سندات الأسواق الناشئة: "الدولار المقوم" مقابل "العملة المحلية"
لدى المستثمرين خيارين عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في سندات الأسواق الناشئة . الأول هو الاستثمار في الديون المقومة بالدولار والتي تصدرها الدول النامية في العالم. الدولار المقوم يعني ببساطة أن السندات تصدر بالدولار الأمريكي ، لذلك لا يحتاج المستثمرون الأمريكيون إلى العملات الأجنبية عندما يشترون السندات. والنتيجة هي أنه لا يوجد أي تأثير من مخاطر العملات بالإضافة إلى التقلبات المعتادة المرتبطة بسندات الأسواق الناشئة.
السندات المقومة بالعملات المحلية بدلاً من الدولار الأمريكي هي النوع الثاني من ديون الأسواق الناشئة. في هذه الحالة ، سيكون على المستثمر تحويل الدولارات إلى العملة الأجنبية ، مثل العملة البرازيلية ، قبل شراء السند. والنتيجة هي أنه بالإضافة إلى حركة سعر السند الأساسي ، تتأثر قيمة الاستثمار بتقلبات العملة - ارتفاع أو هبوط سعر صرف العملة الأجنبية / الدولار الأمريكي.
على سبيل المثال ، يشتري المستثمر ما قيمته مليون دولار أمريكي من ديون البرازيل بالعملة المحلية ، ولكن للقيام بذلك ، يحتاجون أولاً لتحويل دولاراتهم إلى العملة المحلية. بعد سنة ، سعر السند هو نفسه ، لكن العملة انخفضت بنسبة 5٪ مقابل الدولار. عندما يبيع المستثمر السند ويحول عائداً إلى الدولار الأمريكي ، فإن هذا الانخفاض بنسبة 5٪ يؤدي إلى خسارة إضافية بنسبة 5٪ في قيمة الاستثمار - على الرغم من أن السعر الاسمي للسندات في الواقع لم يتغير.
الدولار أو العملات الأجنبية المقومة - أيهما أفضل بالنسبة لك؟
الفائدة المحتملة من أموال العملة المحلية شقين. أولاً ، تسمح للمستثمرين بتنويع ممتلكاتهم بعيداً عن الدولار الأمريكي. ثانياً ، إنه يسمح للمستثمرين بالاستفادة من التأثير الإيجابي المتراكم لدول الأسواق الناشئة مع نمو اقتصادي أقوى.
في الوقت نفسه ، يضيف تعرض العملة إلى طبقة أخرى من التقلبات. هذا يصبح مهمًا بشكل خاص في الأوقات التي يتطلع فيها المستثمرون إلى تجنب المخاطر. في هذه المناسبات ، من المعقول أن نتوقع أن أداء صناديق العملة المحلية سيكون أقل من نظيراتها المقومة بالدولار. وبالتالي قد يكون الدين القائم على الدولار هو الخيار الأفضل في أوقات عدم اليقين بالنسبة للمستثمرين الجدد في فئة الأصول أو لأولئك الذين لديهم قدر أقل من تحمل المخاطر.
كيف يختلف الأداء
ﻣﺛﺎل ﻋﻟﯽ ﮐﯾﻔﯾﺔ ﺗﻔﺎوت أداء اﻟﻘطﺎﻋﯾن: ﺧﻼل ﺷﮭر ﺳﺑﺗﻣﺑر / أﯾﻟول 2011 ، أدت اﻟﺷواﻏل اﻟﻣﺗزاﯾدة ﺣول أزﻣﺔ اﻟدﯾون اﻷوروﺑﯾﺔ إﻟﯽ اﻧﺗﻘﺎل اﻷﻣن ﻣن اﻟﻣوﺟودات ذات اﻟﻣﺧﺎطر اﻷﻋﻟﯽ. في خضم عمليات البيع هذه ، عادت EMB (الأسواق الناشئة ETF التي تحمل ديون مقومة بالدولار) إلى -4.79٪. في الفترة الزمنية نفسها ، عاد ELD (الذي يحمل ديون العملة المحلية) -10.24 ٪ - وهو فرق كبير في فترة قصيرة.
وبالعكس ، خلال الشهرين الأولين من عام 2012 - وهي فترة إيجابية بشكل استثنائي بالنسبة للأسواق المالية ، عادت ELD إلى 7.53٪ وهزت عائدات الـ EMB بنسبة 4.51٪. مع مرور الوقت ، ومع ذلك ، فإن الفرق يميل إلى الخروج. وبالنظر إلى صندوقي PIMCO كمثال ، فإن متوسط العائد السنوي لخمس سنوات من صندوق العملة المحلية والأموال المقومة بالدولار كان 7.37٪ و 8.04٪ على التوالي ، حتى 6 يونيو 2013 ، وهو فرق بسيط نسبيًا في العائدين. .
المستثمرون لديهم خيارات كثيرة
يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى تخصيص جزء من محفظتهم لسندات أجنبية أن يختاروا بين صناديق السندات المقومة بالدولار أو بالعملة المحلية (أو إنشاء بعض المزيج المرغوب به من الاثنين). تقدم بعض شركات الصناديق كلاً من: شركة PIMCO ، على سبيل المثال ، تقدم كل من صندوق PIMCO Markets Bondets Fund (المؤشر: PEBIX) وكذلك صندوق PIMCO المحلي لصندوق السندات (PELBX).
في عالم الصناديق المتداولة في البورصات ، يمكن للمستثمرين الاختيار بين منتجات مثل صندوق سندات الأسواق الناشئة IShares JPMorgan USD (EMB) أو صندوق الديون المحلي لأسواق الشجرة الناشئة (ELD).
الخط السفلي
تتم إدارة العديد من الصناديق للتنقل بين السندات المقومة بالدولار والسندات المحلية. تحقق من أي استثمار محتمل لسندات السندات بشكل كامل للتأكد من فهمك لفئات العملة للسندات في محفظتها لتأكيد أن الصندوق يناسب ملفك الشخصي للمخاطرة ومتوافق مع استراتيجيتك الاستثمارية العامة.
إخلاء المسؤولية: لا تقدم Money حول الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.