كيف تستثمر في الأسهم المساعدة

by توماس كيني

إن أولئك الذين يبحثون عن طرق لتوليد دخل استثماري من خلال الأرباح الموزعة غالباً ما يخصصون جزءاً من محافظهم إلى الأسهم ذات الفائدة. لطالما كان ينظر إلى المرافق كخيار محافظ يمكّن المستثمرين من الحصول على أرباح أعلى من تلك المتوفرة في معظم مناطق البورصة.

فوائد مخزون فائدة

المرافق هي الشركات التي تقدم الخدمات الأساسية مثل المياه والغاز والكهرباء.

وبما أن هذه الخدمات مطلوبة دائمًا بغض النظر عن سرعة نمو الاقتصاد أو بطئه ، يميل هذا القطاع إلى أن يكون أحد أكثر المناطق استقرارًا في سوق الأسهم من حيث أدائه اليومي.

كما تميل أسهم الخدمات العامة إلى الصمود بشكل أفضل في الأسواق الهابطة ، حيث يكون المستثمرون عادة أقل استعجالا لبيع استثماراتهم منخفضة المخاطر عندما تتحول البيئة الأوسع إلى تعكر. في حين أن مخزون المرافق أكثر خطورة ، من معظم فئات الأصول في سوق السندات ، إلا أنه ينظر إليها عموماً على أنها أقل مخاطرة بالمقارنة مع سوق الأوراق المالية بشكل عام.

الفائدة الأساسية للمرافق هي أنها تدفع عادة أرباح الأسهم في السوق. في العقد الماضي ، كان صندوق المتاجرة بالبورصة Select Sector SPDR-Utilities (ticker: XLU) - الذي يستثمر في قطاع الخدمات العامة في الولايات المتحدة بالكامل مع التركيز على أكبر الشركات - يقدم عادة عائدات بنحو 1.75 إلى 2.5 مرة من مؤشر S & P 500 (مقياس لأداء السوق الأمريكي الأوسع).

ومن الجدير بالذكر ، أنها فعلت ذلك مع انخفاض مستوى التقلب من السوق ككل.

توزيعات أرباح عالية ، لكن الغرفة المحدودة للتقييم الرأسمالي

الجانب الآخر هو أن إمكانية زيادة رأس المال على المدى الطويل محدودة بالمرافق. فرص النمو بالنسبة لمعظم الشركات في هذا القطاع محدودة ، وهذا ينعكس في أداء أسعار الأسهم.

إحدى فوائد ذلك ، بالطبع ، هي أنه مع توفر فرص أقل للاستثمار من أجل النمو المستقبلي ، فإن الشركات لديها المزيد من السيولة النقدية لتسديد الأرباح.

ومع مرور الوقت ، يمكن أن يكون لأرباح الأسهم فوق المتوسطة أثر كبير على إجمالي العائد. النظر في أن المرافق ETF المذكورة أعلاه. من أول ظهور لها في 22 ديسمبر 1998 ، حتى 10 يونيو 2014 ، أنتجت XLU عائد إجمالي تراكمي قدره 150.1 ٪ ومتوسط إجمالي العائد السنوي 6.1 ٪. في نفس الفترة ، كان مؤشر SPDR S & P 500 ETF (SPY) ، الذي يقيس مؤشر ستاندرد آند بورز 500 - وهو مقياس واسع للأداء بالنسبة للأسهم الأمريكية - يبلغ إجمالي عائداته التراكمي 112.8٪ ومتوسط العائد السنوي البالغ 5.0٪. ليس المقصود من هذا توضيح أن المرافق العامة هي استثمار أعلى ، بل لإظهار أن بضع نقاط مئوية إضافية من عائد الأرباح قد يكون لها القدرة على الإضافة على المدى الطويل.

مخاطر الأسهم المساعدة

مثل أي جزء من سوق الأسهم ، تخضع المرافق لقوى السوق الأوسع. خلال كل من الانخفاضات الرئيسية في السوق في العقد الماضي - 2001-2002 و2008-2009 - فقدت أسهم المرافق العامة حوالي نصف قيمتها على أساس السعر (أي عدم احتساب الأرباح). يحتاج المستثمرون إلى أخذ هذا في الاعتبار عند اتخاذ قرار بين الاستثمار في السندات أو الأسهم التي تدفع الأرباح مثل المرافق.

هناك عاملان آخران يمكن أن يكون لهما تأثير سلبي على أداء أسهم المرافق العامة. أولاً ، يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أداء القطاع لسببين: 1) ارتفاع المعدلات يزيد من عبء الفائدة على المرافق العامة لأن الشركات في القطاع تميل إلى أن تكون كثيفة رأس المال وبالتالي أكثر مديونية وثلاثة) معدلات أعلى تتسبب في استثمارات موجهة نحو الدخل الانجذاب نحو السندات والابتعاد عن خيارات العائد الأكثر خطورة في سوق الأسهم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن القطاع منظم بشكل كبير وبالتالي عرضة للتغيرات في سياسة الحكومة.