل الاستثمار في MLPs أو أي أداة تستثمر في MLPs. يجب على مالكي MLPs الفردية تقديم نموذج ضريبي خاص يعرف باسم K-1 كل عام ، على الرغم من أن ذلك ليس ضروريًا مع صندوق متداول في البورصة ، مثل Alerian MLP.
عائدات MLPs
اعتبارًا من 31 مارس 2014 ، حقق مؤشر Alerian MLP (AMZX) متوسط عائد سنوي سنوي لمدة عشر سنوات بنسبة 14.9٪. عادت صناديق الاستثمار العقاري ، أو REITs ، بنسبة 8.2٪ سنوياً في نفس الفترة الزمنية ، في حين بلغ العائد الإجمالي لأسهم شركات المرافق 9.7٪. كلا REITs والمرافق العامة هي خيارات شعبية للمستثمرين الموجهة نحو الدخل. سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وهو مقياس واسع للأداء لسوق الأسهم الأمريكية ، زيادة سنوية بلغت 7.4٪ في نفس الفترة. ضع في اعتبارك أن هذه العوائد تاريخية وليست مؤشرا على النتائج المستقبلية.
اعتبارا من نفس التاريخ ، كان العائد من كل فئة من فئات الأصول كما يلي: MLPs ، 5.7 ٪. REITs ، 4.0 ٪. المرافق ، 4.1 ٪. ستاندرد آند بورز 500 ، 2.2 ٪.
مخاطر MLPs
تميل الشركات متعددة الجنسيات إلى أداء أفضل (من حيث تحركات الأسعار) عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة أو منخفضة .
عندما ترتفع الأسعار أو ترتفع ، فإن MLPs تحقق عوائد أقل. أحد الأسباب وراء ذلك هو أنه عندما تكون الأسعار منخفضة ، ينتقل المستثمرون من أصول أكثر أمانا للحصول على دخل في مناطق أخرى من السوق ، مثل MLPs على العكس ، عندما تكون المعدلات مرتفعة ، سوف ينجذب المستثمرون مرة أخرى إلى سندات الخزانة الأمريكية أو غيرها من الأصول الثابتة منخفضة المخاطر. استثمارات الدخل.
كما تواجه MLPs المخاطر التنظيمية بمعنى أن يتم تحديد هيكلها من خلال قانون الضرائب. إذا كان رمز الضريبة يتغير بطريقة معاكسة ، تجريد MLPs من بعض فوائدها الضريبية ، فإن أسعارها سوف تتفاعل بشكل سلبي. احتمالية حدوث هذا منخفضة ، ولكنها تعتبر من الاعتبارات.
MLPs في بناء Portfolio
تاريخيا ، تمتلك MLPs ارتباطًا تاريخيًا منخفضًا مع مناطق أخرى في السوق - وهذا يعني أنها تميل إلى التذبذب بطريقة مستقلة نسبيًا بدلاً من الارتباط بأداء السوق الأوسع.
ونتيجة لذلك ، فإن عقد الشركات متعددة الجنسيات يزيد من تنويع المحفظة في الأصول غير المرتبطة - أي الأصول التي لا تتحرك بالضرورة بالترادف مع الآخرين.