كيفية تحديد ما هو عملك يستحق
هناك العديد من الأسباب للحصول على تقييم تجاري حديث. فمثلا:
- قد تحتاج إلى بيع الشركة بسبب التقاعد أو الصحة أو الطلاق أو لأسباب عائلية.
- قد تحتاج إلى تمويل الديون أو رأس المال للتوسع أو بسبب مشاكل التدفق النقدي. يرغب الممولين أو المستثمرين المحتملين في رؤية أن النشاط التجاري له قيمة كافية.
- قد تضيف مساهمين (أو قد يرغب واحد أو أكثر من المساهمين في الشراء). في هذه الحالة ، ستحتاج إلى تحديد قيمة السهم.
بغض النظر عن السبب ، يعتمد مدى جدارة أعمالك على العديد من العوامل ، بدءًا من الحالة الراهنة للاقتصاد من خلال الميزانية العمومية لنشاطك التجاري. على سبيل المثال ، إذا كانت الأعمال المشابهة في منطقتك قد بيعت مؤخرًا ، فسيتم تحديد قيمة نشاطك التجاري إلى حد كبير من خلال سعر البيع للمبيعات السابقة.
الحصول على ذلك الحق
يجب ألا يقوم أصحاب الأعمال بعمل تقييمهم الخاص. هذا يشبه كثيرًا سؤال الأم عن مدى موهبتها. لا يملك صاحب العمل ولا الأم المسافة اللازمة للتراجع والإجابة على السؤال بموضوعية.
لذلك ، لضمان تعيينك والحصول على أفضل سعر عندما تقوم ببيع شركة ، احصل على تقييم أعمال تم إنجازه بواسطة محترف ، مثل تقييم الأعمال القانوني (CBV). في الولايات المتحدة ، يمكنك العثور على Business Valuators من خلال الموقع الإلكتروني للجمعية الأمريكية للمثمينين (ASA) بينما في كندا يمكنك العثور عليها من خلال المعهد الكندي لتقدير الأعمال القانوني.
سيستخدم تقييم النشاط التجاري (أو أي شخص يقيّم نشاطك التجاري مثل محاسب) مجموعة متنوعة من أساليب تقييم الأعمال لتحديد السعر العادل لنشاطك التجاري ، مثل:
ثلاثة أساليب تقييم الأعمال
1. النهج القائم على الأصول
في الأساس ، فإن طرق تقييم الأعمال هذه كلها إجمالي الاستثمارات في الأعمال التجارية.
يمكن القيام بتقييمات الأعمال القائمة على الأصول على أساس الاستمرارية أو على أساس التصفية.
- يسرد نهج قائم على الاستمرارية الموجودات على الأصول القيمة الصافية لصافي الميزانية في أصول الشركة ويطرح قيمة مطلوباته.
- يحدد النهج القائم على الأصول التصفية صافي النقدية التي سيتم استلامها إذا تم بيع جميع الأصول وتسديد الالتزامات.
يعد استخدام النهج القائم على الأصول لتقييم ملكية فردية أكثر صعوبة. في الشركة ، جميع الأصول مملوكة للشركة ، وعادة ما يتم تضمينها في بيع الأعمال. توجد الأصول في ملكية فردية باسم المالك وفصل الموجودات عن العمل ويمكن أن يكون الاستخدام الشخصي أمرًا صعبًا.
على سبيل المثال ، قد يستخدم المالك الوحيد في شركة رعاية عشبية قطعًا مختلفة من معدات رعاية الحديقة للاستخدام التجاري والاستخدام الشخصي. سيحتاج المشتري المحتمل للنشاط التجاري إلى تحديد الأصول التي يعتزم المالك بيعها كجزء من النشاط التجاري.
2. كسب مقاربة القيمة
تستند أساليب تقييم الأعمال هذه على فكرة أن القيمة الحقيقية للأعمال تكمن في قدرتها على إنتاج الثروة في المستقبل. إن منهج القيمة المكتسبة الأكثر شيوعًا هو ربح الأرباح السابقة.
باستخدام هذا المنهج ، يحدد المُقيّم المستوى المتوقع للتدفقات النقدية للشركة باستخدام سجل الشركة للأرباح السابقة ، ويعيدها إلى إيرادات أو مصروفات غير عادية ، ويضاعف التدفقات النقدية المعتادة المتوقعة بعامل رسملة.
يمثل عامل القيمة الرأسمالية انعكاسًا لمعدل العائد الذي يتوقعه المشتري المعقول من الاستثمار ، بالإضافة إلى مقياس للمخاطر التي لن تتحقق من الأرباح المتوقعة.
تعد الأرباح المستقبلية المخصومة منهجًا آخر لقيمة الأرباح في تقييم الأعمال ، حيث يتم استخدام متوسط اتجاه الأرباح المستقبلية المتوقعة ومقارنتها بعامل الرسملة بدلاً من متوسط الأرباح السابقة.
ما قد تكون معدلات الرسملة هذه؟ في ورقة قضايا الإدارة التي تناقش "كم تبلغ قيمة عملك؟" ، شركة المحاماة جرانت ثورنتون LLP تشير إلى:
"الشركات الراسخة التي لها تاريخ من الأرباح القوية والحصة السوقية الجيدة قد تتداول في الغالب بمعدل رسملة يصل إلى 12٪ إلى 20٪. الشركات غير المثبتة في سوق متقلبة ومتقلبة تميل إلى التداول بمعدلات فائدة أعلى بكثير ، لنفترض أن نسبة 25٪ إلى 50٪ ".
يمكن أن يكون تقييم ملكية فردية من حيث الأرباح السابقة أمرًا صعبًا ، حيث يرتبط ولاء العملاء مباشرة بهوية صاحب العمل. سواء كان العمل ينطوي على السباكة أو الاستشارات الإدارية ، فهل يتوقع العملاء الحاليون تلقائيًا أن يقوم المالك الجديد بتقديم نفس الدرجة من الخدمة والكفاءة المهنية؟
يجب أن يتضمن أي تقييم للمنشأة الفردية الموجهة للخدمات تقديراً للنسبة المئوية للأعمال التي قد تضيع تحت تغيير الملكية. لاحظ أن هذا يمكن التخفيف منه في العديد من الحالات ، مثل عندما يتولى أحد أفراد العائلة الموثوق بهم (الذين قد يكونوا على دراية بقائمة العملاء) العمل.
3. مقاربة القيمة السوقية
تهدف مقاربة القيمة السوقية إلى تقييم الأعمال إلى إثبات قيمة نشاطك التجاري من خلال مقارنة عملك بمؤسسات مماثلة تم بيعها مؤخرًا. من الواضح أن هذه الطريقة ستعمل بشكل جيد فقط إذا كان هناك عدد كافٍ من الشركات المماثلة للمقارنة.
من الصعب بشكل خاص تخصيص قيمة للملكية الفردية بناءً على القيمة السوقية. وبحسب التعريف ، فإن الملكية الفردية مملوكة بشكل فردي ، لذا فإن محاولة العثور على معلومات عامة حول المبيعات السابقة للشركات المشابهة ليست مهمة سهلة.
على الرغم من أن منهج "كسب القيمة" هو أسلوب تقييم الأعمال الأكثر شيوعًا ، إلا أنه بالنسبة لمعظم الأنشطة التجارية ، سيكون مزيج من أساليب تقييم الأعمال هو الطريقة الأعدل لتحديد سعر البيع.
شروط عدم المنافسة يمكن أن تؤثر على التقييم
غالباً ما يتم تضمين شروط عدم المنافسة في اتفاقيات بيع الأعمال التجارية ، خاصة في الحالات التي يشكل فيها الشهرة جزءًا هامًا من التقييم. لا أحد يرغب في شراء الأعمال التجارية على افتراض أن العملاء الحاليين سيواصلون رعاية الشركة فقط لكي ينضم المالك السابق على الفور إلى منافس أو يفتح شركة مماثلة في نفس المنطقة.
تحتوي بنود عدم المنافسة عادةً على قيود مثل:
- منع البائع من فتح شركة منافسة في نفس المنطقة الجغرافية
- إرفاق حد زمني للنشاط المنافس - على سبيل المثال قد يطلب المشتري من البائع عدم الدخول في منافسة مباشرة لمدة خمس سنوات
قد تكون اتفاقيات عدم المنافسة قضية قانونية شائكة وغالباً ما تكون موضوع قضايا قضائية بين المشترين والبائعين بعد بيع الشركة. من وجهة النظر القانونية ، لتكون قابلة للتنفيذ ، يجب أن تكون القيود الموضوعة في بند عدم المنافسة محددة بوضوح و "معقولة". يمكن إلغاء عهود عدم المنافسة من قبل المحاكم إذا ثبت أن فرض قيود مفرطة و / أو غير معقولة على قدرة البائع على مواصلة تجارته وكسب الرزق. يجب مراجعة الشروط غير المتعلقة بالمنافسة من قبل الممثلين القانونيين للمشتري والبائع قبل بيع المنشأة.
ماذا عن الامتيازات التجارية؟
تحدد اتفاقيات الامتياز بشكل عام كيف يمكن بيع الامتياز ، وهذه تختلف من بائع الامتياز - تحقق من عقد الامتياز الخاص بك. تنص بعض العقود على أن أصحاب الامتياز سوف يشترون امتيازك مباشرة مقابل سعر ثابت. يقدم آخرون المساعدة في تقييم وتحديد موقع المشتري ، حيث أنه من مصلحتهم الفضلى للتأكد من استمرار العمل دون انقطاع.
أفضل خيار قد يكون مزيجًا
على الرغم من أن منهج "كسب القيمة" هو أسلوب تقييم الأعمال الأكثر شيوعًا ، إلا أنه بالنسبة لمعظم الأنشطة التجارية ، سيكون مزيج من أساليب تقييم الأعمال هو الطريقة الأعدل لتحديد سعر البيع. تتمثل الخطوة الأولى في الاستعانة بموظف أعمال محترف ؛ سيكون بإمكانه تقديم النصيحة لك حول أفضل الطرق أو الطرق التي يمكنك استخدامها لتحديد السعر حتى تتمكن من بيع نشاطك التجاري بنجاح.